金融学四套模拟.doc

金融学模拟试题一一、单项选择题（每题1分，共10分）1、如果作为商品的价值和作为交换媒介的价值完全相等，那么它是（ A ）。A、实物货币 B、代用货币C、信用货币 D、电子货币2、如果一种债券的发行价格低于其票面金额，则把这种债券称作（ C ）债券。 A、溢价 B、平价 C、折价 D、竞价3、如果有关股票的公开发表的资料对股票的价格变动没有任何影响，则证券市场是一种（ B ）。A、 弱型有效市场 B、半强型有效市场 C、强型有效市场4、当存在公司所得税和破产成本时，提高公司的杠杆比率，在财务杠杆增加的初始区间内，企业的价值会随着杠杆比率的上升而（ A ）。A、上升 B、下降 C、不变5、凯恩斯的流动性偏好理论认为影响货币需求的关键因素在于（ B ）。A、恒久收入 B、利率 C、货币流通速度 D、物价水平6、关于利率的期限结构，（ B ）理论认为不同期限的债券之间根本没有替代性。A、预期假说 B、分割市场理论 C、期限选择理论 D、流动性升水理论 7、假定现金存款比率为38%，支票存款的法定准备率为10%，超额准备率为5%，试问货币乘数为（ A ）？A、2.6 B、1.9 C、9.2 D、6.78、某两年期债券，债券面值为1000美元，票面利率为10%，每年付息一次。若发行时市场利率为6%，该债券的发行价格应确定为（ A ）？A、1072美元 B、1000美元C、931美元 D、996美元9、如果投资者是风险规避型的，他倾向于选择值（B）资产。A、较大 B、较小 C、大小无所谓10、目前我国的同业拆借利率属于（ A ）。A、市场利率 B、法定利率 C、公定利率 二、多选题（每题有两个或两个以上正确答案，每题2分，共20分）1、衍生金融工具的（ ABD ）。A、价值取决于相关的原生产品的价格B、主要功能在于管理与原生金融工具相关的风险暴露 C、主要功能在于直接促进储蓄向投资的转化D、种类包括远期交易、期货、期权和互换 2、货币供给取决于（ ABCD ）行为。 A、中央银行 B、商业银行 C、居民 D、企业3、我国证券公司的传统业务包括（ABC ）。A、经纪、投资银行、自营、融资、影响商业银行超额准备率的因素有（ ABCDE ）。A、银行投资工具的收益率 B、贷款的风险 C、预期存款外流 D、存款流量的稳定性、借入资金的难易程度5、我国的政策与监管金融机构主要有（ ABCDE ）。A、中国人民银行 B、中国银行业监督管理委员会C、中国证券业监督管理委员会D、中国保险监督管理委员会、国家外汇管理局6、从资产选择的角度研究货币需求的有（ ABC ）。A、剑桥方程式B、流动性偏好利率论C、弗里德曼的货币需求函数D、 费雪方程式7、影响人们资产需求的主要因素有（ ABCD ）。A、财富或收入B、预期收益率C、风险 D、流动性8、解决金融系统中的信息不对称问题，可以采取（ ABCDE ）A、信息的私人生产和销售 B、金融中介 C、贷款承诺 D、抵押和净值、外部监管9、公开市场操作的优点有（ ABCDE ）A、主动出击 B、灵活多变 C、易于进行反向纠正 D、操作方便快捷、影响利率结构10、下列属于商业银行资产的有（ CD ）。A、在中央银行的存款 B、贷款承诺 C、购买国债 D、长期贷款 E、信用卡业务三、计算分析题（共15分）1、某银行的资产负债表 资产（亿元）负债（亿元）利率敏感型资产 2500浮动利率贷款证券固定利率资产 7500准备金长期贷款长期证券利率敏感型负债 4500浮动利率存款固定利率负债 5500储蓄存款 股权资本（1）假定原来利率敏感型资产和固定利率资产的年利率都为6%，利率敏感性负债和固定利率负债的年利率都为4%。如果现在敏感型资产和负债的利率都上升了2%，那么对该银行的收益有何影响？（3分）（2）请分析面对不同的市场利率水平，商业银行应该如何选择缺口管理战略？（3分）（1）在利率没有上升之前，该银行的利润为：（2500+7500）6% - （4500+5500）4% = 200亿元在利率上升之后，该银行的利润为:(25008%+75006%)- (45006%+55004%)=40亿元因此由于利率上升，该银行的利润从200亿元减少到了40亿元。（3分）（2）当预期市场利率上升时，商业银行应采取正缺口战略，以增加银行的收益。当预期市场利率下降时，商业银行应采取负缺口战略，以增加银行的收益。