财务分析指标+杜邦分析.xlsx

增减率：（本年数据/同比数据）-1；（本年指标值-去年同期值）/去年同期值 财务指标分析财务指标含义公式备注 一、短期偿债能力得分衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志 现金流动负债比率 ：从现金流量角度来反映企业当期偿 付短期负债的能力，从现金流入和流 出的动态角度对企业实际偿债能力进 行考察 年经营现金净流量年末流动负债年经营现金净流量年末流动负债（年经营 现金净流量）企业经营活动所产生的现金及 现金等价物的流入量与流出量的差额） 该指标较大，表明企业经营活动产生的现金净流量较多，能够保障企业 按时偿还到期债务。但也不是越大越好，太大则表示企业流动资金利用 不充分，收益能力不强 （理论上讲，流动比率维持在 2：1是比较合理的，实际应与同 行业平均流动比率，本企业历史 的流动比率进行比较 流动比率 ：每元流动负债有多少流动资产作为 偿还的保证，反映了企业的流动资产 偿还流动负债的能力 流动资产流动负债流动资产流动负债 流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，因为该比率越高，不 仅反映企业拥有较多的营运资金抵偿短期债务，而且表明企业可 以变现的资产数额较大，债权人的风险越小。但是，过高的流动 比率并不均是好现象。 速动比率维持在1：1较为正常 速动比率 ：表明企业的每1元流动负债就有1元 易于变现的流动资产来抵偿，短期偿 债能力有可靠的保证 速动资产速动资产 流动负债流动负债（速动资产=流动资产-存 货）存货在流动资产中变现速度较慢，有些 存货可能滞销，无法变现 速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企 业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。 但以上评判标准并不是绝对 二、长期偿债能力分析反映企业财务状况稳定与否及安全程度高低的重要标志 资产负债率高低对企业的债权人 和所有者具有不同的意义 资产负债率 ：资产总额中，债权人提供资金所占 的比重，以及企业资产对债权人权益 的保障程度 （负债总额资产总额）*100%（负债总额资产总额）*100% 债权人希望负债比率越低越好，此时，其债权的保障程度就越 高。对所有者而言，最关心的是投入资本的收益率。只要企业 的总资产收益率高于借款的利息率，举债越多，即负债比率越 大，所有者的投资收益越大。 将该指标与其它企业，特别是同 行业平均水平进行比较。根据稳 健原则，应以指标最低年份的数 据作为参照物。但是，一般情况 下，利息保障倍数不能低于1 已获利息倍数（利息保 障倍数） ：企业偿付负债利息能力的指标，企 业是否举债经营，衡量其偿债能力强 弱的主要指标 税息前利润税息前利润 利息费用利息费用（利息费用是指本期发 生的全部应付利息，包括流动负债的利息费 用，长期负债中进入损益的利息费用以及进 入固定资产原价中的资本化利息） 利息保障倍数越高，说明企业支付利息费用的能力越强，该比 率越低，说明企业难以保证用经营所得来及时足额地支付负债 利息 三、营运能力分析计算企业资金周转的有关指标分析其资产利用的效率，是对企业管理层管理水平和资产运用能力的分析。 天数=(平均应收帐款360)主 营业务收入净额 应收款项周转率(次 数）同行对比 ：反映应收款项周转速度的一项指标 （应收帐款包括“应收账款净额”和 “应收票据”等全部赊销账款。净额 是指扣除坏账准备后的余额，应收票 据如果已向银行办理了贴现手续，则 不应包括在应收帐款余额内） 主营业务收入净额平均应收帐款余额主营业务收入净额平均应收帐款余额（主 营业务收入净额=主营业务收入-销售折让与 折扣；平均应收帐款余额=(应收款项年初数+ 应收款项年末数)2；周转天数=360应收 帐款周转率； 反映了企业应收帐款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转 率越高表明：(1)收帐迅速，账龄较短；(2)资产流动性强，短期 偿债能力强；(3)可以减少收帐费用和坏帐损失，从而相对增加 企业流动资产的投资收益。