2005年第一季度我国宏观经济分析和建议

1 / 3 2005 年第一季度我国宏观经济分析和建议 去年我国国民经济在房地产、汽车、建材等部门出现局部投资过热，政府及时做出了加强宏观调控的决策，综合运用经济、法律和必要的行政手段给予治理，取得了明显的成效。国家统计局公布的今年一季度数据表明，我国国民经济继续向着宏观调控的预期方向发展，国内生产总值同比增长 %，居民消费价格同比上涨 %，商品零售价格同比上涨 %，开局良好。然而，全社会固定资产投资同比增长 %，仍然在高位运行；尤其是房地产开发投资同比增长 %，存在泡沫化的危险，宏观调控任务依然繁重。在当前的国民经济运行中有三 个特别值得注意的现象： 一是生产能力过剩的情形仍然相当严重。一季度社会商品零售同比增长 %，扣除物价因素，实际增长 %，比去年同期加速个百分点，反映市场需求较旺。但是，在统计商品零售价格指数的 16 类商品中，除了食品、饮料烟酒、金银珠宝、书报杂志、燃料、建材五金等 6 类和去年同期持平或上升外，其他制造业产品包括服装、纺织品、家用电器、办公用品、日用品等 10 类仍然延续着 1998 年以来下跌趋势。在市场需求旺盛并且而建材和燃料等上游产品的价格已经上涨多时的情况下，这 10 类制造业商品价格依然下跌，说明我国国民经济中生产能 力过剩的情形仍然相当严重。因此，宏观调控在治理局部投资过热的同时，必须防止通货紧缩情况的再2 / 3 度出现。 二是出口贸易对我国经济增长的贡献显著。一季度出口增长 %，幅度和去年的 %相当；进口增长 %，则比全年的 %下降了百分点。一季度贸易顺差 166 亿美元，相当于去年全年 320亿美元的 52%；和去年一季度逆差 84 亿美元相比，增加了250 亿美元，约 2068 亿元人民币。最近中国经济研究中心的 宋国青教授指出，这个数量相当于一季度国内生产总值增量 2500元人民币的 80%，是一季度 国内生产总值增长的主要压力的理由是我国故意低估人民币币值，以刺激出口，赚取巨额顺差；民间的投机压力是国际热钱在东亚金融危机以及美国的互联网泡沫破灭后，美欧日经济疲软缺乏投机机会，看到中国的巨额外汇储备，而把人民币作为投机的对象。但实际上我国每年总体外贸的顺差不大，表明人民币的币值并无多大程度的低估。美国的逆差主要是政府巨额的财政赤字无法由国内的储蓄弥补造成。我国的外汇储备虽然很大，但是我国有相当大的隐性财政赤字，包括金融体系中数万亿的不良资产和社保体系的欠账，就像美国高企的财政赤字使美元无法走强的道理一样， 巨额的隐性财政赤字也不足以长期支持人民币的坚挺。我国的外汇储备大都用于购买美国政府的国债，支持了美国政府的财政赤字，为了让美国政界了解美国的巨额外贸赤字是美国政府的巨额财政赤字造成，以及让国际金融界了解中国虽然有巨额的外汇储备，3 / 3 但是中国也存在使人民币贬值的巨额隐性财政赤字，建议政府可以考虑银河证券首席经济学 家左晓蕾博士提出的把政府财政增收的一部分用来置换外汇储备，交给社保基金在国际金融市场运作。这样既可以让美国界清晰地看到，如果中国政府减持美国的国债，对美国的财政赤字、利率和经济增长可能带来的负面影