如果银行对市场利率的预期不够确定，采取零缺口战略，利率波动的影响能够完全抵消，银行的收益将保持不变。（3分）2、现行一年期定期储蓄存款利率为2.25%，利息税为20%，如果通货膨胀率为8.25%，请计算税后实际利率。（3分）税后实际利率r= 2.25%（1-20%）-8.25%=-6.45% 3、一笔10000元的存款，年利率为12%，请在下列两种情况下计算一年末的终值：（1）每半年支付一次利息（3分）（2）每季度支付一次利息（3分）（1）10000（1+0.12/2）2=11236元 （3分）（2）10000（1+0.12/4）4=11255.09元（3分）四、判断对错题（每题1分，共10分）1、在投资组合中，选择存在负相关关系的资产达不到分散风险的目的。F2、当资产回报率高于负债的利率时，通过债务融资就可提高权益性融资的回报率。T3、弗里德曼认为，货币需求对利率并不敏感。T4、从组织形式看，我国的证券交易所是属于公司制。F5、对于期权合约的买方而言，买入期权（或看涨期权）的盈亏平衡点是：市场价格=合约价格期权费。F6、电子货币本质上还是信用货币。T7、即时年金是在现期的期末才开始一系列均等的现金流。F8、目前我国商业银行实行全能化经营。F9、基础货币是一个较银行准备金更易为中央银行所控制的变量。T10、根据预期理论，当人们预计未来的短期利率将上升时，收益曲线将向下倾斜。F五、简述题（每题6分，共30分）1、简述M-M定理。如果考虑税收和破产因素，企业的融资结构对企业价值有何影响？M-M定理主要内容：在无摩擦的市场环境下，企业的市场价值与它的融资结构无关。若考虑公司所得税因素，公司的价值会随财务杠杆程度的提供而增加。原因是债务利息可以抵税。当考虑破产成本，在财务杠杆增加的初始区间内，由于债务融资避税的效应大于债务融资成本上升的效应，企业的价值会随着财务杠杆比率的上升而上升。当超过了某一个临界值时，债务融资的各项成本和发生破产的可能性增大，反而会使公司的市场价值下跌。2、 货币形式经过哪些演变？货币形式经过实物货币、金属货币、代用货币、信用货币和电子货币几个阶段。实物货币不易携带、不易分割、不易保存，随着冶炼技术的提高，金属货币取代实物货币。但金属货币过于沉重、大宗交易不便、一定时期的金属产量有限，于是就出现了代用货币，由政府和银行发行的纸币和银行券，代替金属货币流通，往往承诺可随时兑现为金属货币。20世纪30年代后，各国纷纷放弃金本位，社会中流通的都是信用货币，随着微机技术和通讯技术的发展，信用货币流通的同时有出现了电子货币。电子货币的出现解决了纸币和银行存款的缺陷，使资金的划转时间大大缩短。3、 简述商业银行广义表外业务的构成。商业银行的广义表外业务包括无风险的中间业务和狭义表外业务。中间业务是指银行利用自己的便利而不动用自己的资产为顾客办理的服务，包括汇兑业务、信托业务、代理业务、租赁业务、信用卡业务等。狭义指涉及承诺和或有债权的活动。它是一种潜在的资产或负债，有一定的风险。包括贷款承诺、担保、衍生金融工具、投资银行业务等。4、 商业银行存款创造的前提条件是什么？如何理解？商业银行存款创造的前提条件是部分准备金制和部分现金提取。部分准备金制意味着商业银行在缴存中央银行的法定准备金后，还有剩余资金用于贷款、投资或贴现等，这样才能进行存款创造。（或者从100%的准备金制角度回答也可）部分现金提取意味着商业银行的客户在获得银行贷款之后，并不是全部的现金提取，而是存入在商业银行的存款账户，这样商业银行才能进行存款创造。5、 增加货币供给一定能够降低利率吗？请具体分析。增加货币供给不一定能够降低利率。一方面取决于货币供给增加所带来的流动性效应相对于收入效应、价格水平效应以及通货膨胀预期效应的大小。货币供给增加后带来的流动性效应将导致利率水平降低，而相对于收入效应、价格水平效应以及通货膨胀预期效应都将导致利率水平升高。另一方面取决于货币供应量调整后四种效应的反应时滞。从货币供应量调整后四种效应的反应时滞看，流动性效应会马上发挥作用，而收入效应和价格水平效应则会经过一段较长时期才会产生。通货膨胀预期效应发挥作用时滞的长短，取决于人们对通货膨胀预期调整的快慢。六、论述题（15分）作为资金短缺者，企业该如何在不同的融资方式间进行选择？1、企业首先应该比较不同融资方式的优缺点（1）内源融资与外源融资的比较内源融资是指资金使用者通过内部的积累为自己的支出融资。