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金融全球化专题,王 芬 湖北文理学院,1,内容提要,经济全球化之阶段 金融全球化之含义 金融全球化之表现 金融全球化之影响 金融全球化下的国际金融组织 金融全球化之于中国,2,经济全球化,大工业创造了现代交通工具和世界市场，控制了商业，它使所有资本都成为工业资本，并加速流通，促使资本集中。它使每一个文明国度以及文明国度的每个人需要的满足都依赖于整个世界，因此它消灭了各国以往自然形成的闭关自守的状态。 马克思 恩格斯 德意志意识形态 18451846,3,经济全球化的阶段,贸易全球化（16世纪18世纪工业革命爆发前） 荷兰 海上的马车夫 生产全球化 （18世纪工业革命后19世纪70 年代） 英国 世界工厂 金融全球化（19世纪70年代后今） 美国 金融霸主,4,5,经济全球化是指商品、劳务、技术、资本在全球的范围内流动和配置，使各国经济日益互相依赖、互相联系的趋势。,贸易全球化,阿里巴巴是全球最大的网上贸易市场和商人社区,为来自220多个国家和地区的760多万企业和商人提供网上服务,网上外贸金额达到200亿美元,1999年10月，美国著名投资公司高盛向阿里巴巴 注入500万美元风险资金； 2000年01月，日本互联网投资公司软银(Softbank) 以2000万美元与阿里巴巴结盟。 2004年02月，阿里巴巴宣布获得来自国外四家投 资公司8200万美元的战略投资 2005年08月, 雅虎中国向阿里巴巴注入10亿美元 的投资,金融全球化,金融全球化的含义,金融全球化，是把全球作为一个统一的金融大市场，在全球范围内实现金融资源的有效配置，使全球金融活动和风险发生机制日益联系紧密的趋势。 金融全球化是经济全球化的核心； 金融全球化是一个过程； 金融全球化是一个不可逆转的趋势。,9,金融全球化的表现,资本流动全球化 金融市场全球化 金融机构全球化 金融政策关联化 金融风险全球化 金融监管全球化,10,资本流动全球化 随着投资行为和融资行为的全球化，即投资者和融资者都可以在全球范围内选择最符合自己要求的金融机构和金融工具，资本流动也全球化了。20世纪80年代以来，国际资本流动呈现出不断加速和扩大的趋势。特别是90年代以来，国际资本以前所未有的数量、惊人的速度和日新月异的形式使全球资本急剧膨胀。,19822007年中国资本流动净额 资料来源：国家外汇管理局,金融全球化的微观表现,金融机构全球化 金融机构是金融活动的组织者和服务者。金融机构全球化就是指金融机构在国外广设分支机构，形成国际化或全球化的经营。金融机构的并购与重组成为金融机构全球化的一个突出特点。全球金融业并购浪潮，造就了众多的巨型跨国银行。银行并购使全球金融机构的数量减少，单个机构的规模相对扩大，银行业的集中度迅速提高。,花旗集团（Citigroup）是当今世界资产规模最大、利润最多、全球连锁性最高、业务门类最齐全的金融服务集团。 花旗集团为100多个国家2亿多位顾客服务，每位客户到任何一个花旗集团的营业点都可得到储蓄、信贷、证券、保险、信托、基金、财务咨询、资产管理等全能式的金融服务。,金融市场全球化 金融市场是金融活动的载体，金融市场全球化就是金融交易的市场超越时空和地域的限制而趋向于一体。目前全球主要国际金融中心已连成一片，全球各地以及不同类型的金融市场趋于一体，金融市场的依赖性和相关性日益密切。,伦敦是全球最大的国际货币市场；伦敦同业拆借利率是国际货币利率价格的基准；欧洲货币市场的出现推动国际货币市场国际化； 纽约是全球最大的国际资本市场； 纽约道琼斯指数是国际资本市场的晴雨表；纽交所和德交所的合并及全球各主要交易所的合作推动国际资本市场国际化； 纽约、伦敦、东京是全球最大的外汇市场，它们连续不停为全球的投资者和融资者提供金融服务。,金融政策关联化 一国特别是主要发达国家的金融政策调整，将会引起世界各地金融市场的连锁反应，并有可能迫使许多国家在金融政策方面做出相应的调整。,金融全球化的宏观表现,例：美联储于2010年底的宣布了新一轮的量化宽松货币政策，重启量化宽松货币政策，本质上是在接近零的利率水平下向经济体直接注入大量美元。 导致利率下降，刺激美国投资和消费，增加我国贸易顺差并加大人民币升值预期；引发大宗商品价格上涨，导致我国进口原料成本增加，加大通胀压力； 中国相应调整汇率和利率政策，否则美国量化宽松的政策传导效应将对中国经济产生不利影响。,金融风险全球化 金融机构全球化使经营风险急剧增加；金融活动全球化加大了原有的利率风险、市场风险、信用风险、流动性风险和经营风险，而国际资本流动的扩大和加速、金融市场全球化使上述风险进一步加剧。在金融风险加剧的同时，金融危机也全球化了。 金融监管全球化 金融活动的全球化，特别是金融机构的全球化必然要求相应的国际金融协调、监管机构和机制，健全有效的监管体系是保障金融活动顺利运行和深化所不可或缺的重要条件。金融全球化的发展逐渐要求建立统一的金融操作规程，采用统一有效的金融规则已是大势所趋，即金融规则统一化、监管机制统一化、会计准则统一化、信息披露的透明度标准统一化。,金融全球化之影响,16,小小布什 IP 192.168.*.*,请你跟帖？