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第二章,财务分析信息基础,2009-8,财务分析,2,教 学 内 容,第一节 财务分析信息的种类 第二节 报表分析的信息资料来源 第三节 基本财务报表 第四节 审计报告与信息真实性 第五节 会计报表附注,财务分析,3,财务分析信息的作用,财务分析信息是财务分析的根本依据； 搜集和整理财务分析信息是财务分析的重要步骤和方法之一 ； 财务分析信息的数量和质量，决定着财务分析的质量与效果；,2009-8,财务分析,4,按信息的来源：内部信息与外部信息； 按取得时间的确定程度：定期信息与不定期 信息； 按实际发生与否：实际信息与标准信息,财务分析信息的种类,2009-8,财务分析,5,财务分析信息的要求,财务信息的完整性 （在数量和种类上满足分析的目的，缺少某方面信息会影响分析结果的正确性） 财务信息的系统性 （信息应具有连续性，为趋势分析奠定基础；分类和保管具有科学性。） 财务信息的准确性 （是保证财务分析结果正确性的关键） 财务信息的及时性 （错过了时机，失去了分析的意义） 财务信息的相关性 （知道各种信息的用途，了解一定的分析目的需要什么信息，才能保证信息搜集与整理的准确性、及时性）,2009-8,财务分析,6,财务分析评价标准信息,经验标准 历史标准 优点：比较可靠，是企业曾达到的水平；具有较高的 可比性。 缺点：现实要求与历史要求可能不同；适用范围窄， 只能说明自身的发展变化，不能全面评价企业 在同行业中的地位与水平。,2009-8,财务分析,7,财务分析评价标准信息,行业标准 限制条件：同行业不同主业不能相比；对跨行业多元化经营的大型公司不合适；同行业企业采用不同会计方法会影响评价结果。 预算标准 优点：对企业内部财务分析具有优越性； 缺点：对外部分析作用不明显，预算标准受人为因 素影响，缺乏客观依据。,2009-8,财务分析,8,中国企业的信息披露制度,税务当局、银行等分析主体，借助于对企业的力量关系或许可以取得必要的内部资料，一般分析主体所能利用的资料基本上是局限于企业信息披露制度要求而公布的财务报表。 我国企业信息披露制度的框架主要由中华人民共和国公司法、中华人民共和国证券法、中国证券监督委员会公布的公开发行股票公司信息披露实施细则及一系列公开发行股票公司信息披露的内容和格式准则所构成。,2009-8,财务分析,9,要取得一般公司的财务信息相当困难。据规定股东可以查阅财务会计报告，但实际上公司是否配合查阅，因人因事而异，没有保证； 国家统计局第二次全国基本单位普查结果，截至01年12月31日，我国共有企业法人302.6万个，其中股份公司30万个。截至05年3月，我国上市公司家数为1377家。即：大多数企业的财务信息资料是不公开的。 对财务信息不公开的企业进行企业分析，实地调查、面谈和侧面调查是常用的方法。,中国企业的信息披露制度,一、上市公司信息资料来源,二、政府部门信息资料来源,二、政府部门信息资料来源,2009-8,财务分析,13,三、国内外主要资讯搜集网站,2009-8,财务分析,14,四、其他信息资料来源,中介机构的信息 （如：注册会计师协会网） 国家图书馆、各大学图书馆、其他图书馆提供的各种统计年鉴和统计数据资料。,财务报告的构成,2009-8,财务分析,16,基本财务报表,1.资产负债表 资产负债表是用来反映公司某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的一种静态报表。 编制依据：资产 = 负债 + 所有者权益 作用：了解公司拥有的经济资源及其分布状况； 分析公司的资本来源及其构成比例； 预测公司资本变现能力、偿债能力和财务弹性。,2009-8,财务分析,17,2. 利润表 总括反映公司一定期间（月份、年份）内生产经营成果的动态报表。 编制依据：收入 费用 = 利润 作用：了解公司一定时期的收益、成本耗费及经营 成果； 分析公司的发展趋势和盈利能力； 考核公司管理人员的经营业绩。,基本财务报表,2009-8,财务分析,18,3.