商务会计报告分析李成.doc

Dai Zhichen Business Account商务会计报告李成 ( 学号： No.20095450 )国际商务2班指导老师：赵冬燕国际学院中南林业科技大学2013 / 04 / 15目录1 介绍 .11.1 华润创业有限公司介绍11.2 分析目的 12 华润创业有限公司近期财务表现及状况.12.1 盈利.12.1.1 毛利率.22.1.2 净利润率.22.1.3 普通股股东资金回报率22.1.4 已动用资本回报率.22.2 效率.32.2.1 平均存货周转率.32.2.2 应收账款的平均结算期.32.2.3 平均应付账款结算期.32.2.4 销售收入与资本42.3 流动资金42.3.1 流动比率42.3.2 速动比率42.4 金融负债.52.4.1 资产负债比率.52.4.2 利息覆盖率52.4.3 债务资产比率.53 资金来源.63.1 短期来源.63.1.1 贸易信贷. .63.1.2 银行透支.63.2 长期来源.63.2.1 债券.63.2.2 股本.73.2.3 未分配利润.73.3 未来的融资来源.74 结论及建议. . .75 附录86 参考.12Li Cheng Business Account华润创业有限公司商务会计报告1 简介本报告将试分析华润创业有限公司的财务状况。1.1 华润创业有限公司的简介华润创业有限公司于香港联合交易所（股票编号：00291，简称“华润创业”）挂牌，并为香港恒生指数成份股之一。集团专注于消费品业务，遍及中国大陆及香港，并主要从事零售、饮品、食品加工及经销、纺织及物业投资业务。1.2 分析目的本报告的目的是分析有关华润创业有限公司最近的财务表现及状况和确定其融资来源。报告的最后还提出了部分关于改善业务的建议。2 华润创业有限公司最近的财务表现及状况这是基于2010年度的年度报告。这种分析是基于封闭的财务报表的审查。包括：会计比率分析，包括利润，效率，流动性和财务杠杆。报告中所用公式来源于非专业人员（第6版）会计及财务。附录A为华润创业有限公司损益报表附录B为华润创业有限公司资产负债表2.1 盈利盈利表明公司是如何有效地创造利润。附录c为盈利公式。2.1.1 毛利率毛利率是指已售出的商品的销售价格和成本之间的差异。该公司年内的毛利率从25.7上升到26.6。原因可能是由于增加售价和成功的广告宣传活动。.2.1.2 净利润率净利润为销售的全部费用之间的差异。纯利率是指业务单位销售的净效益。 (Alexander D. & Nobes Christopher, 2004).该公司在此期间，净毛利率有轻微下降6.0至5.1，这意味着营业外支出大幅增加。例如，工资，利率，保险，广告等，损益账显示一般及行政开支增加了59.2。如果需要的话，该公司应该调查一般及行政开支增加的原因，并采取纠正措施。2.1.3 普通股股东资金回报率ROSF作为衡量本期间所有者权益的利润，历来就被用于由产业投资者的回报对股东资金比率。因此，股东资金回报率比是衡量盈利能力的工具。().从广义上讲，企业寻求产生尽可能高的价值比例。鉴于此，2011年的比例以银行存款帐户来衡量，将产生一个比这更好的回报。 ROSF的下降主要是由于普通股股东的数量增加。2.1.4 已动用资本回报率已动用资本回报率表明公司的资本投资效率和盈利能力。().结果显示资本回报率分别为10.0和9.3。这些比率可以与其他风险不大的利率相比。两个年度的ROCE利率较高。它在2011年略有下降，这可能会阻碍投资的股东。2.2 效率效率是使用其资产在该公司出售其股票和效率的速度。 (Ateril P. & McLaney E., 2006). 附录D为效率公式。2.2.1 平均存货周转率存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。(Ateril P. & McLaney E., 2006).平均存货周转率从4.1倍到3.3倍略有下降。目前，该公司账面存货为22天，这不是好兆头。这可能表明该公司的库存积压。公司应降低价格，以清除任何滞销存货。此外，采购政策也应予以追究。2.2.2 应收账款的平均结算期一个企业通常会关注客户支付欠款需要多长时间。平均应收账款结算期计算多久，平均信贷客户采取支付的金额。(Ateril P. & McLaney E., 2006).应收账款结算期已经提高了9天。面对这种情况，增加结算期是不欢迎的。这意味着该公司在2011年比2010年有更多的可支配现金。例如，增加可能是由于追逐过于降低客户或作为结果产生成本较低，比如允许慢慢支付给客户的折扣。2.2.3 平均应付账款结算期应付账款是指企业因购买材料、商品或接受劳务供应等业务应支付给供应者的账款。应付账款是由于在购销活动中买卖双方取得物资与支付货款在时间上的不一致而产生的负债。