资产评估5-无形资产.ppt

第10章 无形资产评估,学习目标,掌握无形资产的分类和特点，掌握收益法、市场法和成本法在无形资产评估中的应用，掌握专利权、专有技术、商标权、特许权、著作权以及商誉等无形资产的评估方法。,无形资产评估概述,一、无形资产的概念及分类 1）无形资产的概念 无形资产是指企业所拥有或者控制的没有实物形态的可辨认的非货币性资产。 无形资产的特征表现为： （1）非实体性 （2）收益性 （3）独占性 （4）可辨认性,二、无形资产的分类 无形资产的种类很多，按照不同的分类方式，可以分为以下几种：,（1）按照无形资产的取得方式分,外购的无形资产,自创的无形资产,自创的无形资产是由其持有人研制或发明的，如专利权、专有技术、商标权；,外购的无形资产则是付出一定的代价从其他单位或个人购入的，如外购的专利权、专有技术等。,（2）按照无形资产有无专门法律保护分,有专门法律保护的无形资产 无专门法律保护的无形资产,专利权、商标权等,非专利技术等,（3）按照无形资产的表现形式分,权利型无形资产 关系型无形资产 知识产权等 组合型无形资产,三、影响无形资产评估价值的因素,（1）无形资产本身的状况 （2）转让内容和条件 （3）无形资产受让方及无形资产附着体的情况 （4）转让时的外部因素,无形资产转让价格的支付方式,总付法：一次性支付或按照总额分次付清； 提成支付：按照销售额或利润额或者产品数量为基础提成支付； 混合支付：按照最低收费额加提成支付。,无形资产评估的方法,一、无形资产评估的收益法,1）无形资产评估的收益法的公式,式中：P为无形资产的评估值； Ri为第i年使用该无形资产带来的收益，为超额收益； r为折现率； n为受益期限。,2）无形资产收益的确定 （1）直接估算法 直接估算法是指通过对未使用无形资产与使用无形资产的前后收益情况进行对比分析，对无形资产带来的收益额进行估算。 按无形资产带来收益的方式的不同，可以分为两种类型：一是因为增加销售收入而带来收益的收入增长型无形资产；二是因为节约成本费用而带来收益的成本费用节约型无形资产。,收入增长型无形资产收益的计算 第一，生产的产品能够以高出同类产品的价格销售 超额收益的计算公式为： R=（P2P1）Q（1T） 式中：R为超额收益； P2为使用无形资产后单位产品的价格； P1为使用无形资产前单位产品的价格； Q为产品销售量（此处假定销售量不变）； T为所得税税率。,第二，生产的产品在与同类产品价格相同的情况下，销售数量大幅度增加，市场占有率扩大，从而获得超额收益。 超额收益的计算公式为： R=（Q2Q1)(PC)(1T) 式中：R为超额收益； Q2为使用无形资产后产品的销售量； Q1为使用无形资产前产品的销售量； P为产品价格（此处假定价格不变）； C为产品的单位成本； T为所得税税率。,成本费用节约型无形资产收益的计算 费用节约型无形资产，是指无形资产的应用使得生产产品中的成本费用降低，从而形成超额收益，其为投资者带来的超额收益的计算公式为： R=（C1C2）Q（1T） 式中：R为超额收益； C1为使用无形资产前产品的单位成本； C2为使用无形资产后产品的单位成本； Q为产品销售量（此处假定销售量不变）； T为所得税税率。,（2）差额法,（3）分成率法,无形资产收益额=销售收入销售收入分成率 无形资产收益额=销售利润销售利润分成率 即有： 销售收入分成率=销售利润分成率销售利润率 销售利润分成率=销售收入分成率销售利润率,利润分成率计算 边际分析法,例1某企业受让一专利技术用于改造生产线。经对无形资产边际贡献因素的分析，无形资产剩余期间为5年，测算在其寿命期间各年度分别可带来追加利润200万元、180万元、150万元、120万元和90万元，分别占当年利润总额的40%、30%、20%、15%和10%，折现率为8%，则无形资产利润分成率为：,（1）计算各年度利润总额现值之和。