现金流量表 现金流量表是反映公司在一定会计期间内现金的流入量、流出量以及净流量的动态报表。 编制依据：现金流入量现金流出量现金净流量 作用： 分析公司在一定时期内现金的生成能力和使用方向； 反映现金在流动中的增减变动状况，说明资产、负债、所有者权益变动对现金的影响； 从现金流量的角度揭示公司的财务状况和经营成果。,基本财务报表,2009-8,财务分析,19,4. 股东权益变动表 股东权益变动表是反映上市公司本期（年度或中期）内截止期末股东权益增减变动情况的报表。,基本财务报表,报表附注 报表附注是指对财务报表编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目所作的解释。 基本内容： 会计政策和会计估计变更以及差错更正说明； 关键计量假设的说明； 或有事项和承诺事项的说明； 资产负债表日后事项的说明； 关联方关系及其交易的说明； 重要资产转让及其出售的说明； 公司合并、分立、重大投融资活动的说明； 财务报表重要项目的说明； 有助于理解和分析财务会计报表需要说明的其他事项。,基本财务报表,2009-8,财务分析,21,财务活动与财务报表,2009-8,财务分析,22,财务报表的分类,按反映的经济内容分： 资产负债表、利润表、所有者权益变动表、现金流量表 按编制范围分 企业会计报表、合并会计报表 按使用对象 对外会计报表和对内会计报表 按编制时期 年度、季度、月度报表,审计报告 与信息真实性,2009-8,财务分析,24,前 言,财务报告的第一项是审计报告 *； 上市公司的年报或中报应该有审计报告全文； 依据审计报告类型，判断上市公司报表反映其财务状况、经营成果和现金流量情况的真实程度。 CPA应代表投资人利益，对上市公司财务报告的真实性进行审计，有些CPA为拉拢客户获得审计费，出具严重失实的审计报告，误导投资者，为避免此风险，仍应使用其他的方法进行再分析。,2009-8,财务分析,25,审计报告的类型,无保留意见审计报告（无解释） 无保留意见审计报告（有解释） 保留意见审计报告 无法（拒绝）表示意见审计报告 否定意见审计报告,2009-8,财务分析,26,无保留意见审计报告,有下述情况时出具： 报表的编制符合企业会计准则及其他有关财务会计法规； 在所有重大方面公允的反映了被审计单位的财务状况、经营成果、资金变动情况； 会计处理方法的选用符合一贯性原则； 注册会计师照独立审计准则实施了必要的审计程序并未受阻碍； 不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项；,2009-8,财务分析,27,无保留意见审计报告（二段式）,范围段（注明审计范围）： “我们审计了xx公司及其子公司的财务报表，包括xxxx年xx月xx日的合并及公司资产负债表、 xxxx年度合并及公司的利润表、 股东权益变动表和现金流量表及会计报表附注。 一、管理层对会计报表的责任； 二、注册会计师的责任,2009-8,财务分析,28,意见段（注册会计师的审计意见） ： “我们认为，上述财务报表已经按企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公允地反映了贵公司xxxx年xx月xx日的财务状况及xxxx年度的经营成果和现金流量。 带强调事项段(我们提醒报表使用者关注。) 例：1、2,无保留意见审计报告（二段式）,2009-8,财务分析,29,保留意见审计报告,有下述情况时出具： 个别重要财务会计事项的处理或个别重要会计报表项目的编制不符合企业会计准则及其他财务会计法规，被审计单位拒绝进行调整； 审计范围受到局部限制，无法取得审计证据； 个别重要会计处理方法的选用不符合一贯性原则。