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山东财政学院东方学院会计学系本科毕业论文 1 企业财务困境特征及影响因素分析企业财务困境特征及影响因素分析 姚小龙 内容提要：内容提要：对企业财务困境特征及影响因素进行分析，可以向信息使用者提供真实、 可靠的会计信息，有效的防止或减少企业财务困境的发生。本文首先概述了企业财务困境 特征及其表现，其次，重点论述了导致企业出现财务困境的主要影响因素，最后，给出了 预防与化解财务困境的方法。通过对企业财务困境特征及影响因素的分析，也为我国企业 防范和化解财务困境，保持企业健康、稳定、快速的发展提供理论指导和支持。 关键词：关键词：财务困境财务分析预警体系 对于财务困境不同国家的学者根据自己国家的国情会总结出不同的观点，但是他们对 于财务困境的定义都具有异曲同工之处，那就是大多都依据研究对象的需要来划定的，研 究对象的需要主要分为破产清算、现金量不足或无力偿还债务这三个方面。财务困境在国 内更多的被称为“财务困境”和“财务困难” ，一般是指企业无偿债能力、资不抵债的亏损 及不足能支付优先股股利、无偿债能力、资不抵债事项。企业陷入财务困境，容易造成“可 持续经营”难以继续，并且会由于财务风险失控使得各种违约行为发生，所以财务困境又可 称为“违约风险”。 当企业对债权人的承诺无法实现或难以遵守时， 就意味着财务困境的发生； 财务困境不等于破产，破产清算仅仅是处理财务困境的方法之一，有学者将违约视为流量 破产，资不抵债称为存量破产；财务困境的影响主要是在违约之前发生，因此企业价值的 损失大部分是在违约或破产之前而非以后。 一、一、企业财务困境特征及其表现企业财务困境特征及其表现 （一）企业财务困境特征 1财务困境企业报表特征 企业财务报表是财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，有助于帮助投资者了解 企业状况、决定投资行为，提供全面、详实、可靠的第一手资料；并且利用财务报表项目 研究困境企业财务特征更能直观揭示企业财务运行脉络， 根据福建福日电子 2007 年至 2010 年财务报表分析得出以下结论。 （1）资产负债表特征。流动资产，困境企业在资产负债表方面表现为流动资产多， 货币资金逐渐减少。流动资产是企业资产的重要组成部分，在企业经营过程中，从货币形 态开始，一次改变其形态，最后又回到货币形态，各种形态的资金与生产流通紧密结合， 具有周转速度快、变现能力强的优点。 应收账款过多，企业资金一方面被购货方占用，另一方面还为购货方代交增值税等税 金，并且一旦应收账款收不回来，就会给企业带来较大损失，从而影响企业的财务状况。 一般来说，困境企业应收账款居高不下的原因主要有：企业及产品的竞争力较差，忽视信 山东财政学院东方学院会计学系本科毕业论文 2 用管理，内部控制存在缺陷。 预付账款是指企业预付给供应单位的购货订金。由于预付账款是其他企业占用本企业 的资金，因此企业应该保持较低的预付账款余额水平。预付账款过多就表明企业的材料供 应方面存在问题，可能是企业信誉较差或所需材料短缺等原因造成的。从困境企业的特征 来看，通常是因为企业的信誉较差，供应商为了降低风险而要求企业预先支付较高的货款。 负债。困境企业表现为负债多、流动资产多、短期借款多，这说明企业资金缺口较大， 并且资金来源渠道单一，大都为短期借款，导致企业面临较大的偿债能力。 负债从其性质来看表现为两方面，一是从外界借入款项如长短期借款，二是所欠的款 项，如应付账款、应交税金和应付利润等。困境企业短期借款多，一方面会造成短期偿债 压力大；另一方面会使资金使用成本较高，利息负担重。 （2）利润表项目特征。困境企业在利润表项目方面表现为“两低两高一弱”，即主营 业务收入低、财务费用高、管理费用高、利润低、盈利能力较弱等特征。 企业利润表包含主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润。