各位好独立董事应具备的企业风险意识与财务监控理念.ppt

各位好！,独立董事应具备的企业风险意识 与财务监控理念,国联资培培训课件,引言:风险处处有 监控时时要 -从七个人分粥的民间故事谈起,A.自行外购制 业务效率风险 B.职业代理制- 委托代理风险 C.产品外包制- 1.专人负责制-道德风险 2.七人轮流制-制度风险 3.民主选举制-控制风险 4.三会制约制-成本风险 5.风险承担制-技术风险,国联资培培训课件,一、信息风险与会计报表理念,(一)会计报表信息在资本市场的功能 1.业绩考核功能-委托代理风险 公司法第103条第6款规定：股东大会审议批准公司的年度财务决算方案。从法律上实现委托人对代理人的考核. 1)资本保值增值(公司法175条第1款)-资产负债表 2)经营业绩情况(公司法175条第2款)-利润表 3)现金流转情况(公司法175条第3款)现金流量表 2.交易依据功能-交易信用风险 1)融资性交易权益融资/债权融资/ -发行股票融资:公司法137条 -发行债券融资:公司法161条 2）投资性交易战略性投资/技术性投资 公司法112条第3款:董事会决定公司投资方案. 3)信用性交易: 赊购/赊销等货物交易需要对彼此的财务状况作出判断和分析.,国联资培培训课件,一、信息风险与会计报表理念,(一)会计报表信息在资本市场的功能 3.收益分配功能利益诉讼风险 1)国家税收-税收征收管理法 2)代理报酬公司法第6条规定了代理人激励 3)相关利益 公司法第3条：公司以其全部资产对公司的债务承担责任 -公司法第15条：公司必须保护职工的合法权益。 4)股东分红 公司法第4条：股东按投入公司的资本额享有资产收益 -公司法第105条第7款：股东大会审议批准公司的利润分 配方案和亏损弥补方案 -公司法177条规定公司分配利润时应： （1）提取利润的10%作为法定公积金； （2）提取5%-10%作为法定公益金； （3）弥补以前年度亏损。 -分红形式选择: 现金红利/股票股利/回购股票,国联资培培训课件,一、信息风险与会计报表理念,(一)会计报表在资本市场的功能 4.价值确认功能-资产不实风险 1)实物资产 -原材料:外购发票价格 -在产品:实际消耗成本 -产成品: 材料/人工/费用 -在建工程:实际投入成本 -固定资产:外购.建造成本 2)无形资产 -土地使用权 -工业产权 -非专利技术 3)企业商誉 -实现时方可入帐 4)企业整体,国联资培培训课件,一、信息风险与会计报表理念,(二)会计信息完整真实与否对资本市场的效应 1.不完整不真实会计信息的效应 1)不完整不真实会计信息导致不确定性; 2)不确定性给投资/债权人带来风险; 3)风险使得投资人/债权人要求更高回报; 4)更高回报增加公司资本成本; 5)资本成本增加导致公司股价下降. 2.完整真实会计信息的效应 1)完整真实的会计信息可以减少不确定性; 2)减少不确定性可降低投资/债权人的风险; 3)较低风险使得投资人/债权人满足较低的回报; 4)较低回报降低公司资本成本; 5)资本成本降低导致公司股价更高.,一、信息风险与会计报表理念,(三)会计信息（会计报表）的六大要素 1.资产 强调对未来经营活动的使用价值 案例:某公司待处理资产损失是资产吗？ 2.负债 强调确实从法律上负有清偿义务 案例:某公司预收帐款是收入吗？ 3.股东权益-股东对企业净资产的要求权 案例:某公司可以用资本公积金奖励高层吗？ 4.收入- 强调货物风险的转移与现金的流入 案例:某公司销售收入实现了吗？ 5.费用- 强调成本费用的成分补偿和稳健 案例:某公司八项减值准备的引发？ 6.利润- 强调实际业务经营的获得 案例:1)股东捐赠可以作利润吗？ 2)政府补贴可以实现利润吗? 3)可以用金钱可以买来利润吗?,国联资培培训课件,一、信息风险与会计报表理念,(四)从会计报表看董事决策的财务理念 1.资产负债表: 资产-负债=股东权益 1)企业经营目标是实现股东权益最大化 2)不能忽视供应商债权人等利益相关者利益 3)偿还到期债务才能使企业长期稳定生存 4)股东权益是股东对企业资产的剩余索取权 2.利润表: 收入-费用=利润 1)以收抵支是企业维持基本经营的底线 2)利润是实现股东权益最大化的基本途径 3.