课件07-技术经济学第7章不确定性分析.ppt

上一章知识回顾,第六章 投资项目的决策方法 1技术方案的关系与分类 2互斥方案的经济性比选 3独立方案的经济性比选 4混合方案的经济性比选,第七章 不确定性分析,教学重点与难点,教学重点： (1)理解几种不确定分析方法的目的； (2)掌握几种不确定分析方法的有关基本概念； (3)掌握几种不确定分析方法的区别； (4)掌握几种不确定分析方法的适用条件； (5)掌握几种不确定分析方法的基本应用。,教学难点： (1)非线性盈亏平衡分析 (2)多参数敏感性分析 (3)概率分析,7.1 不确定性分析概述,1. 不确定性分析 是指为了提高技术方案经济效果评价的可靠性，避免技术方案投产后不能获得预期的收益，分析各种不确定性因素的变化对技术方案经济效果的影响程度的方法。 2. 不确定性产生的原因 人为因素 外部环境的变化,7.2 盈亏平衡分析 (Break-Even Analysis),盈亏平衡点的表达形式: 实物产量 单位产品售价 单位产品可变成本以及年固定成本总量 生产能力利用率,应用技术项目方案的盈亏平衡点(BEP)，分析各种不确定因素对经济效益的影响。,7.2 盈亏平衡分析 (Break-Even Analysis),固定成本、可变成本和总成本 固定成本是指在技术方案一定的产量范围内不受产品产量影响的成本。 可变成本是指随技术方案产品产量的增减而成正比例变化的各项成本。 总成本是固定成本与可变成本之和。,7.2.1线性盈亏平衡分析,1.线性盈亏平衡分析研究的假设条件,2.产品成本、销售收入和产销量的关系,固定成本Cf,单位变动成本Cv,总成本,产品售价P,销售利润E,销售收入B,产品销量Q,实现目标利润的销售收入为：,实现目标利润的售价为：,实现目标利润的销量为：,7.2.1线性盈亏平衡分析,2.产品成本、销售收入和产销量的关系,盈亏平衡点(BEP) 保本产量 保本销售额,B,C,E,- Cf,0,Cf,图7-1 线性盈亏平衡图,盈利区,亏损区,产销量Q,收益或费用,对应的总成本 亏损区 盈利区,7.1.1线性盈亏平衡分析,2.产品成本、销售收入和产销量的关系,某企业年产量100万件，单价450元，单位变动成本250元，年固定成本为8000万元，年目标利润为700万元。试进行盈亏分析，并求销售量为50万件时的保本单价。,(2)求平衡点销售额,解(1)求平衡点产量,例题 7-1,(3)求平衡点生产能力利用率,(4)求实现目标利润时的产量,(5)年销售50万件保本售价,7.2.1线性盈亏平衡分析,3.线性盈亏分析应用,当不确定性的因素同时对两个以上方案产生影响时，可通过盈亏平衡分析法，帮助互斥方案在不确定性条件下的比选，有的也称为优劣平衡分析。,例题 7-2,某企业生产两种产品X与Y，可以采用三种设备A、B、C进行生产，三种设备可视为三个互斥方案，其每月生产费用如表所示，X的单价为12元，Y的单价为16元，假如X与Y的月销售量是个不确定因素，如何选择生产设备？,三方案进行两两比较，当方案优劣平衡，即两方案设备 生产的月平均盈利相等，可求得两方案的优劣平衡方程：,带入 并简化，得,上述方程做成图7-2的优劣平衡线。B有利区域指的是：当不确定性因素x与y落在该区域时，由于此时 ，,采用B设备最优；同理，A有利区域指采用A设备最优；C有利区域是指采用C设备最优。,7.2.2非线性盈亏平衡分析,当销售收入函数与成本函数呈非线性关系时，此时的盈亏平衡分析称之为非线性盈亏平衡分析(Nonlinear Breakeven Analysis)。,例题 7-3,某项目预计建成投产后所生产的产品售价为55元/件，年固定成本为66000元，单位变动成本为28元，考虑到随产量的扩大、原材料利用率提高、采购费用节约、劳动工时下降等因素，因而单位产品变动成本会随产量增加而递减0.001元/件，单位产品价格亦会随产销量增加而递减0.0025元/件，试求：(1)非线性盈亏平衡点；(2)最大利润的产销量和利润额。,，,(2)利润,令,得,此时最大利润为55500元,例题 7-3,某项目预计建成投产后所生产的产品售价为55元/件，年固定成本为66000元，单位变动成本为28元，考虑到随产量的扩大、原材料利用率提高、采购费用节约、劳动工时下降等因素，因而单位产品变动成本会随产量增加而递减0.001元/件，单位产品价格亦会随产销量增加而递减0.0025元/件，试求：(1)非线性盈亏平衡点；(2)最大利润的产销量和利润额。,7.2.3盈亏平衡分析的优缺点,1. 优点： 有助于确定技术方案的各项经济指标，了解技术方案可能承担风险的程度。 有利于不同方案的比选。 2. 缺点： 一是它建立在生产量等于销售量的基础上，即产品能全部销售完而无积压 。 二是它所用的一些数据是以类似工厂正常生产年份的历史数据修正得出的，其精确度是不高的。