从盈利结构看，主营 业务利润反映企业主营业务活动的获利能力，是企业主要的利润来源，是企业盈利的关键 因素。营业利润是企业重要的利润来源，它不仅包括主营业务利润、其他业务利润，而且 还要减去管理费用、营业费用和财务费用，它能够反映企业整体生产经营活动的获利水平。 利润总额和净利润反映企业的最终获利水平，体现了企业的整体盈利能力。因此，对企业 盈利结构进行分析，要了解不同盈利项目对企业盈利能力的影响以及它们各自影响的程度。 2财务困境企业财务指标特征 财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据；是挖掘潜力、改进工作、实现 理财目标的重要手段；是合理实施投资决策的重要步骤。利用财务指标进行财务分析也是 企业进行分析的重要手段。 （1）偿债能力指标。流动比率是企业一定时期流动资产同流动负债的比率。速动比率 是企业一定时期速动资产同流动资产的比率。流动比率和速动比率能够反映企业短期偿债 能力的强弱。企业能够偿还短期债务，要看持有债务的多少，以及可变现偿债的流动资产 比例的高低。企业可变现的流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强，反之则偿债 能力越弱。资产负债率是负债总额与资产总额的百分比，即企业资产总额中，债权人提供 资金所占的比重，反映了企业资产对债权人的保障程度。若企业的资产负债率过大，则表 明企业的债务负担重，企业资金实力不强，不仅对债权人不利，而且企业有濒临倒闭的危 险。利息保障倍数亦称已获利息倍数，是指企业税息前收益与利息支出的比率，反映了获 利能力对债务偿付的保证程度。资产负债率和利息保障倍数能够反映企业长期偿债能力的 强弱。 困境企业流动比率、速动比率、资产负债率和利息保障倍数与正常企业存在显著差异， 说明困境企业的偿债能力较弱；并且困境企业流动资产中很大一部分是应收账款，应收账 款可收回的不确定性及发生损失的可能性较大，进而削弱了企业的偿债能力。 （2）盈利能力指标。营业毛利率是营业毛利额与营业净收入之间的比率，它是净利润 的基础，没有足够大的毛利率便不能形成企业的净利润。主营业务的毛利率越高，在费用 山东财政学院东方学院会计学系本科毕业论文 3 和支出一定的情况下利润也就越高，企业的获利能力就越强。 总资产净利率是净利润与总资产平均额的比率，它反映了企业资产获取净利润的能力， 是反映总资产投资收益水平的指标。 净资产收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比率，是反映自有资金投资收益 水平的指标，是企业获利能力指标的核心。净资产收益率是评价企业自有资本及其累积获 取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映了企业资本运营的综合收益。一般认为， 净资产收益率越高，企业自有资本获取收益能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债 权人权益的保证程度越高。 困境企业的营业毛利率、总资产净利润率和净资产收益率均小于非正常企业。由此可 见，困境企业资产运营效果极差，盈利能力极弱，未能给股东带来回报。 （二）企业财务困境的表现 1企业被迫清算 如果企业不是因为企业的法定营业期届满而开展这项工作，企业清算则属被迫进行。 因此，企业被迫清算既是企业财务失败的直接表现，也是财务困境无法扭转的结局。 2企业对短期债权人被迫实行延期付款 这是与企业价值最大化的财务管理目标相悖的，是财务困境的表现。企业无力支付优先 股股利，当企业无力支付应当定期支付的优先股股利时，企业价值将会受到市场投资者的重 新确认，使之价值贬值等等 3企业延期偿还债券利息 企业债券是反映债权债务关系的有价证券，当发行企业不能按期履行支付利息的法定 责任时，这种有价证券就会贬值, 负债企业价值将会明显下降，从而形成财务困境。 