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青岛海尔案例分析 会计学小组作业,第七小组 二 六年十一月,目录：,一、获利能力分析,二、发展潜力分析,三、偿债能力分析,四、利润分配政策,五、其他分析,六、意见及结论,一、获利能力分析,由上图知，该公司虽持续盈利，但净资产收益率却由2000年的14.67%下降至2003年的6.85%，呈逐年下降的趋势。,一、获利能力分析,由上图知，该公司每股收益由2000年的每股0.75元下降为2003年的每股0.46元，降幅为38.67%，同样呈现出逐年下降的趋势。但每股经营性现金流平均数高于每股收益，收益的质量较好。,单位：元/股,一、获利能力分析,由上图知，该公司销售毛利率及销售利润率分别由2000年的18.24%和8.78%下降为2003年的14.68%和3.16%。说明随着家电市场竞争的加剧企业的利润空间在逐步缩小。,03年主营业务收入较02年增加了13485万元，但主营业务成本却较上年减少了8534万元。该03年销售毛利率较上年有所增长。,目录：,一、获利能力分析,二、发展潜力分析,三、偿债能力分析,四、利润分配政策,五、其他分析,六、意见及结论,二、发展潜力分析,由上图知，该公司自2002年起主营业务收入增长缓慢。（2001年收入增幅较大主要是因为本年度将青岛海尔空调器有限总公司和洗碗机有限公司纳入合并报表范围所致。 ）,单位：万元,二、发展潜力分析,由上图知，该公司自2002年起主营业务收入主要来自于空调及冰箱两大产品，但从数据上看，冰箱产品的收入出现了较大幅度的下降。,单位：万元,二、发展潜力分析,由上图知，该公司营业费用呈现出逐年上升的趋势，尤其是2003年较上年增加了26610万元，增幅为73%，远远高于主营业务收入增长率，利润空间在不断缩小。,单位：万元,目录：,一、获利能力分析,二、发展潜力分析,三、偿债能力分析,四、利润分配政策,五、其他分析,六、意见及结论,三、偿债能力分析,由上图知，该公司资产负债率保持在2026%之间，相对处于较低的水平，长期偿债能力较强。,三、偿债能力分析,由上图知，该公司流动比率及速动比率相对较高，资产流动性较好，具有较强的短期偿债能力。但资产的流动性较高同时也会降低资产的收益性。,三、偿债能力分析,流动资产结构分析,单位：万元,应收票据较上年增加了6.15亿。,虽然行业竞争激烈，但从流动资产结构方面看，该公司应收账款及存货两项关键性项目所占比例相对稳定，说明该公司具有较强的资产管理能力。,目录：,一、获利能力分析,二、发展潜力分析,三、偿债能力分析,四、利润分配政策,五、其他分析,六、意见及结论,四、利润分配政策,从四年的股利政策业看，该公司较为关注股东的投资回报，每年均有现金分红。,历年股利分配政策一览表,四、利润分配政策,经计算，该公司四年间的平均股利支付率维持在45%左右，每年增加了55%的保留盈余，减少了企业的外部筹资需求。,单位：元/股,目录：,一、获利能力分析,二、发展潜力分析,三、偿债能力分析,四、利润分配政策,五、其他分析,六、意见及结论,五、其他分析,关联方占资金占用表,单位：万元,由上表知，02年及03年关联方无偿占用资金数额较大，另一方面企业却需要向外部融资支付利息，损害了中小投资者的利益。,目录：,一、获利能力分析,二、发展潜力分析,三、偿债能力分析,四、利润分配政策,五、其他分析,六、意见及结论,六、结论及结论,从企业的获利能力来看，该公司具有持续的盈利能力，但随着家电行业的竞争日趋激烈,企业的盈利能力呈现出下降的趋势，股东预期的回报将有所下降。,该企业具有较强的资产管理能力和较高的成本控制水平，在企业的营销费用的大幅上升情况下，通过不断降低生产成本，基本维持了现有的盈利水平。但从发展潜力来看，自2001年起收入增长缓慢，缺乏成长性。,从偿债能力及利润分配政策方面看，该公司采取的是较为稳健的财务政策，具有较强的融资能力和偿债能力。,从维护中小投资者的利益出发，该企业应尽快收回关联方占用的资金，尤其是非经营性的资金占用。,附录：人员及分工,获利能力分析