熊猫烟花公司投资分析报告.docx

熊猫烟花公司投资分析报告姓名：班级：学号：一、 公司简介公司生产和经营的烟花鞭炮产品品种齐全，涵盖消费类和专业类所有类别，共近3000余个品种。为不断向中外消费者提供品种新颖、更精工艺、安全环保的烟花产品，公司正与国外相关大学及科研机构进行紧密的技术洽谈与合作，拟建成国内一流水平的烟花鞭炮新材料、新工艺、新产品研究中心和产品质量检测实验室。 公司是由浏阳市对外经济贸易鞭炮烟花公司作为主发起人，联合湖南省安泰有限责任公司、凯达（湖南）房地产开发有限公司、魏祥鲁、熊孝勇共同发起设立的股份有限公司。其中浏阳市对外经济贸易鞭炮烟花公司将其与主营业务不相关的资产剥离后，以经营烟花、鞭炮产品相关业务的所有经评估确认的经营性净资产投入，湖南省安泰有限责任公司以部分经评估确认的不动产投入，凯达（湖南）房地产开发有限公司以部分经评估确认的不动产和现金投入，其他两位自然人发起人以现金投入。1999年12月12日，公司在湖南省工商行政管理局领取了营业执照，注册登记号：4300001004497。经2001年7月31日发行公众股2200万股后，公司总股本过7000万股，其公众股2200万股于2001年8月28日在上交所上市流通。二、 行业属性1、宏观环境PTST分析1.1国内环境PTST政治优势：放宽了外国直接投资法律限制，国内烟花市场吸引着国外的投资者。政治劣势：严格的政府限制，低成本驱动型企业面临更多的管制，环境污染问题 烟花市场无序，由于缺乏知识产权保护，产品设计被人以抄袭复制 地方保护主义，政府采购是倾向于本地公司。经济环境优势：由于经济增长和人民生活水平的提高，市场需求逐年攀升。经济环境劣势：原材料和劳动力成本逐年上升 竞争激烈，私人作坊大量存在，众多中小企业利润空间萎缩。社会：环境意识逐渐增强 现代娱乐的手段多元化 社会关注，产品固有的爆炸性，低质量的填料材料。技术优势：产品样式新颖、极具创意。技术劣势：创新不足，制作工艺没有明显进步小的、家庭作坊为主要生产单位 缺乏专业培训 研发投资低，没有自发的专业的人力资源进行技术创新。1.2 国际环境PEST 许多名被鞭炮炸伤的案例导致许多国家对烟花炮竹有着严格的限制。 外国文化多样性导致减少季节性的烟花生产和销售。 网络成为中国烟花营销的主要渠道，占到全球销量的20-25。优势：近几年，外国资本流入中国烟花市场。劣势：（1）国际市场上的产业地位 质量、包装、时间控制信誉度不高 激烈的市场竞争下，盈利空间有限 。（2）外国竞争者 日韩的产品更为出众 外国公司试图控制更多的价值链value chain 外国制造商把品牌外包给中国，中国产业品牌正在丢失。（3）外国消费者购买力更强新进入者2、烟花行业五力分析 新进入者 供应商的议价能力 的威胁 购买商的议价能力行业内的竞争对手 目前竞争者的实力购买商供应商 替代产品的威胁 替代产品灵活性2.1竞争对手对市场需求有着迅速的、灵活地反映国内竞争：复制成本私人作坊低劳动力成本、管理成本等，构成较低的产品价格成较低的产品价格忽视知识产权、剽窃产品设计，都使其成本很低国际竞争： 日韩产品质量更优 外国企业试图控制更多的价值链，获得高利润 外国制造商把部分生产外包给中国2.2潜在进入者威胁劳动力和成本根据波特五力模型，市场进入越容易竞争与激烈；相反进入壁垒越多，潜在威胁越低。1分销渠道资本要求进入壁垒32资本要求：资本要求：创建烟花企业的初始成本要求很低小的家庭作坊的建设成本RMB125,000 一个设备精良的工厂onlyRMB1,250.000。劳动力成本：大多数工人都是普通农民，只有浏阳等地区才有大批的专业生产人员。而且，尽管在逐年稳步增长，劳动力成本依然很低。分销渠道：制造商批发商 街头售卖摊and 便利店 消费者。资本要求 结论 LOW劳动力成本 结论：潜在竞争者容易进入，威胁较大LOW劳动力资源 充足分销渠道相对有效 2.3替代品的威胁 由于环保意识的提升，现代文化活动的多样化，一些烟花替代品已经出现。例如：配上音响效果的激光束 假的鞭炮声 婚礼上气球替代烟花的使用中国传统决定了它的独特性，尽管众多替代品出现，还没能真正取代烟花在中国的地位，因为那是中国庆祝欢乐与幸福的国家特征，所以替代品的威胁很小。2.4消费者议价能力普通消费者： 低需求政府：招标的方式确定供应商高需求大量需求十到百万外国消费者：信息搜集能力强直接与工厂商谈高没有转换成本呢雇佣代理商 2.5原材