流动资产管理精品管理.ppt

1,第一节 现金管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理,第十一章 流动资产,2,第一节 现金管理,一、现金管理的动机、成本和内容 二、现金预算的编制 三、最佳现金持有量的确定 四、现金的日常管理,3,一、现金管理的动机、成本与内容,现金的概念（广义） 现金是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。,库存现金 银行存款 其他货币资金,4,2、企业持有现金的动机,交易性需求为了满足日常业务的需要,预防性需求为了预防意外紧急事项,投机性需求为了用于不寻常的购买机会,5,3、现金管理成本,6,目标流动性 必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要。,目标收益性 将闲置资金减少到最低限度。,持有现金过少： 1、不能应付日常的业务开支，坐失良好的购买机会， 2、会造成信誉损失和得不到折扣好处。,持有现金过多： 现金是非盈利性资产，所提供的流动性的边际效益便会随之下降，从而最终降低企业的收益水平。,权衡,4.现金管理的目标,7,5、现金管理的内容,编制现金预算 最佳现金持有量的确定 现金日常控制,8,二、现金预算管理（p409）,现金预算的编制步骤： 1、销售预测 2、估计现金流入量 3、估计现金流出量 4、估计月末现金和贷款余额,9,成本分析模式 根据现金有关成本，分析预测总成本最 低时的现金持有量。,三、最佳现金持有量的确定,短缺成本,机会成本,管理成本,10,目标现金持有量的成本分析模式图,11,2、现金周转期模式,现金周转期是指从购买存货支付现金到从应收帐款上收回现金这一期间的长度。,12,最佳年现金余额 =(企业年现金需求总额360) 现金周转期,例：企业年现金需求量为720万元，其材料购买和产品销售均采用赊账方式，应收账款的平均收帐期是30天，应付账款的平均付款天数是20天，存货平均周转天数是90天，则最佳现金持有量： 现金周转期=30-20+90=100 最佳现金持有量=720360 100=200,13,在存货模式中，只对考虑持有成本和转换成本，使现金的持有成本与转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。 现金管理总成本持有成本转换成本 即：TC（N2）i（TN）b,3、存货模式,14,最佳现金持有量,最低现金管理总成本,15,1、力争现金流量同步.,2、使用现金浮游量.,3、加速收款.,4、推迟应付款的支付.,四、现金的日常控制,16,如企业账上的银行存款余额与银行帐上实际可支出余额均为1000万元。现在企业每天从客户手中可收入支票的总额为500万元，同时每天开出支票的总额也为500万元。这样，企业账上的银行存款余额保持不变，假如企业收入支票兑现过程仅需3个工作日，而支票开出至实际从银行账户中扣除需花费5个工作日。由于收支业务存在2天的差，使得企业可动用的现金浮游量1000万元用于盈利的投资项目。,17,五、闲置现金投资管理,18,第二节 应收账款管理,应收账款管理的信用成本 信用标准与信用条件 收账政策、应收账款预测及风险管理,19,一、应收账款管理的目标 应收账款管理的信用成本,第二节 应收账款管理,20,应收账款的信用成本,一、应收账款管理的信用成本,机会成本 投放在应收账款上的资金而丧失的其他收入，如投资于有价证券便会有利息收入。,管理成本 企业对应收账款进行管理所耗费的各种费用.,坏账成本 应收账款因故不能收回而发生的损失,应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本,21,信用标准 客户获得企业的交易信用所应具备的条件,信用风险定性分析5C评估法 品德 ( Character) 能力(Capacity) 资本(Capital) 抵押品(Collateral) 条件(Condition),第二节 应收账款管理,22,信用风险定量分析信用评分法 对反映客户信用质量的各种要素先行评分，然后采用一定的权数加权平均，得出客户综合的信用分数，并以此进行信用评估。 