文化传媒行业方兴未艾.ppt

并购重组浪潮来袭美国经验,美国产业结构调整与并购发展相互影响,去旧 传统产业尤其是过剩行业需要通过重组、并购削减过剩产能、提升运营效率。,迎新 新兴产业则需要并购实现市场份额提升、产业链的整合，尤其是上市公司需要市值规模与产业规模的互动式增长,20世纪80年代美国经济陷入“滞涨”，侧重供给端的里根经济学随之产生，而产业结构随之调整，新兴行业（如有线电视、计算机）的增长与传统产业的地位衰落(如钢铁、建筑行业)带动第四轮并购浪潮的到来。,十三亿 消费者,2004年至今，中国传媒产业取得了巨大的发展。2004年，中国传媒产业规模为2109亿元，而到2012年，该数字已达到7600亿元，年复合增长率达到15.3%。未来，随着传媒业体制改革的进一步深化，传媒行业还将持续繁荣。,2004-2011年中国传媒产业规模,资料来源：中国传媒产业发展报告,单位：亿元,政策鼓励,经济催生,科技促进,金融支持,中国文化产业将进一步发展 龙头企业有望通过内生增长和外延并购扩张进一步壮大，形成跨媒体、跨地域、品牌化、高科技的大型媒体集团 中国有望出现若干国际级文化传媒巨头,文化传媒行业方兴未艾渐成支柱行业,文化传媒行业方兴未艾文化消费,根据世界各国经验，人均GDP超过3000美元，城镇化、工业化进程加速，文化消费爆发前夜；人均GDP超过5000美元，文化消费开始井喷。2007年，我国人均GDP超过3000美元；2011年，我国人均GDP超过5000美元，并于2012年，我国人均GDP迅速突破6000美元。 人均GDP上升后，人均可支配收入同比上升，人均年均消费性支出也同比上升。随着GDP发展，居民文化消费（产品+服务）支出在总消费支出的占比也逐步提升，这使得中国文化产业进入大众消费阶段。,我国人均GDP、城镇居民人均年消费、城镇居民文化消费支出变化,文化消费在支出中占比随GDP增加而增加,中国数字出版行业迅速增长,单位：亿元,注：此处数字出版包括互联网期刊、电子书、数字报纸、博客、在线音乐、手机出版、网络游戏、网络动漫、互联网广告,电视,模拟电视,数字电视,高清数字电视,互联网电视,电影,模拟电影,数字电影,3D电影/IMAX,4D电影,出版,传统出版,数字出版,在线阅读,手机阅读,游戏,掌机游戏,客户端游戏,网页游戏,手机游戏,广告,传统广告,互联网广告,移动互联网广告,精准广告营销,演艺,传统舞台,实景演出,数字光影舞台,虚拟现实舞台,中国数字银幕/3D银幕数迅速增加,文化传媒行业方兴未艾技术革命,互联网的突飞猛进正重塑文化产业版图，成为文化产业前景的新驱动力 智能手机的出货量急剧上升，移动互联势不可挡 中国的互联网经过数年发展，已经形成了BAT这样的国际型大公司，形成了众多上市企业，形成了源源不断的上市企业，整体创业氛围浓厚,电子商务交易规模,资料来源：IDC,资料来源：iResearch,单位：亿台,单位：万亿元,智能手机出货量,文化传媒行业方兴未艾互联网改变业态,证券化,产业升级,央企改制,资产整合,国企改革春风拂面特殊事件的特殊机遇,混合所有制,2007年央企如钢铁等行业的整合引起了国内第二次并购重组浪潮，借助二级市场的高溢价使并购规模迅速膨胀,2013年以来，以上海“国资改革20条”为开端，全国各地方相继出台国资方案 “产权多元化、国企治理结构完善、分类监管”是其共同特点,国企改革春风拂面各地政策一览,国企改革春风拂面机遇大于挑战,国企改制的高度确定性是吸引众多并购基金参与的重要因素，但同时国资改革由于其复杂性、高门槛，对大多数创投是巨大的挑战。,国资改革并购机会集中在“国资相对控股”和“国有参股，基本全部退出”的领域，可以认为其他两个领域可以