财务报告理论小学期用.ppt

财务报表分析理论及信息披露,主讲：王萍 邮箱：,财务报表分析理论及信息披露,模块一：财务报表分析理论 模块二：信息披露制度 模块三：表内会计信息披露 模块四：表外会计信息披露 模块五：对未来财务报告的展望,模块一：财务报表分析理论,信息不对称理论 经典研究学派 市场基础研究学派 实证会计研究学派,一、信息不对称理论,（一）信息不对称理论的定义 信息不对称理论是指在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的；掌握信息比较充分的人员，往往处于比较有利的地位,而信息贫乏的人员，则处于比较不利的地位。 信息不对称理论是由三位美国经济学家约瑟夫斯蒂格利茨、乔治阿克尔洛夫和迈克尔斯彭斯提出的。,一、信息不对称理论,（二）信息不对称理论的主要观点 信息不对称的类型 （1）投资者之间的信息不对称。 投资者之间的信息不对称使得拥有较多信息的投资者有动机“积极”交易，他们可以凭借信息优势在与信息较少投资者的交易中获利。 （2）公司管理层和投资者之间的信息不对称 公司管理层和投资者之间的信息不对称，可能导致两种情况发生：逆向选择和道德风险。,逆向选择是指公司管理层比外部投资者掌握了更多有关公司当前状况和未来前景的信息。公司管理层可以通过信息优势来损害投资者的利益，例如通过扭曲财务报表来误导投资者的买卖决策。 “逆向选择”应该定义为信息不对称所造成市场资源配置扭曲的现象。 道德风险涉及到公司管理层的努力工作问题，由于股东和债权人不可能观察到管理人员的努力程度和工作效率，于是管理层就有可能偷懒，或将公司状况的恶化归结为他们不可控制的因素。 “道德风险”是指从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用的同时做出不利于他人的行动。,股份公司中道德风险 亦称“委托-代理问题”。所有权与控制权的分离可能使经理人员无视股东利益，按照自己的利益，利用自己的信息优势，为了自己的利益最大化而掩饰公司经营的真实状况。 注：凡是存在雇佣关系，都会产生道德风险。,（二）信息不对称对资本市场的影响,投资者之间的信息不对称使得拥有较少信息的投资者为了避免与信息较多者的交易而产生的损失，而选择买入持有的消极投资策略，市场交易萎缩； 公司管理层与投资者之间的信息不对称使得投资者难以获知公司的实际经营状况，他们只能根据全体公司的平均经营情况来确定愿意接受的股价，会导致实际经营情况高于平均水平的公司便会因为股价被低估而退出市场，从而进一步降低全体公司的平均经营情况及投资者的平均估计。 如此恶性循环，市场崩溃在所难免。,（三）充分披露信息规范资本市场的工具,为了避免信息不对称的消极影响，充分的信息披露是至关重要的。 就投资者之间的信息不对称而言，信息的公开披露可以排除对具体信息的私人收集，从而减少投资者之间的信息不对称。 就逆向选择而言，可以使业绩好的公司脱颖而出，得到合理的股票定价，进而促成良性的连锁反映，因为只要存在业绩差别，业绩较好的公司就有动机进行信息披露以将自己同业绩差的公司区分开来，直到市场上只剩下一家业绩差的公司。 可见，公司是有动力进行信息披露的。,（三）充分披露信息规范资本市场的工具,就道德风险而言，没有信息披露，公司的经营情况就无法被观察，经理人市场就缺乏评估不同经理人价值的相关信息，优胜劣汰的市场机制将难以发挥作用，公司的控制权市场也必然因信息的阻隔而陷入僵局。 由此可见，一个运行良好的证券市场应当有一套与之相适应的信息披露系统。,（三）充分披露信息规范资本市场的工具,即使在充分的信息披露的情况下，由于公司管理层基于管理层报酬、债务契约、税收、监管等方面的考虑，报表往往存在被粉饰的可能性。 所以，对报表信息进行分解，分析和传播的专业的财务报表分析就随之产生。 财务报表分析在信息源扩展和信息解释方面对于信息不对称具有积极意义。 财务报表分析者的信息偏好往往成为未来财务呈报要求的一个重要的晴雨表。,（四）信息不对称对财务分析的影响,1、识别报表粉饰 （1） 报表粉饰的动机: 管理层报酬、债务契约考虑、税收考虑、监管考虑、资本市场考虑、公司控制权市场考虑、相关利害集团考虑、竞争考虑。 （2） 报表粉饰的机会： 会计准则的通用性，公司管理层仍保留一定的会计政策选择权，就为进行报表操纵提供了可乘之机。