讲道氏理论与切线理论.ppt

第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,第九讲 道氏理论与切线理论,一、道氏理论 二、切线理论,证券投资分析与预测,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,一、道氏理论,（一）道氏理论的简介 查理斯道（Charles H. Dow）1803年出生，在任华尔街日报发行人兼编辑时，在Review Outlook一栏讨论股票交易之事，他每天选出几家有代表性公司的股票，算出其股价的平均数（即指数）用以说明一般趋势。1920年Dow死后，一名叫William Hamilton的编辑根据Dow的说法，创造出“道氏理论”的名称。 Hamilton成功地使用道氏理论预测1929年的空头市场。,第九讲 道氏理论与切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,（二）道氏理论的基本内容 1、指数代表人心所向 （1）投资股票一定分析指数； （2）指数上升代表人心向好； （3）指数下跌代表人心向淡； （4）一切市场走势都从指数中反映出来； 2、道氏理论研究范围 （1）探讨股票市场的基本趋势经济基本因素； （2）研究长期股市的变化起落整体经济与企业本身；,一、道氏理论,第九讲 道氏理论与切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,（三）市场有三种趋势 1、趋势是指价格涨跌的不断延续。 -上涨中高点逐渐上升 -下跌中低位逐渐下降 2、趋势按持续的时间分类 （1）长期趋势（像海水的潮汐）（1-10年） （2）中期趋势（像潮汐中的波浪）（三个星期到几个月） （3）短期趋势（像波浪中的涟漪）（三个星期内）,一、道氏理论,第九讲 道氏理论与切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,一、道氏理论,第九讲 道氏理论与切线理论,长期趋势,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,一、道氏理论,第九讲 道氏理论与切线理论,中期趋势,短期趋势,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,一、道氏理论,第九讲 道氏理论与切线理论,长期趋势,中期趋势,短期趋势,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,3、趋势按方向分类 如果后面的高点和低点都分别高于前面的高点和低点，则趋势就是上升趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。（上升趋势线是支撑线的一种。） 如果后面的高点和低点都分别低于前面的高点和低点，则趋势就是下降趋势。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。（下降趋势线是压力线的一种。）,第九讲 道氏理论与切线理论,一、道氏理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,如果后面的高点和低点分别与高点和低点前面的相比，没有明显的高低之分，几乎呈水平延伸，为水平趋势，或称为无趋势方向。,第九讲 道氏理论与切线理论,一、道氏理论,（四）每级趋势各分三期 1、上升趋势 第一阶段：眼光远大的投资者在低价买入，推动价格上升； 第二阶段：（可能由于公司业绩改善，经济低潮已过去）多数投资者恢复信心，争相买入股票。推动股价与指数开始上升；,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,第三阶段：利好消息推动投资者抢购股票，指数在波动中不断攀升，投机活跃，直至达到最高点。 2、下降趋势 第一阶段：聪明投资者在高位抛出，指数回落； 第二阶段：其他投资者（可能发觉企业盈利能力被大大高估，）发现指数被高估，害怕指数会大幅下跌，争相卖出股票，指数在波动中大跌； 第三阶段：利空消息不断，使前两个阶段没有出货的投资者看不到希望，最终不堪重负，卖出股票，指数再次下跌，直至最低点。,一、道氏理论,第九讲 道氏理论与切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,（五）成交量一定要和指数（股价）确认 1、成交量代表股市内的人气; 2、升市成交量增加指数（股价）仍会再升; 3、指数（股价）上涨而成交量不增加升势有限; 4、指数（股价）创新高，成交量也要创新高; 5、跌市成交量增加指数（股价）仍会再跌; 6、指数（股价）下跌而成交量不增加跌势有限; 7、指数（股价）创新低，成交量也要创新低.,一、道氏理论,第九讲 道氏理论与切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,一、道氏理论,第九讲 道氏理论与切线理论,长期趋势,中期趋势,短期趋势,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,（六）轨道线和上涨下跌通道 在已经得到了趋势线后，通过第一个低点(上升趋势时)或高点（下降趋势时）作趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。（下行轨道线起支撑作用，上行轨道线起压力作用。） 趋势线和轨道线共同构筑了股价波动的通道。通道的作用是限制股价的变动范围，通道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。轨道线的另一个作用是提供趋势转向的警报。如果在一次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号。,第九讲 道氏理论与切线理论,一、道氏理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,第九讲 道氏理论与切线理论,一、道氏理论,下降趋势线是低点的连线。,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,第九讲 道氏理论与切线理论,上升趋势线是低点的连线。,趋势线,轨道线,一、道氏理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,第九讲 道氏理论与切线理论,轨道线,一、道氏理论,轨道线的另一个作用是提供趋势转向的警报。,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而往往是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线将会更加陡峭。,第九讲 道氏理论与切线理论,一、道氏理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,第九讲 道氏理论与切线理论,趋势线,轨道线,一、道氏理论,轨道线被突破后，趋势加速的开始，趋势线将会更加陡峭。,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,第九讲 道氏理论与切线理论,上升趋势线是低点的连线。,趋势线,轨道线,一、道氏理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,二、切线理论,（一）支撑和压力的定义和作用 1、支撑（又称为抵抗） 当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能回升，这是因为多方在此买入造成的，此时称股价获得了支撑。支撑起阻止股价继续下跌的作用。 2、压力（又称为阻力） 当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛售造成的，此时称股价遇到了压力。压力起阻止股价继续上升的作用。,第九讲 道氏理论与切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,支撑和压力很大程度是由于心理方面的原因，历史会重演是一个重要因素。 （二）水平支撑线和压力线 支撑线和压力线的确认都是人为的，主要是根据股价变动所画出的图表。 过一历史低点画一条水平直线，就是水平支撑线。 过一历史高点画一条水平直线，就是水平压力线。 支撑线（压力线）被突破后，支撑线和压力线会发生转化，即原来是支撑线的，现在将起压力作用，原来是压力线的现在支撑线。,二、切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,二、切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,支撑线,压力线,压力线,压力线,支撑线,突破压力线,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,（三）趋势支撑线和压力线 在上升趋势中，趋势线起支撑作用。在下降趋势中，趋势线其压力作用。 趋势线被突破后，说明股价下一步的走势将要反转。即原来是上升趋势会转化为下降趋势或水平趋势，原来是下降趋势会转化为上升趋势或水平趋势。越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。 有时比较陡的趋势被突破后并不意味着原有的趋势方向会发生逆转，而是新的同方向的趋势的开始。,二、切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,二、切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,趋势压力线,趋势支撑线,趋势线突破后，趋势发生转化,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,二、切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,趋势支撑线,突破趋势,新的同向趋势,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,（四）均线支撑线和压力线 简单移动平均线具有支撑或压力的作用（下一讲介绍）。 （五）许金华（台湾）支撑线和压力线 徐金华在股价线股价技术分析的极限，1979年12月版中发现了一种支撑线和压力线。 许金华（台湾）支撑线和压力线通常有两个高点一个低点，或两个低点一个高点构成。,二、切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,二、切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,二、切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月27日星期六,二、切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,第九讲 道氏理论与切线理论,2019年4月