,2009-8,财务分析,30,三段式： 范围段（注明审计范围） 说明段（说明注册会计师的保留意见） 意见段（关键词：除了上述情况有待确定外在所有重大方面公允的反映了） 带强调事项段（关键词：另外关注） 例：中国宝安集团,保留意见审计报告,2009-8,财务分析,31,无法表示意见的审计报告,三段式： 范围段（列示审计范围） 说明段（说明注册会计师不能确认会计报表真实性的理由） 意见段（关键词：无法对发表审计意见） 例：S*ST星美,2009-8,财务分析,32,否定意见审计报告,有下述情况时出具： 会计处理方法的选用严重违反企业会计准则及其他有关财务会计法规的规定，被审计单位拒绝进行调整； 报表严重歪曲了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况，被审计单位拒绝进行调整。,2009-8,财务分析,33,否定意见审计报告,三段式： 范围段（列示审计范围） 说明段（说明注册会计师否认会计报表真实性的理由） 意见段（阐述CPA的审计意见，关键词：由于未能公允地反映）,据此判断公司未能公允的反映财务状况、经营成果和资金变动情况,成都红光98年度审计报告 来源网站：/hlzqgs/c/home/wsjy/stock/stock/unistock_F10?menu=stock&sub1=unistock_F10&sub2=DQBGReportDetail&Seq=157503,会计报表 附注分析,2009-8,财务分析,36,会计报表是财务报告的核心，它高度概括地反映了企业的财务状况、经营成果以及现金流量的变动情况。 但其自身受到反映形式、格式及填列方法的限制，使得表内信息并不能全面满足报表使用者对相关信息的需求。,概 述,2009-8,财务分析,37,概 述,完整的财务报告由会计报表、附表和会计报表附注组成。 辨别上市公司财务报告的真实程度有两种基本方法：一是上市公司财务报告的审计报告类型，二是会计报表附注的详细程度。 一般来说，会计报表附注越详细，财务报告越真实。,2009-8,财务分析,38,表内项目要符合会计要素的定义，且所揭示的信息都必须同时满足相关性和可靠性的特征； 被纳入通用会计报表的只能是货币化的数量信息，而对会计信息使用者进行决策具有重要意义的非货币化或非数量化会计信息则无法反映； 通用会计报表具有固定的格式、固定的项目及较为固定的填列方法，很难反映企业发生的特殊经济业务；,依赖会计报表进行信息披露的局限性,2009-8,财务分析,39,通用会计报表无法反映报表中数据的处理程序和方法（即会计政策）方面的信息； 通用会计报表反映的会计信息是一种以历史成本揭示账面信息，不能反映物价上涨等经济环境发生变化情况下的会计信息； 因此：信息的表外披露作为对表内信息的注解、补充和说明非常必要。,依赖会计报表进行信息披露的局限性,2009-8,财务分析,40,会计报表附注的基本内容,企业的基本情况； 重要会计政策及会计估计； 会计政策及会计估计变更以及差错更正的说明； 报表中重要项目的明细资料； 重要事项的揭示（或有事项、资产负债表日后事项、关联方关系及交易）； 其他有助于理解报表需要说明的事项。,2009-8,财务分析,41,会计报表附注的基本内容,企业的基本情况 包括：企业的历史沿革、所处的行业性质、经营范围、主要产品和提供的劳务及企业在报告期间发生的收购或出售资产，或合并等一些重大的业务等。目的是让读表者对公司的基本情况有个了解。 比如，如果想了解这个公司的规模，企业的法定代表人是不是经常更换，公司高层领导的更换情况，都可以通过附注查看。,2009-8,财务分析,42,会计报表附注的基本内容,主要会计政策及变更情况的说明 会计政策主要指会计核算时所使用的方法及计算的基本原则，大致包括： （1）目前企业执行的是什么会计准则 （2）报表的编制基础 （3）会计年度 （4）计量属性 （5）现金及现金等价物的确定标准 （6）金融工具的核算方法 （7）存货、长期股权投资、Fa、a等的核算方法,2009-8,财务分析,43,会计报表附注的基本内容,报表中重要项目的明细资料： 1货币资金 2应收账款 重要项目的揭示： 关联方关系及交易的明细资料、承诺事项、或有事项、资产负债表日后事项、其他重要事项等。