,（四）信息不对称对财务分析的影响,2、收集竞争性信息 财务报表分析者无法获得完全的内部信息，必须依靠对公司所处行业及其竞争战略的了解来解释财务报表。即 （1） 了解行业经济特征 （2） 了解目标公司的竞争战略 由此可见，信息的收集是是财务报表分析的基础和不可分割的组成部分。 财务报表分析者可以 通过信息源的扩展以及处理信息时更为客观的态度来弥补这一信息劣势，通过正确的财务报表分析从各类信息源中提取出公司管理层掌握的内部信息。,二、经典研究学派对财务报表分析理论的贡献,经典研究学派认为： 1、公司的内涵价值是客观存在的，但是财务报表不能直接揭示出公司的内涵价值。 2、现行的财务报表体系是以应计制为基础编制的，应计制会计才能提供有关公司经营业绩的更为全面的信息。 3、应计制在实际运用时具有一定的主观性，需要依靠大量的假设。随着时代的发展，公司组织结构日益复杂，关联方交易极为频繁，各种融资、投资方式不断创新，这些直接加大了应计制会计的难度。尤其是公司管理层具有相对的信息优势，他们往往对财务报表的估计和假设加入个人理解，或多或少包含了公司管理层的私人动机。 4、应计制财务报表对于普通投资者而言缺乏可理解性，严重影响财务信息的传递。,二、经典研究学派对财务报表分析理论的贡献,应计制财务报表的复杂性与易错性为财务报表分析提供了两方面的契机： 利用财务报表分析排除技术性错误 利用财务报表分析纠正经理人员的会计政策选择,二、经典研究学派对财务报表分析理论的贡献,探寻内涵价值的工具财务报表分析 理性的投资者可以利用财务报表分析，以财务报告为基础，全面了解公司经营环境和经营状况，预测公司未来收益，评估出公司内涵价值。 利用财务报表分析估算公司内涵价值对投资决策、信贷决策、管理决策等都具有重要意义。,何谓“内涵价值”？,内涵价值是一个难以把握的概念。 格雷厄姆和多德在证券分析一书中指出：内涵价值是一种有事实作为依据的价值，这样的事实包括资产、收益、股息、明确的前景等等，它有别于受到人为操纵和心理因素干扰的市场价格。 可以说内涵价值是与公司的未来紧密相连的，所以“买股票就是买未来”。 利用恰当的财务报表分析过程搜寻出公司内涵价值的合理区间，有助于各种决策判断。,三、市场基础研究学派对财务报表分析理论的贡献,市场基础研究是从财务报表使用者的角度，采取经验主义的研究方法，研究财务报表数据的市场反应，并利用财务报表数据和市场回报之间可观察的联系探讨会计信息的作用。 市场基础研究学派的兴起，特别是有效市场理论的发展，对财务报表分析行为产生了重大的影响。,三、市场基础研究学派对财务报表分析理论的贡献,1、有效市场假说 法码（1970）将有效市场定义为：如果资产价格完全反映了可获得的信息，则市场有效。 市场的有效性划分为三种类型： 弱式有效现行证券价格只反映了过去证券价格变动的历史信息。 半强式有效现行证券价格反映了所有可公开获得的信息。 强式有效现行证券价格反映了所有信息，包括内幕信息。,三、市场基础研究学派对财务报表分析理论的贡献,市场基础研究学派的结论： 有效市场中财务报告体系的各个组成部分均有不同程度的价值相关性。 有效市场假说认为：证券的市场价格会对财务报表信息作出反映。 市场有效性又具有相对性，市场异常现象支持了完全有效市场的不可能性；期望市场能够全面、充分、正确、及时地发掘出财务报表中所有的信息含量是不现实的，或者说这样做的成本太高。 现实中的相对有效市场显然存在足够的空间使财务报表分析成为一项价值发现活动，无疑将提高证券市场的有效性；证券市场有效程度的提高反过来又对有效的财务报表分析行为提出更高的要求。这样有效市场便与财务分析形成了良性互动的关系。,三、市场基础研究学派对财务报表分析理论的贡献,有效市场假说对财务报表分析的要求： 扩展财务报表分析的信息源 内部信息源； 外部信息源； 对会计政策选择的恰当性进行分析 稳健的会计政策并不等同于“好”的会计政策； 非正常的会计政策并不等同于“有问题”的会计政策； 会计政策的异常变化并非一定意味着盈余管理； 价值发掘 股价并非完全等同于公司内涵价值； 挖掘出未充分反映在价格中的信息；,内部信息源 会计信息 统计与业务信息 计划于预算信息 外部信息源国家经济政策与法规信息 综合部门发表的信息 中介机构信息 媒体信息 财务信息报表 非财务信息公司生命周期分析、公司竞争战略分析、经济政策信息分析、行业信息分析、市场环境信息分析、人力资源信息分析等,现代证券市场的大理财家巴菲特和索罗斯都不相信有效市场理论 巴菲特曾说过： “劝人们相信股价反映了公司的一切信息，等于叫人打牌时不看牌就出牌一样荒谬。”