中小企业筹资风险分析

题 目： 中小企业筹资风险分析 学 院： 商 学 院 专 业： 会计学（注册会计师专业化方向） 姓 名： 岂 爽 指导教师： 张 肃 珣 完成日期： 2014 年 月 日 毕业论文任务书毕业论文题目：中小企业筹资风险分析选题意义、创新性、科学性和可行性论证：在当今大环境下，我国中小企业的发展面临着诸多方面的挑战，而筹资便是诸多挑战之一，要想直面困难，迎接筹资所带来的挑战，就应该了解筹资，了解筹资所带来的风险，并掌握基本的解决办法，只有这样才能及时发现问题、解决问题，将筹资风险降到最低水平，为中小企业良好的经营决策奠定坚实的基础。主要内容： 中小企业面临的筹资风险从资金来源方面可以分为借入资金筹资风险、自有资金筹资风险和资本机构筹资风险三种。本文将综合考虑三种筹资风险，分析形成筹资风险的原因，进而探讨基本的解决方法，并用实例来阐述其在实践当中的应用方法。目的要求： 有助于中小企业在进行筹资决策前及时发现潜在的风险，选择筹资风险最小的方案作为资金来源；若发现风险的时点在筹资决策以后，依然可以通过本文产生筹资风险的原因入手，尽量降低筹资风险发生的可能性。计 划 进 度 ：开题时间 12月01日12月10 日确定写作提纲时间 12月10日 12月20日论文初稿写作时间 01月01日 02月15日论文修改时间 03月03日 03月10日论文定稿时间 03月17日 03月21日指 导 教 师 签 字： 主管院长（系主任）签字： 年 月 日辽 宁 大 学本科毕业论文（设计）指导记录表论文题目中小企业筹资风险分析学生姓名岂爽学 号100608243年级、专业10级会计学（注会专门化）指导教师姓名张肃珣指导教师职称教授所在院系商学院第一次指导：（对确定题目、毕业论文（设计）任务书的指导意见）： 1、确定题目中小企业筹资风险分析 2、根据题目撰写大纲 指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2013 年12月05日第二次指导：（对论文提纲的指导意见）：题目还可以简练些，如“中小企业筹资风险分析”。具体内容可谈：筹资有哪些风险、这些风险对企业有何影响、如何规避这些风险等。指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2013年12月20日第三次指导：（对初稿的指导意见）：1、筹资风险成因所阐述的原因中有些事重复的，所以能否归纳认真梳理一下列出几点（可用3级标题）让人一眼就能看原因所在。2、筹资风险对企业的影响具体内容也可以列3级标题，是什么影响直接列示出来让人看了比较清楚。指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2014年02月11日第四次指导：（对修改稿的指导意见）：1、论文成因分类不妥2、论文语句不够通顺3、调整一下论文结构指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2014年03月11日第五次指导（对是否定稿、进入答辩及其它指导意见）： 调整后可以定稿指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2014年04月01日主管院长（主任）签名 院系盖章 年 月 日注：指导意见如不够填写可加附页指导教师评语 学 生：岂爽 专 业：会计学（注会专门化） 论文题目：中小企业筹资风险分析 论文共 页，设计图纸 0 张。 指导教师评语： 岂爽同学的论文中小企业筹资风险分析，选题具有一定的现实意义，该文从对筹资风险的相关类型入手，分析了中小企业在筹资时可能遇到的问题，并针对这些问题提出了相应的解决措施。该论文论点正确，论据较充分，结构合理，层次清楚，段落分明，能够理论联系实际，经本人多次修改，该生写出了基本符合要求的毕业论文。 指导教师评分： 指导教师签字： 年 月 日辽宁大学毕业论文（设计）成绩评定单评阅人评语：评阅人评分：评阅人签字： 年 月 日答辩委员会评语：院（系）毕业论文答辩委员会（小组）于 年 月 日审查了 届 专业学生 的毕业论文。答辩委员会评语：答辩成绩：答辩委员会成员：答辩委员会（小组）组长签字： 年 月 日 毕业论文（设计）成绩：评阅人评分： 指导教师评分 ： 答辩成绩： 总成绩： 院长（系主任）签字： 年 月 日 注：评阅人评分满分为100分，指导教师评分满分为100分，答辩成绩满分为100分；总成绩为三者的算术平均值（四舍五入）。