医疗器械产业研究报告.doc

2003年医疗器械行业投资分析报告 1 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 摘摘 要要 医疗器械制造业是我国医药行业的子行业，已经形成一定的产 品类优势和技术储备，但是参与国际竞争仍然需要加强核心 竞争力。 目前行业整体弱小，但发展较快，具有成长力 产品市场在不断扩大，发展环境看好 作为一个多学科交叉、知识密集、资金密集的高技术产业，行 业壁垒较高 产品的差异性大，种类繁多，形成不同子行业，各个子行业特 点不一，技术水平、盈利能力都不尽相同 国际贸易始终保持较大逆差。卫生材料类产品具有相当强的国 际竞争力，大型医疗仪器的竞争力弱 未来发展应以提高创新能力和研制水平，更新产品结构为突破， 研制开发安全、可靠、经济、高效且具有自主知识产权的新 型医疗器械、关键部件及一次性耗材 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 2 目目 录录 1.导论导论 1 1.1 行业定义 .1 1.2 行业产品分类 .1 1.2.1品种分类1 1.2.2国家监管分类2 1.2.3行业统计分类3 2.行业成长性分析行业成长性分析 4 3.行业供给现状行业供给现状 5 3.1 行业生产能力 .5 3.2 企业数量、规模与结构.6 3.3 生产集中度 .8 3.4 产销衔接水平 .9 3.5 行业产品结构.技术状况9 3.6 区域布局 .12 4 行业绩效行业绩效 13 4.1 医疗器械行业年度绩效.13 4.2 行业内大中型规模企业平均状况及绩效比较分析.14 4.2.1行业内大中型规模企业平均状况14 4.2.2行业内大中型规模企业绩效比较分析15 4.3 不同所有制企业平均状况及绩效比较分析.17 4.3.1不同所有制行业企业平均状况17 4.3.2不同所有制行业绩效比较分析19 4.4 不同制造品类行业企业平均状况及绩效对比分析.24 4.4.1不同制造品类行业企业平均状况24 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 3 4.4.2不同制造品类行业绩效对比分析25 4.5 医疗器械上市公司抽样分析.29 5.5.行业壁垒分析行业壁垒分析 .31 6.6.行业发展环境分析行业发展环境分析 .33 6.1 需求环境 .33 6.1.1需求主体蕴涵潜力33 6.1.1.1 经济、卫生事业发展促进医疗器械市场扩容.33 6.1.1.2.医疗卫生体制引起结构性市场增量.34 6.1.1.3 医院信息化趋势带来增量市场.36 6.1.1.4 监管导向带来商机.36 6.1.1.5“后非典”意识带动37 6.2.1经济社会发展带动37 6.2.1.1 人口的老龄化和人民生活水平日益提高带动.37 6.2.1.2 农村医疗保健体系不断完善的拉动.38 6.2.1.3 技术进步的因素。.39 6.3 政策环境 .39 6.3.1监管政策39 6.3.1.1 监督政策 .39 6.3.1.1 质控政策 .40 6.3.2 发展政策41 6.3.2.1 行业发展规划 .41 6.3.2.2 引进外资鼓励与限制.42 6.4 国际贸易环境 .43 6.4.1进出口逆差、国度相对集中43 6.4.2“入世”影响在于把握.44 6.5 竞争格局 .46 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 4 7.7.行业存在的主要问题行业存在的主要问题 .47 7.1 结构性问题 .47 7.2 产品质量问题 .47 7.3 标准化问题 .47 7.4 市场消费取向问题 .48 8.8.结论与发展趋势分析结论与发展趋势分析 .49 8.1 结论 .49 8.2 发展趋势分析 .50 9.9.机会与风险机会与风险 .52 9.1 投资机会 .52 9.1.1政策面形成的机会：52 9.1.2市场面形成的机会52 9.2 风险 .53 附附 表表 表 1 2001 年医疗器械及卫生材料年销售收入 500 万元以上的品种.9 表 2 2000 年进出口主要产品比较.10 表 3 全国医疗器械行业 2002-2000 年绩效的比较 .14 表 4 全国医疗器械制造业不同规模部分指标比较.16 表 5 样本上市公司指标与主营.29 表 6 2000、2001 年全国县及县以上医院部分医疗设备台数.35 附附 图图 图 1 与国民经济比较的行业成长性.4 图 2 2002 年医疗器械、医药工业与 gdp 成长性对比.4 图 3 1998 与 2002 年中国医疗器械行业工业总产值对比.5 图 4 企业数量的发展.6 图 5 企业规模结构.6 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 5 图 6 企业所有制结构.7 图 7 2001 年企业规模结构与产值贡献.8 图 8 2001 年企业所有制结构与产值贡献.8 图 9 1998、2000、2002 产品产销率变化.9 图 10 2002 年医疗器械企业的地域分布情况.12 图 11 我国 2002-2000 