同时借助应收帐款周转期与企业信 用期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度，以及企业原 订的信用条件是否适当 天数=(平均存货360)主营业 务成本 （存货计价方法不同 也会产生影响） 存货周转率（次数） ：反映企业的存货周转速度和销货能 力的一项指标，也是衡量企业生产经 营中存货营运效率的一项综合性指标 主营业务成本存货平均余额主营业务成本存货平均余额（存货平均余 额=(存货年初数+存货年末数)2；存货周转 天数=360存货周转率） 存货周转速度快慢，不仅反映出企业采购、出库、生产、销售 各环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能 力产生决定性的影响。一般来说，存货周转率越高越好，存货 周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用 水平越低。存货占用水平低，存货积压的风险就越小，企业的 变现能力以及资金使用效率就越好。 总资产周转率：反映企业全部资产的利用效率 主营业务收入净额平均资产总额主营业务收入净额平均资产总额（ 平 均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额) 2；资产平均占用额应按分析期的不同分别 加以确定，并应当与分子的主营业务收入净 额在时间上保持一致。） 反映了企业全部资产的使用效率。该周转率高，说明全部资产 的经营效率高，取得的收入多；该周转率低，说明全部资产的 经营效率低，取得的收入少，最终会影响企业的盈利能力。企 业应采取各项措施来提高企业的资产利用程度，如提高销售收 入或处理多余的资产。 应付账款周转率的恶化可能是现 金危机的征兆并会危害这两者之 间的关系。所以目标应该是使应 收账款周转率和应付账款周转率 的时间尽可能的接近，这样现金 流入量才能和现金流出量相抵。 应付账款周转率（次 数）同行对比 ：反映本企业免费使用供货企业资金 的能力；公司平均需要多少天才能兑 现开给卖方的支票 销售成本平均应付账款销售成本平均应付账款（周转天数=360 应付帐款周转率；） 低于行业平均水平，说明公司较同行可以更多占用供应商的货 款，显示其重要的市场地位，但同时也要承担较多的还款压 力，反之亦然;如果公司应付账款周转率较以前出现快速提高， 说明公司占用供应商货款降低，可能反映上游供应商谈判实力 增强，要求快速回款的情况，也有可能预示原材料供应紧俏甚 至吃紧 四、盈利能力分析企业资金增值的能力，企业盈利能力的分析可从一般分析和社会贡献能力分析两方面 主营业务毛利率 :反映了产品或商品销售的初始获利 能力 销售毛利主营业务收入净额100%销售毛利主营业务收入净额100%(销售毛 利= 主营业务收入净额-主营业务成本) 指标越高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润 越高 主营业务比率 :揭示在企业的利润构成中，经常性 主营业务利润所占的比率 主营业务利润 /利润总额主营业务利润 /利润总额比率越高，说明企业的盈利越稳定。该项指标越高越好 将企业连续几年的利润率加以比 较，并对其盈利能力的趋势作出 评价 主营业务利润率 :每元主营业务收入净额给企业带来 的利润。该指标越大，说明企业经营 活动的盈利水平较高。 利润主营业务收入净额100%利润主营业务收入净额100% 考察主营业务利润占整个利润总额比重的升降，可以发现企业 经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机迹象 杜邦分析法： 利利 润率（净利润/销售收入）*资产润率（净利润/销售收入）*资产 周转率（销售收入/总资产）*权周转率（销售收入/总资产）*权 益乘数（总资产/权益）益乘数（总资产/权益） 净资产收益率 （权益净利率） ：反映投资者投入企业的自有资本获 取净收益的能力，即反映投资与报酬 的关系，因而是评价企业资本经营效 率的核心指标。 净利润平均净资产100%净利润平均净资产100%(税后利润，是未 作如何分配的数额；平均净资产=(所有者权 益年初数+所有者权益年末数)2) 评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表 性的指标，反映企业资本营运的综合效益。