摘 要对于中小企业而言，其经营发展面临着诸多挑战，其中，筹资就是挑战之一。中小企业为了扩大生产经营规模，进而提高经济效益，就要进行筹资活动，毋庸置疑，良好的筹资管理是保证企业正常运营下去的关键因素，然而要保证筹资的成功，并非易事，这要求企业通过运用科学的方法分析筹资活动可能遇到的风险，这些风险从筹资来源角度可分为自有资金筹资风险，借入资金筹资风险和资本结构筹资风险，同时要考虑这些风险的成因以及其对企业经营管理的影响，并从多角度出发，将各个层面的风险降至最低，在筹资活动之前保证筹资过程的顺利进行，保证企业资金周转顺利，使企业健康发展。全文从中小企业自身特点出发，第一部分简单介绍了筹资风险的种类及其基本定义和产生背景；第二部分通过分析筹资风险产生的原因，包括内部原因和外部原因，来了解筹资风险的根源。通过分析筹资风险对企业的双重影响来使阐述筹资活动两面性；进而在文章第三部分给出七个解决方案：包括确定最佳资本结构；提高资金使用效率；选择合适的筹资对象；适时适量的筹借资金；提高自身实力；规避利率变动及汇率变动带来的筹资风险和实时掌握外部市场环境。企业可以利用这些方案防范筹资风险的不利影响，并利用筹资风险的有利影响，从而使企业经营活动更加顺利的进行下去。关键词：筹资风险成因 筹资风险影响 防范筹资风险AbstractFor Small and medium enterprises（SMEs）, the development of their business faces many challenges, of which financing is one of the challenges. In order to expand production scale, improve economic efficiency, fund-raising activities is necessary for SMES to carried out, there is no doubt that a good management of financing is the key factor for business operations to continue, however, to ensure financing success is not easy, it requires companies analyze the risks that may be encountered in financing activities through scientific methods , from the perspective of the sources of these risks, they can be divided into financing risk in own funds, funding risk in borrowed funds and capital structure financing risks, SMEs should take the reasons and impact of these risks on business management into account at the same time, and from multi-perspective to minimize the risk of all levels of risks, ensure a smooth financing process before financing activities start, which can ensure the cash flow never break so that the enterprise develops healthy way. The whole paper is based on the characteristics of SMEs themselves. The first part of this paper introduces the types of fund-raising risk and the basic definitions