民生惠富达创新精选产品.ppt

中国式创新 引领下的投资机遇,2011年 8 月 18 日 专项咨询电话民生惠富达创新精选集合资产管理计划,通胀时代的财富保卫战,中国式创新引领下的财富机遇,目 录,民生惠富达资产管理,新品推荐：民生惠富达创新精选集合计划,通胀时代的财富保卫战,2011年6月居民消费价格指数(CPI) 涨幅6.4%,创3年来新高。据国家统计局数据，中国自1978年改革开放以来，平均年度CPI高达5.69%。 物价上涨，购买力下降，当存在银行的钱像冰棍一样化掉，如何保卫我们的财产？ 如果你理解了通胀经济学，就一定要去投资。如果没办法比马跑得快，那最好骑在马背上，与马同步，投资就是骑在马背上这是抵挡通胀的利器。,通胀时代的财富保卫战,民生惠富达创新精选集合资产管理计划致力于灵活资产配置，抵御通胀。,通胀时代的财富保卫战,券商集合计划相对优势相对开放式基金 集中券商整体优势资源（投行、研究所、固定收益、资产管理等）； 投资范围更广，无最低持仓要求，配置更灵活； 追求绝对收益，远离排名干扰； 隐性保障：部分券商自有资金参与，到期有限补偿； 近三月基金跑输券商集合理财。 “在证券市场的大幅调整中，统计数据显示，最近三个月之内，公募基金竟跑输了过去甚至不能成其对手的偏股型券商集合理财产品。” （摘自南方都市报2011年6月30日）,通胀时代的财富保卫战,券商集合计划相对优势相对私募基金 与私募产品共享优势：追求绝对回报，仓位可以在0-100%之间灵活配置。 实力优势：相比较私募基金紧凑的组织架构，券商集合计划还能充分分享券商雄厚投研团队的资源优势。以民生惠富达创新集合计划为例，举民生证券实力之大全：投行业务领先，洞悉一级市场；研究所卖方强大平台，深度调研上市公司；固定收益部实力雄厚，提供丰富债券资源。,通胀时代的财富保卫战,中国式创新引领下的财富机遇,目 录,民生惠富达资产管理,新品推荐：民生惠富达创新精选集合计划,前进中的民生证券,老牌券商，诚信进取 民生证券成立于1986年，注册地北京，是全国性综合类证券公司，业务资格基本齐全。公司坚持“以诚信求生存，以创新谋发展”的经营理念，积极进取，全面开拓各项业务。 公司在北京、上海、广东、河南及全国主要省份设有44家营业部，拥有广泛、良好的客户基础；控股期货公司亦在全国设有十多家营业部。 近年来投行业务发展迅猛，2010年公司荣获深圳交易所“2010年度优秀保荐机构”殊荣。目前共有保荐代表人近50名，仅2011年上半年承销项目数已达12家，位居业内前六。 研究所以国内著名经济学家滕泰先生领衔，相继引入多名实力超群的著名、资深新财富上榜分析师和一批名校出身综合素质极高不可小觑的助理分析师，打造了民生卖方研究的坚实基础和强大壁垒。,注：“民生证券推荐的金股华业地产今年以来涨幅达到42.68%，成为127只券商推荐金股中“成色”最好的一只。民生证券推荐的另一只金股海螺水泥也表现不俗，统计显示，截至昨日，该股股价涨幅已达到41.59%。”摘自6月29日证券日报,民生惠富达资产管理,卓越投研团队，倾力打造王牌理财产品 投资经验丰富、实际操作能力强、专业背景突出； 部门核心投研团队成员平均拥有10年以上投资从业经验，经历过不同经济周期和市场周期的考验； 拥有一套行之有效的投资理念和熟练的投资操作技能，风险管理能力强，投资风格稳健又不乏进取； 85%以上员工具有硕士以上学历。,贾 岩 公司总裁助理兼资产管理部总经理,连续十六年股票交易实践 全面掌握股市分析理论，十分重视股票价值投资，擅长深入调研上市公司，充分挖掘其投资价值。调研过数百家上市公司，业内人脉关系丰富。 擅长股票技术分析，并形成一套独特的技术分析方法 由于学医及做临床医生的工作经历，始终将控制风险放在第一位 业绩表现长期优良，牛市进取，熊市稳健,近期投资业绩资产管理 2010年5月临危受命，执掌某券商资产管理业务，半年内产品净值从0.899 提升到1.067,涨幅14.74%，一举扭亏为盈。 2011年1月1日至3月25日，旗下两只资管产品业绩如下： 大集合产品A规模10亿元，收益率1.75%，在79只混合型产品中排第24名。 小集合产品B规模1.4亿元，收益率达到7.33%，在79只混合型产品中排第1名。,数据来源：wind 资讯,近期投资业绩自营 自2007年6月起执掌某大型券商自营部，期间业绩表现优异。 震荡市场：2010年14月，收益率为2.80%。