现金流量表: 现金流入-现金流出=现金流量净额 1)现金流入多少是衡量利润质量高低的标准 2)现金流入等于或大于现金流出才能保障企业运转,国联资培培训课件,一、信息风险与会计报表理念,(五) 会计政策的合理选择 1.主要会计政策 1)外币折算采取什么汇率入帐? 2)收入确认-何时确认销售收入? 3)费用摊销-成本费用如何入帐? 4)存货计价-存货以什么价格入帐? 5)减值准备如何计提资产减值准备? 6)折旧计提固定资产折旧计提比例? 7)投资核算成本法还是权益法确认投资收益? 8)合并报表会计报表的合并范围以及合并方法? 9)纳税准备-各种税项的计提办法及其税率? 10)利润分配公积金的计提与分配比例?,国联资培培训课件,一、信息风险与会计报表理念,(五) 会计政策的合理选择 2.会计政策的价值 1)选择不同政策可得到不同的会计结果； 2)有利于财务运作的稳健与合理的避税； 3)有利于实现特定的财务目标。 3.会计政策的限制 1)应在制度允许的范围选择； 2)应遵循一贯性原则； 3)不能与法规强制性规定冲突; 4)不能滥用会计政策选择权； 5)满足资本市场信息披露要求. 4.公司董事对会计报表的编制责任 1）民事责任 2）行政责任 3）刑事责任,国联资培培训课件,一、信息风险与会计报表理念,(六)会计报表编制中的盈余管理与财务粉饰 1.盈余管理对会计报表的效应 利用会计政策与财务契约配置不同会计期间的利润与资产 2.财务粉饰对会计报表的效应 利润(资产)最大化- 利润(资产)最小化 利润(资产)均衡化 利润(资产)沉没化- 3.盈余管理与财务粉饰的界定 1)某公司: 分期收款 2)某公司: 担保销售 3)某公司: 债务重组 4)某公司: 债权重组,国联资培培训课件,二、信用风险与财务契约理念,(一)财务契约的含义 企业在财务领域方面的合同安排制度 (二)企业常见的会计契约安排 1.交易性契约； 2.债务性契约; 3.投资性契约: 4.报酬性契约: 5.管理性契约; 6.分配性契约 (三)财务契约的价值与意义 1.锁定经营与财务风险; 2.防范代理人道德风险； 3.财务信息可以靠契约安排； 4.财务契约可以改变会计处理结果. (四)财务契约的限制 1.不能与国家法律法规的强制性规定相冲突; 2.受到会计原则“经济实质重于法律形式”挑战. 3.不能以合法形式掩盖非法目的,国联资培培训课件,三、增长风险与现金流量理念,(一)现金流量的含义与产生途径 1.融资活动产生的现金流量: 1)现金流入 -股权性融资 -债权性融资 2)现金流出 -贷款偿还 -支付利息 2. 经营活动产生的现金流量: 1)现金流入:经营性现金收入 2)现金流出:经营性现金支出 3.投资活动产生的现金流量: 1)现金流入:现金分红/投资收回 2)现金流出:现金性内部或外部投资,国联资培培训课件,三、增长风险与现金流量理念,(二)现金管理与利润管理同等重要 1.利润是产生现金流的源泉;现金流是实现利润的保障 2.利润是企业经营的心脏,现金是企业经营的血液 3.利润与现金的不同步决定了现金管理的必要性 1)营业收入并不必然等于现金收入; -收入是过去、现在、未来入帐的现金 2)成本费用并不必然等于现金流出; -费用是过去、现在、未来支付的现金 3)收入与费用受会计游戏规则的制约; 4)现金流量不受会计游戏规则制约. 4.保障企业血液的正常供养是现金管理的核心 1)企业能否生存依赖于有无现金支付能力; 2)有利润而没有现金流入的企业照样会破产；,国联资培培训课件,三、增长风险与现金流量理念,(三)树立现代利润管理观念 1）传统利润观念 产品利润=收入-成本 2）现代利润观念 利润=营销利润+管理利润+财务利润 3）现金利润管理观念 利润=现金性利润+非现金性利润 =营销利润+管理利润+财务利润 (四)安全现金流的衡量指标 1.经营活动现金流入量经营活动现金流出量 2.现金流入量+可筹集到的现金未来现金需求量(经营需求+投资需求+偿还到期债务需求) 需求满足顺序: 1)经营需求 2)偿债需求 3)投资需求 4)分配需求,国联资培培训课件,三、增长风险与现金流量理念,(五)企业现金(血液)的来源与供养 1.