包括自愿储蓄、住房公积金、养老保险、企业折旧、公积金、公益金、风险准备金等。外源融资则是指资金短缺者通过某种方式向其他资金盈余者筹措资金，包括债务融资和权益融资。 相比较而言，内源融资规模较小、不借助于金融机构与市场、没有信息不对称问题以及风险较小；外源融资规模通常较大、通常要借助于金融机构与市场、存在信息不对问题以及风险较高。 （2）债务融资与权益融资的比较债务融资就是资金使用者承诺在未来按照在一定的条件偿付贷款者的融资方式，主要有银行贷款、发行债券、票据融资、商业信用等。权益性外源融资包括公开发行股票、合伙、合资等。相比较而言，债务融资具有杠杆作用、不会稀释所有者的权益、不会丧失控制权、内部人控制问题较小；权益融资没有杠杆作用、会稀释所有者权益、可能会失去部分控制权、内部人控制可能较严重。 2、必须充分考虑各种融资方式的融资成本股权融资成本、债券融资成本和内源融资成本的大小。（本部分也可以在第一部分不同融资方式的优缺点比较中论述）3、考虑融资结构对企业价值的影响M-M定理认为在无摩擦的市场环境下，企业的市场价值与 它的融资结构无关。若考虑公司所得税因素，公司的价值会随财务杠杆程度的提供而增加。当考虑破产成本，在财务杠杆增加的初始区间内，由于债务融资避税的效应大于债务融资成本上升的效应，企业的价值会随着财务杠杆比率的上升而上升。当超过了某一个临界值时，债务融资的各项成本和发生破产的可能性增大，反而会使公司的市场价值下跌。4、融资顺序的选择优序融资理论认为，公司经理人员对融资方式是有一定偏好的。一般说，经理人员优先选择的融资顺序为：内部融资、债务融资、权益融资。金融学模拟试题二一、单项选择题（每题1分，共10分）1、商业银行最基本的资金来源是（ A ）。A、存款类资金来源 B、非存款类资金来源 C、中央银行的贴现借款 D、国际金融市场融资2、假设你存入银行5年期的定期存款1万元，利率为10%，年复利一次，今后5年的通货膨胀率为3%，则这笔存款的实际利率为（ D ）。 A、10% B、5 C、6% D、7%3、假设今年1年期无风险利率为5%，人们预期明年的1年期无风险利率为6%，根据利率期限结果的纯预期理论可知，2年期无风险利率为（ A ）。 A、5.5% B、5% C、6% D、6.5%4、下列融资方式中属于权益融资是（ D ）。 A、企业储蓄 B、企业债券 C、商业票据 D、股票5、我国对银行业和信托业进行监管的机构是（ A ）。 A、银监会 B、证监会 C、保监会 D、中国人民银行6、下列不属于股票特征的是（ B ）。A、高风险 B、可返还C、高收益 D、强流动性7、100元的存款以12%的年利率每半年支付一次利息，则年末的终值（即本利和）为（ C ）元。A、112 B、106 C、112.36 D、112.558、下列不属于货币市场工具的是( B )。 A、回购协议 B、股票 C、商业票据 D、大额可转让定期存单 9、当存款货币银行的浮动利率资产小于浮动利率负债金额时，如果市场利率上升，银行净收益将（ B ）。A、增加 B、降低 C、保持不变 D、不确定10、在有关货币需求的诸多理论中，从宏观角度入手研究的是（ A ）。A、 现金交易方程式 B、现金余额方程式C、 凯恩斯的流动偏好论 D、马克思的货币必要量公式二、多选题（每题有两个或两个以上正确答案，每题2分，共20分）1、内源融资的形式主要包括（ ABCDE ）。A、自愿储蓄 B、住房公积金 C、企业折旧 D、公积金 E、公益金2、金融体系是一系列金融要素的集合，这些要素主要包括（ ABCD ）。A、金融工具 B、金融市场 C、金融机构 D、金融制度3、商业银行的现金资产包括（ ABCD ）。A、法定存款准备金 B、超额准备金 C、应收现金 D、存放同业存款4、下列关于一级市场和二级市场的说法中，正确的是（ BCD ）。A、两个市场是独立的，彼此无关B、一级市场是证券的发行市场，二级市场是证券的流通市场 C、一级市场促进物质资本的形成，二级市场增强证券的流动性 D、一级市场是二级市场的前提，二级市场是一级市场的延伸5、影响金融市场效率的因素主要包括（ ABCD ）。 A、市场发育程度 B、交易成本C、市场信息 D、市场规模6、引起同期限但不同种类的金融工具的利率存在差异的原因主要有以下（ BCD ）方面。