年医疗器械行业资本保值增值率比较 .13 图 12 我国 2002-2000 年医疗器械行业企业亏损面 .13 图 13 2002-2000 年不同规模企业部分经济指标比较.14 图 14 2002-2000 年大中型企业亏损面比较.15 图 15 2002-2000 年大中型企业资本保值增值率比较.15 图 16 2002-2000 年大中型企业资金利润率比较.16 图 17 2002-2000 年不同所有制企业平均固定资产规模比较.17 图 18 2002-2000 年不同所有制企业平均总资产规模比较.17 图 19 2002-2000 年不同所有制企业平均销售收入比较.18 图 20 2002-2000 年不同所有制企业平均利润比较.19 图 21 2002-2000 年不同所有制企业亏损面比较.19 图 22 2002-2000 年不同所有制企业资本保增值率比较.20 图 23 2002-2000 年不同所有制企业资金利润率比较.20 图 24 2002-2000 年全国医疗器械制造业不同所有制企业年度部分经济指标比较 .21 图 25 2002-2000 年不同所有制企业产值利税率比较.21 图 26 2002-2000 年不同所有制企业流动资产周转次数比较.22 图 27 2002-2000 年不同所有制企业成本费用利润率比较.22 图 28 2002-2000 年不同所有制企业人均销售率比较.23 图 29 2002-2000 年不同所有制企业产成品资金占用率比较.23 图 30 2002 年不同制造品类行业企业部分平均指标比较.24 图 31 2002 年不同制造品类行业资本保值增值率比较.25 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 6 图 32 2002 年不同制造品类行业企业亏损面比较.26 图 33 2002 年全国不同制造品类行业资产负债率对比.26 图 34 2002 年不同制造品类行业部分绩效指标比较.27 图 35 2002 年不同制造品类行业人均销售率比较.28 图 36 卫生事业费占 gdp 比重的国际比较.33 图 37 我国卫生部门综合医院平均每所医院主要收入项目占比变化.34 图 38 中国人口及年龄结构变化.37 图 39 我国城镇居民消费性支出与医疗保健性支出.38 图 40 1998-2000 年我国医疗器械进出口值比较.43 图 41 2000 年主要出口目的国及占比.44 图 42 2000 年主要进口来源国及占比.44 图 43 2002 年不同经济类型企业销售收入比较.46 图 44 2002 年不同经济类型企业销售收入占比.46 2003年医疗器械行业投资分析报告 1 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 1.导论导论 1.11.1 行业定义行业定义 医疗器械，是指单独或者组合使用于人体的仪器、设备、器 具、材料或者其他物品，包括所需要的软件；其用于人体体表及 体内的作用不是用药理学、免疫学或者代谢的手段获得，但是可 能有这些手段参与并起一定的辅助作用；其使用旨在达到下列预 期对疾病的预防、诊断、治疗、监护、缓解；对损伤或者残疾的 诊断、治疗、监护、缓解、补偿；对解剖或者生理过程的研究、 替代、调节；妊娠控制等目的。 生产制造医疗器械的行业是医疗器械制造业。 我国医疗器械行业经过 30 多年发展,已经有了相当的规模,并 且一直保持较快的增长速度。本报告以经贸委统计的 600 家左右 的独立核算的医疗器械生产企业和卫生材料生产企业为主体进行 研究。企业绩效分析部分采纳国家统计局的统计数据、口径以及 产品分类标准。 1.21.2 行业产品分类行业产品分类 1.2.1 品种分类品种分类 根据医疗器械的结构特征、医疗器械使用形式和医疗器械用 状况三方面的情况进行综合判定，确定医疗器械分类。 医疗器械分类判定的依据 (一)根据医疗器械结构特征分为：有源医疗器械和无源医疗 器械。 (二)根据不同的预期目的，将医疗器械归入一定的使用形式。 其中： 1.无源器械的使用形式有：药液输送保存器械；改变血液、 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 2 体液器械；医用敷料；外科器械；重复使用外科器械；一次性无 菌器械；植入器械；避孕和计划生育器械；消毒清洁器械；护理 器械、体外诊断试剂、其他无源接触或无源辅助器械等。 2.有源器械的使用形式有：能量治疗器械；诊断监护器械； 输送体液器械；电离辐射器械；实验室仪器设备、医疗消毒设备； 其他有源器械或有源辅助设备等。 （三）根据医疗器械使用状态，主要是根据使用中对人体产 生损伤的可能性、对医疗效果的影响，可分为接触或进入人体器 械和非接触人体器械。 具体是： 1.接触或进入人体器械 (1)按使用时限分为：暂时使用；短期使用；长期使用。 (2)接触人体的部位分为：皮肤或腔道；创伤或体内组织； 血液循环系统或中枢神经系统。 (3)有源器械失控后造成的损伤程度分为：轻微损伤；损伤； 严重损伤。 2.非接触人体器械 对医疗效果的影响，其程度分为：基本不影响；有间接影响； 有重要影响。 