高级宏观经济学中国科学院研究生院许健.ppt

高级宏观经济学,参考书目,1.罗默，高级宏观经济学，商务印书馆 （适用于已学过中级宏观经济学的同学） 2.曼昆，宏观经济学，中国人民大学出版社 （适用于未学过中级宏观经济学的同学）,第一讲 宏观经济的总量指标 GDP与GNP,一、GDP,GDP（Gross Domestic Product），即国内生产总值，是各部门增加值的合计，是测度一个国家或地区生产规模的主要工具,一、GDP,（一）GDP的统计范围 （二）GDP的计算方法 （三）GDP指标的基本特征和优点 （四）正确认识和使用GDP,（一） GDP的统计范围,1.GDP的核算对象是本国或本地区常住单位的生产成果 所谓常住单位，按照国家统计局的定义是指：“在一个国家经济领土范围内具有经济利益中心的经济单位”,（一） GDP的统计范围,经济领土与一般理解的领土不一致，它包括： （1）该国政府控制的领土、领海和领空； （2）具有捕捞和海底开采管辖权的大陆架； （3）包括在国外的领土飞地（使领馆用地），不 包括国外在本国的领土飞地。,（一） GDP的统计范围,经济利益中心： （1）经济单位在一国经济领土范围内具有一定的生产经营活动的场所； （2）从事一定规模的经济活动并超过1年； 所以，驻华外资公司的产出应该计入我国GDP,（一） GDP的统计范围,2.对于常住单位，又有两个原则决定是否计入GDP： 全面生产原则 市场化原则,（一） GDP的统计范围,全面生产原则 既要核算货物（goods）的产出，也要核算服务（service）产出； 货物是指有形的商品，如煤炭、衣服、面包。其特点是：生产过程和消费过程可以分离。 服务是指无形的商品，如老师授课，理发师理发等，其特点是生产过程和消费过程同时发生，不能被储存。,（一） GDP的统计范围,市场化原则： 即生产的产品应进入市场进行交易，因只有如此产品才会具有价格 只有两类例外： a 生产者为自身的最终消费或资本形成所进行的自给性生产； 如工厂自建房屋、自造设备、农户自产自用的粮食 b 自有住房者对自有住房的大型维修活动或自己修建房屋,（一） GDP的统计范围,只有这两类自给性活动需要进行虚拟来统计其产出，原因在于其规模较大，所以： a 有统计的可能性； b 对经济运行影响较大； c 消耗的通过市场交换得到的货物较多，只有统计其产出，才能保证核算体系的一致性 按照这个原则，家务劳动是不计入GDP的，而同样的工作，如果请保姆来做，便要计入GDP了,（二）GDP的计算方法,GDP是增加值的合计，所以理解和计算GDP首先要明白增加值的概念和计算方法。 1.生产的过程 投入可以分为两大类： 最初投入：劳动、资本等生产要素的投入， 特点是投入本身在生产过程结束后，依然独立存在； 中间投入（中间消耗）：原材料等，特点是投入本身在生产过程结束后不再独立存在；,（二）GDP的计算方法,2.增加值的核算 生产者通过生产过程所新追加创造的价值为增加值（value added），增加值来源于最初投入，是生产者自身生产活动的成果。 例如：某煤矿在核算期内采掘了价值5万元的煤炭，出售给炼焦厂，炼焦厂用煤炭作原材料。炼成价值15万元的焦炭。其中，有5万元价值是由煤炭转化而来，所以新创价值，即增加值为10万元。 注意：增加值不同于增加额、增加量,（二）GDP的计算方法,增加值的计算（生产法） 增加值=总产值 - 中间消耗 （1）总产值的概念和特点 总产值是生产单位在核算期内所生产的全部货物和服务的总价值，在价值形态上总产值既包括中间投入的价值，也包括最初投入的价值。,（二）GDP的计算方法,关于总产值，有如下两个特点： a 不同于销售收入 在本质上，总产值等于产量乘以市价，这与销售收入的概念相同，但后者需要交易达成才能产生，总产值则与是否能卖出无关,（二）GDP的计算方法,b 存在重复计算 某煤矿在核算期内采掘了价值5万元的煤炭，出售给炼焦厂，炼焦厂用煤炭作原材料。炼成价值15万元的焦炭，炼焦厂将15万元的焦炭售与炼钢厂，炼钢厂产出价值为30万元。,（二）GDP的计算方法,如果按总产值计算，核算期末会有价值50万元的产品，而实际只有30万元的产品，这就是所谓的重复计算，如果采用增加值测度产出，才不会有这一问题。,（二）GDP的计算方法,（2）中间消耗与固定资产消耗 中间消耗是指在生产过程中其价值一次性转移到新产品中、实物形态消失或改变的货物与服务； 固定资产消耗来源于对固定资产的使用，固定资产的价值是逐次转移到产出中的，实物形态在一定时期内保持不变。,（二）GDP的计算方法,（2）中间消耗与固定资产消耗 在本质上，中间消耗和固定资产消耗都是价值从投入向产出的转移，根据增加值的理论定义，两者都应该从总产值中扣除，但由于固定资产消耗的实际数值很难准确计算（企业所提取的固定资产折旧费带有很强的假设性和估计性），所以在实际中常常不扣除固定资产消耗。 