,四、实证会计研究学派对财务报表分析理论的贡献,三大计划假说 （一）报酬计划假说 公司管理层有动机选择激进的会计政策，将报告收益从未来期间提前至当期。 （二）债务契约假说 公司管理层有动机通过会计政策的选择尽量减少违约的可能性。 （三）政治成本假说 公司管理层有动机通过会计政策的减少报告收益。,实证会计理论证明了公司管理层有各种动机通过会计政策选择进行盈余管理甚至粉饰报表。 财务报表分析： 首先对报表粉饰行为存在的可能性进行分析； 其次，针对财务报表进行恰当的会计分析，尽量排除掉隐藏于报表中的“会计地雷”； 最后，采用一定的方法消除扭曲公司真实情况的现象。,思考题,证券市场中的信息不对称现象对财务报表分析有什么影响？ 对财务报表分析提出了什么要求？ 反过来，财务报表分析对缓解证券市场中的信息不对称现象有何帮助？,模块二：信息披露制度,信息披露制度的起源 信息披露制度的特征 财务会计信息披露的目标与基本原则 会计信息需求与财务报告披露方式的演变 财务会计信息披露的基本形式,一、信息披露制度的起源,什么是信息披露制度 信息披露制度，也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。 它既包括发行前的披露，也包括上市后的持续信息公开，它主要由招股说明书制度、定期报告制度和临时报告制度组成。,一、信息披露制度的起源,上市公司信息披露制度是证券市场发展到一定阶段，相互联系、相互作用的证券市场特性与上市公司特性在证券法律制度上的反映。 世界各国证券立法莫不将上市公司的各种信息披露作为法律法规的重要内容，信息披露制度源于英国和美国。 英国的“南海泡沫事件”（South Sea Bubble）导致了1720年“诈欺防止法案”（Bubble Act of 1720）的出台，而后1844年英国合股公司法（The Joint Stock Companies Act 1844）中关于“招股说明书”（Prospectus）的规定，首次确立了强制性信息披露原则（The Principle of Compulsory Disclosure）。,一、信息披露制度的起源,当今世界信息披露制度最完善、最成熟的立法在于美国。 美国关于信息披露的要求最初源于1911年堪萨斯州的蓝天法（Blue Sky Law） 1929年华尔街证券市场的大阵痛，以及阵痛前的非法投机、欺诈与操纵行为，促使了美国联邦政府1933年的证券法和1934年的证券交易法的颁布。 在1933年的证券法中美国首次规定实行财务公开制度，这被认为是世界上最早的信息披露制度。,二、信息披露制度的特征,第一类是信息披露 的重要主体，它们所发布的信息往往是有关证券市场大政方针，因而也是较为重要的信息，这类主体包括证券市场的监管机构和政府有关部门。特别是证券市场的监管机构，它们在信息披露制度中既是信息披露的重要主体，也是有搓信息披露 的法律得以实施的招待机关，因此它们在披露制度中处于极为重要的地位。 第二类是信息披露的一般主体，即证券发行人，它们依法承担披露义务，所披露的主要是关于自己的及与自己有关的信息，是证券市场信息的主要披露人。 第三为是信息披露的特定主体，它们是证券市场的投资者，一般没有信息披露的义务，而是在特定情况下，它们才履行披露 义务。 第四类主体是其他机构，如股票交易场所等自律组织、各类证券中介机构，它们是制定一些市场交易规则，有时也发布极为重要的信息，如交易制度的改革等，因此也应按照有关规定履行相应职责。,三、财务会计信息披露的目标与基本原则,1、财务会计信息披露的目标 解除受托责任理念下的会计信息披露目标； 服务于决策有用理念下的会计信息披露目标； 2、财务会计信息披露的基本原则 真实与公允：恰当性、公正性、充分性、重要性、实质重于形式、效益大于成本,四、会计信息需求与财务报告披露方式的演变,1、会计信息披露产生的萌芽阶段 人类早期的商业和生产活动中，信息生产者就已经向信息使用者传递相关信息，包括与会计有关的信息。 这时信息提供者向使用者传递的还不是现代意义上的会计信息，只能称为会计信息披露产生的萌芽阶段。