中央银行支付清算体系.ppt

中央银行支付清算体系,Contents,欧洲间实时全额自动清算系TARGET (The Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer),欧盟的支付清算体系TARGET是一个区域性的支付清算系统，它具有鲜明的一体化色彩，与SWIFT一样，总部设在比利时的布鲁塞尔，支付清算机制高度发达，支付清算服务优质高效.,（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications-环球同业银行金融电讯协会），是一个国际银行间非盈利性的国际合作组织，总部设在比利时的布鲁塞尔，同时在荷兰阿姆斯特丹和美国纽约分别设立交换中心(Swifting Center），并为各参加国开设集线中心(National Concentration），为国际金融业务提供快捷、准确、优良的服务。,一、 TARGET简介,始建于1995年，1999年1月1日正式启用 TARGET由15国的RTGS（National Euro Real-Time Gross Settlement）系统、欧洲中央银行的支付机构（EPM）和相互间的连接系统（interlinking system）构成。互联系统将各国的RTGS系统与EPM相连，这样支付指令就能够从一个系统传递到另一个系统。 TARGET系统的清算成员系欧元区内的各国的中央银行，任何一家金融机构，只要在欧元区内所在国家的中央银行开立汇划账户，即可通过与TARGET相连接的所在国的实时全额清算系统（RTGS），进入欧元的国内或跨国清算。 欧洲中央银行及成员国中央银行负责监督TARGET的运营，并作为清算代理人直接参与TARGET运行,TARGET清算系统,创建目的： 建立统一的欧洲货币市场以有利于单一货币政策的实施 促进欧元支付体系的稳定性，提高支付效率 为各国间的清算提供一个安全可靠的机制，使支付的风险降到最低 特点： 采用RTGS模式，系统在整个营业日内连续、逐笔地处理支付指令，所有支付指令均是最终的和不可撤销的，从而大大降低了支付系统风险，但对参加清算银行的资金流动性具有较高要求。,由于资金可以实时、全额地从欧盟一国银行划拨到另一国银行，不必经过原有的货币汇兑程序，从而减少了资金占用，提高了清算效率和安全系数，有助于欧洲中央银行货币政策的实施。 欧洲中央银行对系统用户采取收费政策，用户业务量最大，收费标准越低，这一收费规则似乎对大银行更加有利；此外系统用户需在欧洲中央银行存有充足的资金或备有等值抵押品，资金规模要求较高；加之各国中央银行对利用该系统的本国用户不予补贴，故TARGET系统的清算成本高于其他传统清算系统 TARGET的业务范围包括与欧洲中央银行执行统一货币政策有关的资金收付、银行间的大额欧元清算、银行客户间的大额欧元收付结算等。,二、TARGET系统的管理,（1).根据TARGET规则规定，只有在欧洲经济区（EEA）成立的、符合欧洲议会2000/12/EC 管理文件规定的、受监督的信用机构才能成为国内RTGS系统的直接成员 （2).以下经济实体在获得国家中央银行的批准后也可以加入国内的RTGS系统： 欧洲成员国中授权管理客户账户的公共机构； 在EEA建立的、由权威机构授权并监督的投资银行； 由权威机构监管的、提供清算和结算服务的机构 （3).所有加入国内RTGS系统的信用机构就自动获得了使用TARGET系统进行跨国支付权 利通过远程访问，TARGET允许信用机构（必须设立在EEA的国家）成为另一国RTGS系 统的直接访问者，无需在该国设立分支机构，但必须在该国的中央银行开设欧元的清算账户，且具有一定的账户余额 （4).由欧洲中央银行制定的TARGET指导方针（TARGET Guideline） 、各国针对自的RTGS 系统制定的一系列规则和条款（国内RTGS规则）构成了TARGET系统的管理规章加 入TARGET或与之相连接的各国的RTGS系统应当达到的标准 ；通过TARGET的互联系统 进行跨国支付的安排； TARGET的安全措施和相；TARGET的管理等 (5)对于那些未加入欧元区的国家，它们的中央银行也可以和TARGET相连，同时要遵守上述条款。