因是否扣除固定资产消耗，经济总量指标形成了总、净两个系列,（二）GDP的计算方法,创造出增加值以后，便是依据各自对增加值的贡献分配增加值、得到收入的过程 参与增加值创造的主体有三类： 政府 企业 居民,（二）GDP的计算方法,a 劳动者报酬 劳动者从其生产单位所获得的所有货币或实物形式的收入 包括工资、奖金、福利、补助、单位代缴的保险 劳保用品时为生产活动服务的，不应列入劳动报酬（为中间投入）,（二）GDP的计算方法,（二）GDP的计算方法,b 生产税净额 等于生产税与生产补贴的差额 生产税是生产单位在生产、销售、购买、进口和使用货物服务时向国家缴纳的税金 包括各种利前税，如产品税、销售税、营业税、增值税、消费税 生产补贴主要包括生产价格补贴或亏损补贴,（二）GDP的计算方法,c 营业盈余（混合收入） 生产单位扣除中间投入、劳动者报酬、固定资产折旧、生产税净额以后的剩余，对于自营职业者，营业盈余常包含劳动者报酬，所以称为混合收入。 营业盈余不同于通常财务报表上的企业利润，它不包括投资收益等利润来源。,（二）GDP的计算方法,会计中的利润,（二）GDP的计算方法,增加值核算的第二种方法收入法： 增加值=劳动报酬+生产税净额+营业盈余+固定资产折旧（消耗）,（二）GDP的计算方法,增加值有生产法、收入法两种算法，GDP相应也有这两种算法： 生产法： GDP=各部门总产值 - 各部门中间消耗 收入法： GDP=各部门劳动报酬+各部门固定资产折旧+ 各部门生产税净额+ 各部门营业盈余,（二）GDP的计算方法,与增加值不同，GDP还有第三种算法支出法 从实物形态来看，一个国家当期所生产的总产品（价值上为总产值）按其使用方向可以归为两大类： 1.中间产品：为当期生产过程所消耗掉 2.最终产品：未被当期生产过程消耗，用于消费、投资以及出口 例：用以作面包的面粉，就是中间产品；出售给消费者的面粉就是最终产品,（二）GDP的计算方法,根据中间产品的定义可知对一个国家或地区而言： 各部门中间消耗= 各部门中间产品 又由于在价值量上： 各部门总产值= 各部门总产品 所以在价值量上： 各部门最终产品= 各部门增加值，也即GDP是一国一定时期内所有最终产品总和的价值表现。,（二）GDP的计算方法,最终产品的使用方向可以分为三大类： 消费：包括居民个人消费、公共消费 投资：包括固定资产投资和存货净变化 出口。 所以：GDP=总消费+总投资+净出口 由于这是从使用方向或者说支出角度来计算GDP，所以称为支出法,（二）GDP的计算方法,为什么是净出口而非出口 由于在开放经济中，常住单位的消费和投资中都包含有来自进口的产品，这些产品由非常住单位单位生产，所以需要扣除。,（二）GDP的计算方法,（二）GDP的计算方法,人类的经济活动可以分为生产活动，分配活动和使用活动。GDP既是对一定时期内生产活动的度量，具有生产总量的含义，又是同期内分配活动和使用活动的度量，具有收入总量和使用总量的含义。 从GDP出发，可以理解宏观经济中所谓生产=收入=使用（支出）的三等价原理,（三）GDP指标的基本特征和优点,1. GDP的价值构成 任何一个产品的价值都由以下三部分构成：固定资产折旧（C1），中间消耗（C2），新创价值（V+M）。GDP的度量目标是增加值，其价值构成是C1+V+M 2. GDP是流量指标，而非存量指标 流量指标是指某个时期的发生额，存量指标则指某个时点的拥有额，所以GDP不是国民财富 3. GDP是价值量指标，而非实物指标,（三）GDP指标的基本特征和优点,2.优点 （1）GDP是唯一能同时从生产、分配、使用三个角度对经济活动进行准确度量的指标； （2）GDP以增加值为度量对象从而避免了重复计算； （3）GDP有其实物形态最终产品； （4）GDP将固定资产折旧包含在内，从而避免了固定资产折旧计算中的种种困难。,（四）正确认识和使用GDP,（1） 进行国际比较要小心 GDP是一个价值量指标，其单位是货币单位，由于不同国家的货币是不一样的，所以在进行国家经济规模的国际比较时，就会遇到由于货币单位不同而造成的不可比现象。 例如1亿美元的GDP与1亿日元的GDP，其所代表的经济规模是有大约100倍的差别的,（四）正确认识和使用GDP,目前的解决办法有两个，一个称为汇率法，另一个称为购买力平价法（PPP，Purchasing Power Parity） 汇率法的办法是：采用将两种货币折算成美元的办法来取得计量单位的一致性； 购买力平价是指在基准国一单位通货所能购买的商品（规定的标准货物与服务）数量，在对比国购买时需要该国通货的数量。 例如：标准货物在中国的价格为1元，在美国为0.5美元，则人民币对美元购买力平价为2，即2元人民币的购买力同于1美元,（四）正确认识和使用GDP,汇率法不能有效实现GDP的国际比较，这里有2个关键的问题： 1）不同国家的产品，国内相对价格不一样。这种情况如果比较明显，使用汇率法将对事实造成很大的扭曲。,（四）正确认识和使用GDP,例：假设有A、B两个国家，都只生产2种产品，服装和钢材，且产量都一样，服装10个单位，钢材20个单位； A国劳动力丰富而铁矿稀缺，所以服装相对价格较低，假设服装价格为1钢材价格为3；B国则富有铁矿但劳动力稀缺，所以钢材相对价格较低，假设服装价格为3钢材价格为1； 假设两国汇率是1：2（A：B），则按汇率法比较，两国的GDP之比是14：5（A：B），而实际上两国的经济规模是完全相同的。,（四）正确认识和使用GDP,2）汇率受市场供求和政府的控制，有时经济规模没有任何变化，仅仅汇率的波动就会使两国GDP的比较发生很大变化。 