同期上证综合指数收益率为-11.84%； 2009年获利4.46亿元，投资收益率超过31%；管理资金规模约14亿多元。 熊市稳健：2008年管理资金规模19亿元，亏损1.6亿，收益率为-8% 牛市进取：2007年7月-12月管理资金规模7亿元，获利5.3亿元，年化收益率为151%,数据来源：wind 资讯,2007牛市,2008熊市,2009年至今 震荡,民生惠富达资产管理,稳健的投资哲学 以管理人自主研究为基础，研判市场趋势，通过对各类证券资产的组合投资和量化管理，严格控制风险、保证产品运行的稳健性，致力于为委托资产带来长期绝对回报。,民生惠富达资产管理,打造一站式理财服务品牌，从民生惠富达创新精选集合计划开始 致力于为客户提供一站式投资理财服务，一方面完善传统投资理财产品线架构，另一方面着眼于产品创新，致力于前瞻性产品设计，引领财富新机遇。,通胀时代的财富保卫战,中国式创新引领下的财富机遇,目 录,民生惠富达资产管理,新品推荐：民生惠富达创新精选集合计划,中国式创新,深圳创新指数：“十一五”期间（2006-2010）显著跑赢上证综指。期间（2006年2月27日成立至2011年6月30日）深证创新指数从1588.29上升至 7637.97点，涨幅高达380.86%;同期上证综指上涨幅度为112.93。 深圳创新指数：表征创新具有成效的上市公司整体走势的可交易指数。部分成分股表现如右图（数据来源，wind资讯，统计截至2011年6月30日）,中国式创新,熊彼特：“创新”的经典定义 “创新” 就是建立一种新的生产函数，即把一种从来没有过的关于生产要素和生产条件的“新组合”引入生产体系。 创新的五种形式 引进新产品 引用新技术，即新的生产方法 开辟新市场 控制原材料的新来源 实现企业新的组织方式,企业跨越式发展,中国式创新,6月3日，中国人民银行发布了中国金融稳定报告(2011)，对2010年我国金融体系的稳定状况进行了全面评估，提出继续实施积极财政政策和稳健货币政策。 中国式创新企业及十二五规划主题将直接受益于积极财政政策。,中国式创新,民生惠富达创新精选集合计划 ，于8月18日发行，敬请关注！ 投资理念： 深信“创新创造财富”。股票投资将重点关注受益于“自主创新投资主题”以及“十二五规划主题”的具有持续成长潜力的上市公司，通过积极把握资本利得机会以拓展收益空间、寻求资本长期增值。,通胀时代的财富保卫战,中国式创新引领下的财富机遇,目 录,民生惠富达资产管理,新品推荐：民生惠富达创新精选集合计划,民生惠富达创新精选集合计划摘要,民生惠富达创新精选集合计划摘要,民生惠富达创新精选集合计划相关费率,认/申购费：推广期间参与费用为认购费，持续期间参与费用为申购费。 赎回费：根据份额存续时间分档收取，采用先进先出法计算。,民生惠富达创新精选集合计划投资主办,李学春先生 18年证券从业经验。1994年任职北京证券交易中心，1997年任职君安证券债券部，2000年任职国泰君安资产管理部，2004年加盟民生证券，先后在研究所、资产管理等部门任职。 为业内不可多得的兼具股票、债券投资实战经验的资深投资专家。研究功底深厚，曾先后实地调研过苏宁电器、东阿阿胶、烟台万华、海油工程等众多各行业上市公司，擅长从细微之处挖掘大概率投资收益机会。对于宏观市场亦有一套行之有效的判断标准。 注：2009年初（大盘在2000点以下盘踞，市场悲观情绪笼罩之际），曾数次在央视证券资讯频道现场直播节目中发布相对底部观点，并力推有色、煤炭等资源板块提醒投资者伺机建仓，在之后半年内市场上探3400点，推荐能源类上游板块行业显著领涨。,民生惠富达创新精选集合计划投资主办李学春择时案例,民生惠富达创新精选集合计划投资主办李学春行业配置案例,2009年初力推有色、煤炭等资源板块提醒投资者伺机建仓，在之后半年内市场上探3400点，推荐能源类上游板块行业显著领涨。,民生惠富达创新精选集合计划投资策略,民生惠富达创新精选集合计划投资策略精准大类配置,本集合计划的权益类资产配置比例为0至95%,无最低持仓限制。 依托多因素资产配置分析框架（MAA-Multivariate Asset Allocation），灵活配置资产。 致力于为委托资产带来长期绝对回报，远离公募基金排名干扰。,民生惠富达创新精选集合计划投资策略,民生惠富达创新精选集合计划投资策略卓越选股实力,股票投资将重点关注受益于“自主创新投资主题”以及“十二五规划主题”的具有持续成长潜力的上市公司，通过积极把握资本利得机会以拓展收益空间、寻求资本的长期增值。 