,2、以账簿披露为主体的阶段 复式记账起源于意大利北部的地中海沿岸城市，从12世纪到15世纪，曾先后经历过“佛罗伦萨式”簿记、“热那亚式”簿记和“威尼斯式”簿记等3个阶段。 在这一阶段，会计信息披露主要采用账簿披露方式进行。,3、以会计报表为主体的披露阶段 以资产负债表为主体的会计信息披露阶段 以损益表为中心的会计信息披露阶段 三表并重阶段 以财务报告披露为主体的阶段,五、财务会计信息披露的基本形式,1、基本财务报告 财务报表的表达方式表内确认 财务报表附注的表述方式表外披露 2、其他财务报告 其他财务报告主要是指不能列入基本财务报告的财务会计信息，其内容直接或间接地与企业的会计系统所提供的信息相关。 3、基本财务报告与其他财务报告的区别 依据的标准与原则不一样 描述的方式不一样 信息质量的要求上有差异,模块三：表内会计信息披露,资产负债表 利润表 现金流量表 所有者权益变动表,一、资产负债表,1、资产负债表的演进 资产负债表的最早雏形可追溯到15世纪； 17世纪，法国商法要求商人必须定期进行盘点，提供财产目录清单； 随后德国、英国等欧洲国家纷纷立法对定期编制财产目录提出强制性要求； 定期编制的财产目录清单渐渐地演变为最早的财务报表资产负债表,一、资产负债表,2、资产负债表的信息含量 有助于了解企业所拥有或控制的经济资源及分布结构； 有助于了解企业所拥有资金的流动性及偿债能力； 有助于了解企业的财务状况并进行相应的财务预测；,一、资产负债表,3、资产负债表的设计 （1）资产负债表项目的分类标准 一种是按货币与非货币性分类。 货币性项目是指持有的货币以及将以固定金额或可确定金额收回(交付)的资产(负债)，除此以外，则属于非货币性项目； 另一种是按流动性分类，在会计实务上，绝大多数企业采用这一分类方法。 （2）资产负债表的格式 A、账户式 B、报告式 C、财务状况式资产负债表。,一、资产负债表,4、资产负债表的特征 披露结果而不披露原因,5、资产负债表的缺陷,未能为企业的投资者提供有助于其评估企业价值并预测企业未来前景的信息，即相关性不够。 对非流动资产列示太笼统，没有单独列示真正能给企业带来价值的固定资产信息，会计信息使用者不仅难以判断企业的价值及企业未来前景，而且也难以判断企业资产结构的合理性。,6、资产负债表的改进,（1） 在固定资产项目下单列生产性或资源性固定资产。 因为，固定资产中有一部分是属于消耗性资产如行政用车等，其并不能给企业带来直接经济利益，单列生产性或资源性固定资产，可以反映企业真正具有创造价值的核心资产，再通过利润表中的营业收入及现金流量表中的销售商品、提供劳务收到的现金情况，能够判断其质量及企业未来前景。 （2） 在存货项目下单独列示原材料和库存商品。 因为，库存商品和原材料形成的原因及功能均不相同，其数额的增减变化体现的信息也完全不同，笼统列示掩盖了企业销售方面的重要信息，影响会计信息使用者对资产质量及未来前景的判断。虽然，在资产负债表附注中列有原材料和库存商品的期初期末余额信息，但根据重要性、清晰性原则，从投资者方便、快捷获取信息角度考虑，应从附注中提至报表中。,二、利润表,1、利润表的演进 在正式的损益表产生前，损益的计算就已存在了，只不过其计算主要借助于损益类账户进行； 在早期的会计理论中，损益表只是被认为是连接前后两期资产负债表的一个工具； 自20世纪40年代以来，随着对收益观点的重视，损益表逐渐成为最主要的财务报表之一。,2、利润表的编制基础,（1）主要采用“收入费用观”，并按“货币资本保全”确定利润，即会计利润是按照应计制基础和会计准则要求而计量的净收益。 这就意味着在每一笔交易(经济业务)发生时必须在账上加以确认、计量和记录。 （2）综合了“当期经营观”和“损益满计观”，既能反映当期所确认的经营收益，又能反映利得和损失。 依据“收入费用=经营利润+利得损失=利润总额”这一盈亏计算公式。,3、利润表的信息含量,可以为企业经营成果的分配提供主要依据 可据以评价和考核企业的经营业绩 可据以分析和评价经营成果和获利能力 可据以分析和预测企业未来的现金流量 有助于管理当局进行经济决策,4、利润表的特征,（1）利润数据是根据企业已发生的交易事项计算的，具有较高的可验证性； （2）收入与费用按应计制基础进行计量，利润只有实现后才予以入账，从而使企业的绩效建立在稳健的基础上； （3）利润是本期已实现的收入与相关联的费用进行配比的结果，由于这种配比一般建立在收入与费用直接的因果关系上，由此确定的利润能够减少管理当局（经营者）对会计利润的人为操纵。