1.2.2 国家监管分类国家监管分类 国家对医疗器械实行分类管理。 第一类是指，通过常规管理足以保证其安全性、有效 性的医疗器械。 第二类是指，对其安全性、有效性应当加以控制的医 疗器械。 第三类是指，植入人体；用于支持、维持生命；对人 体具有潜在危险，对其安全性、有效性必须严格控制的医疗器械。 医疗器械分类目录由 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 3 国务院药品监督管理部门依据医疗器械分类规则，商国务院卫生 行政部门制定、调整、公布。 1.2.3 行业统计分类行业统计分类 根据国家统计局的统计口径，医疗器械行业基本分为五类： 手术器械； 医疗仪器、设备； 诊断用品； 医用材料及医疗用品； 假肢、矫形器械 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 4 2.行业成长性分析行业成长性分析 图 1 与国民经济比较的行业成长性 医医药药工工业业的的成成长长性性 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 18.0 20.0 1999200020012002 年 增长率% gdp增长率 医药工业增长率 医疗器械行业是高成长的医药行业的子行业。近年成长周期 与国民经济基本同步，幅度高于国民经济。 图 2 2002 年医疗器械、医药工业与 gdp 成长性对比 2 20 00 02 2医医疗疗器器械械行行业业的的成成长长性性 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 gdp增长率医药工业增长率医疗器械行业增长率（%） 比较组别 增长率（%） 2002 年的数据显示，医疗器械行业是的成长性远远高出 gdp 和医药工业的平均水平。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 5 3.行业供给现状行业供给现状 医疗器械制造企业是医疗器械行业的供给主体。 3.13.1 行业生产能力行业生产能力 图 3 1998 与 2002 年中国医疗器械行业工业总产值对比 医医疗疗器器械械行行业业工工业业总总产产值值 0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000 19982002 年 万元 目前行业总产值 1980772 万元。 2002 年是 1998 年的 2 倍，供给能力增长很快。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 6 3.23.2 企业数量、规模与结构企业数量、规模与结构 图 4 企业数量的发展 企企业业数数量量发发展展状状况况 0 100 200 300 400 500 600 700 19982002 年 个 2002 年有企业 600 家。 2002 年企业数量是 1998 年的 1.2 倍，数量有一定的增加， 但数量扩张小于生产能力扩张。 图 5 企业规模结构 医医疗疗器器械械行行业业企企业业规规模模结结构构 大型 5% 中型 13% 小型 82% 目前我国医疗器械行业的企业规模以小型企业为主，其次是 中型企业，中小型企业达到总量的 95%。大型企业只占比 5%，行 业整体弱小。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 7 图 6 企业所有制结构 医医疗疗器器械械行行业业企企业业所所有有制制结结构构 其它 21% 国有 21% 集体 12% 外商及港澳 台 18%股份制 28% 行业中企业的所有制结构国有经济形式占比 21%，非国有经 济形式达到 79%，占据主导地位，其中具有外资及港澳台背景的 企业占比 18%。海外资本在我国医疗器械行业比较活跃。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 8 3.33.3 生产集中度生产集中度 图 7 2001 年企业规模结构与产值贡献 企企业业规规模模结结构构的的产产值值贡贡献献 （内内圈圈为为企企业业数数量量占占比比，外外圈圈为为产产值值占占比比） 大型 5%中型 13% 小型 82% 大型 35% 中型 24% 小型 41% 根据不同规模企业的产值占比可以看出，行业大中型企业以 18%的比重实现接近 60%的产值，生产集中度较高。小型企业以 82%的比重才实现 41%的产值，产值贡献很小。 图 8 2001 年企业所有制结构与产值贡献 所所有有制制结结构构与与产产值值贡贡献献 （内内圈圈为为企企业业数数量量占占比比，外外圈圈为为产产值值占占比比） 国有 21% 集体 12% 股份制 28% 其它 21% 国有 11% 集体 7% 股份制 33% 其它 12% 外商及港澳台 18%外商及港澳台 37% 行业中外商及港澳台企业的产值贡献最大，其次是股份制企 业。