与汇率法相比，购买力平价法以商品代替货币作为比较的基础，是一个明显的改进，但它仍然不是一个很好的解决办法，新的问题，如标准的货物与服务应如何选择等同样严重威胁着国际比较的准确性。 1997年，按汇率法计算中国GDP为902亿美元，按PPP法，为3838亿美元,（四）正确认识和使用GDP,（2） GDP不能衡量经济活动的资源环境成本，不能完全衡量增长的代价 GDP是从一时期总产出扣除其中包含的中间投入而求得的，中间投入必须是当期其他生产过程的产出成果或者存货。这就意味着，获取GDP的投入和代价，仅限于当期仍然留在生产者手中的各种货物与服务，与环境等自然因素和现有财富毫不相干。 例如，煤炭开采业的投入仅包括开采成本，而煤矿本身价值因开采而减少的数量不作为成本。,（四）正确认识和使用GDP,站在自然环境经济大系统的立场，GDP却不考虑环境的损失，将高估经济活动的成果。 为解决这一问题，有学者提出了绿色GDP（EDP，Adjusted Environmentally Domestic Product ）的概念，但目前无论在理论上还是在计算方法上，EDP仍是一个待研究的课题。,（四）正确认识和使用GDP,（3）GDP有时不能反映经济活动的效益 与总产值类似，GDP的数量与产品销售情况无关，只与生产情况有关。所以，它所测度的收入有时只是形式上的，并不能真正加以使用满足企业或个人的需要。 如积压的存货就是这样的例子，这些商品实际上已经卖不出去，但由于它属于最终产品，在计算GDP时仍要包括在营业盈余中，作为企业部门的收入。,（四）正确认识和使用GDP,GDP = 总产出-中间消耗 = 固定资产折旧+生产税净额+劳动报酬+营业盈余 = 消费+投资+净出口,（四）正确认识和使用GDP,（4）GDP不衡量幸福程度 GDP并没有考虑到我们孩子的健康、他们的教育质量或者他们游戏的快乐。它没有包括我们的诗歌之美或者婚姻的稳定，没有包括我们关于公共问题争论的智慧或者我们公务员的廉洁。它既没有衡量出我们的勇气，我们的智慧，也没有衡量出我们对祖国的热爱。简言之，它衡量一切，但并不包括使我们的生活有意义的东西，他可以告诉我们有关美国人的一切，但并没有告诉我们，为什么我们以作为美国人而骄傲 罗伯特.肯尼迪,（四）正确认识和使用GDP,1.GDP只是一个衡量当期生产活动规模的指标，它当然不能衡量一切，但仍然是理论与实践结合的最好的，最具有应用价值的国民经济总量指标，不愧是“20世纪最伟大的发明之一” 。 对GDP的批评可分两类：一类批评GDP本身；另一类实际是批评的用GDP衡量一切的观念，后者居多数。,（四）正确认识和使用GDP,2.GDP在长期内比在短期内能衡量更多的东西 3.GDP在市场经济社会的衡量能力比在计划经济社会强,（四）正确认识和使用GDP,（四）正确认识和使用GDP,4.时刻要记住资源是稀缺的、人是理性的； 乡间小路，两辆汽车静静驶过，一切平安，对GDP的贡献为0，如果发生车祸，GDP会说：好极了，因为随之而来的救护车、医生、维修汽车都会增加GDP； 有人说，创造GDP很容易，只要大家都今天盖房子，明天拆房子，后天再盖，GDP就会快速增长；,（四）正确认识和使用GDP,发生洪水，人民生命财产蒙受损失，因此GDP将减少； GDP年增长率很高，但居民收入、企业利润都没有多少增加，GDP数据一定有假 1998-2003年GDP平均增长率8%， 全社会固定资产投资总额平均增长率12.1%，社会商品零售总额平均增长率9%。,二、GNP,了解收入分配过程是清晰掌握GNP的关键 收入分配分为收入初次分配和收入再分配 收入初次分配的流量主要是财产收入 收入再分配的流量主要是转移收入,二、GNP,财产收入的概念 财产收入是资产所有者向另一机构单位提供资产供其使用而获得的收入。 这里的资产一般包括： 因资金借贷的形成的金融资产 土地、地下资产等非生产有形资产 无形资产，如版权、专利权等 生产性有形资产，如建筑物、设备等使用权转让而产生的租借费用，不能作为财产收入，而应视同提供服务和购买服务，计为提供者的产出和使用者的中间消耗,二、GNP,与资产相对应，财产收入有如下类别： a 利息，由资金借贷而产生的财产收入； b 股息，产生于股票； c 地租，产生于土地所有权的转让； d 无形资产使用费 等等,二、GNP,收入再分配是指在初次分配基础上进一步完成的收入分配活动，这种分配活动的特点是：分配中产生的收支流量不再是生产性的，也不是交换性的，而是转移性的。 转移是交易的一种形式，指一机构单位向另一机构单位提供货物、服务或资产，而不收取任何回报，是单方面的交易。,二、GNP,转移收入的主要类别： 现期所得税 社会缴款 社会福利 其他经常转移,二、GNP,GNP GNP（Gross National Product）国民生产总值，又称国民收入 GNP为各部门要素收入（生产性收入）之和，反映收入初次分配的结果 GNP与GDP的数量关系是： GNP=GDP+来自外国的要素收入-付给国外的要素收入,二、GNP,来自国外（付给国外）的要素收入分为：劳动报酬、生产税、财产收入。 