从而能较客观地衡量企业的经营业绩。,5、利润表的缺陷,（1）与资产负债表之间的勾稽关系不明晰，不便于评价资产质量； 忽视了收入结构与资产结构之间的勾稽关系，将生产性固定资产与投资性房地产产生的收入混为一谈，使会计信息使用者无法直接通过利润表判断企业各类资产获取收益的能力。 （2）缺少主营业务利润这一中间指标，不便于评价企业基本获利能力等内容； 不利于会计信息使用者分析企业的基本获利能力，而且不利于分析企业营业利润变化的原因及企业的未来发展前景，主营业务收入与主营业务利润的变动数额及变动幅度反映了一个企业的市场份额及未来发展的方向。,（3） 营业利润包罗万象，不便于预测企业未来前景 现行利润表中的营业利润包罗万象，既有生产活动所得，也有各种投资活动所得，既有已实现利润也有未实现利润。但对会计信息使用者来说，只有持久、重复、稳定发生的利润才具有预测价值。资产减值损失、公允价值变动收益属于企业的潜在损失或收益，其发生的时间、数额等没有规律；而投资收益数额的多少不仅取决于被投资单位的盈亏及利润分配情况，而且还与投资企业的会计核算方法有关，其发生的时间、数额等也不稳定。 因此，这些项目对会计信息使用者来说没有太多的预测价值。现行利润表将资产减值损失、公允价值变动收益及投资收益均纳入了营业利润范畴，虽使利润表更为简洁，但导致营业利润预测价值降低，不便于据此预测企业未来前景。,5、利润表的缺陷,（4）与现金流量表之间的勾稽关系不明晰，不便于评价企业营业利润质量。 营业利润不仅包括投资收益，还包括资产减值损失、公允价值变动收益，与现金流量表中经营活动产生的现金流量净额的核算口径有很大差异，导致会计信息使用者对两者的比较变得毫无意义 （5）混淆了已实现利润和未实现利润，不便于评价经营者的绩效。 资产减值损失、公允价值变动收益计入了营业利润，虽然揭示了企业相关的风险和潜在收入，但混淆了已实现利润和未实现利润，使会计信息使用者不能直接获得企业管理层通过经营活动获得的已实现利润信息，不能直接据以评价企业管理层的经营绩效。并且，资产减值损失及公允价值变动收益与企业管理层没有直接的联系，其发生与否不受企业管理层的控制。,6、利润表的改进,1. 增加单独反映投资性房地产收益的项目。 通过单独反映投资性房地产取得的收益，可以清晰地反映企业通过投资性房地产取得的收益，以便与固定资产等取得的营业利润以及长期股权投资等取得的投资收益相区别，体现资产结构与收入结构之间的因果关系，有助于会计信息使用者评价企业资产质量。 2. 增加“营业毛利”这一中间指标。 “营业毛利”为“营业收入”减去“营业成本”及“营业税金及附加”之后的余额。营业收入”及“营业成本”等反映了企业通过生产活动所获得的主营和兼营业务收入及发生的成本、税金，这一中间指标直接反映了企业投入的生产性固定资产及相关无形资产所带来的直接产出结果，反映了企业的基本盈利能力，是企业弥补期间费用的基本来源。,3.调整“营业利润”计算口径。 应将现行利润表中的财务费用、资产减值损失、公允价值变动收益和投资收益项目调出，即营业利润为营业毛利减去管理费用和销售费用之余额。这样“营业利润”既反映了企业营业活动的最终成果，也能够体现与现金流量表的信息钩稽关系。将现金流量表中的经营活动现金净流量与同期营业利润数额相比，可以直接评价企业营业利润质量。 4.增加“经营利润”这一中间指标。 经营利润包括企业通过生产活动获得的营业利润以及通过投资性房地产和长期股权投资等获得的投资收益，其数额为营业利润加投资性房地产收益、投资收益减财务费用。这样处理既反映不同性质的收益来源又体现费用的性质，因为企业借入的资金既用于企业自身的生产活动，也用于其他投资项目如投资性房地产和长期股权投资等，因此财务费用理应由企业生产经营活动所产生的收益来弥补。并且经营利润代表了企业主要的利润来源，是企业的核心利润，它反映了企业管理层在经营方面的努力程度，有助于评价企业管理层的经营责任及企业的未来前景。,5. 增加“已实现利润”这一中间指标。 “已实现利润”为企业一定期间通过生产经营活动、其他各种投资活动所获得的生产经营所得和偶然所得，是需要按照税法纳税的所得，也是可以用来分配的所得。