财务管理学课件第三章财务预测.ppt

2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,第三章 财务预测,第六讲,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,财务预测是指财务工作者根据企业过去 一段时间财务活动的资料，结合企业现在面 临和即将面临的各种变化因素，运用数理统 计方法，以及结合主观判断，对企业未来财 务活动的发展变动趋势及其财务成果做出科 学的预计和判断。,1.财务预测的意义和目的,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,财务预测的目的，是为了体现财务管理 的事先性，即帮助财务人员认识和控制未来 的不确定性，使对未来的无知降到最低限度 ，使财务计划的预期目标同可能变化的周围 环境和经济条件保持一致，并对财务计划的 实施效果做到心中有数。,1.财务预测的意义和目的,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,长期财务预测、中期财务预测和短期财务预测（跨越时间长短） 资金需要量预测、销售预测、成本费用预测和利润预测（本章主要阐述资金需要量预测和利润预测）（内容） 定性财务预测和定量财务预测（性质）,2.财务预测的种类,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,资金需要量预测主要是对未来一定时期内进行生 产经营活动所需资金，以及扩展业务追加所需资金 进行预计和推测。 资金需要量预测主要包含两方面的内容： 一是对日常生产经营资金需求的预测； 二是对扩展业务追加资金的预测，即投资额的预测。,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,生产经营资金需要量预测,趋势分析法,销售百分比法,资金习性法,预测方法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,销售百分比法：是以资金与销售额的比率为基础，预测未来资金需要量的方法。 即首先假设收入、费用、资产、负债与销售收 入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应 的百分比，预计资产、负债和所有者权益，然后利 用会计等式确定需要资金的数额。,生产经营资金需求的预测 - 1.销售百分比法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,假定基础: （1）企业的部分资产和负债与销售额同比例变化， 存在着稳定的百分比关系。 （2）企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到 最优。 基本原理：,生产经营资金需求的预测 - 1.销售百分比法,某项资产（或负债）预测值=预测销售收入 该资产（负债）占销售收入百分比,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,应用的依据：会计恒等式，即,生产经营资金需求的预测 - 1.销售百分比法,资产=负债+所有者权益,要点：资产为企业资金占用，而负债和所有者权益 是资金的来源。,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,表明企业资金占用多于资金来源，因此企业需要从外界 追加资金。,预计资产预计负债+预计所有者权益,生产经营资金需求的预测 - 1.销售百分比法,需追加的资金=预计的资产-预计负债-预计的所有者权益,或者从增量的角度考虑：,外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益,(解题的依据),2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,分析步骤 ： （1）预计销售额增长率；（2）确定随销售额变动而变动的资产和负债项目，分析基期资产负债表中各项目与销售额之间的比例关系；（3）确定需要增加的资金数额；（4）根据有关财务指标的约束确定对外筹资数额。,生产经营资金需求的预测 - 1.销售百分比法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,具体操作： 关键，区分敏感性项目和非敏感性项目。 敏感项目： 资产类：货币资金、应收账款、存货； 负债类 ：应付账款、应交税金等短期负债。,生产经营资金需求的预测 1. 销售百分比法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,注意： 固定资产是否需要增加，要看固定资产的利用程度。如果其生产能力尚未得到充分利用，则可通过挖潜来提高产销量；如果生产能力已近饱和，那么增加产销量就需要扩大固定资产投资额。 无形资产一般不随销售额的增长而增加，为不敏感项目。,生产经营资金需求的预测 - 1.销售百分比法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,公式 对外筹资需要量 式中： A为随销售变化的资产（变动资产）;B为随销售变化的负债（变动负债）;S1为基期销售额;S2为预测期销售额;S为销售的变动额;P为销售净利率;E为收益留存比率。,生产经营资金需求的预测 - 1.