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 9 3.43.4 产销衔接水平产销衔接水平 图 9 1998、2000、2002 产品产销率变化 产产品品产产销销率率趋趋势势 0.83 0.84 0.85 0.86 0.87 0.88 0.89 0.90 0.91 0.92 0.93 199820002002 年 % 行业的产品产销率近年呈现下降趋势，反映出行业的产销衔 接情况有不佳倾向。可与生产中的重复建设以及市场竞争的激烈 有关。 3.53.5 行业产品结构行业产品结构. .技术状况技术状况 表 1 2001 年医疗器械及卫生材料年销售收入 500 万元以上的品种 排 序 产品名称销售收入万 元 排 序 产品名称销售收入万 元 1 输液器 33822.5017 模拟定位机 1301.00 2 一次性注射器 24659.0718 康祝真空拔罐系列 1170.90 3 其它消毒柜 13247.5719 硬麻包 996.50 4 输液器 8233.0020 血浆采集机 924.00 5 一次性注射针 7746.1021 800 毫安医用诊断 x 线机 740.60 6 脱脂纱布 5497.7022 阵痛泵 739.40 7 200 毫安医用诊断 x 线机 2745.2023 深冷机组 732.00 8 医用加速器 2602.3024 深冷机组 procool） 732.00 9 医用加速器（bj-6b） 2602.3025 冷冻干燥机（glz- 10m） 709.00 10 静脉输液针（小儿头 皮针） 2446.4026 钴 60 远距离治疗机 686.75 11 多功能医用床 1920.0027 电动吸引器 628.00 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 10 12 动静脉留置针 1903.0028 b 型电子线超声诊断 仪 602.00 13 血浆分离器 1527.0029 双用听诊器 571.80 14 一次性使用单采血浆 分离器 1478.0030 血压表 524.40 15 输血器 1388.0031 纱布绷带 519.20 16 纱布块 1388.00 总计 124783.7 我国可生产 47 个大门类、3500 多个品种、1200 余种规格的 医疗器械产品。根据上表可见，31 种大宗产品的销售收入占当年 工业销售产值的 8.7%。 表 2 2000 年进出口主要产品比较 进口主要产品名称出口主要产品名称 其它医疗、外科或兽医用仪器及器具血压测量仪器及器具 核磁共振成像装置其它针、导管、插管及类似品 病员监护仪其它医疗、外科或兽医用仪器及器具 内窥镜注射器，不论是否装有针头 其它针、导管、插管及类似品心电图记录仪 彩色超声波诊断仪管状金属针头 b 型超声波诊断仪缝合用针 未列名电气诊断装置眼科用其它仪器及器具 眼科用其它仪器及器具麻醉设备 肾脏透析设备（人工肾）牙科用未列名仪器及器具 从进出口产品种类来看，进口的主要是技术含量较高的大型 医疗设备、高端产品；出口的主要是技术含量较低常规性的医疗 设备、大宗产品。 另根据有关的统计显示，我国医疗器械市场销售已达 548 亿 元/年，其中高技术医疗设备约 100 亿元，占比 18%，并且以每年 14%左右的速度增长。 高技术医疗设备在我国的销售额主要如下： ct 产品每年的销售额为 16 亿元左右； 磁共振产品为 12 亿元； 超声产品为 20 亿元； 数字 x 线产品为 20 亿元； 病人监护设备和生化分析检验设备为 15 亿元。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 11 根据以上数据以及资料可见，我国医疗器械产品的技术基本 以低技术、单一技术、低附加值产品为主。高技术、复合技术、 高附加值产品主要为进口或独资产品。产品结构中机电一体化、 光机电一体化的高端产品设备是薄弱环节，目前，这部分市场主 要被跨国大公司所垄断,产品主要有五大类,即：影像诊断设备 (主要包括全身 ct 扫描机，计算机磁共振成像装置,超声诊断设 备，数字 x 线设备)；临床监护设备(主要包括心电图监护，生命 参数监护，母影/胎儿监护等设备)；治疗设备(主要包括直线加 速器，模拟定位机)；检验与生化仪器(主要包括血液、尿、便等 化验检验化生分析设备)和激光仪器(主要包括激光治疗，包括准 分子激光眼屈光度校正装置、激光手术装置、激光美容设备)等。 可喜的是，2001 年大型高科技医疗设备出口增长较快。射线断 层检查仪出口 391 台、合 4589 万美元，同比分别增长 20.31% 和 19.33%；核磁共振成像装置出口 34 台、合 691.6 万美元（而 2000 年仅出口 1 台、3.4 万美元） ；型超声波诊断仪出口 1559 台，合 702.5 万美元,同比分别增长 74.38%和 199.5%。反映出 虽然我国目前能够生产大型医疗设备和高技术含量医疗器械的企 业数量还很少，而且多数是国外大公司在中国合资或独资的生产 基地。但我国本土的高端设备生产组装能力在不断提升，部分产 品的国产化程度也在逐步提高。 可见我国医疗器械行业的产品结构是：以中低档常规医疗器 械。除常规医疗器械产品得到进一步发展外，国际上部分高档精 密仪器设备如 ct、核磁共振、直线加速器、彩色 b 超、伽马刀等， 近年来也开始具有了自行开发生产能力。