外部供养: 1)股东投入 2)外部借款 3)购买商垫付 2.内部造血: 1)经营活动产生经营现金流入 2)投资活动产生现金投资分红 (六)现金流量管理的具体目标与措施 1)力争现金流入与现金流出保持同步; 2)缩短现金收帐时间,加速现金循环; 3)减少存货对现金占用,加速存货周转; 4)恰当使用现金浮游量,控制现金支付时间 5)合理推迟应付货款和税金的支付,国联资培培训课件,(一) 委托代理自身存在的风险 1.利益不相同-逆向选择 1)委托人:股东利益最大化 2)代理人:报酬/闲暇/价值/地位 2.责任不对等-代理人偷懒 1)委托人: 出资责任 风险承担 利润享有 2)代理人: 代理责任 报酬获取 3.信息不对称-投机撒谎 4.契约不完全-道德风险 （二）代理成本的组成及其控制 1.选聘成本: 中介费用与考察成本 2.监督成本: 信息成本与执行成本 3.激励成本: 工薪报酬与业绩奖励 4.职务消费: 正当消费与不当消费 5.损害成本: 道德风险和逆向选择,四、代理风险与财务控制理念,国联资培培训课件,（三）财务控制的基本内容 1.融资控制 -聚财之道 2.投资控制 -用财之道 3.费用控制 -节财之道 4.盈利控制 -生财之道 5.资金控制 -守财之道 6.分配控制 -分财之道,四、代理风险与财务控制理念,国联资培培训课件,(四)不对称信息情况下的利润目标控制(HU理论) 1.HU理论的简要介绍 1)由代理人（下级）在年初自报全年利润基数； 2)利润基数打八折，就是委托人与代理人双方认同的合同基数； 3)年末实际利润超过合同基数部分，100%奖给代理人； 4)如果代理人故意少报，从而多超多得，但对少报部分要收取90%的罚款。 2.HU理论的财务对策模型 “HU理论”对策论模型一共有3个参数：超额奖励系数P、少报受罚系数Q和代理人自报数的权数W。通过数学推导，可以得到三者之间必须满足的关系式：PQwp 超额奖励比例少报受罚比例打折数超额奖励比例,四、代理风险与财务控制理念,国联资培培训课件,(四)不对称信息情况下的利润目标控制(HU理论) 3.HU理论确定目标利润的实际举例,四、代理风险与财务控制理念,国联资培培训课件,(五) 财务控制的一般途径 1.组织架构控制 1) 股东大会董事会管理层 2) 公司层各职能部门之间 2.职责授权控制 1)明确权限 2)限制权限 3)分离权限 4)制衡权限 3.财务预算控制 -施贵宝中方副总的苦恼? -中外市长的权利哪个大? -胡绩伟胆大包天提议案？ 4.业务程序控制 5.道德风险控制 岗位定期轮 不定期休假 -限制接触措施 -道德信用担保,四、代理风险与财务控制理念,国联资培培训课件,(五) 财务控制的一般途径 6.不相容职务分离 1)批准与执行 2)执行与验收 3)验收与记录 4)记录与保管 5)出纳与会计 6)记帐与审计 7.会计稽核 8.外部审计 (六)建立内部财务控制的基本原则 1.严密与效率相结合 2.成本与效益相结合 3.一般与特殊相结合,四、代理风险与财务控制理念,国联资培培训课件,五、竞争风险与成本领先理念,(一)哈佛波特教授的5种竞争作用力 1.进入威胁取决于进入壁垒与对抗潜在进入者能力 1)进入壁垒 -规模经济 -产品差异 -资本需求 -转换成本 -分销渠道 -特殊优势 2)对抗能力-资源优势/政府影响/威慑力度 3)退出壁垒 -专用性资产 -固定成本高 -内部战略关系 -感情障碍 -政府与社会约束 2.替代品威胁 1)具有改变产品价格性能从而排挤原产品的趋势; 2)替代产品是由盈利很高的产业生产 3.供应方的侃价实力 4.购买方的侃价实力 5.现有竞争对手间竞争的激烈程度,国联资培培训课件,五、竞争风险与成本领先理念,（二)公司治理成本领先 1.公司设立成本不同公司组织形式选择 2.委托代理成本对职业经理人成本监控 1)选聘成本-中介费用与考察成本 2)监督成本-信息成本与执行成本 3)激励成本-工薪报酬与业绩奖励 4)职务消费-正当消费与不当消费 5)损害成本-道德风险和逆向选择 3.机构设置成本 4.制度实施成本 5.内部控制成本 6.激励约束成本 7.信息披露成本 8.政府管制成本 9.