股票之发行与行情.ppt

第十三章 股票之發行與行情,第一節 普通股,第二節 特別股,第三節 初次上市、上櫃,第五節 台灣企業發行海外存託憑證,第四節 現金增資,第一節 普通股,1. 普通股之風貌, 記名 (Registered) 與無記名 (Bearer), 面額或無面額 (Par Value or Non-Par Value)：股票上明定金額與否，台灣於 1981 年規定股票面額 10 元。, 等級區別 (Classified Stocks)：區分股票等級，給與不同權利。, 例、股票之分類, 例如 A 股不具投票權、可領取股利，B 股則具投票權，但不配發股利。, 美國通用 (GM) 旗下休斯航空(Hughes) 為 GM-H 股。,2. 股東權益淨值與股價,股票每股淨值與市價差異示意圖,淨值(帳面價值) 記錄歷史成本。 市價反應資產現值、未來獲利能力、商譽等。 淨值並不能真正地反應市價。,3. 普通股股東之法定權利, 盈餘之分派權 (Dividends)：公司在償付利息及特別股股利之後，再分派股息給普通股股東。, 剩餘財產分配權 (Residual Claims)：公司若發生清算，在清償債務後賸餘財產應按各股東比例分派。, 新股認購權 (Preemptive Rights)：應公告及通知原有股東，按照原有股份比例儘先分認。, 股份任意轉讓權 (Transferring Rights)：股份之轉讓不得以章程禁止或限制之。, 表決權 (Voting Privileges)：股東有行使表決權之權利 。, 查核權 (Auditing Authorities)：股東會得查核董事會之報告。, 控告董事權：股東得控告違法之董事。,第二節 特別股, 參加 (Participating) 與否：特別股股東是否具有分配保留盈餘或額外股利的權力。,1. 特別股之風貌, 累積 (Cumulative) 與否：公司因虧損而無法發放股利時，未來營運改善仍需發放過去未支付的股利累積金額。, 可收回 (Callable) 與否：公司發行特別股一段時間之後，可以按約定價格買回。, 可賣回 (Putable) 與否：公司發行特別股一段時間之後，特別股股東可以要求發行公司贖回。, 可轉換 (Convertible) 與否：發行時約定在一段時間之後，特別股股東可以選擇變為普通股股東。,2. 發行特別股之原因,發行特別股的優缺點,3. 特別股市場概況,(1) 美國概況,(2) 台灣概況, 美國的特別股通常是由法人機構購買，其股利收入的 70% 免稅。, 美國水電公司偏好以特別股融資，因其負債比率高，發行特別股對債信評等影響小。,台灣曾出現特別股價格狂飆的現象，因此，主管機關對申請發行特別股的態度較保守。,1. 企業上市、上櫃之優缺點,初次上市、上櫃： Initial Public Offerings (IPOs),第三節 初次上市、上櫃,2. 台灣企業之上市、上櫃,申報生效制與申請核准制, 申報生效：主管機關若未表達意見，案件將自動生效。 申請核准：案件須由主管機關同意才生效。,(1) 上市、上櫃條件,第四節 現金增資,1. 台灣企業現金增資之規定,(1) 以公開申購進行現金增資,現金增資承銷價以送件前 30 個營業日的平均收盤價作為參考來制定。, 公司之現金增資案自申報生效之日起