国际金融_王爱俭_开放经济下的外汇与汇率.docVIP

自测题及模拟训练题1. 某日某银行汇率报价如下：US$1=FF5.453050，US$1=DMl,814060，那么该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为。2中国人民银行外汇占款增加，相当于向流通中投放等量的。3当一国货币的多边实际汇率上升时，下述( )情况会发生。 A. 本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益串上升； B本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益率降低； C本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益率降低； D本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益率上升。4判断: 目前，电汇汇率是外汇市场的基本汇率，其他汇率都以电汇汇率作为计算基础。( )5判断：成功的货币贬值能扩大总需求，但也可能会对总需求产生紧缩性影响。( )6自由外汇与记账外汇。7Real Exchange Rate。81990年，平均l美元=45.35墨西哥比索，1996年平均1美元=82.60墨西哥比索。今以1990年为基期，双边汇率指数为100，则1996年墨西哥比索对美元双边汇率指数应是多少?(中财1998)9，中央银行在货币市场上可以运用哪些手段对汇率进行调节，请详细说明其过程。10简述货币贬值(下浮)引起通货膨胀的主要机制。参考答案1答案：FF1 = DM0.3327。 考点：汇率的计算。 解析：卖法国法郎，买马克,则有： FF1 = $(15.4530)=DM(1.81405.4530)0.3327 所以，FF1 = DMO.33272答案：基础货币(现金)。 考点：外汇储备与基础货币的关系、货币供给机制。3答案：C。 考点：汇率的影响。4答案：正确。 考点：汇率的种类、电汇汇率。 解析：电汇汇率是从外汇交易中使用的支付工具这一角度来划分的外汇汇率的一种。电汇汇率是指银行以电讯方式划拨资金进行外汇买卖时使用的汇率。目前，以电讯方式划拨外汇资金已成为国际间支付活动的主要方式，因此，电汇市场的汇率所公布的汇率，是其他汇率决定的基础，一般外汇市场上所公布的汇率，也多为电汇汇率。5答案：正确。 考点：货币贬值的经济影响。 解析：贬值对总需求的影响究竟是扩张性的还是紧缩性的，一直是个有争议的问题。 比较传统的理论认为，成功的汇率下调对经济的影响是扩张性的。在乘数的作用下，它通过增加出口、增加进口替代晶的生产，使国民收入得到多倍增长。 但是，汇率变动与总需求的关系比较复杂。贬值在对经济产生扩张性的影响时，也有可能同时对经济产生紧缩性影响。其原因有： 第一，贬值可使出口行业利润增加，进口商品成本增加，两者都会推动一般物价水平的上升。为控制物价上涨及在存有货币幻觉的前提下，实际工资的增长可能滞后于物价的增长。此外，设想企业的边际进口倾向大于工资收入者的边际进口倾向，收入有利于出口行业的再分配，这意味着对国内产品的需求将相对下降，总需求也相对下降，这是“收入再分配效应”。 第二，从货币理论和金融资产的角度来看，贬值使本国货币购买外国资产尤其是外币金融资产的能力下降，它把较多的本国购买力转移到了相同数量的外币资产上，从而导致总需求的萎缩，这是“货币资产效应”。 第三，“债务效应”也会导致总需求的萎缩。贬值后，偿还相同数额的外债需要付出更多的本国货币。当外债还本付息额较大时，必定会引起国内总需求的下降。 可见，货币汇率变化对总需求的影响是双重的，既有扩张性影响，又有紧缩性影响。