外汇基础知识.pptx

第一部分,第三部分,香港高森资本（GOE),第二部分,第四部分,基础篇 .,初级篇,中级篇,高级篇,PART ONE,第一部分,Basic Level 基础篇,1,什么是外汇,是指把一个国家的货币兑换成另外一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。它是国际间汇兑的简称。,外汇的动态概念,外汇是指以外国货币表示的用于国际结算的支付凭证,外汇的概念具有双重含义，即有动态和静态之分。,1,是指以外国货币表示的可用于国际之间结算的支付手段。这种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券。,外汇的静态概念,2,我们通常所说的外汇，一般都是就其静态意义而言。,金本位体制下的固定汇率制度,时间：十九世纪中叶至1943年 特点：货币与黄金挂钩,外汇发展史,布雷顿森林体系下的固定汇率制度,时间：1944年至1971年 特点：以1盎司黄金=35美元作为汇兑的参照 标准随着经济增长大大高于黄金产量的 增长而废除,自由浮动汇率制度,时间：1973年至今 特点：货币实行自由兑换，汇率自由浮动,十九世纪中叶-1943年 1944年至1971年 1973年至今,外汇市场特点,外汇交易是网络化的全球市场，交易的货币是自由兑换的，平均每天成交20万亿美元。市场是由大家认同的方式利用先进的信息系统所联系，交易商只需获得同行业的信任和认可，就可以进行外汇交易。这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为“有市无场”。当前，超过95%的外汇交易是通过互联网的交易平台来完成，因此也称为“场外交易”(OTC) 。,有市无场,在外汇市场上，汇价的波动所表示的价值量的变化和股票价值量的变化完全不一样，这是由于汇率是指两国货币的兑换比率，汇率的变化意味着一种货币价值的减少（增加）与另一种货币价值的增加（减少），总和接近于“零”。 近年来，投入外汇市场的资金越来越多，汇价波幅日益扩大，促使财富转移的规模也愈来愈大，速度也愈来愈快。,零和游戏,外汇市场特点,由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲、欧洲、美洲市场因时差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。这种连续作业，为投资者提供了没有时间和空间的限制投资机会，投资者可以寻找最佳时机进行外汇交易。,循环作业,真正公平，没有庄家的市场，外汇市场是没有人或者机构可以利用手中的资金可以操纵的市场。真正公开，没有内幕和虚假信息的市场，外汇市场是信息最为透明最符合完全竞争市场规律的金融市场。真正公正，没有限制的市场，外汇市场没有涨跌停板限制，也不存在T+1这类的交易规则。,真正公开、公平、公正,London,Tokyo,New York,Singapore,伦敦外汇市场,由经营外汇业务的银行及外国银行在伦敦的分行、外汇经纪人、其他经营外汇业务的非银行金融机构和英格兰银行构成。,全球主要外汇交易市场,东京外汇市场,随着日本对外经济和贸易发展而发展起来，是与日本金融自由化、国际化的进程相联系的。,纽约外汇市场,不仅是美国外汇业务的中心，也是世界上最重要的国际外汇市场之一，从其每日的交易量来看，居世界第二位，也是全球美元交易的清算中心。,新加坡外汇市场,全球第四大外汇市场，日平均交易量仅次于东京。,Hong Kong,Frankfurt,Zurich,Paris,香港外汇市场,自由港，是世界第五大外汇交易中心,全球主要外汇交易市场,法兰克福外汇市场,德国中央银行（德国联邦银行）所在地,苏黎世外汇市场,外汇交易中主要是瑞士法郎兑美元的交易，对其他货币通过美元进行交叉买卖,巴黎外汇市场,由15家左右的大商业银行和为数不少的外汇经纪人组成,主要的外汇品种,外汇保证金交易,外汇保证金交易就是投资者以银行或经纪商提供的信托进行外汇交易,外汇保证金交易又称合约现货外汇交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签定委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过10%）的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖10万、几十万甚至上百万美元的外汇。