A、投资者偏好 B、流动性 C、违约风险 D、所得税7、下列银行中，属于我国政策性银行的是（ AC ）。A、中国农业发展银行 B、中国工商银行C、中国进出口银行 D、中国建设银行8、提高法定存款准备金率的政策效果是( BD )。A、增加了商业银行的超额准备金B、减少了商业银行的超额准备金C、加大了货币乘数D、减小了货币乘数E、增加了基础货币9、利率之所以能作为货币政策的中介目标是因为( BCD )。A、抗干扰性强 B、可控性强C、可测性强 D、相关性强10、衍生金融工具的（ ABC ）。A、价值取决于相关的原生产品的价格B、主要功能在于管理与原生金融工具相关的风险暴露 C、主要功能在于直接促进储蓄向投资的转化D、种类包括远期交易、期货、期权和互换 三、计算分析题（共15分）如果你有20万元的资金准备进行金融投资，你可选择的投资品种是年利率为6%的无风险资产和预期收益率为12%、标准差为0.20的风险资产，（1）请分别计算五种投资组合的预期收益率和标准差，并填入下表中。（5分）（2） 如果你确定投资组合的目标收益率为10%，那么如何分配投资于这两种金融资产的比例？（5分）10% = 6% + (12%-6%)w w= 66.67% 即：66.67投资于风险资产，33.33投资于无风险资产。（3）如果可以选择的两种资产均为风险资产，那么投资组合的风险度量方式，有什么不同？（5分）如果两种资产均为风险资产，则投资组合的风险度量应该使用协方差进行计算。四、判断对错题（每题1分，共10分）1、在票据中，汇票是命令书，所以商业汇票必须经过承兑才具有法律效力。（ T ）2、“劣币驱逐良币规律”是平行本位制下特有的现象。（F ）3、在市场分割理论中，长期利率和短期利率由各市场供求关系决定，因此，对短期利率的预测并不能决定长期利率的变化。（ T ）4、在马柯维兹有效边界上的资产组合都是在同一风险水平的预期收益最大的组合。（ T ）5、支票是存款货币的重要构成部分。（ F ）6、优序融资理论认为，经理人员优先选择的融资顺序为：内部融资、债务融资、权益融资。（ T ）7、选择收益率存在正相关关系的金融资产能较好地达到分散风险的目的。（ F ）8、弗里德曼的三效应理论认为利率与物价往往是同方向变化的。（ T ）9、金融资产的价值指的是信息充分的投资者在完全垄断的市场上购买该资产时必须支付的价格。（ T ）10、中央银行在公开市场上买进债券，只是等额地投放基础货币，而不是等额地投放货币供应量。（ F ）五、简述题（每题6分，共30分）1、最优地位理论是如何解释“长期利率往往高于短期利率”这一现象的？与无偏预期理论和市场分割理论不同，最优地位理论假定，投资者对不同期限债券有偏好，但偏好并不是绝对的。一般情况下，投资者不会偏离其最优地位，除非是长期或短期债券收益率高得足以使投资者偏离其偏好。具体来说，如果投资者的最优地位是短期债券，那么只有（可以举例说明）长期债券的利率等于该种债券到期之前短期利率预期的平均值，加上期限补偿。正是由于加上了期限补偿，从而长期利率往往高于短期利率。2、简述金融期货的主要功能。（1）价格发现功能金融期货价格是由交易双方在期货市场上以公开叫价的方式形成的。金融期货市场近似于完全竞争市场，其价格较为真实地反映了市场的供求状况，反映了市场供求双方对交易的金融资产未来价格变动趋势的预期。该价格变动与金融资产的现货价格变动紧密相连，同时它的变动又对金融资产的现货价格变动趋势具有预测和指导作用，因而具有价格发现功能。 （2）套期保值功能由于期货价格与现货价格具有很强的趋同性，因此，在未来有现货出售的投资者，可以通过事先出售相应金融期货将其未来要出售的金融资产价格固定，从而规避未来现货价格可能下跌的风险；在未来有需要购进现货的投资者，可以通过事先购进相应的金融期货将其未来要购进的金融资产价格固定，从而规避未来现货价格可能上涨的风险。 （3）投资功能金融期货价格的变动也为投资者进行投资获利提供了可能。特别是金融期货交易成交时并不需要支付所有的货款，而只需要交纳一定比例的保证金，因而其投资盈利和亏损具有巨大的杠杆放大效应。这对于那些愿意冒险的投资者提供了一个重要的投资工具。 3、请解释说明中央银行、商业银行、公众分别在货币供给过程中发挥的作用。中央银行：一是通过再贴现、公开市场操作等改变基础货币量；二是通过控制法定准备率影响货币乘数。