增加“已实现利润”这一中间指标，可以直接评价企业管理层的经营责任。 6. 在“净利润”项下单独列示“未实现利润”。 “净利润”为利润总额减去所得税之后的余额。由于利润总额中包括未实现利润，税法对这部分未实现利润并不征税，这样就更增加了净利润数额。由于这部分利润并未实现，将其进行分配会导致“寅吃卯粮”。因此，单独列示“未实现利润”有助于会计信息使用者理解利润总额与所得税费用及可供分配的净利润数额之间的差异，同时也可以使投资者更好地理解公司的利润分配政策，避免误解。,三、现金流量表 1、现金流量表的历史演进,（1）美国现金流量表的历史演进 现金流量表前身是资金流量表； 1862年,英国的一些公司就已编报资金流量表。 1863年美国也开始编报资金流量表。 此间的编制基础有四种，分别是现金、流动资产、营运资金及某一期间全部财务活动的资金流量。 其后的一段时期，反映营运资金流量的资金流量表成为主要形式。 20世纪60年代，资金流量表开始受到会计界的普遍关注。 美国证券交易委员会和会计准则委员会在1971年要求企业编制财务状况变动表，作为第三张对外报送的报表。,（1）国际上现金流量表的历史演进,1961年，佩里梅森起草了第二号研究报告现金流量表分析及资金表。 1963年，美国会计准则委员会（APB）根据佩里梅森起草的研究报告发布了第3号意见书，这是最早、也是最具权威性的关于资金流量表的报告。该意见书将资金流量表表述为“资金来源与用途表”，并建议企业提供此表，作为资产负债表与损益表的补充信息。 1970年，美国证券交易委员会（SEC）明确规定证券发行人送报证券交易委员会的财务报表中，应包含“资金来源与用途表”。这是美国第一次强制性要求提供这一报表。,（1）国际上现金流量表的历史演进,1971年3月，美国会计准则委员会又发表了第19号意见书，明确要求企业编制能概括反映损益表编报期间财务状况变动的报表，称之为“财务状况变动表” 。 在此期间，编制基础主要有营运资金和现金等价物两种。相比之下，营运资金仍占主导地位。 1973年开始的美国经济危机，使企业财务资源如存货、应应收账款和证券投资的流动性和变现能力降低，并促使人们改变“资金”观念。 1978年，美国会计准则委员会发布了财务会计概念公告第1号企业财务报告的目标中，将资金的提法明确修正为：“与特定企业关系最直接的信息使用者，一般地说，关心的是企业创造现金流动的能力”。这份纲领性报告为后来美国用现金流量表代替财务状况变动表奠定了理论基础。 1984年，美国会计准则委员会又发布了财务会计概念公告第5号企业报表的确认和计量，再次强调了现金流量的重要性。 1987年，1987年, 为了顺应理论界和实物界的要求,美国财务会计准则委员会经过广泛研究和讨论, 发表了第95号财务会计报告现金流量表, 取代了财务会计准则委员会的第19号意见书。 1988年，现金流量表准则开始生效。所有企业以现金流量表代替财务状况变动表作为一套完整的财务报表的一部分。,（2）国际会计准则委员会现金流量表的历史演进,1977年10月，国际会计准则委员会发布国际会计准则第7号财务状况变动表, 认为该表是企业对外公开的资产负债表、损益表之外的“第三张表”。 但是财务状况表从他产生之日起就存在争议。其根源在于“资金”概念的多意义化导致财务状况变动表在格式、内容、陈报的重心等方面相当混乱。同时, 用营运资金作为财务状况变动表的编制基础有许多的局限性, 限制了报表使用者对财务状况变动表的使用和分析。 1989年，国际会计准则委员会重新发布国际会计准则第7号现金流量表,取代1977年发布的国际会计准则第7号财务状况变动表。 1992年，对国际会计准则第7号现金流量表作了修订。 1994年开始生效。,（3）其他国家现金流量表的历史演进,1862年,英国的一些公司就已编报资金流量表。 1991年，英国会计准则委员会发布了财务报告准则第1号现金流量表。 1996年，进行修订。 1991年12月，澳大利亚会计准则委员会发布了会计准则第1026号现金流量表。 由此, 编制现金流量表已成为国际通行的惯例。,（4）我国现金流量表的历史演进,1993年7月1日正式颁布实施的企业会计准则（即基本准则）中，要求企业编报财务状况变动表或现金流量表。