因此，这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺，然后等待价格出现上升或下跌时，再作买卖的结算，从变化的价差中获取利润，当然也承担了亏损的风险。,投资者可在额度内自由买卖同等价值的即期外汇，操作所造成之损益，自动从上述投资账户内扣除或存入。让小额投资者可以利用较小的资金，获得较大的交易额度，和全球资本一样享有运用外汇交易作为规避风险之用，并在汇率变动中创造利润机会。,外汇和现货、期货、股票的区别,外汇银行,外汇银行是外汇市场的首要参与者，具体包括专业外汇银行和一些由中央银行指定的设有外汇交易部的大型商业银行两部分,外汇经纪商,外汇经纪商是存在于中央银行、外汇银行和顾客之间的中间人，他们与银行和顾客都有着十分密切的联系,中央银行,中央银行是外汇市场的统治者或调控者,私人投资者,在外汇市场中，凡是通过外汇银行进行外 汇交易的公司或个人，都是外汇银行的顾客,外汇交易市场参与者,实际供需者,货币交易 （外汇交易）（Forex）(FX),外汇交易市场参与者,国家央行,金融机构,个人投资者,商业银行,对冲基金,外汇交易市场 全球最大,增长最快,最令人振奋的市场,$3,000,000,000,000/交易日,外汇市场监管机构,外汇交易的风险,外汇交易资金安全,外汇平台的经营不善，会使得客户资金难以保全。选择一个有规模、品牌、信誉的服务商。在不增加任何交易成本的同时，可以获得最好的咨询、帮助。,外汇交易市场风险,外汇市场24小时运转且没有涨跌幅限制，波动剧烈的时候在一天之内就有可能走完平时几个月才能达到的波动幅度。外汇的走势受众多因素影响，没有人能确切地判断汇率的走势。在持有头寸的时候，任何意外的汇率波动都有可能导致资金的大笔损失甚至完全损失。,外汇交易的风险,外汇交易高杠杆风险,每种投资都包含风险，但由于外汇保证金交易采用了高资金杆杆模式，放大了损失的额度。尤其是在使用高杠杆的情况下，即便出现与你的头寸相反的很小变动，都会带来巨大的损失，甚至包括所有的开户资金。所以，用于这种投机性外汇交易的资金必须是风险性资金；也就是说，这些资金即便全部损失也不会对你的生活和财务造成明显影响。,网络外汇交易风险,虽然大部分经纪商有备用的电话交易系统，但外汇保证金交易主要还是通过互联网进行交易。由于互联网本身的特性，所以可能出现无法连接到经纪商交易系统的的现象，在这种情况下，客户可能无法下单，或无法至损现有的头寸，这将导致无法预料的亏损的出现。经纪商对 此是免责的，甚至经纪商的交易系统出现宕机彵们也不会承担责任。同样，国内银行的实盘交易对于此类风险也是免责的，这在交易开户书的协议条款中写得清清楚楚。,汇市的交易时间及特点,24小时不间断交易的市场,PS：所标示时间为北京时间，当进入冬令时，欧洲及北美洲开市、收市时间顺延1小时。,汇市的交易时间及特点,1.北京时间 5:00-14:00 2.行情调整时段，一般震荡幅度在30点以内，且没有明显的方向。,亚洲市场,1.北京时间 14:00-23:00 2.在15:00后，一般会有一波中等幅度行情，一天外汇波动才真正开始。 3.傍晚18:00-20:00为欧洲市场中午休息，行情较为清淡。,欧洲市场,1.北京时间 21:00-3:00 2.在21:00-23:00，为欧美市场重合时段，也是一天当中资金进出最充分的时段， 行情波动剧烈。 3.在24:00-5:00，为美国下午盘，行情在剧烈波动后，多会进入技术性调整。,美洲市场,01,02,03,04,国际、国内政治局势变化对汇率有很大影响，局势稳定，则汇率稳定；局势动荡则汇率下跌。所需要关注的方面包括国际关系、党派斗争、重要政府官员情况、动乱、暴乱等。,政治局势,战争、局部冲突、暴乱等将造成某一国家和地区的不安全，对相关国家或地区以及弱势货币的汇率将造成负面影响，而对于远离事件发生地国家的货币和传统避险货币的汇率则有利。（传统的避险品种有美元，日元，瑞郎，黄金）,军事动态,一国经济各方面综合效应的好坏，是影响本国货币汇率最直接和最主要的因素。