and background of it; In the second part, we are going to understand the basic causes(including internal causes and external causes) of these risks by the analysis of the reasons why companies will face fund-raising risk and describe the double sides of fund-raising activities by analyzing how fund-raising activities influence the companies in both positive and negative ways; Thus we gives seven solutions at the third part: determining the best capital structure; improve capital efficiency; choose the right financing object; timely and appropriate for raising funds; improve the strength; avoid interest rate changes and exchange rate changes financing risks and real-time control of the external market environment. This can help SMEs to prevent from the negative influence and take advantage of the positive influences, so that the business activities will be proceed more smoothly.Key words: Causes of fund-raising risk、Impact of fund-raising risk、Control of fund-raising risk II目录序 言- 1 -一、中小企业所面临的筹资风险- 2 -1.借入资金筹资风险- 2 -2.自有资金筹资风险- 2 -3.资本结构筹资风险- 3 -二、中小企业筹资风险的原因及对企业的影响- 3 -1. 筹资风险原因- 3 -2. 筹资风险对企业的影响- 6 -三、中小企业防范筹资风险的对策- 7 -1.确定最佳资本结构- 7 -2.提高资金使用效率- 8 -3.选择合适的筹资对象- 8 -4.适时适量的筹借资金- 8 -5.提高自身实力- 9 -6.规避利率变动及汇率变动带来的筹资风险- 10 -7.实时掌握外部市场环境- 10 -参考文献- 12 -致谢- 13 - 13 -序 言在企业经营管理当中，筹资是最关键的一步，其重要目的是扩大生产经营规模，进而提高经济效益。良好的筹资管理是保证企业正常运营下去的关键因素，尤其是对现如今环境下的中小企业而言，筹资更为关键，中小企业能否健康有活力的发展下去，很大程度上取决于筹资的成功。然而，在企业扩大规模的同时，中小企业却面临着很大的筹资风险，那么筹资风险有那几种呢，筹资风险又是如何形成的呢，筹资风险对企业的影响有哪些呢，中小企业又应该如何规避这些风险呢，本文将通过分析以上几点问题来分析如何规避这些风险对企业的不利影响。在经济高速发展的时代，中小企业成立的数量越来越多，同时因为各种筹资风险出现问题的中小企业也在攀升，如何建立高质量的企业，进而服务社会是众望所归。作为刚刚起步的中小企业，筹资保证企业日常经营顺利的重要环节，应该引起企业的充分重视。希望能通过本文的分析归纳，为中小企业的发展尽一份微薄的力量。中小企业筹资风险分析在企业经营管理当中，筹资是最关键的一步，其重要目的是扩大生产经营规模，进而提高经济效益。良好的筹资管理是保证企业正常运营下去的关键因素，尤其是对现当今环境下的中小企业而言，筹资更为关键，中小企业能否健康有活力的发展下去，很大程度上取决于筹资的成功，但在扩大企业规模的同时，中小企业同样面临着很大的筹资风险，那么筹资风险有那几种呢，各种筹资风险对中小企业的影响有哪些呢，中小企业又应该如何规避这些风险呢，本文将就中小企业筹资风险的内容，这些风险对企业的影响，以及规避这些风险的方法等进行详细的分析，并用实例来阐述其在实践中的应用。