《外汇与汇率制度》PPT课件.ppt

Chapter 1,Foreign exchange rate & its system 外汇汇率与汇率制度,国际金融,南京邮电大学,Study Hours:4hours,1.了解外汇、汇率等基本概念； 2.掌握汇率的几种分类和原理； 3.理解影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影响，初步掌握动态预测和分析汇率趋势的方法； 4. 学会解读外汇行情表。,Objectives,教学重点,外汇的概念，汇率的标价法，买入汇率与卖出汇率，即期汇率与远期汇率，基本汇率与套算汇率，不同国际货币本位制下汇率的决定，影响汇率变动的主要因素，汇率变动的经济影响，汇率决定的购买力平价理论和利率理论，外汇市场的概念及构成，外汇交易方式,教学难点,汇率的概念，买卖汇率的判断，汇率的套算，汇率变动的决定因素及汇率变动对经济的影响,国际金融,南京邮电大学,1.1 Foreign exchange,.Definition of foreign exchange Foreign exchange is the act of trading different nations moneys, composed by 1)Demand deposit in banks 2)Coins and currency of the ordinary pocket variety,广义的外汇的表现形式： 1996年4月1日开始实施的中华人民共和国外汇管理条例第三条规定：广义的外汇包括：,（1）外国货币，包括纸币、铸币； （2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； （3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； （4）特别提款权、欧洲货币单位； （5）其他外汇资产。,国际金融,南京邮电大学,含义：,1.动态含义：通过银行进行国际间的清偿业务活动 2.静态含义：国际间可接受的支付手段,.Classification of foreign currency 1、根据外汇可否自由兑换，分为自由外汇和记账外汇 (1)自由外汇(free foreign currency) 自由外汇又称自由兑换外汇，是指不需要经过货币发行国货币当局的批准，即可自由兑换成其他国家的货币，或向第三国办理支付的外币支付手段和资产。,一国货币成为可兑换货币的条件： 依国际货币基金协定第八条第二、三、四款的规定 对本国国际收支中的经常往来项目（贸易和非贸易）的付款的资金转移不加限制； 不采取歧视性的货币措施或多种货币汇率； 在另一个成员国的要求下， 随时有义务购回对方经常项目中所结存的本国货币。 自由外汇在国际交往中被广泛使用，它是外汇的典型形式。,记账外汇又称清算外汇、双边外汇，是指记载在两国特定银行账户上，不能兑换成其他货币，也不能向第三国进行支付的外汇。这种外汇的产生以两国政府间签订的清算协定为前提，因而也称为协定外汇或双边外汇。,(2)记账外汇,.Functions of foreign exchange,1.可以转移国际间的购买力，使货币在国际间的运动成为可能； 2.可以促进国际贸易的发展； 3.可以便利国际间资金的供需调节,.Definition of exchange rate “喝啤酒难题” 汇率（Exchange Rate）又称汇价、外汇牌价或外汇行市，它是本国货币与外国货币的交换比例。 .Basises to determine foreign exchange 1.货币的对内价值-货币的购买力 Purchase Power,1.2 Foreign exchange rate,2.货币的对外价值 外国人对中国商品和劳务的需求,.汇率的标价法,直接标价法是以一定单位(1个或100个、10000个单位等)的外国货币为基准，折成若干单位的本国货币来表示汇率的方法。 在直接标价法下，以外币为基准货币，本币为报价货币。 目前我国和世界上绝大多数国家都采用直接标价法来表示汇率。,1、直接标价法(Direct Quotation)(价格标价法),间接标价法是以一定单位(一般为个单位)的本国货币为基准，折成若干单位的外国货币来表示汇率的方法。 在间接标价法下，以本币为基准货币，外币为报价货币。 英国一直使用间接标价法，美国从1978年9月日起也改用间接标价法，但美元对英镑等少数几种货币的汇率仍然采用直接标价法。很显然，直接标价法和间接标价法下的汇率互为倒数，二者的乘积为，知道了其中一种标价法下的汇率值，就可以得出另一种标价法下的汇率值。,3、美元标价法(US Dollar Quotation),(1) 产生原因：直接标价法、间接标价法用于客户市场，本币与外币之间的兑换(国内市场)；美元标价法用于同业市场，美元与其他货币之间的兑换(国际市场)。 (2) 标价方法：各国货币直接针对美元来报价。,3、美元标价法(US Dollar Quotation),举例说明：,试判断以下标价法： 若纽约外汇市场上： GBP1=USD1.5765 USD1= JPY116.91 EUR1=USD1.0988,国际金融,南京邮电大学,.Classification of exchange rate,1.按制定的方法划分 *基础汇率（basic rate):本国货币与关键货币（基准货币）之间的汇率 *套算汇率（cross rate):在基础汇率基础上套算出来的本币与非关键货币之间的汇率,按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率,买入汇率(Buying Rate),1、买入汇率、卖出汇率和中间汇率,又称“买入价”，是银行购买外汇时使用的汇率,卖出汇率(Buying Rate),又称“卖出价”，是银行卖出外汇时使用的汇率,2.按银行买卖外汇的业务分：买入价、卖出价和中间价,中间汇率(Buying Rate),中间汇率又称“中间价”，是买入汇率与卖出汇率的简单平均数 常用于对汇率的报导、分析和预测，供比较、参考之用,国际金融,南京邮电大学,注意点：,报价银行与询价者在汇率报价上的相对关系,报价银行 买入被报价币 卖出被报价币 USD 1 = CAD 1.3850 / 1.3860 GBP 1 = USD 1.7650 / 1.7660 询价者 卖出被报价币 买入被报价币,中国银行人民币市场汇价,中国银行人民币市场汇价,日期:2003/02/14,中国银行人民币市场汇价,日期:2003/09/12,日期:2003/09/12,3.