其中主要考虑经济增长水平、国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平等几个方面。,经济形势,政府的财政政策、外汇政策和央行的货币政策对汇率起着非常重要的作用，有时是决定作用。如政府宣布将本国货币贬值或升值；央行的利率升降、市场干预等。,政府、央行政策,影响汇率变动的因素,05,06,07,外汇市场参与者的心理预期，严重影响着汇率的走向。对于某一货币的升值或贬值，市场往往会形成自己的看法，在达成一定共识的情况下，将在一定时间内左右汇率的变化，这时可能会发生汇率的升降与基本面完全脱离或央行干预无效的情况。,市场心理,一些重大的突发事件，会对市场心理形成影响，从而使汇率发生变化，其造成结果的程度，也将对汇率的长期变化产生影响。如凯特王妃喜得皇子使英镑忽涨百点等。,突发事件,随着金融全球化进程的加快，充斥在外汇市场中的国际游资越来越庞大，这些资金有时为某些投机机构所掌控，由于其交易额非常巨大，并多采用对冲方式，有时会对汇率走势产生深远影响。如量子基金阻击英镑、泰珠，使其汇率在短时间内大幅贬值。,投机交易,影响汇率变动的因素,外汇市场干预,外汇市场干预,一国货币当局基于本国宏观经济政策和外汇政策的要求，为控制本币与外币的汇率变动，而对外汇市场实施的直接或间接的干预活动，以使汇率的变动符合本国的汇率变动政策的目标。,直接市场干预,货币当局直接参与外汇市场的买卖，通过在外汇市场上买进或卖出外汇来影响本币的对外汇率。 比如：日本央行为了缓解国内通缩，推动日元贬值，会在市场上不断买入美元，抛售日元，达到维持日元汇率处于低位的目的。,间接市场干预,通过一国货币政策或财政政策的推行，影响短期资本流入，从而间接影响外汇市场供求状况和汇率水平。 比如：2014年10月31日，日本央行在毫无征兆的情况下宣布扩大量化宽松，震惊全球。,附：各国经济重要数据公布时间,外汇交易并不难，但是如果想要成功，涉及到很多因素。分析数据、设计适合自己的策略、测试不同的计划、经常性的自我教育、保持记录、坚守纪律,外汇交易需要长期的坚持和纪律性，设定长期目标，不断完善，才能看到效果。,如何在外汇交易中获利,01,02,03,亏损是交易的一部分，要接受它。,成功的交易者每天结束都会对自己的交易进行分析，他们观察交易、分析数据、提前做好计划。,交易是一项长期活动，你不要企图每天或每周都盈利，而是专注于一种有长期价值的方式，密切监测业绩。,如何在外汇交易中获利,04,一旦交易结束，交易者应该从中吸取经验，但是不要纠结于此。,成功的交易者认为，做决策不应基于目前的盈亏状况，要设置正确的限价位和止损位，从而避免犯低级错误，摆脱情绪干扰。,05,06,07,PART TWO,第二部分,Primary Level 初级篇,2,如何在外汇交易中获利,MT4交易平台全称Metal Trader4客户终端，是一款市场行情接收软件。,最主要的建仓平仓功能简单易用，投资者可以透过设置止赚止损来进行控制风 险，MT4交易平台除了提供实时行情和交易功能外，还包括,该软件由Meta Quotes Software Corp.公司发布。,MT4交易平台功能强大、页面简洁、操作方便。,18种画线具,9个交易时段图表选项,30种国际流行技术指标,声音预警提示,安装MT4软件,注：不要安装到C盘。,开设模拟帐号,安装完毕，双击程序图标启动软件。初次登陆软件时，系统默认弹出“开新模拟帐号”窗口，只有在申请完毕模拟帐号后，系统才能连接服务器显示行情。,从“文件”菜单中单击“开新模拟帐号”选项，或者在导航器窗口帐户项上点右键选“开新模拟帐户”开设一个新的模拟帐户。,一般 MT4 的服务器设置的模拟帐号有效期较长，到期后需要重新注册。,登陆到账户,点击左上角 “文件”“登录到交易账户”，输入账号、密码，服务器 （模拟盘DEMO，实盘LIVE),调试K线,调试K线。首先对准大屏幕点击右键，弹出对话框选择“属性”， 根据个人喜好选择不同颜色阴阳柱,如何开仓,点击“新订单”，点击后弹出对话框，根据对话框操作。,止盈止损及其设置,止盈 也称止赚 是指在你的目标价位挂单出货。,止损 也称割肉 是指在你能够承受的风险损失的价位挂单出货。