一、 中小企业所面临的筹资风险1. 借入资金筹资风险借入资金主要指企业的长期应付款、应付账款等等，而借入资金风险指如果企业不能合理利用借入资金取得预期收益，则无法按照还款计划定期还本付息，这样将会导致企业付出更高的资金成本，甚至是丧失所抵押资产的所有权，导致企业再筹资能力下降，债务危机重重。在当前形势下，中小企业的借款来源依然是商业银行，如果企业投资大型项目，想凭借商业银行借款，毋庸置疑需要抵押一定的资产作为保证，然而对于中小企业来讲，本身资产价值不高，资产数量也不多，提供抵押已有一定的困难，若是由于借款而失去抵押资产，可想而知会对企业正常运营产生不利影响；同时，从商业银行等金融机构借入的资金具有固定还款日期和利息费用，如果企业的经营收益未能达到预期利润率，则会导致企业无法按期还本付息，一方面影响企业信誉，在筹资困难，另一方面也会导致企业资金链断裂，持续经营出现危机。2. 自有资金筹资风险自有资金，显然是企业所有者投资，包括企业的资本金及由此衍生的公积金、未分配利润等等。自有资产筹资风险与借入资金的筹资风险有相似之处，不同的是不会产生财务费用，即资金成本，同时也并无还款期限一说。然而，中小企业自有资金数量有限，一旦未能按照期望产生应有的效益，除了当前投资所产生的损失外，在下一步投资计划中，也会由于资金不足而丧失不小的机会成本，由此会导致投资者期望不能被满足，对接下来的经营活动缺乏投资信心，甚至有可能会因为希望快速回笼资金而做出错误决策，因而，自有资金筹资风险同样会对企业的正常经营活动产生不利影响。现如今，中小企业普遍存在内部管理不完善的问题，我们知道内部管理尤其是企业的财务管理影响着企业的发展方向和发展愿景的实现，能否合理运用自有资金投入有效的运营来获取利润可以说是对企业，尤其是那些刚刚起步的中小企业的一个不小的挑战，这就要求这些企业引进优秀的财务和管理人员，以严谨的职业精神为企业的发展贡献力量，增强企业综合实力，实习自有资金的充分利用。3. 资本结构筹资风险资本结构筹资风险是以上两种投资风险比例分配所产生的效应，合理的资本结构会使企业在保证正常生产经营的同时不断提升效益，扩大企业规模。而资本结构不佳所导致的问题将会是一系列的，如果不能及时调整，将会是企业发展遇到不可估计风险，甚至会导致企业经营失败。例如，若企业资产负债率过高，会导致企业资本机构失衡，一方面当再次需要进行筹资时则很难达到金融机构的要求；另一方面若负债经营的比率过高，在债务到期时能筹齐本息的困难也就加大，若不能即使还本付息，就会影响企业信誉，导致日后筹资甚至经营上的困难。当然，对于信誉好的企业这种影响会稍微延后一段时间，因为这些企业可以通过举借新债来偿还旧债，但这并非长久之计，毕竟企业对资金管理的中心不应放在无休止的还债循环当中。要想达到资本机构的合理性，就要求中小企业所有者自身拥有充分的财务知识，或通过向专业人员咨询获取这些内容，并不断更新自身的管理知识内容，不能盲目扩大负债经营范围，也不能极端的避免负债经营，毕竟财务杠杆的效应会给企业减少一定的所得税费用的支出。二、 中小企业筹资风险的原因及对企业的影响1. 筹资风险原因 1.1 内部原因借入资金规模过大。借入资金规模越大，越容易导致中小企业在归还借款时现金流量不足，现金流量短缺会进而降低企业偿还债务的能力：企业负债规模越大，资产所占比例就越低，企业以资产偿还债务的能力就越低，越容易产生筹资风险；除了借款本身，如果负债规模过大，需要花费利息费用也就越多，既加剧企业的财务风险，又增大了企业的经营成本，减弱了企业的竞争力，严重影响企业的生存能力。借入资金的期限结构不当。资金占用时间的长短是决定企业借款利息的重要因素之一，合理把握借入资金的期限安排可以很大程度上节约利息成本：当企业需要短期资金时，若借入长期负债就会增加中小企业资金成本；同时，当企业需要长期资金时，若借入短期负债则会造成重复的操作，更有可能造成资金链的断裂影响企业经营，形成筹资风险。因此，中小企业应按资金运用期限的长短来合理安排和筹集相应期限的负债资金，在保证资金储备的前提下努力降低利息，降低筹资成本。负债利息率过高。借入资金的利息率也是增加中小企业筹资风险的重要原因。