由于严重欠缺相关数据，目前还无法断定到底哪种影响占主导地位，不过必须认识到这种双重影响的存在及其重要性。6考点：外汇的种类、自由外汇、记账外汇。 解析：外汇的分类很复杂，根据不同的种类可以将外汇划分为多种类型，最常用的是按照外汇的可兑换性来划分，分为自由外汇和记账外汇两种类型：自由外汇是指无需货币发行国的货币管理当局批准，即可自由兑换成其他国家货币或能直接向第三国进行支付的外币支付手段。作为自由外汇的货币，明显具有可兑换性，在国际交往中被广泛使用和流通。目前，世界上有五十多种货币是可兑换货币，这些货币的发行国基本上取消了外汇管制或该国 外汇管制比较松，如美元、英镑、日元等都是世界各国普遍接受的货币，是世界上主要的支付手段。 记账外汇是指 不经货币发行国货币管理当局批准，不能兑换成其他国家货币或不能直接对第三国办理支付的外币支付手段。这种外汇由贸易协议国双方使用，不能转给第三国使用。即由贸易国双方协商，确定一个计价货币，该种货币既可以是双方国家的货币，也可以是第三国货币；然后在双方银行各开设专门账户，记载双方的进出口贷款，但未实际支付外汇；期末，双方的债权与债务进行冲抵，如发生差额则动用自由外汇弥补，但一般情况下是将差额转入下一年度。例如，我国同一些发展中国家之间进行的双边贸易一般都采用这种方式。7考点：实际汇率。 解析：实际汇率(Real Exchange Rate)是相对于名义汇率而言的。名义汇率是指公布的汇率。实际汇率有两种含义： (1)在实际生活中，各国政府为了为达到增加对外出口和限制进口的目的，经常对各类出口商品进行财政补贴和减免税收，对进口商品则征收各种类型的附加税。实际汇率便是名义汇率与这些补贴和税收之和或差，用公式表示： 实际汇率 = 名义汇率 财政补贴和税收减免。 在研究汇率调整、倾销调查与反倾销措施、考察货币的实际购买力时，常常会用到实际汇率这一概念。 (2)实际汇率的另一种概念是指名义汇率减去通货膨胀率。这种概念的实际汇率旨在解释通货膨胀对名义汇率的影响；同时，它在货币实际购买力的研究中也常常被用到。8答案：182。 考点：汇率的计算。 解析：1996年墨西哥比索对美元双边汇率指数为：82.60 + 45.35 x 100 =182。9考点：中央银行三大货币政策。 解析：在市场经济条件下，中央银行可以运用三大货币政策对汇率进行调节。三大货币政策是再贴现政策、法定准备率政策和公开市场业务政策。这个调节过程是通过改变货币供给量，从而影响外汇市场上的供需关系。具体过程如下： (1)再贴现政策是利用利率杠杆来调节的，系指中央银行改变再贴现率，其最直接的影响对象是货币需求。如果中央银行提高了再贴现率，就意味着商业银行向中央银行的融资成本提高了，因此，商业银行必然要调高对企业放款的利率，从而引起整个市场利率的上升。利率上升就会增加企业的生产成本，降低其投资边际效益，使企业的贷款需求受到抑制。当全社会的货币需求下降时，货币供给总量也将下降，从而在外汇市场上，本币对外币汇率上升。中央银行的再贴现政策，除了包括调整再贴现率外，还包括规定再贴现申请的资格。 (2)法定存款准备率是指商业银行以及其他金融机构缴存中央银行的存款准备金占其吸收存款的比率，法定准备事的变动同货币供给量成负相关关系，同中央银行贷款或贴现利率以及市场利率成正相关关系。中央银行提高法定准备率，其结果是货币供给量收缩，从而在外汇市场上，本币对外币汇率上升。 (3)公开市场业务是指中央银行或政府在公开市场上买卖债券、外汇等，来影响货币流通量、利率、汇率等，从而影响经济和调节国际收支。在浮动汇率制下，中央银行可以通过建立外汇平准基金，利用公开市场业务，在外汇市场上进行外汇买卖，从而调节供需关系，影响外汇汇率。10考点：货币贬值的经济影响。 解析：汇率可以从出口和进口两个方面对国内物价产生影响从而引发通货膨胀。 (1)从出口方面来看，本币汇