4企业延期偿还债券本金 当企业延期偿还债券本金成为社会公众所瞩目的现实时，发行企业的资本实力和支付 保障就成为虚构成分。于是，该债券的市场价值与发行企业的价值则同时下降，形成财务 困境现象。 5.财务报表不能及时公开 财务报表不能及时报送，财务信息公开延迟一般都是财务状况不佳的征兆。但这只是 提供一个关于企业财务危机发生可能性的线索，而不能确切地告知是否会发生财务危机。 如果一个公司的财务信息总是公布不及时或是有意拖延，那至少表明其情况不佳，有时会 隐伏着严重的财务危机。 6.市场竞争力不断减弱 市场竞争力的高低，主要体现在企业产品所占的市场份额和盈利能力上。如果企业产 品市场占有率很高，且盈利空间很大，说明企业市场竞争力很强。相反，如果企业的产品 出现压库现象，造成市场占有率明显下降；或企业产品的市场份额未变，但盈利空间却在 明显缩小，则说明企业市场竞争力在减弱。企业市场竞争力一旦由强变弱，企业就无法按 计划、按目标生产经营自己的产品，从而就埋下了发生财务困境的伏笔。 7.关联企业趋于倒闭 山东财政学院东方学院会计学系本科毕业论文 4 当前，由于企业经营方式中赊销业务的大量存在，企业相互间形成了紧密的债权债务 关系，有的关联企业之间甚至形成了扯不断、理还乱的“三角债”。因此，企业必须未雨绸缪 地做好防范呆帐的准备，要时刻盯紧关联企业，特别要注意观察分析那些经营管理不善、 产品销售不旺、资金周转不畅、欠款长期不还的关联企业的生产经营和财务活动情况。一 旦发现其经营情况和财务状况发生异样变化，出现危机的先期预兆或苗头性问题时，便要 及时采取措施，以防趋于倒闭的关联企业，把自己也拖入危机境地。 二、二、企业财务困境主要影响因素分析企业财务困境主要影响因素分析 （一）外部因素 1.宏观经济环境 宏观经济运行状况对企业的发展影响重大。企业在做重大决策时首先要考虑国家宏观 经济运行状况，判断企业发展是否与宏观经济的变化相符，否则就容易使企业陷入困境。 2.体制因素 中国许多企业有国有企业改制而来，企业的生产经营活动收到原有计划经济体质的影 响，甚至收到政府部门的过度干预，使企业不能完全按照市场经济的规则来运作。企业的 高级管理人员经营理念落后，企业经营机制没有根本转变，也没有建立起符合市场经济发 展要求的现代企业制度。企业经营陷入困境与这些因素有着密切的关系。 3.政策法规 国家政策、法律法规和相关制度都会影响到企业的生存和发展。国家的财政税收政策、 产业政策、证券监管规定、企业会计准则以及企业破产相关法律都是影响财务困境的重要 因素。 （二）内部因素 1.财务因素 （1）资产质量差，结构不合理。资产是企业重要的会计要素。企业资产质量状况在一定 程度上反映了企业的经营状况，是投资者进行决策的重要参考依据。资产质量的高低，主 要表现为资产的账面价值量与其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量之间的差异上。 资产质量是企业资产盈利性、变现性和运用效率的综合体现，具有相对性、时效性和层次 性等特点，资产包括货币资金、应收款项、存货、固定资产、投资和无形资产等。困境资 产质量差、资产结构不合理主要表现在货币资金短缺、应收账款过多、存货质量差和固定 资产老化等方面。资产质量对于判断一个企业的价值、发展能力和偿债能力都有重要的作 用。货币资金短缺，资金是企业进行生产经营活动的必要条件，若资金短缺，又不能及时 筹措，企业就不能购进生产资料，停产、停工，对外投资经营战略目标就无法实现，并且 偿债能力下降，产生债务危机，影响企业信誉，使企业陷入困境。资产结构不合理，资 产结构是指企业占用各种资产的构成比例。合理的资产结构，是指与企业的生产经营活动 相适应的资金占用结构。这种资金占用结构，能够满足企业正常的生产经营需要，还具有 周转速度快、变现能力强和获利能力高的特点。 分析发现，困境企业的资产结构不合理、资金运营效率低。流动资金，尤其是流动性 山东财政学院东方学院会计学系本科毕业论文 5 较弱的应收账款和存货占的比重过大，致使企业流动比率偏高和速冻比率偏低，与此同时， 应收账款周转率和存货周转率很低。 （2）负债过度、结构失衡。负债从其性质来看表现为两方面：一是向外单位的借入款 如长短期借款；二是所欠的款项，如应付账款、应交税金、未交利润等。前者需要到期偿 还借入的款项，有明确的偿还期，到期必须偿还，还得支付利息，具有法律上的强制性； 后者需要在一定时期内履行支付义务，大多数没有明确的支付期，何时支付，支付多少， 并不具有强制性。因此，企业应根据负债的性质及自身的支付能力，妥善安排好负债的支 付，保护企业自身的信用和形象。 适度负债，企业可以获取财务杠杆利益，但过度负债则会使企业的支付能力变得极为 脆弱，甚至发生支付危机。偏高的负债一方面会弱化企业的支付能力，蕴涵着财务危机； 另一方面，一旦信用链条上某一环节出现故障，或实际现金流量与预期净流量相差较大， 影响即期债务偿还，必然会引发财务危机。负债过度易引发财务危机，其原因主要包括以 下几个方面。 负债结构不合理，负债结构是指企业负债中各种负债数量的比例关系。资产结构、销 售状况稳与否、行业特点不同、企业规模、利率状况都会对负债结构产生重要影响。合理 的负债结构要与企业的资产和权益相配比，能够满足企业生产经营对资金的需要，保证企 业有足够的资金偿还债务，并能够为股东创造额外报酬。不合理的负债结构，会降低企业 的盈利能力，加大经营风险。如果企业把通过举债筹集的短期资金投资于固定资产或其他 长期资产，使长期资产在全部资产中的比例提高，就会降低资产的流动性，从而造成短期 偿债困难。一般来讲，企业的短期债务资金应当用于流动资金周转，应当与流动资产匹配。 否则，一旦出现短期债务集中偿付，就会引发财务困境。 负债比例过高，企业的负债比例过高，会使财务杠杆产生负效应，增加企业的财务 风险。企业进行负债经营必须保证投资收益高于投资成本，否则将出现收不抵支。 过度负债还加重了企业的偿债负担：一方面，会增加企业偿还债务本金和支付利息的 负担；另一方面，企业所有者和债权人会因投资风险加大而要求增加投资收益分配和提高 利率。此外，负债过度还会降低企业的再筹资能力。对于高额负债的企业，很多机构和个 人不愿意再向其提供资金，而且，一旦企业无法偿还到期债务，就会影响企业的信用，以 后企业将再难以筹资，财务危机将难以避免。 主营业务缺乏竞争力、收益质量差，主营业务突出是企业生存的核心要素，也是企 业健康发展的前提。主营业务缺乏竞争力会导致企业失去长远发展的根基。困境企业陷入 财务困境的主要原因之一就是主营业务缺乏竞争力、收益质量差。 收益质量是指企业报告收益反映实际经营业绩的真是程度。影响收益质量高低的主要 因素包括会计政策、主营业务和现金流量等。收益质量高表现为企业的会计政策谨慎稳定， 以经常性交易所带来的收益为主，并能迅速转化为现金。收益质量低的企业则具有想法的 特点。 考察困境企业，其收益质量低主要表现在会计政策变化频繁，使用会计政策不谨慎， 经常存在一次性的收益，现金流量不足等。会计项目表现出主营业务收入低、成本费用高、 山东财政学院东方学院会计学系本科毕业论文 6 利润为负数、现金流量小的特点。为什么困境企业会出现这种状况？究其原因，主要是由 于主业缺乏竞争力，企业销售规模越来越小，单位成本上升，致使产品毛利率下降。如 ST 飞彩，原来是一家以农用车及配件生产加工为主业的企业，在竞争日趋激烈的农用车市场 中，企业主要产品缺乏竞争力，销售日益萎缩，库存大幅上升，收入大幅下降，致使企业 连续亏损。 在很多企业的财务报告中，成本和期间费用过高，有的企业成本的年增长率远高于企 业的利润增长率。究其原因，主要是由于采购成本、生产成本和销售成本及运营成本过高。 在期间费用中财务费用和管理费用尤为突出。财务费用高与困境企业银行贷款过多有直接 关系，而管理费用则与集中大量提取资产减值准备有密切关系。 2.非财务因素 （1）扩张欲望强烈，超过企业实际能力盲目对外投资做企业，具有强烈的扩张欲望是可 以理解的，谁不想让企业在自己手里发展壮大？只有将企业做大，才会有竞争力，才会产 生利润，才会有社会地位，才会有更多的人财物等社会资源供自己调配使用。