新产品品种有所增加。 我国医疗器械行业的技术状况是：产品技术结构由简单机械 和电子结构为主，逐步过渡到以机电一体化产品为主。产品质量 也在不断提高。同时医疗器械产品标准逐渐与国际标准接轨，零 部件的配套采购已开始实现国际化，有近 100 家企业通过了 iso9000 认证。一些高、精、尖产品如磁共振、ct(x 射线计算机 断层扫描成像装置)、彩 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 12 色 b 超等实现了产业化，中低能直线加速器等基本实现国产化， 旋转式伽玛刀、数字减影成像系统、激光手术器、纤维光纤内窥 镜等能批量生产，符合国际技术标准的全中文直接数字化 x 线医 学影像系统在我国研制成功并投入了临床应用，大功率二氧化碳 心脏激光治疗仪研制成功并获得了国家专利。高新技术医疗器械 的技术实现能力迅速提升。 3.63.6 区域布局区域布局 图 10 2002 年医疗器械企业的地域分布情况 # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # - # 130 # 65 # 13 建国后,中国的医疗器械企业从地域分布上发生了很大的变 化,原来,中国医疗器械生产企业主要集中在上海,北京,而至 2002 年止,地域分布图可以看出,主要生产企业开始向沿海发达地区扩 展以及公路交通发达的地区发展，江浙、广东等成了医疗器械生 产加工的主要基地。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 13 4 行业绩效行业绩效 4.14.1 医疗器械行业年度绩效医疗器械行业年度绩效 图 11 我国 2002-2000 年医疗器械行业资本保值增值率比较 衸 0 2 3 4 蠵 眶 蠷 耸 9 % 从行业整体状况看，全国医疗器械行业资本保值增值率有下 降表现，2002 年与 2001 年相比下降幅度达到 4 个百分点以上。 即使与 2000 年比较，也下降近 1 个百分点。 图 12 我国 2002-2000 年医疗器械行业企业亏损面 近近年年企企业业企企业业亏亏损损面面趋趋势势 23.9 22.8 20.3 18.0 19.0 20.0 21.0 22.0 23.0 24.0 25.0 200020012002 年 % 在医疗器械行业资本保值增值率有下降表现的同时，行业整 体亏损面连年下降。显示出行业向好的一面。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 14 表 3 全国医疗器械行业 2002-2000 年绩效的比较 医疗器械全部 365 资产 负债 率% 产值 利税 率% 资金 利润 率% 流动资 产周转 次数 （次） 成本费 用利润 率% 人均销售率 （元） 产成品 资金占 用率% 200250.927.338.071.648.01161692.8815.33 200156.847.387.601.518.00148903.3114.85 200056.825.615.301.426.64123011.2515.27 从其它经济指标看，2002 年主要指标多数表现为连年提高， 如资金利润率、流动资产周转次数，成本费用利润率、人均销售 率；而有所波动的指标是产成品资金占用率，而且表现为增高趋 势。行业整体财务杠杆有趋于保守的征兆。一方面反映出行业整 体运营管理绩效有所提高，另一方面反衬出行业整体经济效益提 升难度有所加大。 4.24.2 行业内大中型规模企业平均状况及绩效比较行业内大中型规模企业平均状况及绩效比较 分析分析 4.2.1 行业内大中型规模企业平均状况行业内大中型规模企业平均状况 图 13 2002-2000 年不同规模企业部分经济指标比较 不不同同规规模模企企业业部部分分指指标标比比较较 0 100000 200000 300000 400000 指标 千元 20007840319095412640615553162308109143232 200181732210233196217985625839356544258183483 200275933206403228508253426581761413250634697 大型平均 固定资产 中型平均 固定资产 大型平均 总资产 中型平均 总资产 大型平均 销售收入 中型平均 销售收入 大型平均 利润总额 中型平均 利润总额 从平均资产规模看，无论是固定资产还是总资产，大型企业 都是中型企业的接近 4 倍；从企业平均销售收入看，大型企业是 中型企业的接近 4 倍多；从企业平均利润看，大型企业是中型企 业的 5 倍多。反映出行业内企业规模效益比较明显。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 15 4.2.2 行业内大中型规模企业绩效比较分析行业内大中型规模企业绩效比较分析 图 14 2002-2000 年大中型企业亏损面比较 2 20 00 02 2- -2 20 00 00 0年年大大中中型型企企业业亏亏损损面面比比较较 23.4 21.05 17.74 21.05 14.29 9.52 0 5 10 15 20 25 200020012002 年 % 中型企业亏损面% 大型企业亏损面% 从企业规模方面看，目前医疗器械行业大型企业，企业亏损 面与中型企业亏损面差距加大，行业中小型企业生存率减低。 