,止盈、止损的目的就在于投资获利时及时了结，投资失误时把损失限定在较小的范围内。,外汇交易与赌博的一个重要区别就在于前者可通过止损把损失限制在一定的范围之内，同时又能够最大限度地获取成功的报酬，换言之，止损使得以较小代价博取较大利益成为可能。,止盈止损及其设置,右键点击需要设置的订单，选择“修改或删除订单”,设置止盈止损,止盈止损及其设置,右键点击需要设置的订单，选择“修改或删除订单”,设置止盈止损,止盈止损及其设置,PS：直接双击订单也可以哦！弹出如下窗口后，选择“修改订单”,查看损益变动,交易订单在终端显示，该订单的交易浮动损益变动情况,平 仓,就是了结手中的外汇头寸。比如我们建仓时候买入一定数量头寸，平仓时候我们就把手中的头寸卖出去。全部卖出去的话，叫全部平仓。部分卖出去的话，叫部分平仓。,平 仓,在MT4软件中，我们平仓的时候可以双击订单中的“价格”选项，出现订单后，我们选择“平仓”，即可把我们手中买入的头寸，按照当前的市价全部卖出去。,注意：平仓的时候就选择平仓即可，不要选择再次开仓。 比如我们买入0.1手xauusd，平仓时候请勿选择卖出0.1手xauusd。,挂单交易,挂单交易,挂单交易,Buy stop： 止损买单 我们认为行情会一路上涨，挂单交易设定价格高于当前市价,Sell stop： 止损卖单 我们认为行情会一路下行，挂单交易设定价格低于当前市价,Buy limit： 限价买单 我们认为行情会先降再升，挂单交易设定价格低于当前市价,Sell stop： 止损卖单 我们认为行情会一路下行，挂单交易设定价格低于当前市价,挂单交易,Buy stop：止损买单 我们认为行情会一路上涨，挂单交易设定价格高于当前市价,当前价,挂单价格,挂单交易,Sell stop：止损卖单 我们认为行情会一路下行，挂单交易设定价格低于当前市价,挂单价格,当前价,挂单交易,Buy limit：限价买单 我们认为行情会先降再升，挂单交易设定价格低于当前市价,挂单价格,当前价,挂单交易,Sell limit：限价卖单 我们认为行情会先升再降，挂单交易设定价格高于当前市价,挂单价格,当前价,PART THREE,第三部分,Middle Level 中级篇,3,货币对直盘与交叉盘,包含美元的货币对,直 盘,不包含美元的货币对,交叉盘,EUR/USD GPB/USD,USD/JPY USD/CAD,AUS/USD EUR/USD,AUD/JPY GBP/JPY,EUR/JPY EURGBP,EUR/NZD AUD/NZD,货币对直接标价法与间接标价法,美元在前,直接标价法,间接标价法,USD/JPY,USD/CHF,USD/CAD,EUR/USD,GPB/USD,AUD/USD,美元在后,外汇合约是什么,外汇合约是建立在投资者和外汇交易商之间的协议。,外汇交易（网络平台交易）是非实物货币交易，是达成交易双方同意履行的货币合约。双方（交易者与交易商）必须完全履行合约职责。其中，一方承诺出售约定的数量，而另一方则承诺收购该数量。,该合约包括以下内容,货 币 对（买入货币和卖出货币） 本金金额（用于交易的投资金） 汇 率（两种货币间约定的兑换比率）,外汇一标准合约：10万基准货币单位（1标准手） 黄金一标准合约：100盎司 白银一标准合约：1000千克 或 5000盎司 原油一标准合约：1000桶 基准货币单位如：买1手EURUSD，就是买入10万欧元 买1手USDJPY，就是买入10万美元,其实就是在前面的那个货币,一标准手的概念,标准手（Lots）,是用于黄金和外汇的一个换算单位标准。一个标准手的黄金合约单位是100盎司，一盎司约等于31.1035克，伦敦金的一个标准手的保证金是1000美元，杠杆是1-200倍。外汇交易都是按照1标准手来买卖，1标准手到底价值多少钱，不同的货币对价值是有差异的。,点的概念,点：货币价格的最小单位，货币价格中小数点的最后一位,EURUSD 1.1314/1.1316,EURUSD 1.1311/1.1316,买价：1.1314,买价：1.1311,下降了3个点,点的概念,点 差：买卖价格之间的差价。,假设投资者购买了一种货币随后立即出售， 即使如此短的时间内汇率不会有变化， 投资者也可能会亏损。 原因在于点差。,在任何假定的时间点， 卖出一个单位基准货币时得到相对货币的金额， 总会低于购买一个单位基准货币时所支付的相对货币的金额。