企业的其他应付账款，如应付赔偿款、应付租金、存入保证金等，不属于应付账款的核算内容。(Alexander D. & Nobes Christopher, 2004).本公司应付款项的结算期从184天增加至206天。这种情况是有益的，因为该业务使用供应商提供的免费融资。然而，这是导致供应商的商誉的损失，可能会对该公司产生不良后果，不一定有利。2.2.4 销售收入与资本销售收入与资本是如何有效地利用资产产生销售的措施。资产投资作为其主要的销售目的。(Collier, Paul M., 2003).这似乎是一种进步，因为在2011年销售收入为每1港元（1.8港元）的资本的情况相比，在2010年（1.7港元）所产生。 过度交易不是一个问题，这是值得欢迎的。2.3 流动资金流动资金是公司支付其债务的能力。(Ateril P. & McLaney E., 2006). 附录E的流动性资金公式。2.3.1 流动比率流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。(Berk J & Demarzo P & Harford J, 2010).观察2010至2011年，它不一定是一个值得关注的问题。但是，它是下一个“理想”的流动比率（2:1）。华润创业有限公司一直面临着高风险。流动比率的下降可能是由于在当前的资产，如股票，应收账款，银行或现金减少，流动负债增加。2.3.2 速动比率速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货、预付账款、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。 (Ateril P. & McLaney E., 2006).速动比率从0.7:1下降到0.5:1，这不是好兆头，因为股票不计算，是由于增加了2,927,000港元透支。2.4 金融负债金融负债，指基于下列合同义务的负债：(1)向另一个企业交付现金或另一金融资产合同义务；(2)在潜在不利的条件下，与另一企业交换金融工具的合同义务国际会计准则第39号在涉及金融负债的确认与计量时指出“初始确认”当且仅当成为金融工具合同条款的一方时，企业应在其资产负债表上确认金融资产或金融负债。 附录F金融负债公式。2.4.1 资产负债比率资产负债比率是衡量一个企业的长期资本结构的长期贷款人的贡献。(Ateril P. & McLaney E., 2006).资产负债比率已经从29.5下降到19.0。它意味着，该公司是不是一个高度齿轮传动的公司。2.4.2 利息覆盖率利息覆盖率基本上是一个风险提示指标，特别是在公司经历业绩低谷，自由现金流脆弱的时期更为关键，它可以说明公司是否还有能力支付利息以避免偿债风险，以及是否还有融资能力来扭转困境。(Alexander D. & Nobes Christopher, 2004).在2010年的年度利息倍数为29.6倍。然而在2011年的利息保障倍数为25.3倍。利息保障倍数下降，但是这是一个非常健康的比例，并表示，该公司的能可以满足利息费用。2.4.3 负债资产比率负债比率是一个财务比率，表明公司通过提供债务的资产百分比。().债务资产比例从53.8上升到56.9。这是不好的兆头，这意味着，该公司不可能一直面临着高风险。3 资金来源筹资活动是指公司利用募集资金支付的资源，如土地，建筑物和设备。3.1 短期来源短期的来源是营运资金和特殊类型的营运资金的安排，融资的季节性变化。3.1.1 贸易信贷华润创业有限公司使用贸易信贷。这是一个短期的来源，供应商向买方提供货品或服务的安排，在稍后的日期支付。贸易信贷有两个好处：1）没有利息由贷款人负责，这可能是最廉价的融资方式;2）容易获得良好的信用评级业务。不过，也有三个缺点：1）贸易信贷关系到购买一个企业，2）通知偿还，3）价格可能会有所调整。3.1.2 银行透支在资产负债表的流动负债，公司拥有一个银行透支。它是银行账户持有人可以开出支票的银行账户的实际余额为更大的值比预先安排。银行透支有两个优点：1）灵活性可以改变借入金额在一定限度内，2）只借入款项支付利息。虽然它有优势，有三个缺点：1）不能用于大借款，2）利率高于贷款，3）银行可以在任何时间或改变限制要钱要支付比预期更早。3.2 长期来源全业务长期融资，融资购买长期资产，或大型建筑机械融资。3.2.1 债券在资产负债表，公司拥有的非流动负债债券。它具有四大优势。例如，可以最大限度的保留控制您的业务是可以预见的，贷款支付的，贷款人不分享企业的利润。然而，债券有一些缺点，如较高的负债率导致更大的风险和更高的要求利益，如果不偿还贷款，贷款人可以采取的房屋及其他财产的业务或进入破产。3.2.2 股本股本有两种类型。他们均为普通股和优先股。