商业银行：一是通过再贴现需求影响到中央银行对基础货币的控制；二是其超额准备率影响到货币乘数。公众：通过提现率和支票存款向非交易存款的转移比率影响到货币乘数。4、弗里德曼是如何得出货币需求对利率不敏感的结论的？影响货币需求的货币与其他资产之间相对预期报酬率的高低。利率的变动往往是和货币的预期报酬率以及其他资产的预期报酬率同向变化的，当利率变化时，货币预期报酬率的变化会引起货币需求的同方向改变，而其他资产预期报酬率的变化会引起货币需求的反方向改变，因此当利率变化时，货币需求将相对保持不变。所以弗里德曼认为，影响货币需求的主要因素实际上只是恒久性收入，货币需求对利率变化不敏感。5、简述货币政策效应的影响因素以及衡量标准。影响因素：（1）货币政策的时滞。假定政策的大部分效应要通过较长的时间才会显现，那就很难证明货币政策的预期目标是否恰当。（2）货币流通速度。对于货币流通速度的一个相当小的变动，如果政策制定者未能预料到或在估算这个变动幅度时出现偏差，都可能使货币政策效果受到影响，甚至有可能是本来正确的政策走向反面。但在现实生活中，对货币流通速度变动的估算，很难做到不发生误差，这就限制了货币政策的有效性。（3）微观主体的预期。当一项货币政策提出时，微观经济主体会立即根据可能获得的各种信息进行预测，从而很快地作出决策。面对微观主体的对策，推出的货币政策可能归于无效。鉴于微观主体的预期，只有在政策的取向和力度没有为公众知晓的情况下才能有效。即使当局采取非常规的货币政策，终究也会落在人们的预期之内。但公众的预测即使非常准确，实施对策即使很快，对消也要有过程，从而政策仍可奏效，只是效应会打折扣。（4）其他经济政治因素。由于任何一项货币政策方案的贯彻，都可能给不同阶层、集团、部门或地方的利益带来一定的影响。当利益受损时，就会强烈反应，并形成政治压力乃至迫使货币政策进行调整。 货币政策效应的衡量：一是认识问题和时滞问题；二是货币内生性与外生性与货币政策的有效性问题。六、论述题（15分）请根据以下材料，分析此次美国金融危机对金融机构体系的影响，并阐述你对我国金融机构体系未来发展趋势的观点。（1）2008年9月15日，由于陷于严重的财务危机，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司当日宣布将申请破产保护。（2）2008年9月14日晚间，已有94年历史的美林公司(Merrill Lynch & Co.)同意以大约440亿美元的价格出售给美国银行。（3）2008年9月21日，美联储突然宣布，已经批准了美国最后两大投资银行高盛和摩根士丹利提出的转为银行控股公司的请求。（4）中国银监会12月23日消息，经国务院同意，中国银监会日前正式批准国家开发银行以发起设立的方式进行改制，设立国家开发银行股份有限公司。从现有的资产规模和股东构成属性看，国开行股份有限公司是中国排名居工、农、中、建行之后的第5家大型国有商业银行。到目前为止，危机已经造成多家华尔街百年老店走向困境，投资银行纷纷倒闭或转型，另一方面商业银行的盈利能力大幅下降，包括花旗银行等多家银行在内的多家银行连续出现亏损，并且资本金不足。这充分暴露了金融体系自上而下风险控制的缺憾，突出表现为由于金融创新快速发展，产品结构过于复杂，而且多为场外交易，缺乏透明度，监管部门对于创新产品的监管经验不足等等。（7分）发展趋势：（可以围绕以下几个方面）（8分）一是商业银行等金融机构的全能化经营问题；二是金融机构体系的风险控制问题；三是如何加强金融监管问题；四是政策性银行的改革问题；五是非银行金融机构的发展完善问题。金融学模拟试题三 一、单项选择题（每题1分，共10分）1、在物价下跌时，要保持实际利率的不变，应把名义利率（ D ）。 A、保持不变 B、与实际利率对应 C、调高 D、调低2、由政府或金融管理部门或者中央银行确定的利率是（ C ）。A、公定利率 B、一般利率C、官定利率 D、实际利率3、长期以来对货币主要层次划分依据（ C ）。 A、金融资产盈利性 B、金融资产安全性 C、金融资产流动性 D、金融资产的种类4、信用最基本的特征是（ A ）。 A、有偿和计息 B、信任基础 C、时间因素 D、存在信用工具5、货币形式演变的动因是（ C ）。