,（2）计算各年度增加利润的现值之和。,（3）计算无形资产利润分成率。,约当投资分成法,其中：,例2A企业以专有技术向B企业投资，该技术的重置成本为100万元，B企业拟投入合营的资产重置成本为8 000万元，A企业无形资产成本利润率为500%，B企业拟合作的资产原利润率为12.5%，则无形资产投资的利润分成率为： 如果按投资双方的投资品的成本价格折算利润分成率，就不能体现无形资产作为知识智能密集型资产的较高生产率，因而应采用约当投资分成法评估利润分成率。 （1）计算无形资产的约当投资量。 无形资产的约当投资量=100（1+500%）=600（万元） （2）计算企业的约当投资量。 企业的约当投资量=8 000（1+125%）=9 000（万元） （3）计算A企业投资无形资产的利润分成率。 利润分成率=600（9 000+600）=625%,表1 我国某技术转让规定的分成递减率,3）无形资产评估中折现率的确定 折现率一般包括无风险利率和风险报酬率。,4）无形资产收益期限的确定 （1）法律、企业合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定。 （2）法律未规定有效期，企业合同或企业申请书中规定有受益年限的，可按照规定的受益年限确定。 （3）法律、企业合同、企业申请书均未规定有效期限和受益年限的，按预计受益期限确定。预计受益期限可以采用统计分析法或与同类资产比较得出。,总付法下： 无形资产评估值P=Ri/(1+r)i 其中：P为无形资产评估值 Ri为项目第i年的超额利润 i为1-N，N为项目收益年限 r为折现率,提成支付下： 无形资产评估值P=Ai(1+r)-iK1 其中：P为无形资产评估值 Ai为项目第i年的净利润 i为1-N，N为项目收益年限 r为折现率 K1为无形资产利润分成率,甲企业将一项专利使用权转让给乙公司使用5年，拟采用利润分成的方式收取转让费。双方签订协议利润分成率为20%。预计乙公司在未来5年内的销售收入分别为100万元、120万元、150万元、140万元、130万元。该行业中平均销售利润率为15%，适用的折现率为10%。求该专利权的价值。,混合支付法下： 无形资产评估值P=最低收费额+Ai(1+r)-iK2 其中：P为无形资产评估值 Ai为项目第i年的净利润 i为1-N，N为项目收益年限 r为折现率 K2为无形资产利润分成率 最低收费额=转让成本+开发成本净值开发成本分摊率+机会成本,某企业拟转让制药生产技术，与购买方商议双方的生产能力分别为600万箱和400万箱。转让后为受让方提供技术指导等转让成本为20万元，该制药生产技术的开发成本为200万元，已经使用三年，尚可使用六年，三年来物价平均每年上涨5%。该技术转让后对出让方的经营产生较大影响，使得企业净收入的减少现值为80万元。求该企业的最低收费额。该企业与购买方商定采用混合支付法支付转让费，采用的销售收入分成率为5%，预计购买方未来每年的销售收入为3000万元，折现率为10%。评估该技术的价值。,二、无形资产评估的市场法,1）具有合理比较基础的类似的无形资产 2）搜集类似的无形资产交易的市场信息是为横向比较提供依据，而搜集被评估无形资产以往的交易信息则是为纵向比较提供依据 3）作为市场法应用基础的价格信息应满足相关、合理、可靠和有效的要求 4）无论是横向比较，还是纵向比较，参照物与被评估无形资产都会因时间、空间和条件的变化而产生差异，评估人员应对此作出合理的调整,三、无形资产评估的成本法,1）无形资产的成本特性 无形资产成本包括研制、取得和持有期间的全部物化劳动和活劳动的费用支出，其成本特性明显区别于有形资产。 （1）不完整性 （2）弱对应性 （3）虚拟性,2）无形资产评估中成本法的应用 采用成本法评估无形资产，其基本公式为：,（1）无形资产重置成本的确定 自创无形资产重置成本的估算 A核算法,直接成本根据无形资产创制过程中实际发生的材料、工时消耗量，按现行价格和费用标准进行估算，其计算公式为：,B倍加系数法,式中：C为无形资产研制开发中的物化劳动消耗； V为无形资产研制开发中活劳动消耗； 1为科研人员创造性劳动倍加系数； 2为科研的平均风险系数； L为无形资产投资报酬率。,外购无形资产重置成本的估算 A.市价类比法 B.物价指数法,例3某企业2005年外购的一项无形资产账面值为500万元，2006年进行评估。经过核查，该无形资产系运用现代先进的实验仪器经反复试验研制而成，物化劳动耗费的比重较大，可适用生产资料物价指数。物价的市场资料显示，此项无形资产购置时的物价指数和评估时的物价指数分别为110%和121%，故该项无形资产的重置完全成本为：,（2）无形资产成新率的估算 专家鉴定法 剩余经济寿命预测法,公式中，已使用年限比较容易确定，剩余使用年限应由评估人员根据无形资产的特征，通过分析判断获得。,甲企业研制出一种含锌矿泉粉材料，在研制过程中共消耗物料及其他费用50万元，人员开支20万元。评估人员经测算，确定科研人员创造性劳动倍加系数为1.5，科研平均风险系数为0.2，该无形资产的投资报酬率为30%，采用倍加系数法估算其重置成本。,某项技术为一项新产品设计及工艺技术，已使用3年，证明技术可靠，产品比同类产品性能优越。经了解，同类产品平均价格为250元/件，该产品价格为280元/件。目前该产品年销量为2万件。经分析，产品寿命还可以维持8年，但竞争者将会介入。由于该企业已经较稳固地占领了市场，竞争者估计将采取扩大市场范围的市场策略，预计该企业将会维持目前的市场占有，但价格将呈下降趋势。产品价格预计为：今后13年维持现价；45年降为270元/件；68年降为260元/件，估计成本变化不大，故不考虑其变化。若折现率为10%，所得税率为25%，试用超额收益法评估该项新产品设计及工艺技术的价值。,甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本为100万元，三年间物价累计上升50%，该专利法律保护期10年，已过3年，尚可保护7年。经专业人士测算，该专利成本利润率为400%，乙企业资产重置成本为5000万元，成本利润率为10%，通过对该专利的分析，技术人员认为该专利剩余使用寿命为5年，另外，通过对市场供求状况及有关会计资料分析得知，乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台，成本费用每年约为400元，未来5年间产量与成本费用变动不大，该产品由于采用了专利技术，性能有较大幅度提高，未来第一、第二年每台售价要达500元，在竞争的作用下，为维护市场占有率，第三、第四年售价将下降到每台450元，第五年下降到每台420元，折现率确定为10%。要求根据上述资料确定该专利的评估值,专利权和专有技术评估,一、专利权的概念及使用的限制条件 1）专利权的概念和特点 专利权是国家专利机关依法批准的发明人或其权利受让人对其发明成果在一定期间内享有的独占权或专有权，任何人如果要利用该项专利进行生产经营活动或出售使用该项专利制造的产品，需事先征得专利权所有者的许可，并付给报酬。专利权一般包括发明专利权、实用新型专利权和外观设计专利权。,专利权具有以下特点： （1）独占性，也称排他性。 （2）地域性。 （3）时间性。我国专利法规定，发明专利的保护期限为20年，实用新型专利和外观设计专利的保护期限为10年。 （4）可转让性。,（1）使用权限 独家使用权。 排他使用权。 普通使用权。 其他使用权。,三、专利权的评估方法,1）收益法 可以采用分成率法、剩余法和LSLP分层法 剩余法评估公式： P=(Yi-MiRf)a(1+r)-i 其中：P为评估值 Yi为预计第i年税后利润 Mi为第i年生产资金平均占用额 Rf为无风险报酬率 r为折现率 a为专利技术利润分成率,例4A公司3年前获得发明专利，专利保护期为20年，该公司拟将该专利技术出售给B公司，现对该项专利技术进行评估。 