图 15 2002-2000 年大中型企业资本保值增值率比较 2 20 00 02 2- -2 20 00 00 0年年大大中中型型企企业业资资本本保保值值增增值值率率比比较较 80 90 100 110 120 130 140 年 % 大型企业 115.22136.82105.19 中型企业 106.06105.3103.48 200020012002 另一方面，反映在资本保值增值率方面，近年，大型企业和 中型企业的差距绝对缩小。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 16 图 16 2002-2000 年大中型企业资金利润率比较 2 20 00 02 2- -2 20 00 00 0年年大大中中型型企企业业资资金金利利润润率率比比较较 0 2 4 6 8 10 12 年 % 中型 4.735.136.87 大型 5.279.7410.58 200020012002 目前的资金利润率，大、中型企业都表现为增高趋势，但是 从增加幅度看，2002 年中型企业幅度较大，大型企业有所趋缓。 另一方面，大中型企业资金利润率的差距加大。表现出行业内中 型企业为提升绩效所作出的努力。 表 4 全国医疗器械制造业不同规模部分指标比较 全国医疗器械 制造业中型企 业绩效比较 资产负 债率% 产值利 税率% 流动资产 周转次数 （次） 成本费用 利润率% 人均销售率 （元） 产成品资 金占用率% 200255.027.651.298.29144015.2013.46 200160.706.161.216.47126325.1213.84 200064.365.191.276.13129476.3512.47 全国医疗器械 制造业大型企 业绩效比较 资产负 债率% 产值利 税率% 流动资产 周转次数 （次） 成本费用 利润率% 人均销售率 （元） 产成品资 金占用率% 200245.769.431.6510.42279694.7121.50 200153.699.991.4111.14256427.4811.98 200045.007.021.218.34179314.2012.11 根据主要经济指标比较分析可见，大型企业目前财务杠杆与 中型企业相比缺乏灵活，同时运营成本连年增高，成本费用利润 率递增性弱于中型企业。而且最近一年产成品资金占有率增高显 著。侧面反映出大行业内型企业目前运营中的一定问题。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 17 4.34.3 不同所有制企业平均状况及绩效比较分析不同所有制企业平均状况及绩效比较分析 4.3.1 不同所有制行业企业平均状况不同所有制行业企业平均状况 图 17 2002-2000 年不同所有制企业平均固定资产规模比较 不不同同所所有有制制形形式式企企业业平平均均固固定定资资产产规规模模比比较较 0 5000 10000 15000 20000 所有制 千元 20009198.253563.628811.6513560.8217026.077532.3 20018905.934321.847150.212859.6214812.384011.61 20029078.064043.116860.0913751.4315242.343553.28 国有及国有控 股 集体股份合作股份制 外商和港澳台 投资 其他 企业平均固定资产方面，趋势上看最近三年规模增加的只有 股份制企业。资产规模减少幅度最大的是“其他”类型企业和外 商及港澳台投资企业。从平均规模上，平均固定资产最大的是外 商及港澳台投资企业，2002 年为 15242 千元。其次是股份制企业。 国有及国有控股企业、股份合作制企业处于中游。集体企业规模 最小，2002 年为 4043 千元。 图 18 2002-2000 年不同所有制企业平均总资产规模比较 不不同同所所有有制制形形式式企企业业平平均均总总资资产产比比较较 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 所有制 千元 200032940.4716295.5927417.8148177.3255588.527761.76 2001 33563.9616255.5725245.1548535.2454523.5514179.46 200238355.6315145.5930202.4753242.6356625.0511216.31 国有及国有控 股 集体股份合作股份制 外商和港澳台 投资 其他 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 18 企业平均总资产，从趋势上看，国有及国有控股企业、股份 制企业、股份合作制企业、外商及港澳台投资企业都呈增加趋势， 其中，国有及国有控股企业增加幅度最大，其次是股份制企业。 “其他”类型企业减少最多。从平均规模上看，平均总资产最大 的是外商及港澳台投资企业，2002 年为 56625 千元。其次是股份 制企业，2002 年为 53243 千元。国有及国有控股企业、股份合作 制企业处于中游。集体企业规模最小，2002 年为 15146 千元。 图 19 2002-2000 年不同所有制企业平均销售收入比较 不不同同所所有有制制企企业业平平均均销销售售收收入入比比较较 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 所有制 千元 2000 15811.2316687.7835567.832666.0950702.4124056.97 200117210.1515847.7634001.1135268.856860.9519529.09 2002 20047.9715239.9931265.6436487.3564883.7417345.44 国有及国有 控股 集体股份合作股份制 外商和港澳 台投资 其他 企业平均销售收入水平表现为，趋势上，最近三年外商及港 澳台投资企业、国有及国有控股企业、股份制企业连年增加。其 中增幅最大的是外商及港澳台投资企业，其次是国有及国有控股 企业。其它各类企业呈现减少趋势，减幅最大的是股份合作制企 业和“其他”类企业。从数量上看，企业平均销售收入数量最大 的是外商及港澳台投资企业，平均水平 2002 年达到 64884 千元。 数量最少的是集体企业，2002 年平均值为 15240 千元。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 19 图 20 2002-2000 年不同所有制企业平均利润比较 不不同同所所有有制制类类型型企企业业平平均均利利润润比比较较 0.00 1000.00 2000.00 3000.00 4000.00 5000.00 6000.00 所有制 千元 2000634.63587.411496.442953.743511.38767.15 2001 934.08691.261412.753138.165595.15799.88 2002 1089.38734.533037.362583.365370.14867.78 国有及国有 控股 集体股份合作股份制 外商和港澳 台投资 其他 企业平均利润水平表现为，趋势上，最近三年国有及国有控 股企业、股份合作制企业、集体企业及“其他”类企业连年增加。 其中增幅最大的是股份合作制企业。其它各类企业呈现减少趋势， 减幅最大的是股份制企业。2002 年外商及港澳台投资企业也出现 利润低落。从数量上看，企业平均利润数量最大的是外商及港澳 台投资企业，平均水平 2002 年达到 5370 千元。数量最少的是集 体企业，2002 年平均值为 735 千元。 4.3.2 不同所有制行业绩效比较分析不同所有制行业绩效比较分析 图 21 2002-2000 年不同所有制企业亏损面比较 2 20 00 02 2- -2 20 00 00 0不不同同所所有有制制类类型型企企业业亏亏损损面面比比较较 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 类别 % 200036.5718.1822.2210.8121.933.03 200140.6124.729.2313.1116.158.93 200236.3621.6215.259.1421.9213.24 国有及国有 控股 集体股份合作股份制 外商和港澳 台投资 其他 根据近年数据比较可见，国有及国有控股企业亏损面最高， 虽然 2002 年达到三年内最低水平，仍为 36%；2002 年企业亏损 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 20 面最小的是股份制企业，为 9%；亏损面增大趋势最明显的是外 商及港澳台投资企业和“其他”类企业，2002 年分别达到 22% 和 13%。除股份制企业外，2002 年，行业内各种类型企业整体上 看亏损面较上一年加大。 图 22 2002-2000 年不同所有制企业资本保增值率比较 2 20 00 02 2- -2 20 00 00 0资资本本保保值值增增值值率率比比较较 80 90 100 110 120 130 140 类别 % 2000103.9696.04106.43135.58115.71113.85 200198.12109.28110.48125.58125.09108.01 200299.01111.8118.74116.06114.43125.68 国有及国有 控股 集体股份合作股份制 外商和港澳 台投资 其他 2002 年资本保值增值最高的是“其他”类企业，其次是股份 制合作制企业和股份制企业。但是股份制企业的降幅最大。而外 商及港澳台投资企业也失去了优势。国有及国有控股企业情况最 差，呈现亏损。 