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文档简介

第四章 证券投资的产业分析,第一节 产业的生命周期 第二节 产业周期性在证券市场上的表现 第三节 行业的其他特征分析,第一节 产业的生命周期,从证券市场角度进行的产业分类 产业的定义: 产业是指一个企业群体。在这个企业群体中，各成员企业由于其产品（包括有形与无形）在很大程度上的可相互替代而处于彼此紧密联系的状态，并且由于产品可替代性的差异而与其他企业群体相区别。 产业的分类: 根据产业的发展与经济周期性变化的关系可分为成长型产业、周期型产业、防御型产业和成长周期型产业。 根据产业未来可预期的发展前景可分为朝阳产业和夕阳产业。 按照产业采用技术的先进程度可分为新兴产业和传统产业。 根据产业的要素集约度可以分为资本密集型产业、技术密集型产业和劳动密集型产业。 我国上市公司的行业分类。,产业的生命周期概述 产业生命周期及其阶段特征 产业的生命周期(Industry Life Cycle)指行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。产业的生命周期可分为四个阶段，即初创阶段（也叫幼稚阶段）、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。 产业生命周期的影响因素 需求。 技术进步。 政府的影响和干预。 社会习惯的改变。,ext,第二节 产业周期性在证券市场上的表现 产业周期性和产业业绩 处于不同周期阶段的产业在证券市场上有不同的表现 产业特性与证券投资的选择,返回,顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资。 对处于生命周期不同阶段的产业，不同的投资者、不同性质的资金应有不同的处理。 正确理解国家的产业政策，把握投资机会。,返回,第三节 行业的其他特征分析 行业的市场结构分析 经济周期与行业分析 影响行业兴衰的主要因素,ext,返回,增长型行业 增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些行业收入增长的速度相对于经济周期的变动来说，并未出现同步影响。它们主要依靠技术进步、新产品的推出和更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。 周期型行业 周期型行业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些产业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应跌落。 防守型行业 这种行业运动形态的存在是因为其产业的产品需求相对稳定，并不受经济周期处于衰退状态的影响。,返回,影响行业兴衰的
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