针对这些国家的特殊情况，TARGET在与之协商之后制订了一些相应的调整措施。,三、TARGET交易清算服务,概述 1、TARGET系统支持以欧元为单位的所有类型信用转账服务 2、可以处理欧洲客户间、银行间、客户与银行间跨国界的支付指令 3、对交易金额上下限没有要求。所有支付指令都同样对待 TARGET主要处理以下几种交易 1、与中央银行运作直接相关的支付（与实施货币政策直接相关） 2、提供大额支付的净额清算系统以欧元为单位进行的清算。降低支付系统的风险。 3、以欧元为单位的，银行间支付以及商业支付。 此外，也用于处理欧洲中央银行系统的交易指令，EURO1(EBA)系统的日终结算，以及CLS(持续结算)银行及其成员间的欧元结算。 TARGET清算过程 TARGET是一个实时全额清算系统。国内RTGS系统成员在该国的中央银行设立清算帐户，支付命令发出方在该账户中的资金用来实现支付。 TARGET采取实时、逐一处理的方式 支付信息在与之相关的两国的中央银行间直接传送而不通过某个中心机构，进行双边支付。,跨国交易时：,A,Bank A,A国中央银行,B国中央银行,Bank B,B,Bank A中央银行 支付请求 Bank A中央银行 验证合格 Bank A借：A的RTGS帐户 中央银行贷：A的RTGS帐户,A国中央银行B国中央银行 支付请求 A国中央银行 B国中央银行 验证合格 B国中央银行 借：A在IS帐户 贷：B的RTGS帐户,TARGET,客户间的交易：,TARGET的清算过程特点 1、市场调节性 有助于实现欧洲的单一货币政策 2、不可撤消性 各国的RTGS系统规定，当支付命令发送方在RTGS中的账户被该国中央银行借记后，支付命令不可撤消 3、终结性 接收方在该国的中央银行账户被贷记后，支付即告终结。,交易时间安排,交易收费制度 费用不取决于目的地的远近或支付金额的大小，而是根据交易数量的多少而不同 =1000次，0.8欧元/次 提供额外服务收费 交易费用独立于TARGET支付之外 1、发送方银行的中央银行向发送方银行收费 2、接收方银行的中央银行不向接收方银行收费 3、各国国内的RTGS系统的通讯费由各国国内自行决定,交易服务特点 持续逐笔处理，指令是最终和不可撤销，降低风险，但要求流动性高； 实时，减少程序，提高清算效率和安全系数； 收费政策,信用风险与流动性风险管理 1、信用风险管理 因为TARGET系统采用立即结清的方式，接收方帐户只有在发送方账户借记以后才会贷记。因此，接收方不会因这些支付而面临信用风险。 2、流动性风险管理 Target要求信用机构必须在中央银行保持一定数量的资金，即达到储备金的最低限额。这笔资金将用于日间结算。 此外，TARGET只要求信用机构每次在中央银行的资金平均值达到该最低限额。 隔夜贷款 无限intraday日间信贷，不计利息,四、最新发展TARGET2,TARGET2系统于2007年11月19日正式启用，共有17.1万笔支付，价值8,330亿欧元。该系统首批在德国等八个国家推行，共有259家银行参与。 法德意大利三国共同开发TRGET2系统，并代表欧元体系负责运营。德国法国意大利三国央行联合宣布，TARGET2支付系统的首次运营日表现良好，显示出较高的稳定性。 TARGETZ最有意义的理念创新在于其整合了现有的分散技术设施的方式，创立了一个共享的技术平台。,特点 1、总的特点： 服务平台的协调一致性更高。 系统效率提高，系统成本降低。 2、系统特点 支付业务、服务及用户接口与附加支付系统 （1）支付业务 特点： 与target 1 兼容，主要功能仍为以欧洲央行货币结算欧元为单位的、大额的、系统相关性强的各种支付； 用中央银行货币进行实时支付时，服务可“向下”扩展，无dejure 或defacto 限制。,类别： 必须委托target 的支付； 欧洲系统认为适合由target 处理的支付； 用户选择target 作为支付系统带来的支付。 （2）服务 核心服务范围更广，不同的技术手段也可以达到同样的服务水平； 附加服务仅根据用户要求提供，且对其他国家透明可用； 欧央行管理委员会可定义或更改核心服务组成项目，随时将已被证实高效有益的附加服务添加到核心服务中。 （3）用户接口与附加支付系统 用户接口：采用Swift支付信息标准为通用标准。 附加支付系统：,3、 制度特点管理、资金来源与定价机制 （1）管理,（2）资金来源 各RTGS 系统：各国中央银行 自行开发的平台：本国中央银行 共享平台：加入平台的各国央行 （3）服务定价 核心服务：欧洲中央银行确定统一价格机制； 附加服务：各国中央银行制定,TARGET2与现有TARGET交易流程对比,Payment orders will be sent directly to the TARGET2 participants (instead of being processed via the decentralized RTGSs) and the bookings will be handled centrally by TARGET2.,五、结合欧债危机,前奏 年月 希腊政府宣布当年财政赤字占GDP比例将超过,最受关注 欧元区内部经济发展的不平衡问题 欧元区逐步形成以德国、法国等国为核心，希腊、葡萄牙等中南欧国家为外围的“圈层式”发展模式，核心国家经济竞争力雄厚，拥有稳健发展的支柱性产业，具有强劲的经济增长动力，而外围国建经济基础相对薄弱，经济结构也不尽合理，缺乏能够长远推动经济发展的实体性支柱行业，经济增长主要依靠吸收外来投资，即以负债方式，从核心国家处获得增长动力。,助推TARGET2,年以后 各国央行接替国内商业银行提供融资系统开始出现经常项目的结余，内部失衡开始显现，商业银行可以从央行无限制地进行融资，只要它能提供优质的抵押品，因此在货币联盟内，各国就可以无限期地保持经常账户赤字，即没有一个举债的上限，欧洲央行如今扮演的是为经常项目赤字融资的角色，在正常经济体中本应由私营部门承担，而且正常的发债融资方式也变成了欧元区成员国央行之间通过 的转移支付功能来进行融资的模式，正如我们在欧债危机中所看到的失衡对经济有着相当大的负面影响，关键在于，在一个货币联盟内部，失衡不会自动调整，相反会随着积累而扩大。,随着欧债危机的发展，使债权国债权资产风险开始显。年月日 作为主权债务危机最为严重的国家希腊已完成根据该国法律发行的亿欧元债券的置换工作，根据置换计划，私营部门债权人将手中的旧债券换成面值减少逾一半，票面利率更低、期限更长的新债券，相当于将所持希腊债券减记亿欧元，这表示着以债权减记为核心的债务重组计划已经开始侵蚀私有资产的利益，这必将使欧洲债权国的利益遭受极大损害，债权国债权资产风险开始显现 这一风险基于由助推而扩大的欧元区内部失衡而产生，并因为统一清算系统的建立而得以扩大，并迅速蔓延仍然以欧元区最大的债权国德国为例来说明债权国债权资产风险的累积 年年间 德国中央银行对信用机构债权的变化显示，在欧债危机爆发前，德意志联邦银行对信用机构债权处于迅速的扩张中，其数额占总资产的比重也快速地增长，债权不断累积扩大，所承受的风险也不断增加，一旦债务国发生主权债务违约，巨大的损失将不可避免，直至欧债危机爆发之后，这一增长趋势才有所减缓。截至 年 月 底 德 国对拥 有亿欧元债权，是德国央行资产负债表上的最大单一项目，相当于该国国内生产总值 的，一方面，泛欧的系统不仅为德国中央银行提供了更多的贷款对象，另一方面，也为债务国提供了更为广阔的资金来源使得债务国举债规模得以不断扩大。,系统作为欧洲金融基础设施的至关重要的一环 ，其为市场参与者提供成本、运行及效率方面的诸多便利，及推进欧元区金融一体化，维护金融稳定 扩大区域内贸易，推动经济总量扩大的积极作用是毋庸置疑的。但随着欧债危机的爆发与深化，欧元区繁荣经济掩盖下的问题开始浮现，系统也成为欧元区经济发展失衡的推手，一方面使债权国的资本更加畅通无阻地涌入债务国 债务国债务不断积累，二者失衡不断加剧；另一方面，没有信用上限也助推了债务国无限制的举债行为，使债权国债权资产风险开始显现。,小结：,英国的支付系统,CHAPS (Clearing House Automatic Payment System)伦敦自动清算支付系统，是全球最大的大额实时结算系统之一。仅次于美国FEDWIRE。 特点：用高度自动电脑化的信息传递，部分地取代了依靠票据交换的方式，使以伦敦城外的交换银行为付款人的部分交易（1万英磅以上）也可实现当天结算。,1984年 创建,