评估分析和计算过程如下： （1）评估对象和评估目的。由于A公司系出售该项专利，故A公司转让的是专利技术的所有权。 （2）专利技术鉴定。该项技术已申请专利，技术已在A公司使用了3年，产品已进入市场，并深受消费者欢迎，市场潜力较大，这说明该项专利技术的有效功能较好。 （3）评估方法选择。经了解，市场上同类型技术授权使用情况较多，分成率较易获得，因此，决定采用收益法进行评估。 （4）判断确定评估参数。根据对该类专利技术的更新周期以及市场上产品更新周期的分析，确定该专利技术的剩余使用期限为5年。分析该专利技术对产品的贡献率，判断销售收入的分成率为3%。,根据历年经营效果和未来市场的需求，评估人员对未来5年的销售收入进行了预测，结果如表2所示。 表2 预期销售收入测算结果 单位：万元,根据目前的市场投资收益率，确定该专利技术评估的折现率为12%。 （5）计算评估值。得出的结论如表3所示。,表3 评估值计算表 单位：万元,因此，该专利技术的评估值为13063万元。,例5上市公司重组，需对该公司全部资产进行评估。该公司有一项发明专利技术，两年前自行研制开发并获得专利证书，现对该专利技术进行评估。 该项专利技术系自创形成，其开发形成过程中的成本资料可从企业中获得，具体如下：,材料费用：68 000元；工资费用：13 000元；专用设备费：9 800元；资料费：1500元；咨询鉴定费：7 000元；专利申请费：5 600元；培训费：3 800元；差旅费：6 000元；管理费分摊：4 000元；非专用设备折旧费分摊：9 600元；合计：128 300元。 根据考察、分析和测算，近两年生产资料价格上涨指数分别为3%和5%。可估算出重置完全成本。,该项发明专利技术的法律保护期限为20年，尽管还有18年保护期限，但根据专家分析和预测，该项专利技术的剩余使用期限仅为12年，由此可以计算成新率为：,计算评估值，作出结论。 评估值=138 756.585.71%=118 928.15（元） 最后，确定该项专利技术的评估值为118 928.15元。,例6A公司以一项非专利技术出资，与B公司共同成立合资企业。根据双方协议，确定该非专利技术的收益期限为6年，则该非专利技术的评估值为： 预测、计算未来6年的收益（假定评估基准日为2006年12月31日）。预测结果如表4所示。 表4 未来6年非专利技术收益预测表（万元）,确定折现率。根据银行利率确定安全利率为5%，根据技术所属行业及市场状况确定风险率为10%，由此确定折现率为15%。 计算确定评估值。,商标权评估,1）商标的概念 商标是商品或服务的标记，是商品生产者或服务的提供者为了把自己的商品或服务区别于他人的商品或服务，而使用的一种特殊标记，这种标记一般是由文字、图案或两者组合而成。,一、商标权的概念、分类和特点,三、商标权的评估方法,1）商标所有权转让的价值评估 例8某企业欲转让注册商标，历史资料显示，该企业近6年使用这一商标的产品的价格每件比同类产品的价格高8元，该企业每年生产该产品20万件。使用该商标的产品目前市场状况良好，产品供不应求，如果使用这种商标的产品每年生产50万件，预计该商标能够继续获取超额利润的时间是8年，前5年可保持目前的超额利润水平，后3年每年可获取的超额利润为270万元，其折现率为12%。则该项商标所有权转让的评估值为：,2）商标使用权评估 例9A公司欲转让注册商标使用权给B公司，使用时间为6年，双方约定B公司每年按使用该商标新增利润的30%支付给A公司作为商标使用费，根据评估人员预测，第一年至第六年生产的产品分别是30万件、40万件、50万件、60万件、70万件和80万件，第一年至第六年每件产品可新增净利润20元、18元、15元、12元、10元和8元，则该商标使用权的评估值