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1,值的计算及应用,以中国银行(601988)为例,2,计算的理论依据,的定义: 其中ri,rm分别表示个股收益率和市场收益率 在计算收益率时,采用的公式为(本期收盘价-上期收盘价)/上期收盘价,3,关键处理,数据的时间:一般以月度数据为好 数据的长度:值与数据的长度有关,一般以近两年、五年为好 无风险利率:短期的以短期国债利率,长期的以长期国债利率,4,数据来源,因为文中所选股票为中国银行,该股在上海证券交易所上市,所以以上证综合指数的走势反映同期的市场表现并计算市场收益率。 文中数据期间为2008年10月7日至2011年10月28日。数据来自湘财金禾软件,均为经前复权的周数据,数据计算通过excel软件实现。,5,操作计算,公式: 利用excel斜率函数SLOPE(Ri,Rm)即可得 到值 利用excel制作散点图以上证指数收益率作 为X,中国银行股票的收益率作为Y,做出散点图。 在散点图上点击右键,点击添加趋势线, X前的 系数即为贝塔值,6,通过excel制作散点图,=0.6841,7,上证综合指数走势,8,中国银行股票走势,9,简要分析,由上图可见,在同一时期,浦发银行和市场指数的走势基本上是一致的,但局部来看浦发银行的走势波动性小于市场指数,所以值为正数。也就是说,在同一时期,浦发银行对各种信息的反应没有市场总体那样强烈,这是因为银行股的市值都相对较大,推动银行股股价变动一定比例比推动小盘股股价变
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