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山西汾酒（600809）,股票基本面分析,Contents,Company Logo,宏观分析,2011年，我国经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，物价上涨势头初步得到控制，同时经济增长呈平稳减速态势。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2011年6月20日银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报64716，创出汇改以来新高。此时距去年重启汇改已有整整一年时间，一年来，人民币对美元汇率累计升值55。汇率上升，本币贬值，进口减少出口增加，从而导致进口企业证券价格下降，出口企业证券价格上升。,Company Logo,行业分析,行业生命周期分析,行业分析,行业竞争分析,行业生命周期分析,由上述图汇总比较分析可得，现阶段，白酒行业市场增长率很高，利润空间较大，属于行业成长期，渐趋向成熟期。这一时期，技术渐趋定型，行业特点、行业竞争状况及用户特点已比较明朗，企业进入壁垒提高，产品品种及竞争者数量增多。,行业竞争分析,随着市场竞争不断加剧，一线品牌正加 大市场扩张与渗透的力度，挤占二、三 线品牌的市场空间。市场呈现出强者越 强，弱者越弱的态势，最终不利于行业 的健康发展。,公司分析,公司基本素质分析 公司财务分析,Company Logo,公司分析,企业简要介绍,企业背景分析,山西杏花村汾酒集团有限责任公司为国有独资公司，以生产经营中国名酒汾酒、竹叶青酒为主营业务，年产名优白酒5万吨，是全国最大的名优白酒生产基地之一。 核心企业汾酒厂股份有限公司为公司最大全资子公司，1993年在上海证券交易所挂牌上市，为中国白酒第一股，山西第一股。 集团被授予“中国企业文化示范活动基地”。企业还被评为全国厂务公开先进单位，全国绿色环保先进企业，相继荣获“中国最具影响力企业”、“中国最具成长性企业”、“全球百佳儒商企业”等多项荣誉称号,企业战略分析,“优质、高档、低度、保健”的产品发展方针产品策略 差异化战略竞争策略 多品牌共存品牌策略 汾酒文化传天下文化战略,Company Logo,财务分析,横向比较,盈利能力,纵向比较,Company Logo,公司分析,横向比较,纵向比较,Company Logo,财务分析,运营能力,短期运营能力分析,长期运营能力分析,偿债能力分析,短期偿债能力 长期偿债能力,短期偿债能力,长期偿债能力,Company Logo,成长能力分析,主营业 务收入 增长率,净利润 增长率,净资产 增长率,总资产 增长率,横向分析,纵向分析,盈利趋势,本期每股净资产和往期相比有较大的提高，从理论上讲，每股净资产越多，表明该股票投资价值越高。从上面的业绩预测可以看出山西汾酒股票的前景良好,结论,公司近年来对产品体系梳理和销售系统改进的效果正在显现，产品结构层次清晰且日趋中高端。未来几年业绩高速增长的确定性较强。考虑到公司所具有的悠久历史和文化底蕴、主升阶段业绩增长的确定性以及相对于其屡获殊荣的品牌明显偏小的总市值,我们认为汾酒是二线
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