销售百分比法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,分析资产负债表,采用销售百分比法列示简表,确定需要增加的资金总量,确定对外资金需求量,销售百分比法操作程序,生产经营资金需求的预测 - 1.销售百分比法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,例1 某公司在2005年度的销售收入为100000万元， 销售净利润率为10% ，股利支付率为60% 。公司现 有资产生产能力尚未达到饱和，预计2006年销售收 入增加20%，增加销售无须增加固定资产投资， 2006年销售收入净利润率和股利支付率与上年相同。 该企业2005年末简要资产负债表如下所示：,典型例题,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,资产负债表 2005年12月31日 单位：万元,典型例题,金 额,资 产,负债及所有者权益,金 额,现 金,应收账款,存 货,固定资产净值,5000,15000,30000,30000,应付费用,应付账款,短期借款,公司债券,留存收益,实收资本,10000,5000,25000,10000,20000,10000,资产合计,80000,负债及所有者权益合计,80000,要求：根据资料预测该公司2006年需要从外部筹资的数额,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,以销售百分比形式反映的资产负债表,典型例题,占销收百分比,资 产,负债及所有者权益,占销收百分比,现 金,应收账款,存 货,固定资产净值,5%,15%,30%,不变动,应付费用,应付账款,短期借款,公司债券,留存收益,实收资本,10%,5%,不变动,不变动,不变动,不变动,资产合计,50%,负债及所有者权益合计,15%,（1）根据2005年末资产负债表格各项目与销售规模之间的依存关系，编制该年度以销售百分比形式反映的资产负债表。,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,（2）确定需要增加的资金 上表所示，需追加的资金 =销售规模增加引起的资金增加额-销售规 模增加引起的负债增加额 =销售增长额（资产销售百分比- 负债销售百分比） =10000020%（50%-15%） =7000万元,典型例题,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,（3）确定企业外部融资金额 预计留存收益=预计销售收入总额预计销售收入净 利率（1-股利支付率） =100000（1+20%）10%（1-60%） =4800万元 企业外部筹资额=需追加的资金-预计的留存收益 =7000-4800 =2200万元,典型例题,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,资金习性是指资金的变动与产销量变动之间的 依存关系。 按照资金与产销量之间的依存关系可以把资金 区分为不变资金、变动资金、和半变动资金。 y=a+bx 式中：a为不变资金， b为单位产销量所需变动资金 X为自变量（产销量） Y为因变量（资金需求量）,生产经营资金需求的预测 2.资金习性预测法,估算a, b的方法主要有高低点法和回归直线法。,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,只讲高低点法(掌握 高低点法是指根据企业一定期间最高业务量和最低 业务量资金占用的历史资料进行预测的一种方法。 其a、b数值可采用高低点法求得。 高低点法的计算公式为： a=最高收入期资金占用量-b最高销售收入 或=最低收入期资金占用量-b最低销售收入,生产经营资金需求的预测 - 2.资金习性预测法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,例2 某企业历史上的销售收入与资金变化情况见下 表。2006年预计销售收入为90万元，试计算2006年 的资金需要量。 销售收入与资金变化情况 单位：万元,生产经营资金需求的预测 - 2.资金习性预测法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,生产经营资金需求的预测 - 2.资金习性预测法,=（315-255）/（86-62） =2.5,把第2004年数字带入a=y b x a=315-2.586=100万元 得出预测模型为：y=100+2.5x 将2006年预计净收入90万元代入预测模型，则 2006年的资金需要量=100+2.590=325万元,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,利润预测的方法,量本利分析法,相关比率法,因素测算法,利润预测方法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,量本利分析法全称为“业务量（生产量 或销售量）-成本利润分析法”，也称损 益平衡分析法，它主要根据业务量、成本和 利润三者之间的相互关系，综合分析预测利 润的一种方法。,利润预测的方法 -量本利分析法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,基本知识： 量本利相互关系的研究，以成本和数量的关系 研究为基础，通常称为成本性态研究。 成本性态指成本总额对业务量的依存关系。当 企业业务量变化时，各项成本有不同的性态，大体 分为三类：固定成本、变动成本和混合成本。