在负债规模相同的情况下，负债利息率越高，企业承担的利息费用的支出就越大，企业面临的经营风险也就越大，产生的筹资风险也就相对越高。因此，中小企业在作出借款决策之前，理应综合考虑多方面因素，尽力找到符合借款要求同时借款利息率较低的金融单位或企业。经营活动失败。企业利用资金进行周转后，将会通过盈利来获得新的资本，从而获取下一次投资或是企业扩张的资本。如果中小企业的管理人员对于企业的经营活动失败，就会导致企业没有能力得到进一步发展的资金，甚至有可能将原来投入的资的资本亏损掉，使企业的资金周转处于瘫痪的局面。预期的现金流入量不足。现金的流入量能够影响企业的资金周转能力，支持企业的进一步投资决策，如果没有充分现金流入，中小企业很难保持其生产经营的健康发展，严重者更有可能导致企业资金链断裂，难以维持正常的生产经营活动，形成筹资风资产的流动性不佳。我们知道，并不是所有的资产都可以用来进行资金周转，我们可以通过观察近三到四年来企业流动比率与同行业的差值大小来判断企业的资金周转能力及其发展趋势，如果低于同行业流动比率指标，或是流动比率呈现下降趋势，则说明企业资金流动性出现问题，从而导致企业筹借资金还款环节出现问题，影响企业的信誉和在筹资，导致筹资风险的形成。资本结构的统筹安排不当。资本结构是指借入资金筹资以及自有资金的比例分配结构。合理的资本结构可以减少不必要的资金风险，并有可能为企业生产经营的顺利进行提供便利条件。在中小企业资金管理中，必须采取适当的负债机制和投资机制，调整好企业的资本和负债的结构。企业的借入资金和自有资金要保持适当的比例。在财务的调节作用下，管理者应该认识到：当借入资金的利率比企业的投资利润低时，企业可以适当地扩大负债规模，调整企业的借入资金和自有资金的比例，以增加企业的经济效益。但当借入资金的利率高于企业的投资利润时，企业的负债就越多，借入资金比例超过自有资金的比例越多，企业的效益就会越低，严重者将会导致企业资金在周转出现困难，产生筹资风险，甚至会给企业带来破产危机。财务人员职业素养。财务人员应该充分关注与企业财务相关的法律法规的变动，比如税法规定，债务融资所产生的利息可以税前扣除，利息具有抵税的效应，而采用权益融资的话，企业所发放的股息是不能够在所得税税前扣除的，只能从税后利润中支付，这样一来税法的规定使得上述两种融资方式所产生的实际资金使用成本不同，如果企业财务人员不熟悉这一规定，就可能增加企业筹资成本，从而加剧企业的筹资风险，因此，企业财务人员应该加强对税收法律法规的研究学习，选择适合企业本身的筹资方式。1.2 外部成因金融市场变动。金融市场是融通资金的主要场所，企业的负债经营状况很大程度上受到金融市场的影响。金融市场的波动能够引起汇率、利率的波动，从而影响企业的筹资情况：如果企业把短期借款当成主要的筹资方式来进行筹资，一旦金融市场出现变动，导致短期借款的利率上升，那么企业需要支付的利息就会更大，企业的财务压力也会变大，一些小企业就会难以承受这些连带反应产生高额的利息，从而加大了筹资风险，易导致企业衰退甚至破产。经济风险。经济风险主要表现在经济因素的不利变动导致的企业面临的筹资风险。当资本市场经济周期进入衰退期，市场上流通货币较多情形下的通货紧缩风险，如果这个时期企业仍然进行大规模的筹资活动，就会导致企业未来多换资金，这是为了对整体经济环境经济进行宏观调控，政府就会出台新的货币政策，这将使得导致企业在新政策情况下的融资成本下降，而新政策出台之前规定的利率比现在的高，因而导致企业筹资成本因为政策变化而提高，产生筹资风险。2. 筹资风险对企业的影响2.1 积极影响通过借款筹资的利息可以抵税。根据企业所得税税法相关规定，企业负债利息费用可以计入财务费用，从而可以从企业所得税计税所得额中扣除，这就相当降低了企业的筹资成本，间接的为企业带来经济效益。因此，适当的借款筹资可以对企业产生节税效应。筹资可以减少货币贬值所发生的损失。当资本市场处于通货膨胀的环境下时，企业通过筹资方式扩大生产更有利于企业盈利，这是因为在持续通货膨胀的情况下，企业再还债时所付出的资本实际价值低于借款时的资本价值，原有负债资本购买力下降，从而将通货膨胀的风险转移到债券人身上，减少了通货膨胀给企业带来的损失。2.2 消极影响提高财务风险。如果企业负债经营，意味着企业只有在满足投资收益高于筹资成本的前提下，才能保证如期还本付息，如果由于未能满足此条件而导致企业收不抵支发生亏损，则会降低企业的还债能力。