但是，在目 前的企业中，投资决配使用。但是，在目前的企业中，投资决预测缺乏科学性，甚至过分 简化，缺乏事实依据，使得财务可行性研究报告形同虚设；会计信息失真，既影响了投资 决策的科学性、又容易误导投资行为；决策者与经营者的综合素质欠佳，直接影响投资决 策与行为的科学性；企业治理不完善、内控制度不健全；对子企业的决策权力约束不够； 投资成败与决策者的个人利益不挂钩等。 （2）抱有股本金是“免费资本”的观念，给股东最大回报的责任感不强多少年来，中外 企业经营管理都是实行免费股本金的做法。本来也只是想“将本求利” ，有了母鸡才能生鸡 蛋，也无可厚非，但这一做法在市场经济条件下是极不适合的。企业的经济资源都是有限 的，股本金也是一种资源，对企业来说，这种资源是极其有限的。用于这一用途就不能用 于那一机会，于是就产生了“机会成本”这一新概念。有了这个概念，企业投资时就必须 讲求“所得大于所费”的回报意识与经济效益观念，使企业发展有道、扩张有利、指引明 确、无往不胜。到目前为止，许多企业却还抱着股本金是“免费资本”的观念，究其原因， 大致有：社会责任感欠缺，有无回报无所谓，只要不亏就行的懒汉思想；对资本、机会成 本等概念认识不足，资本的属性就是追逐利润、成本的概念就是补偿价值，耗用的价值不 能补偿、投入的资本没有利润回报，这种思想与做法跟市场经济的要求是背道而驰的。 （3） 治理结构存在严重缺陷、 担保过重,企业股本结构中限售的国家股、 法人股比重很高， 在企业的股权结构中占有绝对控股地位。而流通股过于分散，使得公众股东对企业缺乏有 效的直接控制，导致企业的治理机制薄弱，同时也不能形成较为完善的内部治理机制。 （4）经营杠杆的负效应,现代企业理财原理指出，企业在经营决策时对经营成本中固定成 本的利用，可为企业带来经营杠杆作用。具体地说，当销售收入或销售量不断增长时，在 固定成本稳定时，企业的利润会大幅度上升，即所谓的经营杠杆利益；当销售收入或销售 量降低时，在固定成本稳定时，企业利润迅速下降，即所谓的经营杠杆利益，反之则会带 来杠杆损失。所以，企业在运用经营杠杆原理时，一定要充分考虑其双面性，不仅要追求 经营杠杆利益，而且要防范由经营杠杆风险导致的企业财务危机。 山东财政学院东方学院会计学系本科毕业论文 7 （5）企业内部财务管理混乱、财务管理制度不严。企业与上级企业之间以及企业内部各 部门之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资 金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。这种无序混乱的 管理状态积累到一定程度将集中暴露出来，最终导致企业资金失控。另外，企业内部财务 管理人员滥用职权、营私舞弊，监察审计人员与企业业务部门勾结，内部控制发挥不了作 用。或者负有监控责任的人员本身能力有限，虽然有良好的监控制度，但是执行不力，无 法及早察觉违规行为，或者在违规行为发生后无法采取适当措施来避免损失扩大。这些因 素造成的内部控制失效同样会使企业陷入财务困境。 三、三、 防范财务困境的对策及建议防范财务困境的对策及建议 (一）创建财务困境预警体系，降低财务困境发生的概率 财务困境预警系统是“触按经济脉络的手指” 。企业财务困境的发生，使得高昂的财务 困境本钱，根本原因就在于这根手指的功能作用发挥不好，没有创建起对财务困境预警机 制。财务困境预警体系的建设不仅从财务指标上创建研究机制，也要从战略办理的层次上 予以重视。 （二）建立财务危机防范机制 企业在经营过程中，要想有效地防范和化解财务危机，就必须做好以下四方面的工作： 一是要加强对危机的教育。使企业全体员工都能牢固树立危机意识，在思想上时时绷紧危 机预防之弦。二是要加强对危机的预测。主要是应用上述财务危机预警指标，对企业举债、 负债、偿债过程中所涉及的各个环节、各种因素进行预测，并充分估计各种不利因素的影 响可能引发财务危机的程度，以便采取相应的应对措施。三是要加强对危机的防范。