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农业上市公司盈利能力分析 摘要：上市公司经营绩效能够反映上市公司的经营结果，并会影响到一个上市公司的发展。本文选取了2008至2012五年间能够反应农业上市公司获利能力财务指标，分析了我国农业上市公司2008-2012年间获利能力现状并对各年变化情况进行对比，对其中的原因进行了探讨。 下载 关键词：农业上市公司 盈利能力 每股收益 一、引言 农业板块是我国重要的行业性板块之一，截止2014年底，共有77家农业及农业龙头企业上市公司，在沪深证券交易所挂牌。 本文选取了2007至2014七年间农业上市公司财务指标作为研究样本，在收集数据过程中，剔除了ST公司，考虑到ST公司和数据异常公司的资料不具有代表性，敌预于剔除，最终选取了57家农业上市公司作为研究对象。 二、农业上市公司概况 农业上市公司的子行业分布较为集中，在57家农业上市公司中，在10个细分行业中，其所属行业包括农业、林业、畜牧业、渔业、农林畜渔服务业、农副食品加工业、食品制造业，酒、饮料和精制茶制造业，化学原料和化学制品制造业、木材加工制品业。其中，农业上市公司有6家，占样本公司总数的10.53%；林业的上市公司有2家，占样本公司的3.50%；属于畜牧业的上市公司有9家，占样本公司的15.78%；渔业的农业上市公司有7家，占样本公司的12.28%；属于农、林、牧、渔服务业的上市公司有1家，占样本公司的1.75%：属于农副食品加工业的上市公司有18家，占样本公司的31.58%：属于食品制造业的上市公司有4家，占样本公司的7.04%；酒、饮料和精制茶制造业8家，占样本公司的14.04%。化学原料和化学制品制造业1家，占样本公司的1.75%；木材加工制品业1家，占样本公司的1.75%。 三、农业上市公司盈利能力分析 农业上市公司的盈利能力能反应其经营结果，下面对农业上市公司近七年的两项重要盈利能力指标进行详细分析。 （一）净资产收益率（ROE）分析 1.总体分析 通过表2，可以看出，在54家农业上市公司中，2007年平均净资产收益率有三家公司为负值，分别是莲花味精-11.7152；敦煌种业-2.5608；正虹科技-23.7249，其余为公司净资产收益率均正值；ROE最高为华英农业，达到45.4673，最低值为正虹科技，仅为-23.7249。2008年平均净资产收益率有7家公司为负值，分别华资实业-6.6878.大湖股份-23.4573，中水渔业-3.0793，莲花味精-24.0397，金健米业-30.4555，恒顺醋业-11.0925，光明乳业-i 3.089，其余为公司净资产收益率均正值；ROE最高为金新农，达到57.4754，最低值为金健米业，仅为-30.4555。2009年平均净资产收益率仅永安林业为负值，达到-1.8831，其他公司均为正值。ROE最高为泸州老窖达到43.3165，最低值为永安林业其值为-1.8831。2010年平均净资产收益率有2家公司为负值，分别为华资实-3.7105，福成五丰-6.7580，其余为公司净资产收益率均正值；ROE最高为泸州老窖，达到45.16，最低值为福成五丰，仅为-6.7580。2011年平均净资产收益率有4家公司为负值，分别为永安林业-12.5777；莲花味精-42.1308，金健米业-12.8679，新赛股份-30.0262，其余为公司净资产收益率均正值；ROE最高为泸州老窖，达到43.04，最低值为莲花味精，仅为-42.1308。2012年平均净资产收益率有4家公司为负值，分别为大康牧业-2.2916，敦煌种业-12.3234，恒顺醋业-7.9562，南宁糖业-24.9102，其余为公司净资产收益率均正值；ROE最高为泸州老窖，达到52.04，最低值为南宁糖业，仅为-24.9102。201 3年平均净资产收益率有9家公司为负值，分别为莫高股份-7.5454，益生股份-35.4713，莲花味精-44.3820，向德农-9.0908，圣农发展-6.8379，华英农业-10.4504，正虹科技-5.8904，新赛股份-5.5608，正邦科技-2.9930，其余为公司净资产收益率均正值；ROE最高为承德露露，达到36.9371，最低值为莲花味精，仅为-44.3820。