,2009-8,财务分析,44,财务分析的工作程序,2009-8,财务分析,45,实例： 分析会计报表附注 寻找调查分析重点,2009-8,财务分析,46,操作程序,1、分析公司基本情况，关注上市公司的历史和主营业务； 2、关注会计处理方法对利润的影响； 3、分析子公司对总利润的影响程度； 4、分析会计报表重要项目的明细资料； 5、关注上市公司其他重要事项的说明。,2009-8,财务分析,47,1、分析公司基本情况，关注上市公司的历史和主营业务。,会计报表附注的第一部分是公司基本情况，介绍上市公司的历史和主营业务范围。 在判断会计报表反映其财务状况及经营成果和现金流量情况的真实程度之前，分析者必须了解上市公司的历史和主营业务范围，分析上市公司的重大历史事件可能影响公司盈利前景的程度，分析公司所处行业的发展状况及其对公司盈利能力的影响程度。,例：科健公司的基本情况,2009-8,财务分析,49,2、关注会计处理方法对利润的影响,会计报表附注的第二部分是公司所采用的主要会计处理方法、会计处理方法的变更情况、变更原因、以及对财务状况和经营成果的影响。 相同的原始会计纪录 不同的会计处理方法 不同财务数据的会计报表 不同的净利润。 关注：公司使用了哪些会计处理方法和是否变更，及变更对利润的影响。,2009-8,财务分析,50,补充资料：会计政策与选择动机,会计主体 持续经营 会计分期 货币计量,会计假设,会计原则,会计政策,会计政策的选择动机,历史成本原则 权责发生制原则 配比原则 划分收益性支出与资本性支出的原则 收入实现原则 一贯性原则 谨慎性原则 重要性原则 实质重于形式原则,实现企业战略； 管理层利益驱动； 资本市场的约束。,2009-8,财务分析,51,会计政策,会计政策企业会计核算所遵循的具体原则及采 纳的具 体会计处理方法。（合并的原则和范围、收入 确认、折旧处理、所得税核算、存货计价、长 期投资的核算、借款费用的处理等） 会计估计变更对结果不确定的交易或事项以最近可利用 的信息为基础做出修订的行为。（对坏账、 Fa耐用年限与净残值、或有损失等会计估 计的修订） 注：若变更，应在附注中披露变更的内容和理由，变更的影响数、及影响数不能确定的理由。,2009-8,财务分析,52,会计政策,变更所依据的条件有一定的弹性，公司可能在不符合变更条件的情况下变更会计政策和估计来调节盈余，对不同年度的财务信息比较时，应剔除会计政策或会计估计变更而导致的差异。,2009-8,财务分析,53,如何判断变更的合理性,判断公司在年报附注中对会计政策、会计估计是否有明确合理的披露。 （是否有法律或会计准则的依据；是否有充足的理由，且变更后能提供更可靠、更相关的信息） 结合公司的盈利情况和管理层激励计划判断管理层是否有粉饰报表的动机。 结合资本市场的法规和行业背景判断管理层盈余管理的方向和动机。,2009-8,财务分析,54,例：ST农业折旧年限的变更 以前比照工业企业财务制度计算固定资产折旧年限，现按农业企业财务制度，由于此项会计政策的变更，影响利润减少：48,017,672.84元,2009-8,财务分析,55,3、分析子公司对总利润的影响程度,报表附注的一个重要部分是控股子公司及关联企业的基本情况。 一家上市公司可以有多家子公司或关联企业，各家子公司对总公司的利润贡献不同，对总公司的盈利能力的影响也不同。分析上市公司的子公司和关联企业的基本情况，我们可以找出对公司经营活动和盈利能力影响最大的子公司或关联企业。这些子公司和关联企业应该是调查分析重点。,2009-8,财务分析,56,例：2005年12月31日ST科健资料,重点分析二企业,这三家子公司可能对YGX的经营活动和盈利能力有重要影响,例：YGX2007年纳入合并会计报表范围的子公司情况,2009-8,财务分析,58,4、分析会计报表重要项目的明细资料,会计报表附注的第四部分是会计报表主要项目注释，列示会计报表中有关重要项目的明细资料。 我们必须逐一仔细阅读和分析会计报表重要项目的明细资料，这是判断会计报表反映其财务状况及经营成果和现金流量情况实际情况的重要步骤。,例：YGX2000年货币资金注释,85%,14%,例：YGX2007年应收账款账龄结构,YGX2007年应收账款欠款金额前五名单位情况,2009-8,财务分析,61