同时实施的行业新会计制度根据基本准则的要求，将财务状况变动表列入企业必须编报的主要会计报表之一，要求以营运资金为基础进行编制，并对其格式与内容作了统一规定。 1995年4月21日，财政部完成了企业会计准则现金流量表 的征求意见稿。 1998年3月20日发布了企业会计准则现金流量表，要求所有企业从1998年1月1日起对外编报现金流量表。 2001年1月18日对原现金流量表准则进行修订，并于2001年1月1日起在全国范围内实施。,2、现金流量表的信息含量,有助于分析和评价企业整体的财务状况及其变动原因； 有助于分析和预测企业未来产生现金流量的能力； 有助于了解和评价企业的支付能力和偿债能力； 有助于分析和揭示企业经营净收益与经营活动产生的现金流量间差异的原因；,3、现金流量表的缺陷,1. 现金流量表却没有单独体现出投资性房地产所带来的现金流入和流出。 在现金流量表中，投资性房地产带来的现金流入可能混淆在“收到的其他与经营活动有关的现金”中，而相应的现金流出则可能包括在“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”中。 这样排列既不清楚投资性房地产带来的收入是多少，也不清楚带来的现金流量是多少，无法获取相关信息以判断投资性房地产质量。,3、现金流量表的缺陷,2.在现金流量表补充资料部分，“将净利润调节为经营活动现金净流量”的调整思路不清晰，未考虑与利润表的信息钩稽关系。 目前的调整是以净利润为起点。 这种调整项目先后顺序的安排只考虑了单纯的调整目的，未考虑与利润表的信息钩稽关系。因为，利润表是自上而下、按先营业利润后非营业利润的顺序进行，而在现金流量表补充资料的调整部分，却没有体现先调整得出营业利润后进一步调整为经营活动现金净流量的内在逻辑思路。,4、现金流量表的改进,1. 单独列示投资性房地产带来的现金流。 在投资活动部分应单独列示投资性房地产带来的现金流入和流出，以便会计信息使用者清楚地了解投资性房地产带来的现金流量是多少，与利润表中投资性房地产带来的收入相比，反映资产负债表中投资性房地产质量。 2. 在现金流量表补充资料部分，改进“将净利润调节为经营活动现金净流量”的调整思路并增加“营业利润”指标。 根据现金流量表与利润表的信息钩稽关系，应将现行的调整思路修改为：以净利润为起点，加非经营活动项目，得出“营业利润”，然后再加已计入损益但实际未支付现金的项目，再加未计入损益的现金收付项目。这样便于会计信息使用者评价“营业利润”质量。 3. 增加每股现金流量指标，包括基本每股现金流量和稀释每股现金流量指标。 这样便于与利润表中的每股收益指标配合，反映每股收益质量。,四、所有者权益变动表,1、所有者权益变动表的功能 主要功能是解释资产负债表中所有者权益总额及其各具体项目从期初数至期末数变动的具体情况或原因。,2、所有者权益变动表的信息含量,能使会计信息使用者了解所有者权益总额及其各具体项目从期初数至期末数变化的来龙去脉，获取相关信息以进行各种投资决策。,3、所有者权益变动表的缺陷,1. 部分报表项目之间先后顺序排列不当，使会计信息的清晰性受损。 2. 部分内容列示过细或缺失，对信息的重要性、可理解性和完整性产生影响。 3. 提供信息较多，令人眼花缭乱。 4. 缺少每股净资产指标，不利于信息使用者快速判断企业的投资价值和风险。,4、所有者权益变动表的改进,1. 调整“本年增减变动金额”部分相关报表项目顺序，以建立项目之间的内在逻辑关系。 具体地，将“利润分配”部分整体移至“净利润”项目之后，以便集中反映净利润及其利润分配对所有者权益各项目的具体影响。 2. 将直接计入所有者权益的利得和损失以总数列示，取消详细列示具体项目的做法，改用附注列示。 3. 在“所有者投入和减少资本”部分增加“债转股”和“股份回购”两个项目。 4. 取消所有者权益变动表中右边部分列示的“上年金额”部分。 5. 增加提供每股净资产指标，包括基本每股净资产和稀释每股净资产指标。