2014年平均净资产收益率有6家公司为负值，分别为永安林业-6.3028，雏鹰农牧-7.9484，獐子岛-67.0780，敦煌种业-38.7266，新五丰-9.2061，南宁糖业-23.7607；其余为公司净资产收益率均正值；ROE最高为承德露露，达到38.1348，最低值为獐子岛，仅为-67.0780。 2.备年变动情况分析 农业上市公司2007年至2014年的净资产收益率变化情况如下： 通过表2可以看出， 2009年至2014年间，净资产收益率急剧下降，从2009年的13.869%下降至201 4年的4.1868，下降幅度为231%；而2007年至2008年间，也有小幅度下降，下降幅度为14.89%； 2008年至2009年又出现上涨，幅度为16.5%。 原因分析：在净资产收益率的盈利方面，2008年至2009年净资产收益率均呈现出升高的趋势，企业经济效益不断改善，上市公司的盈利能力有了大幅度的提升；而2008年由于受全球性金融危机的影响，上市公司盈利能力大幅度下降，净资产收益率受到的影响最大；在2009年至201 4年间，上市公司净资产收益率出现负值的企业逐年增加，部分上市公司甚至出现了亏损，农业还没有摆脱弱质性，其资产收益率显著低于全部上市公司的平均水平。 （二）每股收益EPS 1.总体分析 通过表2，在57家农业上市公司中，2007-2014各年每股收益EPS分析如下： 2007年每股收益EPS有三家公司为负值，分别是2007年莲花味精-0.1 7元，敦煌种业-0.0783元，正虹科技-0.36元，其余为公司净资产收益率均正值；EPS最高为獐子岛，每股收益为1.48元，最低值为莲花味精，仅为-0.36元。2008年每股收益EPS有7家公司为负值，分别是华资实业-0.3元，大湖股份-0.3113元，中水渔业-0.0609元，莲花味精-0.28元，金健米业-0.3652元，恒顺醋业-0.3870元，光明乳业-0.27元；EPS最高为双汇发展每股收益为1.1533元，最低值为恒顺醋业，仅为-0.387元。2009年仅永安林业每股收益EPS为负值，其值为-0.04。EPS最高为双汇发展每股收益为1.503，元，最低值为永安林业为-0.04元。2010年有2家公司EPS为负值，分别为华资实业-0.1495元，福成五丰-0.12元；EPS最高为双汇发展每股收益为1.91，元，最低值为华资实业，为-0.1495元。2011年有4家公司EPS为负值，分别为莲花味精-0.4322元，新赛股份-0.7946元，金健米业-0.1231元，永安林业-0.2300元；EPS最高为泸州老窖每股收益为2.0836元，最低值为新赛股份为-0.7946元。2012年有4家公司EPS为负值，分别为南宁糖业-1.0800，恒顺醋业-0.2915，敦煌种业-0.2880，大康牧业-0.0770； EPS最高为泸州老窖每股收益为3.1443元，最低值为南宁糖业为-1.08元。2013年有9家公司EPS为负值，新赛股份-1.272元，正虹科技-0.0984元；正邦科技-0.07元，圣农发展-0.2412元，华英农业-0.35元，益生股份-1.03元，莲花味精-0.307元，万向德农-0.17元，莫高股份-0.26元；EPS最高为泸州老窖每股收益为2.455元，最低值为益生股份，为-1.03元。 2014年有7家公司EPS为负值，獐子岛-1.67元，雏鹰农牧-0.2033元，永安林业-0.1元，敦煌种业-0.7237元，新五丰-0.21元，南宁糖业-1.0元；EPS最高为双汇发展每股收益为1.8358元，最低值为獐子岛，为-1.67元。 2.各年变动情况分析 农业上市公司2007年至2014年的每股收益变化情况如下： 通过表2可以看出， 2008年至2011年间，每股收益逐年上升，由2008年的每股0.2965元上升至2011年的每股0.5146元，上升幅度为73.5%；从