三步骤选股模型,民生惠富达创新精选集合计划投资策略卓越选股实力,超额收益的来源：“自下而上”精选个股进行投资 我们建立了一套“自下而上”选择上市公司综合评价体系，评价体系的要点是从基本面的分析入手，选择预期利润或收入具有良好增长潜力的创新成长型上市公司并作出具体的投资决策。 我们评价体系的要点包括： 公司所处的行业快速增长并有可能在未来获得超额收益 公司在本行业内处于领先地位，具有把握行业发展机遇的竞争优势和实力。 公司的创新能力领先同业，即在引进新产品、引用新技术、开辟新市场、控制 原材料的新来源、实现企业新的组织方式等方面独具优势。 通过对公司财务状况、经营管理能力及研发能力等多方面的因素进行分项评估, 综合考察上市公司的成长性及这种成长性的可持续能力。 目前的PE、PB、PEG、EBITDA等估值参数合理,民生惠富达创新精选集合计划投资策略卓越选股实力,数据来源：wind 资讯,投资主办经典案例： 06年初重点推荐苏宁电器（002024），建议中长期持有。06年初苏宁电器股价在20元左右，6月30日收盘价51.3元，不到半年涨幅超过200%。 06年4、5月推荐东阿阿胶、烟台万华等重点调研品种，半年涨幅60%以上。,建议买入苏宁电器,民生惠富达创新精选集合计划投资策略,民生惠富达创新精选集合计划投资策略多策略投资基金,开放式基金投资策略 采用管理人自有的开放式基金评级体系，通过定量和定性相结合的方式组建基金池。 封闭式基金投资策略 结合基金的存续期、基金的风险收益表现及市场折（溢）价情况，选择市场表现良好、投资管理能力强的封闭式基金进行投资。 基金其它特征分析 对于部分特殊类型的基金，如ETF基金、LOF基金等，针对其市场特征进行分析，除基金自身投资价值分析之外，判断是否存在额外的投资价值和套利机会，以此作为增强组合收益的途径。,民生惠富达创新精选集合计划投资策略多策略投资其他,债券投资策略 采用“自上而下”的投资策略，对债券类资产进行合理有效的配置，并在此框架下进行具有针对性的债券选择。在债券投资组合构建和管理过程中，资产管理人将具体采用期限结构配置、市场转换、相对价值判断、信用风险评估、现金管理等管理手段。 新股申购策略 对发行新股的公司进行研究，根据估算的新股收益空间、中签率、市场变化、机会成本等因素，在严格控制风险前提下，分享新股申购收益；选择恰当卖出时机，力争收益最大化。 权证投资策略 权证投资不超过资产净值的3。主要选择溢价率较低、流动性较强、权证的基础证券基本面较好的认购权证投资。另外，管理人还将利用权证和相应基础证券构建套利组合，以获取无风险或低风险收益。,民生惠富达创新精选集合计划投资策略,民生惠富达创新精选集合计划投资策略严格风险控制,保障本集合计划的规范运作，控制集合计划的运作风险，维护集合计划份额持有人、计划托管人和计划管理人的合法权益。,民生惠富达创新精选集合计划建仓策略,技术分析：2600点整理平台支撑有效 去年10月行情启动前市场形成的整理平台具有很强的支撑。 平台下沿在2560点，上沿在2700点左右，今年1月底和6月底触及平台区域后均引发有力度的反弹，目前看该整理平台的支撑依然有效。,民生惠富达创新精选集合计划建仓策略,市场判断：短期市场进入筑底期 大盘或正接近底部 市场经过前期调整，风险得到集中释放。 CPI将于6-7月见顶，8月回落，因此6-8月将是确认物价回落、政策转向的重要时间窗口。在物价回落未得到数据验证之前，短期市场进入筑底期。 当前市场中部分品种已经具备长期投资价值 从产业资本动向看，当前市场中部分超跌投资品种已具备长期投资价值，可进行适当配置。 自下而上选股，中长期建仓良机 目前，我们判断市场仍处于以弱势的区间震荡所展开形成的筑底过程中，该过程可能需要经历一段时间，整体上市场系统性的风险和机会都不大，但这恰恰是深入分析和挖掘中长期价值机会的黄金时期。,民生惠富达创新精选集合计划建仓策略,保守的仓位控制与精选的个股投资相结合 我们认为，后期市场结构化的特征仍会比较明显。基于转型期大盘不具备较大级别上涨行情的基本判断，仓位控制是确保资产安全的首要手段。 获得超额收益的来源在于：在账户资产安全性得到保证的前提下，加强深入研究，通过“自下而上”的方式对个股进行精选投资。 波段操作为主、长期持股为