A、货币功能的提升 B、政府的强制推行C、交易成本的降低 D、外部因素的冲击6、下列不属于股票特征（ B ）。A、高风险 B、可返还C、高收益 D、强流动性7、下列不属于中央银行存贷业务对象的是（ C ）。A、商业银行 B、政府C、工商企业 D、中国进出口银行8、商业银行与其他金融机构区别在于能接受（ D ）。A、储蓄存款 B、原始存款C、定期存款 D、活期存款9、当存款货币银行的浮动利率资产小于浮动利率负债金额时，如果市场利率上升，银行净收益将（ B ）。A、增加 B、降低 C、保持不变 D、不确定10、M=KPY是（ B ）的代表性方程式。A、 现金交易货币数量说 B、现金余额货币数量说C、 可贷资金利率说 D、流动性偏好说二、多选题（每题有两个或两个以上正确答案，每题2分，共20分）1、准货币的构成主要包括（ BCD ）。A、支票存款 B、储蓄活期存款 C、储蓄定期存款 D、定期存款 2、金融体系是一系列金融要素的集合，这些要素主要包括（ ABCD ）A、金融工具 B、金融市场 C、金融机构 D、金融制度3、商业银行经营管理的“三性”原则是指（ ACD ）。A、安全性 B、稳定性 C、流动性 D、盈利性4、下列关于一级市场和二级市场的说法中，正确的是（ BCD ）。A、两个市场是独立的，彼此无关B、一级市场是证券的发行市场，二级市场是证券的流通市场 C、一级市场反映信用关系，二级市场反映买卖关系 D、一级市场是二级市场的前提，二级市场是一级市场的延伸5、根据巴塞尔协议，商业银行的核心资本包括（ AB ） A、普通股 B、公开储备C、损失准备金 D、重估储备6、引起同期限但不同种类的金融工具的利率存在差异的原因主要有以下（ BCD）方面。A、投资者偏好 B、流动性 C、违约风险 D、所得税7、下列银行中，属于我国政策性银行的是（ AC ）。A、中国农业发展银行 B、中国工商银行C、中国进出口银行 D、中国建设银行8、商业银行的表外业务（ BC ）A、一般不动用自己的资金，向客户提供金融服务B、有利息收入 C、收取手续费 D、是不列入资产负债表的一系列经营活动9、存款货币银行的一级储备资产包括（ AB ）。A、库存现金 B、在央行的存款 C、短期贷款 D、国库券10、基础货币包括（ ABC ）。A、 流通中的现金 B、法定存款准备金C、 超额准备金 D、活期存款三、计算分析题（共15分）1、现有两种资产的收益率概率分布（如下表）资产X资产Y出现的概率收益率收益率0.50.510%-6%4%-2%请问：（1）资产X和资产Y的预期收益率和风险度分别是多少？（4分）（1）资产X的预期收益率为E(rx)10%0.5（6%）0.52%资产Y的预期收益率为E(ry)4%0.5（2%）0.51%资产X的风险度为x2（10%-2%）20.5（6%-2%）20.5=8%资产Y的风险度为y2（4%-1%）20.5（2%-1%）20.5=3%（2）如果投资X、Y的比重分别为1:1，试计算两种资产组合的预期收益率。（3分）两种资产组合的预期收益率为2%0.51%0.51.5%（3分）（1）张三的盈亏平衡点为：181=17元（3分）2、假设某股票的当前价格是20元，张三预计该股票在三个月后会下跌到12元，但又不敢肯定。于是，张三以每股1元的价格从李四手里购买了一份看跌期权，约定在三个月后有权以每股18元的价格向李四出售10000股该股票。（1）请计算出张三的盈亏平衡点，并通过图示表示出来（3分）；（2）如果三个月后股票的价格下降到14元，则张三是盈利还是亏损？计算张三的盈利（亏损）额。（3分）；（2）如果三个月后股票价格下降到14元，那么张三赢利，盈利额为（18141）10000=30000元（3分）（3）如果三个月后股票的价格上涨到25元，则张三是盈利还是亏损？计算张三的盈利（亏损）额。（2分） （3）如果个月后股票价格上涨到25元，则张三亏损，亏损额为期权费，即110000=10000元（2分）四、判断对错题（每题1分，共10分）1、在金属货币制度下，本位币可以自由铸造与熔化。（ T ）2、在连续复利条件下，一年内计息的间隔期越短，一定本金所得到的最终利息越少。（ F ）3、在市场分割理论中，长期利率和短期利率有各市场供求关系决定，因此，对短期利率的预测并不能决定长期利率的变化。（ T ）4、证券回购交易实质是一种以有价证券作为抵押品借贷资金的信用行为。