证券投资分析总结 .doc

证券投资分析的含义证券投资是指投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为。证券投资策略1、 保守稳健型：风险承受度最低，安全性要求高 投资无风险，低收益证券 (国债和国债回购) 投资低风险、低收益证券 (企业债、金融债、可转债)2、 稳健成长型：中风险、中收益证券 (稳健型、指数型基金 蓝筹股 高利率、低等级企业债券)3、 积极成长型：高风险、高收益 ，可以承受投资的短期波动 （中小企业板 创业板 高成长公司）4、 同种股票不同时期投资策略 （炒新股、次新股）有效市场假说的概念：在一个有效的证券市场上，证券价格曲线上任一点所代表的价格都真实准确地反映了该证券及其发行人在该时点上的全部信息，即有效证券市场上任何一个在市场上交易的股票价格，都反映了该股票的基础价值，没有人可以因分析公开信息（无论是公司股票的历史价格走向还是公司的基本面数据）而获利。（背）有效市场假说的基本内容：第一， 在市场上的每个人都是理性的经济人 第二， 股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡 第三， 股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息 第四，有效市场假说实际上意味着天下没有免费的午餐有效市场假说基于三个假说：投资者是理性的，能理性的评估证券价格。即使投资者不理性，但由于交易的随机性，故而能抵消各自对价格的影响。市场的“套利”机制可以使价格回归理性（背）行为金融学观点：投资者是有限理性的，投资者是会犯错误的。 在绝大多数时候，市场中理性和有限理性的投资者都是起作用的（而非标准金融理论中的非理性投资者最终将被赶出市场，理性投资者最终决定价格）。这意味着非理性预期可以长期、实质性地影响金融资产的价格（背）基本面分析：所谓基本面分析法，是指把对股票的分析重点放在它本身的内在价值上。各种指标的性质：PPT第106页技术分析：以证券的市场价格、成交量、价和量的变化等市场行为作为分析对象与决策基础的投资分析方法。技术分析三大基本假设：1、市场行为涵盖一切信息2、价格沿着趋势运动3、历史会重演一、基本分析法（一）定义：基本分析又称基本面分析，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。（二）理论基础任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得；市场价格和“内在价值”之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。我们的结论：站在上一轮周期末期、站在新一轮周期即将启动的转折点附近，在这样一个转折点附近整个经济产生贸易盈余的能力基本已经消失，非常大力度货币单边刺激也不太可能出现，在这个背景下，以半年时间来看，或者以几年时间来看，趋势性机会应该不会很大，在现在不会很大，在新一轮周期启动时候更不会很大，PMI指数：采购经理人指数（Purchase Management Index，PMI指数） 通常都是指美国的采购经理人指数，它是衡量美国制造业的“体检表”。是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、 雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个方面状况的指数，是经济先行指标中一项非常重要的附属指标.PMI指数50为荣枯分水线。当PMI大于50时，说明经济在发展，PMI指数越大于50说明经济发展越强势；当PMI小于50时，说明经济在衰退，越小于50说明经济衰退越快。 M1M2：M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金；M1：狭义货币供应量，即M0企事业单位活期存款；M2：广义货币供应量，即M1企事业单位定期存款居民储蓄存款。这三个层次中，M0与消费变动密切相关，是最活跃的货币；M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0；M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2。M2与M1之间的差额主要是居民储蓄存款和企业定期存款.M1上穿M2（ “黄金交叉”）或M1下穿M2（“死亡交叉”）的时点，往往是判定股市走势趋势的重要“节点”波罗的海干散货指数（Baltic Dry Index, BDI） 波罗的海干散货指数是研究航运股未来业绩和投资价值的重要指数，也是国际贸易和国际经济的领先指标之一，它集中反映了全球对矿产、粮食、煤炭、水泥等初级商品的需求。什么是干散货运输？由于干散货航运主要体现的是全球初级产品的需求，因此是经济的领先指标，具有毛利高、价格波动大的特点。波罗的海干散货指数（BDI）的作用 1、BDI指数是全球经济的缩影。2、BDI指数相对客观。美元指数（US Dollar Index®，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。CPI消费者物价指数（Consumer Price Index，CPI）是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。