图 23 2002-2000 年不同所有制企业资金利润率比较 2 20 00 02 2- -2 20 00 00 0不不同同所所有有制制企企业业资资金金利利润润率率比比较较 0 2 4 6 8 10 12 14 类别 % 20023.455.4312.036.1612.539.69 20013.314.826.577.9911.566.45 20002.334.265.997.537.173.29 国有及国有 控股 集体股份合作股份制 外商和港澳 台投资 其他 资金利润率最高的是外商及港澳台投资企业，其次是股份合 作制企业， “其他”类企业；最低的是国有及国有控股企业，但 是也有升高趋势。只有股份制企业年度对比有所下降。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 21 图 24 2002-2000 年全国医疗器械制造业不同所有制企业年度 部分经济指标比较 不不同同所所有有制制企企业业资资产产负负债债率率比比较较 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 所有制 % 2000 65.5477.7160.7541.2747.9872.54 2001 64.3567.9160.2552.2149.2663.90 2002 59.0871.4355.3747.6146.4051.57 国有及国有 控股 集体股份合作股份制 外商和港澳 台投资 其他 从资产负债率来看，2002 年各类企业基本都下降。但是医疗 器械行业中资产负债率最大的是集体所有制企业，目前达到 71% 多，其次是国有及国有控股企业，仅仅 60%；股份制企业和“其 他”类企业都在 50%以上。相比而言，目前股份制企业和外商及 港澳台投资企业财务杠杆相对保守，在 50%以下，但是也都在 45%以 上。 图 25 2002-2000 年不同所有制企业产值利税率比较 不不同同所所有有制制企企业业产产值值利利税税率率比比较较 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 所有制 % 20004.013.524.219.046.933.19 20015.434.364.168.909.844.10 2002 5.434.829.717.088.285.00 国有及国有控 股 集体股份合作股份制 外商和港澳台 投资 其他 从产值；利税率来看，股份制企业增高明显，其次是“其他” 类企业。其余都不同程度下降。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 22 图 26 2002-2000 年不同所有制企业流动资产周转次数比较 不不同同所所有有制制企企业业流流动动资资产产周周转转次次数数比比较较 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 所有制 次/年 2000 0.871.632.201.271.591.53 20010.891.582.371.341.692.33 2002 0.891.601.701.302.353.21 国有及国有控 股 集体股份合作股份制 外商和港澳台 投资 其他 流动资产周转次数方面，国有及国有控股方面比较稳定；外 商及港澳台投资企业和“其他”类企业提高明显。股份制企业大 幅度下降。 图 27 2002-2000 年不同所有制企业成本费用利润率比较 不不同同所所有有制制企企业业成成本本费费用用利利润润率率比比较较 0 2 4 6 8 10 12 所有制 % 20005.084.024.811.328.073.76 20015.644.534.4110.0110.794.48 2002 5.675.0410.517.999.045.32 国有及国有控 股 集体股份合作股份制 外商和港澳台 投资 其他 成本费用利润率多数表现为增加，其中股份合作制企业大幅 度提高。而股份制类企业和外商及港澳台投资企业下降，而且降 幅较大。 2003年医疗器械行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 23 图 28 2002-2000 年不同所有制企业人均销售率比较 不不同同所所有有制制企企业业人人均均销销售售率率比比较较 0.0 50000.0 100000.0 150000.0 200000.0 250000.0 300000.0 350000.0 所有制 元 200073505.485276.2108671.6129239.3281214.182773.4 2001 92681.785378.4121133.0141758.4323144.2114252.9 2002 102260.386564.3125172.9153118.8292052.8100407.8 国有及国有控 股 集体股份合作股份制 外商和港澳台 投资 其他 人均销售率只有外商及港澳台投资类企业和“其他”类企业 下降，而且外商及港澳台投资类企业较 2001 年下降更为明显。 图 29 2002-2000 年不同所有制企业产成品资金占用率比较 不不同同所所有有制制企企业业产产成成品品资资金金占占用用率率比比较较 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 所有制 元 2000