普通股有两个很好的方面：1）普通股股东可以投票公司会议，2）收到的股息金额不同。优先股股东没有在公司会议表决有一个缺点。两个优势，股东接收普通股股东的股息之前，普通股通常是固定的。3.2.3 未分配利润未分配利润是大多数企业融资的主要来源。因此，它是没有发行或成立成本，不稀释股东权益，无需等待 - 立即可用资金。3.3 未来的资金来源现在，华润创业有限公司有银行透支。透支数为7,100亿港元。因此，该公司没有足够的现金来购买股票，建筑，或其他固定资产。它可以采取售后租回业务。公司出售财产或较大的固定资产，现金收益。 预计长期融资，公司适应短期融资。流动比率从1.2:1下降到1.0:1。酸性测试比率从0.7:1下降到0.5:1。酸性测试比率远低于流动比率，这意味着目前的资产是高度依赖于股票。平均存货周转率由89天增加至111天，因此，华润创业有限公司的股票不赶紧卖掉会很多的应收账款。这些方法是短期融资。它可以帮助公司在很短的时间获得现金。该债券可以坚持。因此，建议华润创业有限公司适应这种方法结合短期融资与长期融资。4 结论及建议公司毛利率在2011年有所增加，但应注意有关销售订单确定具体的原因增加的费用（例如，一般及行政开支）。公司应注重财务专业知识的缺乏，在会议室和明显缺乏财务控制，经营范围内的业务（例如业务的事实，违反了几次的透支额度，并面临严重的流动性问题）。). 股票滞销。华润创业有限公司必须考虑如何迅速出售这些股票。公司贸易信贷改善，因为平均应付账款结算期从184天增加至206天。5 参考华润创业有限公司., /view/2940837.htmAlexander D. & Nobes Christopher, 2004, 财务与会计论, 第二版, Pearson Prentice Hall, P141-142, P155, P154Ateril P. & McLaney E., 2006, 非专业会计及财务，第6版，Prentice Hall, P169, P180-181, P188, P192Background Debt ratio, /wiki/Debt_to_assets_ratio, April 12, 2013Berk J & Demarzo P & Harford J, 2010, 企业融资的基础，第五版， Prentice Hall, P58Collier, Paul M., 2003, 会计经理：解读会计信息的决策标志, Wiley Hall, P87Historical background on the ROCE (Return on capital employed), /terms/r/roce.asp, April 10, 2013Historical background on the ROSF (Return on shareholders funds), /financial-ratios/rosf-ratio/, April 10, 20136 附录附录A损益报表Year ended 31 December 201120112010HK$ millionHK$ million营业额110,16486,728 销售成本(80,807)(64,404)毛利润29,35722,324其他收入2,8072,755分销开支(19,334)(15,382)一般及行政开支(7,180)(4,510)营业利润5,6505,187融资成本(224)(174)税前利润5,4265,012税收(1,556)(1,395)年度利润3,8703,617附录B资产负债表Year ended 31 December 201120112010HK$ millionHK$ million非流动资产有形固定资产50,24041,443 无形资产：商誉11,49710,24961,73751,692流动资产 股票24,71515,626 应收账款及其他应收款11,5856,889 预付款项1,098890 现金及银行存款(14,514)(14,305)51,91237,710流动负债 贸易及其他应付款项(45,487)(32,376) 银行透支(7,100)(4,173) 应付税款(610)(849)(53,197)(37,498)流动负债净额(1,285)212总资产减流动负债60,45251,904非流动负债 债券(11,470)(10,615)资本及储备股本15,02712,868储备33,95528,42148,98241,289附录 C盈利20112010毛利率29,357/110,164=26.6%22,324/86,728=25.7%净利率5,650/110,164=5.1%5,187/86,728=6.0%普通股股东资金回报率3,870/48,982=7.9%3,61