来自国外（付给国外）的劳动报酬是指： 个人在其常住经济体以外的一个经济体的常住单位工作所获得的报酬；,二、GNP,GNP与GDP的差别主要有两点： a GDP产生于生产阶段，GNP则产生于收入分配阶段； b GDP是“属地”指标，表示一国经济领土上所创造的总收入；GNP是“属人”指标，表示一国要素提供者所获得的总收入,二、GNP,一般来讲，经济发达国家，资本、技术输出较多，从国外取得的要素收入多于付给国外的，所以GNPGDP 反之，经济不发达国家则GNPGDP,其他,2.NDP 国内净产值（Net Domestic Product） NDP=GDP-固定资产折旧（消耗） 3.NNP 国民净产值（Net National Product） NNP=GNP-固定资产折旧（消耗）,第二讲 凯恩斯模型,凯恩斯的宏观经济学体系包括以下三个市场： 1.产品市场 2.货币市场 3.劳动市场 仅包括产品市场的模型为简单凯恩斯模型； 同时包括产品市场和货币市场的模型为扩大的凯恩斯模型，即IS-LM模型； 同时包括三个市场的模型为AD-AS模型,一、简单凯恩斯模型 二、 IS-LM模型 三、 AD-AS模型,一、简单凯恩斯模型,研究产品市场均衡时国民收入的决定 均衡条件： 总供给=总需求（对产品的需求和供给） 根据均衡条件给出均衡收入的计算公式,一、简单凯恩斯模型,（一）均衡条件 （二）均衡收入的计算公式 （三）均衡的变动,（一）均衡条件,总需求=消费+投资+政府支出（Y=C+I+G） 总供给=消费+储蓄+税收 （Y=C+S+T） GDP是对生产规模的测度，也是对收入总量的测度，而收入从使用方向上，只有三个：消费、储蓄、缴纳税收，GDP是总供给，所以这三者之和在数量上也就是总供给,（一）均衡条件,总供给不是总产出，而是增加值、最终产品； 如此表述的目的是要推出： I+G=S+T（均衡条件） 当投资和政府支出的总和等于储蓄和政府税收的总和时的收入就是均衡的国民收入 这里所说的投资是指计划投资而非实际投资，前者可能不等于储蓄，后者永远等于储蓄,（二）均衡收入的计算公式,1.消费函数 凯恩斯关于消费的基本理论有两条： 1.收入是消费的唯一决定因素，收入高则消费高； 2.随着收入的增加，消费也会增加，但消费增加的速度要慢于收入（心理规律）,（二）均衡收入的计算公式,用数学形式表示： C=C(Y) C为消费，Y为收入，这一表示消费与收 入关系的函数为消费函数。 且：,（二）均衡收入的计算公式,用图形表示：,（二）均衡收入的计算公式,（二）均衡收入的计算公式,线性消费函数 本质特点是：边际消费倾向为常数（小于1） a被称为自发消费，即收入等于0时的消费 bY被称为引致消费，即随着收入增加而产生的消费,（二）均衡收入的计算公式,2.投资函数 什么是宏观经济学所理解的投资 购买股票是不是投资； 购买土地、黄金是不是投资； 企业的产品没卖出去形成存货是不是投资。,（二）均衡收入的计算公式,所谓投资，在宏观经济学中专指固定资产和存货的增加。 固定资产包括厂房、设备，属于计划投资； 存货主要是各种产品，是计划或非计划投资。,（二）均衡收入的计算公式,投资取决于什么因素 凯恩斯认为：决定是否投资取决于两个因素： 利率：资金借贷的成本，理解为长期债券的利率 资本边际效率：可以理解为投资的预期利润率 如果资本边际效率高于利率，将进行投资，否则不投资 在资本边际效率一定的情况下，利率越高，则投资越少，所以，投资是利率的减函数,（二）均衡收入的计算公式,投资函数 投资函数是反映投资与利率关系的函数： I=I(r) 投资函数的斜率为负,（二）均衡收入的计算公式,A,B,C,D,E,（二）均衡收入的计算公式,如果投资函数为线性，则可写成： I=e dr,（二）均衡收入的计算公式,投资还有诸多的影响因素，如收入、资本边际效率等，因利率变化所造成的投资变化是点在线上的移动，因其他因素所导致的投资变化一般可以理解为投资曲线的移动 在简单凯恩斯模型中，利率不变，所以，投资被认为是一个常数,（二）均衡收入的计算公式,几何分析,（二）均衡收入的计算公式,三部门模型的数学形式： C=a+b（1-t）Y （T=tY） 总需求=C+I+G= a+b（1-t）Y+I+G 总供给：Y 均衡收入为：,（三）均衡的变动,自发消费增加，收入增加； 投资、政府支出增加，收入增加； 边际消费倾向增加，收入增加； 税率增加，收入减少。,二、IS-LM模型,同时考虑产品市场均衡、货币市场均衡时的收入与利率决定 （一）从产品市场均衡中推导IS曲线 （二）货币市场均衡与LM曲线 （三）IS-LM模型 （四）外生变量与均衡变动,（一）从产品市场均衡中推导IS曲线,产品市场的均衡可表示为（二部门为例） 消费函数：S=S（Y） 投资函数：I=I（r） 均衡条件：S（Y）=I（r） S（Y）=I（r）表明在符合市场均衡条件下的r的Y的函数关系，表明这一函数关系的曲线就是IS曲线,（一）从产品市场均衡中推导IS曲线,r1 r2,r1 r2,Y1 Y2,s1 s2,s1 s2,Y1 Y2,I1 I2,I1 I2,(a),(b),(a),(c),（一）从产品市场均衡中推导IS曲线,A是一个非均衡点，此时是总供给小于总需求，还是总需求小于总供给 当收入为Y2时，均衡利率应为r2 A的实际利率高于均衡利率 A点的投资小于均衡投资，小于储蓄 总需求总供给,IS曲线的数学推导,IS曲线的移动,1、水平移动 原因： （1）参数变化：自发消费、与利率无关投资 （2）外生变量改变：G,IS曲线的移动,2、旋转 （1）对利率敏感程度（d参数的变化） IS曲线与横轴交点： IS曲线与纵轴交点： 所以d若增加，IS曲线将以与横轴交点为圆心，逆时针旋转（向内转）,IS曲线的移动,（2）边际消费倾向变化（b变化） 若b增加，IS曲线将以与纵轴交点为圆心，逆时针旋转（向外转） （3）税率变化,（二）货币市场均衡与LM曲线,所谓货币市场的均衡是指对货币的供给和需求达到均衡（假定收入一定） 1、货币的需求与货币的供给 2、货币市场的均衡 3、LM曲线的推导,1、货币需求与货币供给,货币需求（流动性偏好）： 人们为什么要把财富的一部分用货币形式保持而不是全部用于购买不动产、股票等 凯恩斯认为，人们需要货币，是出于三种动机 1）交易动机 2）谨慎动机 3）投机动机,1、货币需求与货币供给,1）交易动机 为应付日常交易需要而持有一部分货币的动机 交易动机反映货币执行交易媒介的职能 凯恩斯认为，收入越高，交易数量越大，所以，因交易动机而产生的货币需求是收入的函数,1、货币需求与货币供给,2）谨慎动机 为预防意外的支出而持有一部分货币的动机 谨慎动机反映货币的价值储藏功能 尽管个人谨慎动机所需货币量与个人对意外事件的期望有关，但就整个社会而言，仍是收入的函数,1、货币需求与货币供给,3）投机动机 为及时抓住有利机会购买能产生利益的资产而持有货币的动机 投机动机所需货币量是利率的函数 利率越高，则因投机动机而产生的货币需求量越少,1、货币需求与货币供给,利率为长期债券的利率，所以利率上升，人们持币成本增加，会减少为投机而持有的货币数量。,1、货币需求与货币供给,综上所述 将因交易动机、谨慎动机所产生的货币需求记为L1 L1= L1（Y）=kY 将因投机动机所产生的货币需求记为L2 L2= L2（r） 所以货币总需求L： L=L1+L2=kY+L2（r）,1、货币需求与货币供给,几何表示：,1、货币需求与货币供给,货币供给是一个国家在某个时点上所拥有的通货和存款货币之和 由于货币供给由国家控制，所以M与Y和r无关，是一个外生变量（当常数处理） M是名义货币量，把名义货币量折算为具有不变购买力的货币量为实际货币量m： m=M/P,1、货币需求与货币供给,货币供给曲线,m=M/P,货币量,利率,2、货币市场的均衡,货币需求L=L1+L2=kY+L2（r） 货币供给：M/P=m 均衡条件： m=L1（Y）+L2（r） 假定收入不变来决定利率（利率：货币的价格，由对货币的供求来决定）,2、货币市场的均衡,几何表示,3、LM曲线的推导,LM曲线是如下函数关系的反映：满足货币市场均衡条件时，r与Y的函数关系（r与Y的各种组合） r=f(Y),Y1 Y2,Y1 Y2,m1a m1b,m1a m1b,r1 r2,r1 r2,m2a m2b,m2a m2b,m=m1+ m2,L1= L1（Y）,L2= L2（r）,r,r,Y,Y,m2,m1,M2=L2,M1=L1,3、LM曲线的推导,LM曲线上的点都使货币需求等于货币供给 A点（LM曲线外侧，右方）是需求大于供给，还是相反 A点收入为Y2，均衡的利率为r1，实际利率r2低于r1，实际利率低于应有利率，则投机货币需求大于应有的投机货币需求，总需求大于总供给,3、LM曲线的推导,LM曲线的斜率与截距 m=kY+L2（r） 斜率： 截距（纵轴）： 的解,（三）IS-LM模型,产品市场的均衡可以决定国民收 Y，但不能决定利率r，货币市场的均衡可以决定利率r，但不能决定Y。 只有将两者结合，让产品、货币市场同时达到均衡，才能同时决定Y和r。,IS曲线为满足产品市场均衡的r与Y的组合 LM曲线为满足货币市场均衡的r与Y的组合 所以IS曲线与LM曲线可以绘在一张图上，其交点就可以同时满足产品与货币市场的均衡,IS-LM模型,Y,Y0,IS-LM模型,数学形式： S（Y）=I（r） m=L1(Y)+L2（r）,各种不均衡状态,（四）外生变量与均衡的变动,在IS-LM模型中，外生变量主要有： G政府购买； M货币供给； 政府购买影响IS曲线，货币供给影响LM曲线； 政府购买由政府控制，属于财政政策；货币供给由中央银行控制，属于货币政策,（四）外生变量与均衡的变动,1、IS曲线的移动（LM曲线不变） 政府购买增加，会使IS曲线右移，反之左移 IS曲线右移，一般而言，新的均衡点将是更高利率与更高收入的组合 存在货币市场对乘数作用的限制 投资增加，会引起利率上升，利率提高会阻碍投资增加,IS曲线的移动,均衡的变动,2.LM曲线的移动（IS曲线不变） 货币供给增加，会使LM曲线右移，反之左移 如果右移，均衡收入会上升，但利率会下降,均衡的变动,货币供给利率投资收入 收入交易需求、谨慎需求 所以货币交易、谨慎需求上升，使利率下降的幅度小于只考虑货币市场的情况,均衡的变动,Y1 Y2 Y0 Y3 Y4,均衡的变动,IS曲线、LM曲线同时移动,Y0 Y1 Y2,三、 AD-AS模型,产品市场模型研究利率不变情况下收入的决定； 货币市场模型研究收入不变情况下利率的决定； IS-LM模型同时决定收入和利率； 以上模型事实上都还蕴含了一个假定，即价格不变,让价格因素也可变，研究价格、收入和利率的同时决定，就是AD-AS模型，即总需求-总供给模型,1.总需求曲线的推导 2.总供给曲线的推导 3.