行业的经济周期：周期型行业：当经济处于上升时期，这些产业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些产业也相应跌落。有色、煤炭、钢铁、航空、造纸、消费品等。增长型行业：相对于经济周期的变动来说，并未出现同步影响，其经常呈现持续增长形态。在过去的几十年内，计算机和复印机产业表现了这种形态。防御型行业：其产业的产品需求相对稳定，并不受经济周期衰退阶段的影响。食品、医药、公用事业等。支撑线和压力线 (要会画）作用：支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。趋势线（会画）趋势线的作用：1）起支撑和压力作用。提供好的买卖时机。 2）预警作用：趋势线被突破后，走势将要反转。越重要，越有效的趋势线被突破，转势的信号越强烈。3）角色转换：被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，将相互交换角色。轨道线（会画）技术分析含义：技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。 技术分析的三大基本假设：第一、市场行为涵盖一切信息 （基础）。第二、价格沿趋势变动（最根本、最核心的条件）。第三、历史会重演（心理因素）道氏理论（不能解释个股）1）主要趋势（Primary Trend）又称长期趋势、原始移动，一般指持续一年或多年的市场变化趋势，股价总升（降）幅度超过。2）次要趋势（Secondary Trend）又称中期趋势、次级运动，它发生在主要趋势过程之中，是对主要趋势的调整，也称为股价的修正趋势。3）短暂趋势Near Term Trend又称日常波动，一般指短则数小时，长则数天的波动。波浪理论：创始人拉尔夫.纳尔逊.艾略特 1、波浪理论的四个基本特点（）股价指数的上升和下跌将会交替进行；（）推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第浪、第浪、第浪、第浪、第浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用浪、浪、浪表示。（）在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；（）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。K线的画法（要理解，自己看PPT）要知道哪些是反转形态（自己看PPT）：1、头肩顶和头肩底：是最著名和最可靠的反转突破形态。2、双重顶和双重底3、三重顶（底）形态：是头肩形态的一种变体，它由三个一样高或一样低的顶和底组成。4、圆弧形态：又称碟形、圆形、碗形等一种反转形态。要会画双重顶（底）三重顶（底）头肩形 圆弧形 （自己看PPT）缺口理论（知道即可，结合PPT看一下）缺口的含义：通常又称为跳空，是指证券价格在快速大幅波动中没有留下任何交易的一段真空区域。当股价出现缺口，经过几天，甚至更长时间的变动，然后反转过来，回到原来缺口的价位时，称为缺口的封闭。又称补空。 缺口通常起着支撑或压力的作用，缺口愈不容易被填回，支撑或压力的作用就愈大。1、 普通缺口普通缺口通常发生在股价整理形态中。在交易量极小的市场情况下，或者是在横向延伸的交易区间的中间阶段，因市场清淡，相对较小的交易指令便足以导致价格跳空。2、 突破缺口证券价格向某一方向急速运动，跳出原有形态所形成的缺口。 突破缺口通常是在高额交易量中形成的。突破缺口更多的是不被填回。一般来说，在突 破缺口出现后，交易量愈大，被填回的可能性愈小。 突破缺口一旦形成，行情走势必将向突破方向纵深发展。 经常在重要的转向型态如头肩式的突破时出现 应用法则：向上突破缺口被确认立即买入；向下突破缺口被确认立即卖出。3、持续缺口 又称中继缺口、量度缺口 ，是在证券价格向某一方向有效突破之后，由于急速运动而在途中出现的缺口，是一个趋势的持续信号。测算功能：量度的方法是从突破点开始，到持续性缺口始点的垂直距离，就是未来股价将会达到的幅度。 持续缺口在此后的市场调整中将构成支撑区 在向上运动的持续缺口附近买入 在向下运动的持续缺口附近卖出4、逃逸缺口又称衰竭缺口、消耗性缺口。发生在行情趋势的末端，表明股价变动的结束。消耗性缺口多半在天的短期内被封闭，当缺口被填回，则意味着价格将反转。与持续缺口的区别：逃逸缺口出现在行情趋势的末端，而且伴随大的成交量。消耗性缺口很少是突破前一型态大幅度变动过程中的第一个缺口，绝大部分的情形是它的前面至少会出现一个持续缺口。因此可以假设，在快速直线上升或下跌变动中期出现的第一个缺口为持续缺口，但随后的每一个缺口都可能是消耗性缺口。 上升行情出现逃逸缺口应及时卖出证券 下跌行情出现逃逸缺口应考虑买入证券技术指标方法的含义：所谓技术指标法，就是应用一定的数学公式，对原始数据进行处理，得出指标值，将指标值绘成图表，从定量的角度对股市进行预测的方法。主要技术指标：（一）趋势型指标1、 MA（移动平均线） 2、 MACD（平滑异同移动平均 线） （二）超买、超卖型指标 1、 WMS（威廉指标或R） 2、KDJ（随机指标） 3、 RSI（相对强弱指标）4、 BIAS（乖离率指标） （三）人气型指标 1、 PSY（心理线指标） 2、OBV（能量潮指标 ） （四）大势型指标1、ADL（Advance/Decline Line，腾落指数 ） 2、A