,对于投资者来说，点差是交易中无法避免的成本。,外汇交易中的商品货币对,货币对,可以用字母（例如,EUR/USD）和数字（例如1：1.5030）来表示。 货币对中的第一种货币称为基准货币，例如EUR或1； 而第二种货币称为相对货币或计价货币， 例如USD或1.5030。,货币对,EURUSD 买入货币/卖出货币,因为货币是成对交易而且在交易时是一对一的进行，那么货币兑换时的比率就称为汇率。 大多数货币基于美元 (USD) 进行兑换的，美元也是所有货币中交易最频繁的币种。次之的四种货币分别是欧元 (EUR)、日元 (JPY)、英镑 (GBP) 和瑞士法郎 (CHF)。 这五种货币构成市场的主体，也称为主要货币。,货币对直盘与交叉盘,交叉汇率计算,比如说英镑对日元就是一个交叉汇率， 是间接通过美元计算的。,英镑对日元的计算示例： 英镑 / 美金 ( GBP/USD)2.0000 美金 / 日元 ( USD/JPY)= 110.00,因此而得出： 英镑兑日元(GBP/JPY)= 110.00 X 2.0000 = 220.00,点值计算,点值：一个点的价,正向报价类（EURUSD,GBPUSD） 点值=每手单位的交易量最小变动单位,如：EURUSD，基准货币为EUR，每手单位交易量是10万，EURUSD的报价是小数点后4位，最小变动单位就是0.0001 点值=100000 0.0001=10美元,点值的计算,反向报价类（USDJPY，USDCHF） 点值= 每手单位的交易量*最小变动单位/当前价,如：如USDJPY，当前报价：117.75，基准货币为USD，每手单位的交易量是10万美元，USDJPY的报价是小数点后2位，最小变动单位就是0.01。 点值=1000000.01117.758.4926美元,点值计算,点值：一个点的价,正向报价类（EURUSD,GBPUSD） 点值=每手单位的交易量最小变动单位,如：EURUSD，基准货币为EUR，每手单位交易量是10万，EURUSD的报价是小数点后4位，最小变动单位就是0.0001 点值=100000 0.0001=10美元,点值的计算,反向报价类（USDJPY，USDCHF） 点值= 每手单位的交易量*最小变动单位/当前价,如：如USDJPY，当前报价：117.75，基准货币为USD，每手单位的交易量是10万美元，USDJPY的报价是小数点后2位，最小变动单位就是0.01。 点值=1000000.01117.758.4926美元,点值计算,点值：一个点的价,交叉盘类（GBPCHF，EURJPY） 点值每手单位的交易量最小变动单位基准货币对美元的当前报价/货币对的当前报价,点值的计算,如EURGBP，每手交易是10万欧元，EURUSD报价1.0880，EURGBP报价0.7615，最小跳动单位0.0001 点值=1000000.00011.0880/0.7615=1.42875,有没有发现一件事：最后一个公式，其实可以用于以上全部三类,盈亏损益计算,直盘货币美元在前：（usdjpy，usdcad，usdchf 等）,usdjpy在121.50买入1手，在122.70平仓，那么我们盈亏多少呢？ 我们先求出价差=122.70-121.50=1.2 然后求出次要货币价格=1.2*1*100000=120000 最后求出总盈利=120000/122.70=977.9美元,盈亏=（价差 * 手数 * 合约数量） / 现价=（入场-现价）* 手数 * 合约数量）/现价,例 如,盈亏损益计算,直盘货币美元在后：（eurusd，gbpusd，audusd等）,eurusd在1.1141买入1手，在1.1185平仓，那么我们盈亏多少呢？ 首先算出价差=1.1185-1.1141=0.0044 然后计算盈亏=0.0044*1*100000=440美元,盈亏=差价 * 手数 * 合约数量=（入场-现价）* 手数 * 合约数量,例 如,盈亏损益计算,交叉盘货币：（eurgbp、gbpjpy、chfjpy等等）,eurgbp在0.7747买入1手，在0.7789平仓，那么我们盈亏多少呢？ 