中介服务成本,国联资培培训课件,五、竞争风险与成本控制理念,(二) 10大成本驱动因素的控制 -推荐波特教授成本优势 华夏出版社 1.产业规模-规模过低 /过度规模 /适度规模 2.学习曲线专有知识/技术熟练/经验复制 3.生产能力利用模式不同模式有着不同成本 4.价值链联系-价值链内部联系/价值链纵向联系 5.相互关系协调 -企业内部业务单元的种种相互关系 6.资源整合-价值活动的整合程度影响成本高低 7.时机选择 -取决于与经济周期或市场条件 8.自主政策选择不同战略与财务政策选择影响成本 9. 地理位置 一项价值活动的地理位置影响其成本 10.政府社团因素 -政府管制/免税期限/环保组织/工会组织等对成本影响,国联资培培训课件,五、竞争风险与成本控制理念,（三）四大经营成本控制理念 1.全面成本控制 1)产品成本 2)营销成本 3)管理成本 4)财务成本 5)人力成本 6)声誉成本 2.机会成本控制 因选择某一项目而放弃其他项目所失去的收益. 1)是观念上的成本并非实际发生的成本; 2)只有存在两个以上项目的机会选择时才存在; 3)机会成本对于项目决策有着重要意义. 3.边际成本控制 增加单位生产量或服务量需要支出的成本费用. 1)边际收益大于边际成本才是理性抉择; 2)保障边际利润是减价让利的前提; 3)获取边际利润是扩大规模的财务边界. 4.时间成本控制 放弃/丧失/减少的资金时间价值. 1)不同时间点的收益与利润有着不同的质量和价值; 2)不仅要有保本点的概念,而且要有保本期的概念; 3)计算投资回报期与回报率时必须考虑时间价值. 4)资产的周转速度有利于资金成本的节约,国联资培培训课件,(一) 投资要考虑的财务特征 1.资金上的预付性-资金成本 2.项目上的选择性机会成本 3.风险上的多样性-风险成本 4.回收上的时限性-时间成本 (二)投资应遵循的次序原则 1.安全性首先考虑本金的安全 2.收益性- 1)风险高则收益多 2)风险低则收益少 3)同等风险的收益比较 4)同样收益的风险比较 3.流动性 1)流动性强弱与收益大小成反比 2)合理的资产结构是财务决策关键,六、投资风险与合理决策理念,国联资培培训课件,六、投资风险与合理决策理念,（三）投资决策应重点注意的财务问题 1.把握战略性投资长期性投资 -战略性 -全局性 -长远性 (1)技术经济环境变化 (2)市场竞争程度 (3)产品消费周期 (4)投资决策可行性 2.关注技术性投资中短期投资(租赁/更新/购置/改造) (1)常规性 (2)局部性 (3)短期性 3.投资效益可行性的影响因素 (1)投资总额 (2)经济生命周期 (3)资本成本 (4)销量/价格/成本 4.衡量投资效益的财务评价指标 (1)回收期 (2)保本点 (3)净现值(NPV) (4)收益率(IRR) (四) 公司法对企业投资的法律性限制 1.股东出资方式限制 2.对外投资比例限制 3.公积转增资本限制 4.无形资产比例限制,国联资培培训课件,(一)财务风险与危机的征兆 1.债务不能清偿 2.资金周转不良 3.长期经营亏损 4.企业资本固化 5.投资损失惨重 6.财务管理失控 7.财务指标恶化 8.难以持续经营,七、财务风险与危机应对理念,国联资培培训课件,(二)如何透过财务指标分析财务风险 1.短期偿债能力比率 1)流动比率 2)速动比率 2.长期偿债能力比率 1)资产负债比率 2)利息保障倍数 3.资产管理能力比率 1)应收款周转率 2)存货周转率 3)流动产周转率 4)总资产周转率 4.资产盈利能力比率 1.总资产利润率 2.净资产收益率 3.收入利润率 4.成本费用利润率 5.企业发展趋势比率 1.总资产增长率 2.净资产增长率 3.主营收入增长率 4.净利润增长率,七、财务风险与危机应对理念,国联资培培训课件,(三)财务危机的延伸与后果 1.法律诉讼风险 2.市场信誉风险 3.政府管制风险 4.破产清算风险 (四)财务风险与危机的应对策略 1.公司紧缩 2.债务重组 3.业务整合 4.财务支持 5.适时退出 6.体制创新 7.主动清算 8.破产保护,七、财务风险与危机应对理念,国联资培培训课件,(一)会计报表的审计价值 1.降低信息风险 2.树