（ T ）5、一般而言，金融资产的风险性与收益性呈正向关系，与流动性呈反向关系。（ F ）6、金融远期合约是一种标准化的合约，交易双方约定在未来特定时间按照约定价格卖或买某项资产。（ F ）7、选择收益率存在正相关关系的金融资产能较好地达到分散风险的目的。（ F ）8、凯恩斯认为，货币是“购买力的暂栖所”。（ F ）9、币值稳定与物价稳定是同一个概念。（ F ）10、中央银行在公开市场上买进债券，只是等额地投放基础货币，而不是等额地投放货币供应量。（ T ）五、简述题（每题6分，共30分）1、试解释利率水平决定的“可贷资金理论”。可贷资金利率理论认为：利率水平决定于借贷资金的供求，而借贷资金的供求既有实物因素（储蓄、投资）也有货币因素（货币的供求）既包括存量，又包括流量。借贷资金的供给与利率成正比，需求与利率的变化成反比。 借贷资金的总供给包括储蓄部分（当前储蓄和过去储蓄的转化即出售固定资产的收入）和货币供给的增量部分（包括窖藏现金的启用、银行体系新增的货币以及国外资本的流入）；借贷资金的总需求也包括投资（当前投资和固定资产的重置与更新）和货币需求的增量部分（包括新增窖藏部分和资本的流出）2、简述金融市场的主要功能。金融市场的功能，是指金融市场本身的机能以及对经济的能动作用。金融市场为经济提供了三种重要的服务：促进具有不同需求的经济单位之间所有权交易的进行，为金融所有权的交易提供流动性，孕育金融机构的发展。具体为：资金融通功能；风险管理功能；支付与清算功能；价格发现功能；财富积累功能；提供信息和解决激励问题；传递政策效应；推动经济一体化。3、在现实中哪些因素可能阻碍金融市场效率的改善。金融市场效率主要受到市场发育程度、交易成本和信息不充分的影响，当然，整个金融市场的效率还涉及一个金融体系功能的整体发挥问题。市场发育程度：市场运行是建立在一定的市场组织、规模和结构基础之上的。市场发育程度决定了市场组织、规模和结构的完善程度，市场的深度和广度，从而影响金融市场的效率。推动市场的发展，是提高市场效率的基本途径。组织结构通过影响交易成本或市场信息而影响市场效率。由于交易方式从根本上影响着信息和交易成本以及风险承担问题，因此被认为是比市场和机构更基本的微观概念，从某种意义上讲，交易模式决定了金融市场的微观组织结构。交易成本即为达成金融交易而在交易价格之外所必须支付的时间与金钱。包括经纪人佣金；手续费（包括保管费和转让费）；执行成本（边际价格影响）；机会成本；其他（信息收集、分析、技术与法律咨询和交通等方面的花费，以及为保证交易有效而由法规规定支付的印花税等）。信息是正确决策的依据，信息的充分性、对称性、即时性、真实性对金融市场效率具有十分重要的影响。信息的不充分和非对称增大了金融市场的风险，导致逆向选择和道德风险的发生，必然降低金融市场的运行效率和定价效率。4、简述货币需求理论的发展脉络。经济学家曾经从两个角度来讨论货币需求。一种是从社会的角度出发，把货币仅仅视为交易媒介，探讨要完成一定的交易量所需要的货币量；一种则是从个人的资产选择出发，探讨人们愿意以多大比例以货币形式持有财富。马克思和欧文费雪从交易方程式出发，把货币流通速度视为由货币制度因素决定的常数，从而认为货币需求完全取决于名义收入（马克思与费雪本质不同）。剑桥学派的现金余额说则从人们的资产选择行为出发探讨货币需求，虽然也得出了货币需求与名义收入成比例的结论，但是它考虑到了可使这一比例发生变化的可能性。凯恩斯详细区分了人们持有货币的三种动机，并通过对投机性需求的论述将利率这一重要变量引入到货币需求函数中，然后据此得出货币需求及货币流通速度有较大波动的结论，以此来批驳货币量与名义国民收入成比例的货币数量论观点。凯恩斯的追随者们对凯恩斯提出的三种持有货币的动机进行了深入细致的研究，并且从理论上证明了交易性需求和预防性需求也具有利率敏感性。这些研究强化了凯恩斯关于货币需求受利率影响的观点。弗里德曼通过在一个更为广阔的范围内考察人们的资产选择行为，得出了货币需求对利率不敏感，货币需求函数本身高度稳定的结论，并据此完成了对货币数量论的重新表述。5、简述货币政策效应的影响因素以及衡量标准。（1）货币政策的时滞，时滞是影响政策效应的重要因素。假定政策的大部分效应要通过较长的时间才会显现，那就很难证明货币政策的预期目标是否恰当。