首先我们计算差价=0.7789-0.7747=0.0042 然后我们计算点值=eurusd/eurgbp=1.2385/0.7789=1.59 然后我们计算盈亏=1.59*0.0042*1*100000=667.8美元,盈亏=点值 * 价差 * 手数 *合约数量=主要货币价格/标的货币价格*价差*手数*合约规模,例 如,保证金,银行或者在线交易服务商需要抵押金， 这样可以间接保证投资者能够在意外亏损的情况下有足够的资金支付。 这种抵押金被称为保证金， 在外汇市场中也被称为最小安全保证金。实际操作中， 它是存在交易者账户中的一笔存款， 以用于弥补未来货币交易亏损。,保证金为投资者提供了使用最小交易单位在市场上交易的机会。 允许交易者以小博大， 持仓金额可以比投资本金大数倍。这意味着收益率可能大大提高。,保证金比例,爆仓比例又叫强制平仓比例，爆仓比例为100%，净值已用预付款100%,客户资金净值接近时就会被强制平仓，在预付款比例到会变成粉色单子提示风险，GPP平仓是所有订单全平。,外汇保证金计算,直接标价货币对,所用保证金=合约数x交易手数/杠杆,举例：USD/JPY现在价格是88.65/88.68,杠杆为100倍 买入1手的保证金=100000x1/100=1000美金,间接标价货币对,所用保证金=合约数x交易手数x该货币对的进场价格/杠杆,举例：GBP/USD现在的价格是1.6284/87,杠杆为100倍 买入1手的保证金=100000x1x1.6287/100=1628.7美金,外汇保证金计算,交叉货币对,所用保证金=合约数x交易手数x基准货币与美元的汇率/杠杆,举例：GBP/JPY做一个标准手，杠杆为100倍 买入保证金=100000x1x1.6287（英镑/美元的汇率）/100=1628.7美金 GBP在前，所以GBP/JPY保证金的计算，所乘的汇率就应该是GBP/USD的。 其他的类如EUR/JPY以及AUD/JPY等等，方法类似。,PS：1.6284/1.6287这样的报价，买入看高价，卖出看低价，不要搞错！,黄金白银保证金计算,所用保证金=价格 * 交易手数 * 交易合约/杠杆,举例： 黄金价格1234美元/盎司，杠杆100倍， 则买入1手的保证金=1234*1*100/100=1234美元,黄 金,所用保证金=价格*交易手数*交易合约/杠杆,举例：白银价格16.177，杠杆100倍， 则买入1手的保证金=16.177*1*1000/100=161.77美元,白 银,隔夜利息,买入一个货币，相当于我们在外汇平台存了一种货币,卖出一个货币， 相当于我们向外汇平台借了一种货币，我们就要付出利息,买卖任何一个货币对，买入的货币都收到利息，卖出的货币都付出利息;,两个货币的息差（ 收到利息-付出利息），就是每天收付的隔夜利息,这样，如果你买的货币利息高于你卖出的货币，你就会收到利息,反过来，如果你买的货币利息低于你卖出的货币，你就会付出利息，也就 是平台要扣你利息。,隔夜利息的计算,直接标价法货币对,举例： USD/JPY: 假设是100K(标准手，1标准手)帐户, 周三卖1手USD/JPY, 市场价是 107.44/107.47, 过夜至周四, 利息差是 -2.18%,则卖出美元的客户会付出利息。,特别注意事项:每逢星期四的时候，加减的隔夜利息会是平日的三倍，因为交割实际发生于周1，隔了周末2天。,计算如下: -2.18%/360x100000x1手x 3天= $18.17,隔夜利息的计算,交叉盘货币对,例如EUR/GBP: 假设是1K(0.01手)帐户, 周五买入5手EUR/GBP, 市场价是0.6885/0.6890, 过夜至下周一, 利息差 -3.71%,则买入欧元的客户会付出利息,千万记得换算成美元,计算如下: -3.71%/360x1000x5手x0.6890x1天= (0.355)=($0.63),PART FOUR,第四部分,High Level 高级篇,4,金融机构外汇交易商,直通处理型,交易商的类型,交易柜台（DD）,非交易柜台（NDD）,做市商 （market maker）,STP,STP+ECN,直通处理型 + 电子通讯网络,金融机构外汇交易商,NDD类交易商,NDD类的外汇交易平台，顾名思义，没有Dealing Desk，即没有处理平台，经纪商不会做交易者的对家进行交易，只是将交易者和银行同业市场这双方联接起来，所以交易者可以直接在银行间外汇交易市场的层次进行交易。