均衡及其变动,1.总需求曲线的推导,总需求曲线表示全社会总需求量与物价水平的关系 它可以直接从IS-LM模型中通过加入价格因素推导出来 IS曲线的一般形式： LM曲线的截距： 与P相关 所以，物价水平与IS曲线无关，与LM曲线有关,1.总需求曲线的推导,1.总需求曲线的推导,实际货币供给m增加，LM曲线外移。 所以，价格上升，实际货币供给下降， LM曲线内移,1.总需求曲线的推导,总需求曲线形成的逻辑： 物价水平实际货币供给利率水平投资水平收入水平（由于三等价原则，即总需求）,1.总需求曲线的推导,总需求曲线的数学形式,1.总需求曲线的推导,总需求曲线向右下方倾斜； 财政政策、货币政策都会影响AD曲线； 政府购买增加，AD外移；货币供给增加，AD外移动。,2.总供给曲线的推导,总供给曲线反映物价水平与总供给之间的关系 总供给曲线要分长期、短期，从长期看，总供给曲线与价格无关，短期看，是一条向上倾斜的曲线,2.总供给曲线的推导,长期总供给曲线,2.总供给曲线的推导,在长期中，Y仅与供给能力有关，与需求因素无关 短期分析的背景是需求不足，生产能力过剩，长期分析的背景是资源充分利用 物价水平取决于货币发行量，长期中货币是中性的 相对价格由资源稀缺程度决定，物价水平则由货币稀缺程度决定,2.总供给曲线的推导,短期中供给曲线的一般形式：,2.总供给曲线的推导,四种解释： 1）粘性工资模型 2）工人错觉模型 3）不完全信息模型 4）粘性价格模型,粘性工资模型,古典劳动力市场的均衡 劳动力供给和需求都是实际工资的函数,粘性工资模型,凯恩斯认为，名义工资存在粘性，不能及时调整 所以，随着物价水平的变化，实际工资变化，新的均衡点就不一定在供给、需求曲线的交点了，而是在劳动力需求曲线上。,粘性工资模型,1,粘性工资模型,总供给曲线形成的逻辑过程： 物价水平实际工资水平就业水平 实际收入水平 （由于三等价原则，即总供给 ）,粘性工资模型,劳动者和企业按如下公式决定其在一定时期内名义工资： 名义工资=目标实际工资预期物价水平 名义工资确定后，在实际雇用时的实际工资为：,粘性工资模型,3.均衡及其变动,AS、AD曲线相交，同时决定价格和收入 由于AD曲线上的点都同时满足货币市场、产品市场均衡条件，所以已知收入，利用IS或LM曲线就可以得到均衡利率 所以， AS、AD可以同时决定价格、收入和利率,3.均衡及其变动,对AD-AS模型均衡的影响可以分为3类： （1）政府购买增加 IS曲线外移总需求曲线外移 （2）货币供给增加 LM曲线外移总需求曲线外移 （3）技术创新 充分就业产出水平外移总供给曲线外移,3.均衡及其变动,ADAS模型的逻辑： 目的：同时决定价格、收入和利率 从IS-LM模型出发，固然可以让价格可变，但均衡点将不唯一； 引入劳动力市场均衡，根据供给的决定函数，推出供给曲线，才会有唯一的均衡,第三讲 乘数理论,主要内容,乘数是测度影响因素变动之影响程度的工具，它是一种倍增放大效应，因产生倍增效应的路径之不同，影响对象之不同，存在多种乘数。 一、凯恩斯的乘数 二、恰当应用乘数,一、凯恩斯的乘数,凯恩斯的乘数理论是关于投资变化（政府支出变化）和国民收入变化的关系的理论。 乘数理论的含义是，当投资增加时，收入将增加，且增量将是投资增量的k倍（k1）， k就是投资乘数。,一、凯恩斯的乘数,数学推导 Y=C+I （注意C=C（Y） C=a+bY Y = C+I Y=C 自发投资增加收入增加引致消费增加收入增加,一、凯恩斯的乘数,Y0=I0 Y1=bY0=bI0 Y2=bY1=b2I0 ,一、凯恩斯的乘数,二、恰当应用乘数,（1）要有剩余生产能力 如果生产能力已达到极限，那么新增的对投资品、消费品的需求都是无法得到满足的。所以，乘数效应一般会在有效需求不足的经济环境下存在。,二、恰当应用乘数,“破窗理论”的是与非 “一个顽童，打破了邻居的窗户，邻居就得更换新的窗户，于是带动了玻璃工人和木匠就业，而他们又进一步带动了更多原材料提供者就业，整个社会便得以欣欣向荣，所以，顽童打破窗户是有益于经济发展的”,二、恰当应用乘数,只有总投资量增加才会有乘数效应，投资去向的变化一般不会造成收入的乘数增加 乘数的作用是双向的，用于A的投资增加会导致收入乘数增加，但如这一投资是从B方面拿来的，那么在B方面投资减少也会造成收入的乘数减少，最后国民收入是否增加是不一定的。,二、恰当应用乘数,只有在资源过剩的情况下，才有道理，如果资源稀缺则完全错误。 与之类似的观念包括：灾害有益论等,二、恰当应用乘数,（2）一国的经济社会结构会对乘数的大小产生重要影响 乘数效应在产生过程中会有种种难以料想的漏出，使得乘数效应减小甚至消失。,二、恰当应用乘数,（3）交易费用的存在也会影响乘数效应 一方有需求，另一方必须知道需求的存在，以及具体需求些什么。 在一个有摩擦的社会里，经常出现此处苦无卖主，彼处苦无买主的情况,二、恰当应用乘数,（4）乘数效应属于需求决定论的一部分，适用于短期，从长期看，应更多从供给能力角度着眼。如若不加区分，滥用乘数思维决策，有可能损害长期增长能力。 