进行信用评分的基本公式为：,二、信用标准与信用条件,23,现以某客户为例说明这种方法，详细情况见下表：,24,在采用信用评分法进行信用评估时，分数在80分以上者，说明其信用状况良好；分数在6080分者，说明信用状况一般；分数在60分以下者，则说明信用状况较差。,信用评分法的 判别标准,二、信用标准与信用条件,25,信用条件 公司要求客户支付赊销款的条件。一般包括信用期限、现金折扣和折扣期限。,二、信用标准与信用条件,比如：一笔价款为100 000元的交易，信用条件为（2/20，N/30）,26,信用期限的确定 企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系。,二、信用标准与信用条件,通常，延长信用期限，可以在一定程度上增大销售量，从而增加毛利；但不适当地延长信用期限，就会给公司带来不良后果：, 一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加；, 二是引起坏账损失的增加。,因此，公司必须权衡延长信用期限所引起的利弊得失，以便做出正确的决策。,27,现金折扣与折扣期限的确定,二、信用标准与信用条件, 如果实行现金折扣政策所引发的加速收款的效果能够绰绰有余地补偿现金折扣成本，企业就可以采取现金折扣或进一步改变当前的折扣方针；,企业应当核定多长的现金折扣期限，以及应给予客户多大程度的现金折扣，必须与信用期间及加速收款所得到的收益与付出的现金折扣成本结合起来考察。,28,三、收账政策,29,坏账损失与收账费用 在收账政策中，主要变量之一就是收账费用数额，在其他条件不变的情况下，一定范围内收账费用越多，坏账损失就越少，并且平均收账期也越短。但这种关系不是线性的。,三、收账政策,30,应收账款的日常控制 （1）账龄分析,三、收账政策,31,确定合理的收账程序,三、收账政策,（2）日常管理,32,综合例题：某企业目前的信用条件为“1/10，n/30”，并且采用的是较为严格的信用政策。该企业准备将信用条件放宽为“2/10， n/45”，同时相应放松信用标准，有关情况如下：,33,1、 计算收益的增加 销售量增加单价=（110000-100000）10=100 000 2、 计算成本的增加 机会成本增加=（11000010/360）60%24.515%- （10000010/360）60%23.515% =862.5 其中：24.5=1060%+4530%+5010% 23.5=1040%+3050%+4510% 收账费用增加=3000-2000=1000 坏帐损失增加=110000108%-100000105%=38000 现金折扣成本增加=110000102%60%- 100000101%40%=9200 3、净收益增加=100 000-（9200+862.5+1000+38000） =50937.5 应采用新信用政策,34,第三节 存货管理,一、存货的管理成本 二、存货经济批量的基本模型 三、特殊条件下的经济订货模型 四、存货日常控制,35,一、存货管理的成本,企业存货的最优化，即使TC值最小,36,二、存货经济批量的基本模型,经济批量基本模型的假设条件 （1）能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货； （2）集中到货，而非陆续入库； （3）不允许缺货，即缺货成本为零； （4）一定时期的存货需求量能够确定； （5）存货单价不变，不考虑商业折扣；,37,38,2、存货经济批量基本模型公式,39,2、存货经济批量基本模型公式,总成本（TC）=订货成本+存储成本 =每次订货成本订货次数+ 单位存储成本存储数量 =FA/Q+CQ/2,经济批量：,40,经济批量下的存货总成本,2、存货经济批量基本模型公式,最佳订货次数,41,最佳订货周期,2、存货经济批量的基本模型,经济批量占用的资金,42,例：某商业企业某年需要销售某种商品1200件，该商品单位成本为100元，每件年储存成本为6元，每次订货成本为400元。,Q=2*1200*400/61/2=400（件） TC（Q）=2*1200*400*6 1/2=2400（元） N=A/Q=1200/400=3（次） T=1/N=1/3=4（个月） I=U*Q/2=100*400/2=20000（元）,43,三、特殊条件下的经济订货模型,（一）有数量折扣的经济批量模型,44,（二）订货点,三、特殊条件下的经济订货模型,45,ABC分析法是存货控制的方法之一， 是根据