在筹资规模不变的情况下，企业筹资风险越大，亏损的可能性越大，以未来某时点（一般为筹借资金的还款日）企业以资产偿还债务的能力就越低，财务风险也就越高。再融资困难。筹资风险也会导致企业再融资困难。通过前面的叙述我们已经知道筹资风险会给企业带来财务风险，而财务风险的发生直接会导致企业无法按期还款，如果多次连续出现还款危机，则会导致企业信誉下降。通常信誉好的企业还可以通过举借新债偿还旧债的方式来暂时缓解当前的经济压力，一旦企业信誉下降，企业在筹资能力也一定会下降。而在筹资能力下降反过来也会导致下一步筹资活动的风险上升，同样道理恶性循环下去，会使企业逐渐走向破产。影响企业投资决策。筹资风险还会影响企业的投资决策。筹资风险的存在意味着企业在未来某一段时间内很有可能因为偿还借款而导致资金紧张，这就要求企业的管理者提前做好准备，随时应对资金资源不足的问题。此时，筹资风险便会影响到企业在筹资之后直至借款还清这一段时间内更加谨慎的进行投资活动，时刻意识到资金的时间价值，注意考虑企业所投资的各个项目所占的资金比例协调问题，保证较高的资金使用效率，充分利用企业资金资源，避免不当的资金占用，必要时削减利润低或风险大的投资项目，以保证未来不会出现资金链断裂所带来的一系列问题。三、 中小企业防范筹资风险的对策1. 确定最佳资本结构资本结构是指企业资本总额中资产和负债的比例。确定最佳资本结构的方法包括：首先，当企业资产净利润率高于债务资本成本率（一般为借款利息率）时，企业管理层可以适当地提高债务资本在资本总额中的比例，这样更有利于经营活动盈利，但要注意不能极端的认为债务资本越多对企业的发展越好；当资产净利润率高于债务资本成本时，企业则应该适当地降低债务资本在资本总额中的比重，减少财务杠杆损失，防止企业在未来的经营过程中陷入还债危机，从而维护所有者利益。同时，规划资本结构应结合中小企业在不同发展阶段所处的实际情况，科学地分析、权衡后再作出合理的选择，做到债务适度，使得中小企业资本结构达到最佳水平，即能让企业盈利基础出于最佳状态，又不至于提高企业债务成本。同时，在确定最佳资本结构时，除了考虑资本净利润率外，还应该考虑各种资本的加权资本成本，选择最优的资本结构组合，这里提供一种常用的确定最佳资本结构的方法比较资本成本法。比较资本成本法将资本成本的高低，作为选择最佳资本结构的唯一标准，简单实用，因而常常在实践被采用。其具体操作步骤为：首先，拟定几组可行的筹资方案；然后，确定各方案的资本结构，即各组方案中自有资本和负债资本所占的比重；之后，计算各组方案的加权资本成本：；最后，通过比较，选择加权平均资本成本最低的资本结构为最佳方案。例如，A企业为中小企业，原资本结构为长期借款300万，长期借款资本成本为10%，股票700万，股票资本成本为14%，共1000万，先因公司扩展需求，要追加投资400万，现根据实际情况分析，有以下两种追加方案。方案一，追加长期借款200万，股票200万；方案二，追加长期借款100万，股票300万，追加方案中长期借款资本成本为8%，股票资本成本为12.5%。此时要想比较两种情况下的资本成本，就应该进行如下计算：方案一：加权平均成本=300*10%+700*14%+200*8%+200*12.5%=169方案二：加权平均成本=300*10%+700*14%+100*8%+300*12.5%=173.5由此可见方案一的加权平均成本更低，也可以说，单从资本成本角度来说，方案中的资本结构更佳。2. 提高资金使用效率无论是自有资金还是借入资金，其主要的风险来源之一便是资金的使用效率。这就要求企业管理者对资金进行妥善的经营管理，在充分考量好投入资金的回报率后理性投资。这就要求中小企业在资金管理层面做到以下几点：首先，确定企业最佳现金持有量，使现金收支在数量和时间方面相互衔接；其次，制定有效的信用政策，加强应收账款收回的管理，严格控制应收账款的账龄和坏账率；第三，保证企业库存商品量在合理的范围，确定符合企业经营的再订货点，权衡存货功能和存货成本之间的利弊，在充分发挥存货功能的同时降低成本、增加收益从而实现它们的最佳组合。3. 适时适量的筹措资金在企业不断发展和扩张的过程中，由于自有资金流动性和数量限制等原因，企业不得不通过筹借资金来满足其经营管理的需要，这时，要求中小企业管理者不能盲目的实行筹资活动，而应当合理利用资金的时间价值和资金的投入使用时间，使筹资时间和使用时间尽可能做到相互衔接，避免因为过早筹资而造成的资金限制，也要防止过晚筹资导致丧失最佳投资时机。