要区分需求不足的原因是短期还是长期的，要能清人们不花钱的原因,二、恰当应用乘数,“不是需求不足，而是信用不足”茅于轼 为什么人们有了钱也不消费： 结构问题（想买彩电，没地放）； 信用不足（假冒伪劣）； 为什么不投资： 信用不足（呆帐坏帐）、政策限制（民企贷款难）,二、恰当应用乘数,哈耶克与凯恩斯之争 “如果财政部把钞票塞进旧瓶子，以适当的深度埋进废弃的煤矿，然后用城市的垃圾填平，根据切实可行的自由放任原则，任由私人企业再把这些钞票挖出来那就没有失业了。而且通过这些活动的影响，社会的实际收入，还有它的资本财富，也会比原来大得多。当然盖房子之类的事要比干这个明智一些，但是如果有政治上和实际工作上的困难和阻碍，那么上述做法总比什么也不干好些”凯恩斯,二、恰当应用乘数,“我们必须说，任何花费总比不消费强。在地上挖洞，然后再填起来；把德国西南部的黑树林涂成白色也好。如果不能支付工资让人们做些有意义的事情，那就花钱让他们做一些蠢事吧。” 罗宾逊夫人,二、恰当应用乘数,一个学生的问题：“您是否认为如果我明天上街买一件新外套，就会增加失业？” 哈耶克：“是的，不过，要解释清楚为什么，得费很长时间进行数学上的论证”。,二、恰当应用乘数,哈耶克说：“我从来不相信、也永远不会相信，总需求与就业之间存在着简单的函数关系。我的看法是，如果你把整个生产活动比作一条河流，那么这条河的上游部分与下游部分的状况在很大程度上没有关系。有一次，我几乎让凯恩斯明白了我的这个观点，当时我拚命向他解释，在某种条件下，最终需求的增加，反而会抑制投资，因为这时重要的是迅速产出以获取利润，即使成本上升也在所不惜，而在需求下降的时候却会迫使,二、恰当应用乘数,企业增加投资以压缩成本。因而这里的关系也许是，需求减少会刺激投资，而需求增加反而会抑制投资。当时，他对我的论证非常感兴趣，他说：但这与就业取决于最终需求的公理是矛盾的啊。由于这条公理在他的生命中占有非常重要的位置，他必须坚持最终需求与总就业之间存在正相关，因此与此相反的任何理论在他看来都是荒唐的，他都视而不见。”,二、恰当应用乘数,哈耶克的观点是：短期消费的增加会抑制长期投资，影响经济增长潜力。是以长期的需求不足来取代短期的需求不足。,二、恰当应用乘数,“当今内患虽平，外难日亟，库存无积蓄。圆明园宪、纯两庙所修，当时财力远过今日。且纯庙谕旨，后世子孙勿得踵事华饰。今建园简陋，无以备翠华之临幸，复旧则国帑不足。以某之愚，不若少缓便。” 奕訢,二、恰当应用乘数,“前降旨，令总管内务府大臣将圆明园工程择要兴修，嗣朕以经费支绌，深恐有累民生，已特降谕旨，将圆明园一切工程即行停止，并令该管大臣查勘三海地方，量加修理，为朕恭奉两宫皇太后驻跸之所，惟现在时值艰难，何忍重劳民力，所有三海工程，该管大臣务当核实勘估，力杜浮冒，次昭撙节而恤民艰”,二、恰当应用乘数,天心区就像一个大工地，承载城市的喧哗以及未来。 天心区今年投入亿元启动重点工程建设，到目前为止，大重点工程都已全面铺开。月份，由于重点工程建设强力推进，全区固定资产对增长的贡献率为， 拉动经济增长个百分点。,第四讲 货币与通货膨胀,主要内容,一、货币与货币供给 二、通货膨胀理论 三、货币中性,一、货币与货币供给,（一）什么是货币 （二）货币供给,（一）什么是货币？,1、货币是一般等价物 货币产生于便利交易的需求，它可以大大降低交易费用 2、货币实物形态的发展 贵金属（金、银、铜） 纸币 “观念”货币,2、货币实物形态的发展,（1）金属货币 在本世纪以前，世界各国的货币普遍为以铸币形态流通的金属货币 金属货币之前，则有多种实物充当过货币（贝壳、盐巴） 金属货币所以能取代其它各种实物居统治地位，原因在于充当货币的商品应具有的理想条件它都满足：a.价值大，b.可分割，c.易携带，d.易保存 “金银天然不是货币，货币天然是金银”,2、货币实物形态的发展,（2）社会经济的发展要求摆脱金属货币的限制 a.随着交易活动的不断发展，金属货币流通成为社会沉重负担 开采、冶炼、运送占用大量人力、物力且不安全，这大大增加了交易费用 b.贵金属总量有限，不能满足要求 唐宋的“钱荒”，明清的“银荒” 例：1990年据估算世界各国的货币需求为111494.25亿美元，按每盎斯黄金400美元计，共需黄金278.736亿盎斯，而世界历代开采的黄金到1986年不过30.54亿盎斯。,2、货币实物形态的发展,（3）如何摆脱金属货币的限制 a.国家凭借其政治力量发行用纸制的钞票 b.在民间信用基础上产生信用货币 从中外的经验看，第一种方法由于国家往往会滥发货币，造成信用崩溃，从未成功过，后者则成为现代货币。,2、货币实物形态的发展,（4）现代信用货币蕴含债权债务关系的货币 典型形式即银行券（钞票） 早期家家银行都发钞票银行体系的发展出现中央银行钞票发行权收归中央，以统一货币，降付交易费用。 银行券和国家纸币的本质不同在于信用 美元何以一度被称为美金,2、货币实物形态的发展,（5）不以现钞形态存在的货币 典型是银行活期存款，由于随时可以通过信用卡或签发支票用以购买、支付，也可随时变现。其流通功能十分接近货币。 各种以银行信用为基础的货币，除钞票和硬币外，均称为存款货币。,3、M系列,现代货币的形式很多，但流通性颇有不同。人们按流通性不同，规定了货币的不同口径。按流通性从大到小依次为M0，M1，M2等等。,3、M系列,M系列的具体规定各国不一 我国的M系列： M0：通货（现金，包括钞票、硬币） M1：通货+活期存款 M2： M1+定期存款+储蓄存款（居民存款）+外币存款 这里的流动性是指可流动性而非实际流动情况，通货可以长期不用，定期存款也常被提前支用。