,模块四：表外会计信息披露,表外会计信息披露要求的发展 表外会计信息披露的内容与要求 表外会计信息披露的基本形式与方法 财务预测性信息,一、表外会计信息披露要求的发展,一、表外会计信息披露要求的发展,一、表外会计信息披露要求的发展,二、表外会计信息披露的内容与要求,二、表外会计信息披露的内容与要求,三、表外会计信息披露的基本形式与方法,三、表外会计信息披露的基本形式与方法,三、表外会计信息披露的基本形式与方法,三、表外会计信息披露的基本形式与方法,三、表外会计信息披露的基本形式与方法,四、财务预测性信息,2、美国财务预测性信息披露的发展,2、美国财务预测性信息披露的发展,3、我国财务预测性信息披露的发展,4、各国预测性信息披露现状,5、财务预测性信息的内容,5、财务预测性信息的内容,5、财务预测性信息的内容,模块五：对未来财务报告的展望,一、未来财务报告的目标 二、未来财务报告的内容 三、未来财务报告的时效 四、未来财务报告的灵活性 五、未来财务报告的方式,一、未来财务报告的目标,1、为企业各相关利益者决策提供快捷灵敏的相关财务信息。 2、提供有关现金流量的数量、时间分布及其不确定性的信息这一目标成为可以操作的目标。 即延续日前的决策有用性观点,二、未来财务报告的内容,三、未来财务报告的时效,提供实时财务报告系统 建立“同步财务报告系统”或“全天候财务报告系统”的设想。 企业在充分利用现代信息技术的基础上，通过计算机网络实时将企业所发生的各种生产经营活动和事项反映在财务报告上，并将其存储在可供使用者查阅的数据库中，供使用者随时查询企业的经营成果、财务状况以及其他重要事项，从而使财务信息在满足使用者信息需求上真正实现“多、快、好、省”。,四、未来财务报告的灵活性,多栏式报告模式 事项会计报告模式 数据库会计报告模式 交互式按需报告模式 差别式报告模式,五、未来财务报告的方式,展望财务报告的未来, 全球使用的财务报告元数据是IFRS和其他全球标准的元数据。 财务报表的报告格式是XBRL格式。事实上，也许连XBRL格式也不是。要不是编制财务报表的格式必须是结构化的和计算机可读的格式，如：XBRL格式，而不是非结构化的或用于报告的结构化格式，如：PDF格式，HTML格式，以及目前的SGML等。编制财务报表的格式必须具备计算机可读性，仅此而已。 计算机能为这些报表编制者做各种各样有帮助的事情，例如确保所有的数目加起来与总数相符，以及确保那些必需的披露信息能够像目前使用的手动的披露信息清单那 样。因为使用计算机进行核算，所以质量得以提升；因为节省了人力物力，所以成本也得以下降。计算机并不能将所有的事情都核算清楚，它只能核算它所能核算 的。会计人员仍有很多事情要做，只是不是在核算领域，而是在其他领域。,展望财务报告的未来,财务报表是交互式的。这是一个“循环的超立方体”。这些流程可以编入印刷报表中，这些印刷报告就如同如今的这些报告一样。但由于信息的结构化格式不同，也可以将它们以其他方式进行编制。 将报告更多的相关信息。 报表制作将更加频繁。没有电子计算器，没有电子表格，没有网络的时候，进行季度报告还说得过去。为什么我们现在仍在进行季度报告？为何不进行实时报告和实时审计？ 制定财务报告准则的目的是，使新生的电子报告不会阻碍它的发展。纸质报告有它的局限性。为什么要用这些过时的限制来约束这个新时代？这根本就没有任何意义。例如“财务报表账面”的概念用纸质报告就更有意义，但是如果使用电子媒介就没有什么意义了。,思考题,1.帮助投资者、债权人评估公司未来的现金流量。投资者、债权人从事投资与信贷的主要目的是增加未来的现金资源。“利润是直接目标, 经济效益是核心目标”。他们在进行相关决策时, 债权人必须考虑利息的收取和本金的偿还, 而投资者必须考虑股利的获得及股票市价变动利益甚至原始投资的保障。这些均取决于公司本身现金流量的金额和时间。只有公司能产生有利的现金流量, 才能有能力还本付息、支付股利。 2.帮助投资者、债权人评估公司偿还债务、支付股利以及对外筹资能力。评估公司是否具有这些能力, 最直接有效的方法是分析现金流量。现金流量表披露的经营活动净现金流入的信息能客观地衡量这些指标。经营活动的净现金流入量从本质上代表了公司自我创造现金的能力, 尽管公司可以通过对外筹资的途径取得现金, 但企业债务本息的偿还有赖于经营活动的净现金流入量。因此, 如果经营活动的净现金流入量在现金流量的来源中占有较高比例, 则公司的财务基础就较为稳定, 偿债能力和对外筹资能力也就越强。,3.便于会计报表用户分析本期净利润与经营活动现金流量之间差异的原因, 排除权责发生制下人为因素对会计信息的影响。就公司全部经营时间而言, 创造净利的总和应等于结束清算、变卖资产