个人交易者的交易规模太小，是无法参考银行间外汇交易市场的外汇交易的，NDD的外汇交易平台起的就是桥梁的作用，将二者直接联接起来，让个人交易者有机会交易。真正的NDD外汇交易平台，不会要求重新报价，订单确认时也不会有多余的暂停，这样根据新闻交易的时候就没有任何限制了。,NDD类的外汇经纪商，可以通过收取佣金或者让佣金免费但进一步提高点差来保持盈利。NDD类的外汇交易平台分为两类， 一类是STP和DMA/STP，另一类是ECN+STP。,金融机构外汇交易商,MM类交易商,MM类的外汇交易平台，又称DD，即做市商，通常有一个有交易员平台或处理平台(Dealing Desk)用来处理订单，并把点差类型设为固定。,MM或做市商通过点差来盈利，并在需要的时候与客户持相反的方向交易。做市商，顾名思义，就是为客户“做市”，“制造市场”，在一定条件下，交易者想买进的时候，做市商卖出给该交易者，当交易者想卖出的时候，做市商将其买入，也就是说，在需要的时候，做市商会始终处在交易者反方的位置，与交易者的头寸相反，通过这种方式来“做市”。交易者看到买入卖出价与银行间外汇交易市场实际价格是不一样的，为了完成交易者的订单，做市商在需要的时候有机会反向交易以控制价格。因为做市商可以控制价格，所以如果做市商把点差设成固定的，风险是很小的。,金融机构外汇交易商,STP类交易商,STP交易模式(straight through processing system)，又称直接入市交易模式，是指让客户的下单发送到银行，按银行的价位进行即时交易。,STP外汇交易商直接把客户的订单发送至提供流动资金的机构，比如说 银行。与传统MM做市商相比，STP券商采用无交易员平台的交易系统，客户的订单不是进入盘房，而是流向国际间银行，大大增加了交易的透明度和公正性。,STP交易商可以有单个上家银行，也可以有数个。在系统中，提供流动资金源的数量越多，则该交易商给客户的选择余地则越大。之所以把这类交易商称为STP是因为交易者能进入真实的外汇交易市场，并迅速地，在没有中间商进行干预的情况下完成交易。,金融机构外汇交易商,ECN类交易商,ECN即Electronic Communication Networks，是一个电子交易网络。ECN模式通过与银行、机构、外汇市场及科技提供者紧密合作，将交易者的单子直接且匿名的挂在这个网络上，每个单子都是同等地位，按照时间和价格的最优化公平撮合成交。 ECN的出现消除了第三方人工中介，从而加强了价格透明度，增强了流动性，降低了交易成本，并提高了成交速度。同样清算银行的费用也因为人工干预的减少而降低。,ECN的出现消除了第三方人工中介，从而加强了价格透明度，增强了流动性，降低了交易成本，并提高了成交速度。同样清算银行的费用也因为人工干预的减少而降低。,金融机构外汇交易商,MTF经纪商,在交易过程中，MTF经纪商，仅扮演协助客户提供订单进入撮合交易平台的角色。客户的订单在送到交易所后，将直接参与和其他客户的交易。而客户所提交订单的报价，也将成为市场报价的组成部分，市场将以客户所提供的报价进行交易，从而真实反映出市场供需情况。,在撮合交易模式下，最大的不同点在于客户与经纪商由传统的交易对手，转变为同一战壕当中的战友。在这一模式下，金道与客户拥有着共同的利益诉求，而不存在着利益冲突。,金融机构外汇交易商,IMFCH模式,全球多边金融清算中心模式，由G-IMFCH推出，是一种基于绝对平等状态下的多元集成系统，在金融体系中发挥基础“集成核心（Integrable Core）”的作用。,多组元参与者优化（Multicomponent Optimized Participants），全球各地投资机构及个人投资者均处于平等状态，形成一个完全竞争的不受任何阻碍和干扰的市场磁场，参与者在成交池实现高频无阻塞对接。,多方交易策略分配（Multivariate Strategies Trade Distribution），所有市场参与者在清算通道内采取灵活多变的调整方式，形成自主切换执行机制。,平台基于多元化风险测控系统（Multiple Risk Measure and Control），根据市场参与者的定位和立场，采取不同层级的风控措施，对风险水平进行预测和控制。