,它就是“鲜花” 。理由：它推动了国际贸易的发展、推动了国际分工水平的提高。,我赞成楼上的观点。理由：看看中国的发展就知道了。,它就是“祸水”，理由：金融全球化导致金融危机频繁发生，经济发展日益不稳定！,金融全球化的积极影响,促进资金在全球范围内的有效配置 金融全球化是经济全球化的组成部分，它的不断发展以及资本跨国界流动的增加，使有限的资金在全球范围内得到了更合理的分配，在世界经济高速增长时期，起到了及时调剂资金余缺的作用。金融全球化促进资金在全世界范围内重新配置，一方面使欧美等国的金融中心迅速发展，另一方面也使发展中国家特别是新兴市场经济国家获得了大量急需的经济发展启动资金，带动了地区经济和世界经济的增长。,促进了国际投资和贸易的迅速发展 金融全球化消除了国际资本流动的障碍，并且极大地压缩了国际金融市场上的时空限制，使国际资本流动可以在全世界范围内瞬间完成，资金的迅速、方便调拨，资金交易成本的大幅度降低，为投融资和贸易提供了便利，极大地促进了国际投资和国际贸易的发展，为各国经济发展提供了有利条件。 促进全球金融体制与金融结构的整合 金融全球化促进全球金融体制的整合，有利于金融机构加速改革和重组，提高金融体系的效率。这种变化主要表现在两个方面： 首先，金融全球化促进了金融体制的整合，使一些国家的专业银行制度逐渐向全能银行制度转变。其次，金融全球化促进了金融结构的整合，在西方发达国家中，德国、日本等国的金融体系过去都是以间接金融为主，资金供求双方密切依赖银行。,金融全球化的消极影响,金融全球化导致金融体系和金融机构内在脆弱性的加深；,金融全球化加大了投机性，易于诱发金融泡沫，威胁各国金融安全，容易引发全球金融危机；,金融全球化使各国的宏观经济政策趋同，减弱了政府的宏观调控能力，削弱了国别宏观经济政策效应；,金融全球化加大了各国金融监管的难度；,金融全球化加大了发达国家和发展中国家之间的差距；,国际金融组织,21,国际货币基金组织IMF,22,1944年，联合国赞助的财金会议于美国新罕布什尔州的布雷顿森林举行。7月22日，各国在会议上签订了成立国际货币基金的协议。 1946年5月国际货币基金组织正式成立，是为二战完结后之重建计划的一部份。 1947年11月15日成为联合国的专门机构，在经营上有其独立性。总部设在华盛顿。,IMF的宗旨： 促进国际货币合作； 稳定国际汇率； 建立多边支付制度； 纠正国际收支的失调；,IMF是股份合作制的经济组织，投票权有持有的基金份额决定。 目前，美国是IMF的最大股东，具有17.69%的份额，中国仅占4%，显然不能准确反映中国在世界经济中日益增加的重要性。 2010年中国的份额由目前的3.65%升至6.19%，超越德、法、英，位列美国和日本之后。 不过，改革后拥有17.67%份额的美国依旧拥有“一票否决权”。,世界银行集团,二战结束后，为帮助在战争中被破坏的国家重建，成立了世界银行，总部设在美国华盛顿特区。现在世界银行已经发展成联合国系统下的多边发展机世界银行集团，它包括五个机构：国际复兴开发银行（世界银行）、国际开发协会、国际金融公司、多边投资担保机构和解决争端国际中心。 世界银行的宗旨是：通过对生产事业的投资，资助成员国的复兴和开发工作，即促进发展中国家经济发展。 世界银行集团实际上就是一个国际性的贷款机构，它的功能定位日渐模糊。,23,24,中国如何应对金融全球化,金融全球化已是大势所趋。在金融全球化的情况下，一个国家很难脱离他国自我发展。作为一个大国，中国自然不能脱离金融全球化潮流，造成经济上的被“边缘化”。目前中国的金融业正处于重要的转型时期。此时，我们该如何进行金融体制的塑造，最大限度地利用金融全球化的机遇，并将金融风险控制到最小，是一个非常紧迫的现实问题。,应对金融全球化的战略,微观层面 深化银行业为主体的金融机构改革 加快金融业创新步伐 宏观层面 转变监管方式，从政府主导到市场主导 提高金融监管的能力,一、深化银行业为主体的金融机构改革 核心：建立多元化的产权制度 四大国有商业银行的股份制改革，使其真正的市场化 2005年建行H 上市，工商2006年A+H上市，中国银行2006年H上市，中国农业银行2010年H股上市，这些仅仅是万里长征的第一步 外国战略投资者的引进将优化国内银行的股权结构，改变国家股一股独大的僵化局面；它可以带来先进的管理经验、技术和产品，可以增强国内银行的市场竞争力；同时，引入国际知名的股东，能提升国内银行在国际上的市场形象，有利于国内银行业海外市场的发展与融资，从而建立起真正的现代商业银行体系。 商业银行改革的实质是转变其经营机制，建立真正的现代企业制度。,二、加快金融创新 要点： 打造金融创新的微观基础，选准创新的突破口。 1、建立以市场为导向的激励与约束机制，形成金融创新的微观基础 2、金融机构创新突破口应主要围绕金融工具、金融业务和金融电子信 息化展开。,三、转变金融监管方式,1、从监管性质上，行政性监管向市场性监管过渡； 2、从监管依据上，主观臆断向金融立法过渡； 3、从监管方式上，外部监管为主向内部监管和外部监管并重； 4、从监管体系上，单一化向多元化过渡； 5、从监管主体上，各自为政向合作监管过渡；,四、提高金融监管能力,1、建立金融风险预警机制 第一