时滞有两部分组成：内部时滞是指从政策制定到货币当局采取行动的这段时期；外部时滞是指从货币当局采取行动到对政策目标产生影响的这段时期。（2）货币流通速度。对于货币流通速度的一个相当小的变动，如果政策制定者未能预料到或在估算这个变动幅度时出现偏差，都可能使货币政策效果受到影响，甚至有可能是本来正确的政策走向反面。但在现实生活中，对货币流通速度变动的估算，很难做到不发生误差，这就限制了货币政策的有效性。（3）微观主体的预期。当一项货币政策提出时，微观经济主体会立即根据可能获得的各种信息进行预测，从而很快地作出决策。面对微观主体的对策，推出的货币政策可能归于无效。鉴于微观主体的预期，只有在政策的取向和力度没有为公众知晓的情况下才能有效。即使当局采取非常规的货币政策，终究也会落在人们的预期之内。但公众的预测即使非常准确，实施对策即使很快，对消也要有过程，从而政策仍可奏效，只是效应会打折扣。（4）货币政策的传导机制。货币当局的货币政策意图是靠经济主体的反应进行的，需要经过一系列环节，而货币政策传导的那一个环节出现问题也会影响到货币政策的效果。（5）其他经济政治因素。由于任何一项货币政策方案的贯彻，都可能给不同阶层、集团、部门或地方的利益带来一定的影响。当利益受损时，就会强烈反应，并形成政治压力乃至迫使货币政策进行调整。（6）透明度与取信于民。从方针政策和决策准则来说，要求在决策者和广大公众之间高度沟通。如果决策过程不透明，就难于树立公众对货币当局的信任，就难于使公众领会决策者的性为准则和意向，透明度越高，就越有利于取得公众的信任。 货币政策效应的衡量：一是看效应发挥的快慢，二是看发挥效力的大小。判断时，一般着眼于所取得的效果与预期所要达到的目标之间的距离。现实生活中，宏观经济目标的实现往往有赖于多种政策的配合。因此要准确地检验货币政策效果，必须结合与其他政策之间的相互作用及作用大小进行分析，这是一个困难的课题。六、论述题（15分）中国金融体系的历史沿革情况和当前深化改革的主要内容是怎样的？结合当前的华尔街金融危机谈谈我国当前以间接融资为主的金融体系在深化改革中应注意哪些问题？中国金融体系的历史沿革情况和当前深化改革的主要内容是怎样的？结合当前的华尔街金融危机谈谈我国当前以间接融资为主的金融体系在深化改革中应注意哪些问题？历史沿革： 1948年成立中国人民银行建立一直到1978年之前，中国实行的是“大一统”模式的金融体系，中国人民银行实际上是那时我国惟一的一家银行； 1979-1983实行专业银行制度：1979年中、农、建从人民银行、财政部分设出来，成为专业行；1984年1月，中国工商银行建立，人民银行专司央行职责。 1984年后开始了金融机构的多元化改革：包括原有四大专业银行的企业化经营改革、1986年始股份制商业银行的纷纷建立、1994的三家政策性银行的建立、在城市信用社基础上，组建城市合作银行进而城市商业银行、投资信托类金融机构的建立，在此期间证券市场、保险业得到一定程度的发展。 1995年以来，推进国有商业银行的改革，包括财政注资充实银行资本、1999年金融资产管理公司的建立，推进银行与信托、证券、保险的分业经营等； 2003年以来，深化国有独资商业银行的股份制改革、农村信用社改革、整顿证券公司等机构：包括对国有独资商业银行进行财务重组、引进战略投资者、直至资本市场上市等 改革方向： 进一步放宽金融机构的准入限制，鼓励非国有银行、非银行金融机构以及外资银行的创建与发展，不断提高金融业的开放度，促进有效市场竞争进一步深化国有商业银行的商业化改革：从股份制改革到公司治理机制的改革发展和完善资本市场，提高直接融资比重；逐步放松分业经营管制，进一步提高金融机构的经营绩效。金融学模拟试题四 一、单项选择题（每题1分，共10分）1、费雪方程式MV=PT中假定（ B ）是由制度性因素决定的，可视为常数。A、M B、V C、P D、T2、下列最不可能作为货币的是（ B ）。A、燕麦 B、冰激凌C、香烟 D、松香3、在货币层次的划分中，哪一层次的货币购买力最强，可以随时作为流通手段和支段手段（ B ）。A、M0 B、M1 C、M2 D、M0+M14、对我国当前发行的1元硬币最准确的描述是（ A ）。 A、本位币 B、金属货币 C、实物货币 D、辅币5、弗里德曼的货币需求函数就其证明货币与物价的关系而言，与( A )是一致的。 A、古典货币数量论 B、凯恩斯的“流动性偏好”说C、一般均衡货