,白标及白标平台,是指一家交易商向另一家希望成为交易商的公司提供IT服务，使其拥有自己的LOGO标识并以自有商标面向客户报价，成为交易商。,白 标,白标提供商向白标经营者提供白标服务，但并不提供监管注册，大多数也无通道提供，所以半白标交易商就相当于一个没有监管的做市商。由于炒单团队的加入以及客户的成熟，半白标交易商很少能活过2年。,半白标平台,白标及白标平台,白标提供商想白标经营者提供全面的包含监管，平台，报价，后台，以及营销包装等全方位的服务。,全白标平台,有限白标合作伙伴也将收到量身定制的平台，但资金清算却全部由白标提供商承担。由于这个原因他们不必受到金融机构的监管，更避免了因在金融市场不开放的地区经营，而受到当地监管部门的惩罚。,有限白标 平台,白标及白标平台,白标提供商想白标经营者提供全面的包含监管，平台，报价，后台，以及营销包装等全方位的服务。,全白标平台,有限白标合作伙伴也将收到量身定制的平台，但资金清算却全部由白标提供商承担。由于这个原因他们不必受到金融机构的监管，更避免了因在金融市场不开放的地区经营，而受到当地监管部门的惩罚。,有限白标 平台,外汇交易商的风险,我们在开设一个交易的平台时投入一定的成本，但这些远远不够，后期平台的维护才是重中之重，要时刻保证这个大系统稳定的运行，需要专业的合规规则制定，专业的审计、会计人员以及专业的资金管理办法等等。,交易商运营的风险,交易商按照监管方的要求，必须要及时的对冲掉客户的头寸，使得平台商在处理客户订单净头寸的时候，要承受当时市场汇率变动带来的风险。,风险控制,客户资金要独立托管于银行的信托账户，区别于运营资金。个别平台商私自动用客户资金，拆东墙补西墙，然而一旦出现资金链断的情况，平台商就难以在运营维持下去了。,客户资金与运营资金的管理,黑天鹅事件在这个市场里并不陌生，事件发生时，客户的保证金可能变成负值，然而并不是每个客户都能及时的补充保证金的，最后这笔亏损只能由平台商垫付给流动性提供商。,来自市场的风险,清算交易,清算交易 是指交易商把客户的单子经撮合以后，把剩余净多头头寸或净空头头寸在国际市场上对冲的交易过程。,观察一下交易商如何处理业务的。交易商接下客户的下单，把其中相反的单子直接对冲掉（同一品种大小相等方向相反的头寸），对冲不掉的单子就在国际市场上抛售掉（客户下的BUY和SELL单不会总是相等的）。受金融监管，交易商接受的客户下单必须完全对冲掉。,这个过程对交易商来说有一定风险。因为从客户下单到交易商把单子拿到国际市场抛售对冲，其中一定有时间差，这个时间差内所产生的汇率波动就是交易商必须承受的风险。,清算交易,清算交易 是指交易商把客户的单子经撮合以后，把剩余净多头头寸或净空头头寸在国际市场上对冲的交易过程。,观察一下交易商如何处理业务的。交易商接下客户的下单，把其中相反的单子直接对冲掉（同一品种大小相等方向相反的头寸），对冲不掉的单子就在国际市场上抛售掉（客户下的BUY和SELL单不会总是相等的）。受金融监管，交易商接受的客户下单必须完全对冲掉。,这个过程对交易商来说有一定风险。因为从客户下单到交易商把单子拿到国际市场抛售对冲，其中一定有时间差，这个时间差内所产生的汇率波动就是交易商必须承受的风险。,锁 单,锁单在极端的情况下也会出现强行平仓。,空单按照买价平仓，买价(Ask)=卖价(Bid)+点差。所以当点差扩大时，空单的亏损也会相应的增大，但点差扩大不影响多单，多单亏损不变。锁单中的多单亏损不变，空单因点差增大亏损也增大，从而导致账户保证金比例下降，保证金比例下降到强行平仓水平以下时就会暴仓。也就是说当点差扩大时，账户盈亏将无法锁定，锁仓可能随时失效。,价格跳空,外汇交易中，跳空是指汇率在快速波动时产生的曲线的最低价与曲线的最高价之间有断层。,价格跳空通常有2个原因： 1.时间不连续。 2.突发事件、数据公布、新闻公布时，会导致价格大幅跳动。,为了避免价格跳空所造成的挂单无法及时成交、止盈止损，我们的短线单尽量不隔夜，隔周，同时在行情波动剧烈的时候尽量减少操作。,价格跳空,英镑4h图，受周末退欧消息影响 周一英镑开盘，低开低走,价格跳空,英镑4h图，受周末退欧消息影响 周一英镑开盘，低开低走,价格跳空,美元指数5min图，非农数据利空美元，结果美元指数瞬间跳水,止盈止损及挂单的