,7.3敏感性分析法 (Sensitivity Analysis),通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的决策评价指标的变化幅度，了解各因素的变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力做出判断。,敏感性分析可分单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。,7.3.1敏感性分析的一般步骤和内容,投资额 销售量 建设工期 产品价格 生产成本 贷款利率 ,固定其他因素，变动某一个或几个因素，计算经济效果指标值,相对值测定法 绝对值测定法 临界值测定法,选择不确定因素，设定变化幅度,不确定因素变动对指标影响程度,寻找敏感性因素,综合评价优选方案,净现值 净年值 净终值 内部收益率 投资回收期 投资收益率 ,确定敏感性分析指标,根据确定性、敏感性分析结果，综合评价 选择最优方案,7.3.2单因素敏感性分析,根据测算,某项目的净现值NPV=17240元,各参数的最初估计如下表,假定投资额和贴现率保持不变, 试对年收入、年支出、寿命和残值等参四个因素进行敏感性分析。,例题 7-4,例题 7-4,不确定因素变动对项目NPV的影响,某企业为研究一项投资方案，提供了如表所示的参数估计值。现假定最关键的参数是投资和年收入。试进行双参数敏感性分析。,例题 7-5,解：以年金为主要指标进行分析。令x代表投资变化的百分比，y代表年 收入变化的百分比，则得年金为： AW=-10000(1+x)(A/P,8%,5)+5000(1+y)-2000 +5000 (A/F,8%,5) AW=636.32-2504.6x+5000y 如果AW0或y-0.127264+0.50092x，则该投资方案便可以盈利8%以上。,将以上不等式画成图形，便得到图所示的两个区域，其中所希望的区域(AW0)占优势。 例如投资增加10%，年收入减少8%，则AW0，此时便达不到8%的基准收益率。,7.3.3多因素敏感性分析,单因素分析忽略了各个变动因素综合作用的相互影响，多因素敏感性分析研究各变动因素的各种可能的变动组合，每次改变全部或若干个因素进行敏感性计算，当因素多时，计算复杂，工作量成倍增加，需要计算机解决。,7.3.4敏感性分析的假设与局限性,敏感性分析的假设： 一是当计算某特定因素变动对经济效益的影响时，都假定其它因素固定不变；二是各个不确定性因素变动的概率相同。 敏感性分析的局限性： 许多因素的变动存在着相关性，一个因素变动往往导致其它因素随之变动 在方案的服务寿命内，各不确定性因素发生相应变动幅度的概率不会相同,7.4 概率分析(Risk Analysis),根据主客观经验研究不确定性因素和随机因素在一定范围内的变动规律，从而找出项目经济效益指标概率分布的分析方法。,7.4.1概率分析的研究方法,(1)投资经济效果指标的期望值 期望值是随机变量所有可能取值的加权平均值， 是考虑了随机变量发生概率后最可能出现的值。,期望值可用下式计算,E(X) 某经济评价指标X的期望值,Xi 某经济评价指标的第i各种可能取值,Pi 某经济评价指标第 i个值出现的概率,(2)投资经济效果指标的标准差 标准差反映了随机变量的实际值与其期望值偏离的程度，在一定意义上反映了投资方案风险大小。,(3)投资经济效果指标的离散系数 离散系数反映了单位期望值所具有的标准差，此值越小，方案风险越小。,7.4.1概率分析的研究方法,7.4.2概率分析的步骤,某厂在下一年拟生产某种产品，需要确定产品批量。根据预测估计，这种产品市场状况的概率是：畅销为0.2，一般为0.6，滞销为0.2。原材料价格水平是：高0.4，中0.4，低0.2，如何决策使本厂取得最大的经济效益，其有关数据如下表所示。,例题 7-5,例题 7-5,离散分布,两种不确定因素影响项目现金流的概率树,概 率 树,各种状态组合的净现金流量及发生概率,投资项目风险估计,上例中项目净现值的期望值及标准差,假定项目净现值服从正态分布，可求出该项目净现值大于或等于0的概率为,各种状态组合的净现值及累计概率,项目风险估计的图示法,蒙特卡洛模拟法例题 7-6,某项目有两个方案，投资后第2年末开始获益，基本数据详见下表。受市场的影响，两个方案的年净收益及寿命期均有多种可能，当基准收益率为10%时该如何选择？,随机数分组,利用相关软件从099中随机抽取10个数值，根据数值的分组来确定方案的寿命期，详见下表。 随机数与寿命期,针对方案和方案，利用相关软件从099中随机抽取10个随机数，共两组，确定A、B方案的年净收益。 方案A相关数据,方案B相关数据,把上述两表中的10组净现值结果进行平均化可得出方案A和方案B的净现值分别为： 通过比较方案A和方案B的净现值可知，应当选择方案A。,不确定性分析的内容,盈亏平衡：确定外部不确定性的边界 一些因素变化达到某一临界值时，会影响方案的取舍 敏感性：方案对不确定性的承受能力 各种不确定性因素发生变化对预测目标的影响程度 概 率：不确定性发生对投资方案的影响程度 各不确定性因素发生不同幅度变化的概率分布及对方案经济效果的影响,练 习 题,加工某种