,（二）货币供给机制的描述,我们研究如下一个银行体系下，货币的供给机制 中央银行 存款货币银行 存款货币银行 ,中央银行是： （1）发行的银行 垄断银行券的发行权，成为全国唯一的现钞发行机构 （2）银行的银行 对各个存款货币银行办理存放贷 金融管理机构 （3）国家的银行 代表国家执行货币政策,中央银行的资产负债表 资产方各项目的运作，称为中央银行的资产业务 负债方各项目的运作，称为中央银行的负债业务,存款货币银行（商业银行）,银行应客户要求，买进其未到付款日期的票据,主要指支票存款，支用时须使用银行规定的支票,针对居民，包括定期、活期,再贴现、直接借款,1、货币创造的基本过程,假定客户甲把他收取的一张由银行X付款的支票交给自己开立账户的银行A，委托收款，金额假定为100 000元。 银行A通过中央银行组织的票据交换（清算系统）向银行X收取款项。如果支票兑付，银行A在中央银行的准备存款增加100 000元，同时，银行A在客户甲的活期存款账户上增记100 000元。,中央银行 A银行,银行吸收存款是为了获得利润，所以银行会将一部分存款贷出，贷出的比例一般由经营经验或法律所决定。 假定需保留的准备存款占全部存款的比例为20%，就可以满足提款需要，则A银行由于增加了100 000元存款，只需要保留20 000元为准备存款即可。,假定A银行向客户乙放贷80 000元，乙则立刻有权签发支票，如果乙签发80 000元支票用以向丙付款（丙不是银行A的客户，而是银行B的客户），那么丙收入支票也会委托自己的开户银行B收款，B通过清算系统向A收取款项。,A银行,中央银行 B银行,这样，新的存款货币80 000元就创造出来了。 以此类推： 100000（1-20%）=80000 80000（1-20%）=64000 64000（1-20%）=51200 所以100 000元存款最后可创造出如下的货币：100000/20%=500000,用D0代表最初的一笔存款，r为准备率，D代表存款总额 D=D0+D0(1-r)+D0(1-r)2+D0(1-r)3+ = D0/r 这就是存款货币的创造机制,初始存款与派生存款起点的问题 在微观上，选出任何一个点都是可以的； 在宏观上，从商业银行系统这个整体来 考察，逻辑起点是在央行的准备金数量。 准备金总量不变，货币量不变 派生存款=准备金总额/准备率,2、考虑现金的提取,D0为初始存款，u为从存款中提取现金的比率，r为准备率 D1=D0(1-u)(1-r) D2=D1(1-u)(1-r)=D0(1-u)2(1-r)2 D3=D2(1-u)(1-r)=D0(1-u)3(1-r)3,是存款者从其存款中平均提出的现金数额与提出现金后所余存款金额的对比，这个比率一般称为现金漏失率，记为c,3、超额准备率,一般商业银行会在法定准备率之外再多储备一些存款，即超额准备 rc=法定准备率 e=超额准备率,该公式只说明所能创造的最大可能货币量 该公式假设只存在一种存款类型活期存款，如果考虑定期存款，其准备率会低于活期，公式会有不同。,考虑定期存款存在时存款货币创造公式： rc为活期存款准备率 rt为定期存款准备率 Dt为经存款创造过程后的定期存款总额 Dc为经存款创造过程后的活期存款总额,4、如何增加货币供给,一家商业银行吸收存款增加是不能导致货币供给增加的； 关键在于增加央行的准备存款 增加央行准备存款的途径只有一个：扩大央行的资产业务 a向财政贷款 b贴现国库票据 c商业银行贷款 d再贴现商业银行贴现的票据,影响货币创造的三大主体,货币只有三部分 通货 存款货币 准备存款,通货+存款货币：货币供给 通货+准备存款：高能货币，基础货币 特点是：没有它，存款货币是无法创造出来的；在创造存款货币过程中，本身丝毫也不增加,用B表示基础货币，C为通货，R为准备存款 B=C+R M为货币供给，D为存款货币 M=D+C 货币供给的乘数模型是： M=mB m为乘数， 所以,三大主体 可以看到，货币供给由三个因素决定 C/D、R/D和B 一般认为，C/D由私人决定，R/D由商业银行决定，B由中央银行决定,先有存款还是先有贷款 中国的巨额储蓄存款是否是未被利用于经济建设的资源浪费,财政对货币供给的影响 在有中央银行之前，在货币供给中起主导作用的是财政； 在现代社会，财政是通过财政借款来影响货币供给的。,二、通货膨胀理论,（一）通货膨胀的含义和测度 （二）通货膨胀的成因 （三）通货膨胀的影响 （四）通货膨胀的成因的再分析,（一）通货膨胀的含义和测度,通货膨胀是物价总水平的上升，表现为货币的贬值 通货膨胀率是本期和前一个时期相比，物价变动的百分比,（一）通货膨胀的含义和测度,在考虑通货膨胀的情况下，很多数量关系会发生变化； 1952年中国GDP为679亿元，2001年为95933.3亿元，增长141倍多； 扣除通货膨胀因素，实际增长37倍多。,（一）通货膨胀的含义和测度,（一）通货膨胀的含义和测度,通货膨胀的测度以消费者物价指数为例 消费者所购买物品物价水平的变动 一个物品价格变动是易于观测的，多个物品如果价格变动幅度不一致则非常复杂,（一）通货膨胀的含义和测度,（一）通货膨