危机 防范主要是在危机尚未发生之前，未雨绸缪，事先对企业的资本经营活动进行危机战略设 计，制定一套乃至几套防范危机的方案，以便对危机进行预测，尽量避免危机发生。四是 要加强对危机的控制。危机控制主要是在危机可能发生或已经发生时，企业通过一定的手 段和方法，如采取筹资、投资、经营、贸易、结算等多元化经营战略，使财务经营产生一 种互补效应；或通过周密的危机处理计划，迅速制订处理方案，该收缩投资的就收缩投资， 该增加融资的就增加融资，该节约费用的就节约费用，该处理资产的就处理资产，该进行 债务重组的就进行债务重组，该裁减冗员的就裁减冗员，该调整班子的就调整班子，进而 及时控制和扭转被动的财务局面，使企业最大限度地避免或减少危机损失。 （三）确立合理的绩效指标 企业的财务办理者需要明确哪些财务变量相比公司的生存和发展是至关重要的，怎么 样来使公司维持这些较高水准的财务变量。一般地，财务办理者将这些变量作为确定关键 绩效指标的基础，并以此来创建激发和鼓励体系。因而一家处于财务困境的公司可以经过 创建帮助它走出困境的新绩效指标来改变本身的命运。 （四）培育公司外部治理市场 为更好地避免公司陷入财务困境，除了积极推进股权结构改革和提升董事会治理效率 之外，还需要积极培育公司外部治理市场。政府要深化市场经济体制的各项配套改革，努 山东财政学院东方学院会计学系本科毕业论文 8 力创造适应公司法人治理结构要求的外部环境，加快融资体制改革，逐步使企业和出资人 能在国家宏观政策的指导下自行决定投资。继续完善资本市场和证券市场，促进企业产权 和股权的可行流动，活跃公司的外部接管和兼并收购市场，对公司构成被接管的压力，促 进公司提升其治理效率和经营业绩，以免陷入财务困境继而被兼并大概收购。 （五）规范与关联方资金往来体制 1应当规范上市公司与控股股东及其他关联方的资金往来 严格局限控股股东及其他关联方与公司发生的经营性资金往来中，占用公司资金。控 股股东及其他关联方不得要求公司为其垫支工资、福利、保险、广告等期间费用，也不得 互相代为承担本钱和其他支出；上市公司不可以拆借资金、提供委托贷款、委托控股股东 及其他关联方进行投资和代控股股东及其他关联方偿还债务等方式将资金直接或间接地提 供给控股股东及其他关联方应用。 2.严格控制公司的对外包管风险，加大清理己发生违规占用资金的力度 应当针对历史形成的资金占用、对外包管难题，制订切实可行的处理对策，包管违反 规定的资金占用量、对外包管形成的或有债务，在每个会计年度至少下降 30；严格控制 关联方以非现金资产清偿占用的公司资金。公司应当聘请有资格评估机构对符合以资抵债 条件的资产进行评估，以此作为以资抵债的定价基础。独立董事应对此事做出专项阐明， 并颁发独立意见。 （六）增强经营办理和财务办理 低本钱办理是企业生存和获利的根本方式。缩减办理费用是实现企业低本钱的重要本 领，并且是帮助公司走出财务困境的重要方式。公司可以经过推行扁平化办理，减少管理 层面次、办理环节和办理人员，调整优化经营办理人员结构比重，强化经营职能，降低办 理本钱。再者，增强筹划办理，责任办理，增强财务监管，创建费用审核机构，完善费用 审批体制，增强费用的内部审计，增强应收账款和存货办理，相当多企业出现财务困难都 和应收账款回收率低、企业持有存货时间过长有关，尤其是公司在发展中更有大概过分追 求收人增长而忽略应收账款的回收。相比处于财务困境中的企业，增强应收账款和存货办 理显得非常重要。应收账款的办理首先应对已经发生的应收账款加大回收力度。其次增强 办理应收账款周转率。最后，应增强对应收账款的事前控制。 参考文献：参考文献： 1 赵冠华.企业财务困境分析与预测方法研究M 经济科学出版社，2011/10。 2 章之旺财务困境对公司业绩的影响实证分析J南京：经济办理，2009。 3 王倩.基于审计意见的上市公司财务困境预测研究J.山东广播电视大学学报，2010,(3): 48-50. 4 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