该指标通用性强， 适用范围广，不受行业局限。在我国上市公司业绩综合排序 中，该指标居于首位。通过对该指标的综合对比分析，可以看 出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差 异水平。一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获 取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的 保障程度越高。 总资产利润率 ：企业利用资金进行盈利活动的基本 能力；反映企业资产综合利用效果的 指标，也是衡量企业利用债权人和所 有者权益总额所取得盈利的重要指标 利润总额 / 资产平均总额利润总额 / 资产平均总额企业运用其全部资产获取利润的能力 五、发展能力分析企业在生存的基础上, 扩大规模, 壮大实力的潜在能力 历年销售水平、企业市场占有情 况、行业未来发展及其他影响企 业发展潜在因素进行前瞻性预 测,或结合企业前三年销售 (营 业) 收入增长率作出趋势分析 销售 (营业)增长率 ：评价企业成长状况和发展能力的重 要指标；是衡量企业经营状况和市场 占有能力、预测企业经营业务拓展趋 势的重要标志, 也是企业扩张增量和 存量资本的重要前提 本年销售增长额上年销售总额=（本年销售本年销售增长额上年销售总额=（本年销售 额-上年销售额）上年销售总额额-上年销售额）上年销售总额 该指标若大于零, 表示企业本年的销售 (营业) 收入有所增长, 指标值越高, 表明增长速度越快, 企业市场前景越好；若该指 标小于零, 则说明企业或是产品不适销对路、质次价高, 或是 在售后服务等方面存在问题,产品销售不出去, 市场份额萎缩。 该指标如为负值, 表明企业资本 受到侵蚀, 所有者利益受到损 害, 应予充分重视。 资本积累率 ：表示企业当年资本的积累能力, 是 评价企业发展潜力的重要指标 本年所有者权益增长额*100%本年所有者权益增长额*100% 企业当年所有者权益总的增长率, 反映所有者权益的变动水平 。资本积累率体现企业资本的积累情况,是企业发展强盛的标 志, 也是企业扩大再生产的源泉, 展示了企业的发展活力。 资 本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性, 该指 标越高, 表明企业的资本积累越多, 企业资本保全性越强，持 续发展的能力越大。 总资产增长率 ：衡量企业本期资产规模的增长情 况, 评价企业经营规模总量上的扩张 程度 本年总资产增长额*100%本年总资产增长额*100% 从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力, 表明企业规模 增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高, 表明企业一个 经营周期内资产经营规模扩张的速度越快。但实际操作时, 应 注意资产规模扩张的质与量的关系, 以及企业的后续发展能力, 避免资产盲目扩张。 固定资产投资扩张率 ：反映了固定资产投资的扩张程度 （本年固定资产总额-上年固定资产总额）/（本年固定资产总额-上年固定资产总额）/ 上年固定资产总额上年固定资产总额 该指标较大，说明企业正在进行较大规模的资产扩张投资项 目，表明企业长足的盈利能力能够有所增强。如果过大，也需 要注意企业是否盲目投资，导致投资失败。通常来说，处於成 长阶段的企业有更强的投资欲望。该指标需要具体分析。 六、现金能力分析 其数值越大越好，表明企业的收 入质量越好，资金利用效果越好 销售现金比率 ：反映企业销售质量的高低，与企业 的赊销政策有关 经营现金净流量/营业收入*100%经营现金净流量/营业收入*100%（营业收 入包括营业收入和应向购买者收取的增值税 销项税额） 销售现金比率是指经营现金净流入和投入资源的比值。如果企 业有虚假收入，也会使该指标过低 利润现金保障倍数 盈余现金保障倍数 ：反映了企业当期净利润中现金收益 的保障程度，真实地反映了企业的盈 余的质量。 经营现金净流量/净利润*100%经营现金净流量/净利润*100