同时，中小企业还应该确定适当的筹资金额，既要满足企业需要，又要避免资金闲置的现象；在筹借资金的同时，还应当考虑到当前的市场情况，如果市场处于通货膨胀阶段，则可以适当的增加筹集金额，减小企业因通胀所带来的损失；企业还需制定周全的还款计划，避免因无法按期还款导致影响企业信用，甚至给企业资金周转带来困难。4. 选择合适的筹资对象在筹措资金时，中企业可以选取的筹资对象有很多，这可以是从单一的筹资对象入手，当然，也可以是组合的筹资对象。在实践中，企业则应多选取组合的筹资对象来尽可能减少筹资成本，使筹资总成本在筹资量符合企业需求的情况下最低，并利用筹资组合来分散筹资风险。然而，对于中小企业而言，其资金渠道比较局限，一般都是靠信贷来完成，这就使得中小企业在融资时无法通过多渠道获取资金，因而也很难分散筹资风险，因此，中小企业理应拓宽自身的筹资渠道，尝试通过发行企业债券，融资租赁，风险投资以及获得其他企业投资等方式筹资。这几种筹资方式各有特点，这里简单阐述前两种的筹资方式。对于企业债券，它是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。由于企业所付的债券利息可以抵扣应税所得额，因此，企业债券还可以为公司的筹资节约一定量的成本；此外，公司债券的持有者并不参与超额利润的分配，这样有利于保证所有者权益，使其获得更多的利润；同时，企业债券的持有者并没有企业的控股权，这样则可以保证企业所有者权益不被稀释。但是公司债券由于有固定的到期日和利息费用，如若日后公司经营不善，很容易导致公司陷入财务危机；此外，公司债券的限制性条款容易影响公司的资金使用及日后的再融资。融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权的租赁方式。中小企业由于自身缺乏信用担保，从金融机构借款比较困难，而融资租赁则使得企业利用项目效益来偿还租赁物产生的欠款，有效解决了企业借款的难题；而且融资租赁还允许承租方很据自身资金实力，商品销售的季节性等因素，灵活的安排分期还款，这也解决了从金融机构借款一次性还本付息的压力。但是，融资租赁的资金成本总体而又有要高于信贷，而且风险也要更大一些，这就要求在进行融资租赁之前，企业管理者进行合理的评估考量。由此可见，每种筹资途径都有自身的优势和不足，中小企业应当充分分析各种筹资方式与自身发展的匹配程度，结合当下的宏观经济环境，法律法规等，慎重地选择恰当的筹资方案或筹资组合方案。5. 提高自身实力中小企业之所以在筹资活动中占据不利地位，主要原因在于其综合实力不足，难以在资本市场上占据重要地位，因此，要想解决筹资难的问题，中小企业还要从自身实力入手，提高其在社会中的地位，才能取得在资本市场上筹资的基本资格。要做到这一点，中小企业就应该从以下几个方面出发：加强内部管理，完善制度建设，健全法人治理结构；优化企业结构，树立现代企业的经营管理理念；树立竞争意识，加快技术的创新和产品的更新，提高盈利能力；增强信息的透明度，建立自己良好的信用等方式取得社会各界的信任和支持，减少筹资障碍，同时降低筹资风险。具体而言，公司可以从调动公司各个部门入手，保证各个部门自身的高效运转以及部门间有效的内部沟通：采购部门要保证最佳采购方案的妥善实行，生产部门要最大限度降低生产成本，销售部门要尽量实现较高的销售收入和较少的销售成本支出，这样公司内部便形成一个具有良好运营结构和内部控制的优秀的管理系统，使得公司从内部夯实实力；同时还要保证产品的高性价比，通过多种销售优惠和不断的产品创新，保持原有销售渠道畅通的同时开拓新的销售渠道，从外部塑造企业形象，尽力打造良好的行业口碑，营造品牌效应。企业还应提高内部人才素养，例如，企业应该提高财务人员对税收法律的了解程度，使其充分掌握税收法律法规的各个细节，并及时更新税法相关知识，运用到实际工作中，尤其是在筹资问题上，对税收法律法规的掌握可以有效降低筹资成本，从而降低筹资风险。6. 规避利率变动及汇率变动带来的筹资风险利率变动主要是由货币的供求关系变动和物价上涨率以及政策干预引起的。如若利率频繁变动，则会给企业的筹资带来很大的风险，为了尽量将利率变动的风险降到最低，我们应该认真研究分析资金市场的供求情况，根据