,利润预测的方法 -量本利分析法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,固定成本-在一定的业务量范围内，不受业务量影 响的成本； 变动成本-随业务量增长而成正比例增长的成本； 混合成本-介于变动成本和固定成本之间，指随业 务量的增长而增长，但不成正比例增长 的成本，可以将其分解为固定成本和变 动成本两部分。 总成本习性模型 Y=a+bx,利润预测的方法 -量本利分析法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,量本利的数学模型，主要有以下三种表达方式： a.损益方程式 利润=销售收入 总成本 =销售收入 变动成本 固定成本 =单价销售量单位变动成本销售量固定成本 =（单价单位变动成本）销售量固定成本 这个方程式一般称为基本损益方程式，它明确地表 达了量本利之间的数量关系。 应当注意：上述公式中的利润一般是指未扣除利息 和所得税以前的利润，即息税前利润，通常用EBIT表示。,利润预测的方法 -量本利分析法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,b.边际贡献方程式 边际贡献是指销售收入与相应变动成本之间的 差额， 边际贡献 M =销售收入变动成本 单位边际贡献=销售单价单位变动成本 M=(p-b)x 根据边际贡献的概念，量本利的基本损益方程 式可以变换成边际贡献方程式。其计算公式为： 利润=边际贡献 固定成本 EBIT=(p-b)x-a=M-a (114页）,利润预测的方法 -量本利分析法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,c.量本利图 销售量、成本和利润之间的关系反映在直角坐 标系中，所形成的图形就是量本利图。该图形能够 直观地反映出企业盈利时的销售量和亏损时的销售 量，故也称盈亏临界图或损益平衡图。,利润预测的方法 -量本利分析法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,解释： （1）固定成本线F （2）变动成本线V （3）总成本线T与 固定成本线F的距离为变动成本 （4）销售收入线S与总成本线T的交点P为盈亏平衡点。,利润预测的方法 -量本利分析法,0,销售量,成本及销售收入,P,S,T,F,固定成本,变动成本,V,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,例8 东方化妆品公司产销甲产品，售价每件120元 单位变动成本为70元，年固定成本总额1750000元。 预计计划年度产销50000套。计算： （1）年保本销售量；（2）确定目标利润。 解：（1） 保本点销售量（销售单价-单位变动成本） -固定成本=0 保本点销售量=固定成本/（销售单价-单位变动成本） =1750000/（120-70） =35000套,利润预测的方法 -量本利分析法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,（2） 目标利润=预计销售数量（单价-单位变 动成本）-固定成本 =50000（120-70）-1750000 =750000元,利润预测的方法 -量本利分析法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,企业一定时间所实现的利润多少，与销售收入、 资金占用额等指标密切相关。一般来说，企业的利 润总额与销售收入、资金占用额是正相关的。相关 比率法就是根据利润与这些指标之间存在的内在关 系，对计划期间的利润进行预测的一种方法。 相关比率的计算公式为： 利润=预计销售收入销售收入利润率 利润=预计平均资金占用额资金利润率,利润预测的方法 -相关比率法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,例9 华兴公司基期销售收入为350000元，销售利润 率为20，计划年度采取加速资金周转等措施，可使 销售收入提高10，由于成本降低可是销售利润率增 加1，预测计划年度销售利润。 350000（1+10）（20+1）404250（元）,利润预测的方法 -相关比率法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,因素测算法是在基期利润水平的基础上，根据 计划期影响利润变动的各项因素，预测企业计划期 的利润额。影响利润的主要因素有：销售量、销售 价格、变动成本、固定成本总额等。 采用因素测算法预测利润的公式为： 计划期利润=基期利润 计划期各种因素的变动而增加或减少的利润,利润预测的方法 -因素测算法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,计划期各种因素的变动对利润的影响： 销售量和销售价格与利润正相关； 单位变动成本和固定成本与利润负相关。,利润预测的方法 -因素测算法,2019/5/11,天津工程师范学院 商贸管理系,例11 某企业上一年度的甲产品销售量为50 000件， 销售价格为20元，该产品的变动成本为12元，固 定成本为80 000元，该年度的利润总额为320 000元 经过对市场供需状况的调查，本年度甲产品的预计 销售量为55 000件，销售价格为19元。据预测， 该产品因改进产品设计，单位变动成本可降低至10 元，但固定成本会增加到90 000元。 要求：采用因素测算法计算