按外汇管理的程度,（1）法定汇率/官方汇率（Official rate) 是外汇管理制度较严格的国家授权其外汇管理当局制定并公布的本国货币与 其他各种货币之间的外汇牌价 （2）市场汇率（Market rate）,4、按外汇买卖成交后交割时间长短划分,（1）即期汇率（Spot exchange rate):也称现汇率，是交易双方达成外汇买卖协议后在两个工作日以内办理交割的汇率 （2）远期汇率（Forward exchange rate):也称期汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。,国际金融,南京邮电大学,外汇行情表,国际金融,南京邮电大学,1、电汇汇率(Telegraphic Transfer Rate，T/T Rate)是指以电报、电传等解付方式买卖外汇时所使用的汇率。外汇市场所公布的汇率也多为电汇汇率。 2、信汇汇率(Mail Transfer Rate，M/T Rate) 是以信函解付方式买卖外汇时所使用的汇率。信汇汇率一般低于电汇汇率。 3、票汇汇率是银行买卖外汇票据时所使用的汇率。票汇汇率又可分为即期票汇汇率(Demand Draft Rate，D/D Rate)和远期票汇汇率(Long Bill Exchange Rate)。,5.按外汇交易中银行结算的付款方式分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率,6.按纸币制度下汇率是否经通货膨胀调整划分为名义汇率和实际汇率,名义汇率(Nominal Exchange Rate),名义汇率，又称现实汇率，是指在外汇市场上由外汇的供求关系所决定的两种货币之间的汇率,实际汇率(Effective Exchange Rate),实际汇率，又称真实汇率，是指将名义汇率按两国同一时期的物价变动情况进行调整后所得到的汇率,国际金融,南京邮电大学,Questions and problems,1.如果你是ABC银行的交易员，客户向你询问澳元/美元汇价，你答复道：“0.7685/90”。请问： （1）如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少？ （2）如果客户想买进澳元，汇率又是多少？,国际金融,南京邮电大学,2.如果你向中国银行询问美元/欧元的报价，回答是 “1.2940/1.2960”. 请问： （1）中国银行以什么汇率向你买入美元、卖出欧元？ （2）如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？,国际金融,南京邮电大学,3.如果你以电话向中国银行询问英镑/美元（英镑兑美元，斜线 “/”表示“兑”）的汇价。中国银行答道：“1.6900/10”。请问： （1）中国银行以什么汇价向你买进美元？ （2）你以什么汇价从中国银行买进英镑？ （3）如果你向中国银行卖出英镑，使用什么汇率？,国际金融,南京邮电大学,4.根据下面的银行报价回答问题,美元/日元 103.4/103.7 英镑/美元 1.3040/1.3050 请问：某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买入日元的套汇价是多少？,1.3 汇率决定和汇率变动,二、影响汇率变动的主要因素,一、有关汇率的决定理论的基础,国际金融,南京邮电大学,一、有关汇率的决定理论,1、国际借贷说 1861年 外汇原理 2、购买力平价理论（PPP） 1918年 外汇反常的离差现象 3、汇兑心理说 1914-1918法国法郎 4、外汇供求流量说,国际金融,南京邮电大学,5、资产市场说 6、利率平价理论,国际金融,南京邮电大学,.影响汇率的因素,1、外汇的供给与需求直接影响汇率 2、国民收入、价格水平、利率水平、国际收支影响汇率 3、政府的政策 4、政治因素 5、投机、心理因素,国际金融,南京邮电大学,1.4 汇率制度的演变,第一阶段：1914年以前：各国均采用金本位制 （GOLD STANDARD） 第二阶段：19141944年金块本位制（金汇兑本位制） 第三阶段：1944年7月在新罕布什尔州的雷顿森林召开了44国参加的联合国货币金融会议,国际金融,南京邮电大学,44国参加的联合国货币金融会议 提出几个方案,（1）怀特方案 由White提出 Bretton Wood System 1ounce黄金=35$ 各国货币与美元保持固定比价 各国货币与美元可以在+1%波动 各国中央银行可按1ounce黄金=35$的价格向美国央行换黄金 建议成立国际货币基金组织和IBRD (2)凯恩斯方案 由凯恩斯提出,国际金融,南京邮电大学,International Foreign Exchange System,1、Fixed system 固定汇率制 Devaluation: a discrete official reduction in the otherwise fixed par value of a currency Revaluation:a discrete official raising of the official par.,国际金融,南京邮电大学,2、Floating exchange system 浮动汇率制 Without intervention by governments or central bankers Appreciation &Depreciation,国际金融,南京邮电大学,3、Adjustable Peg System可调整钉住汇率制 4、Dirty Float system肮脏浮动制 5、Snake system蛇行浮动制 Snake in Tunnel,国际金融,南京邮电大学,人民币汇率制度,采用直接标价法，一般以100单位外币为标准折算人民币 以美元为关键货币 政府授权国家外汇管理局进行汇率的制定、调整和管理 我国现行汇率制度是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度,国际金融,南京邮电大学,1994年人民币汇率改革,实现汇率并轨，市场供求成为汇率决定的主要依据 实行银行结售汇制，逐步实现人民币经常项目可兑换和资本项目部分可兑换 建立起全国统一的银行间外汇交易市场，改进汇率形成机制；为统一的货币市场奠定基础 汇率调控手段由直接向间接转变,国际金融,南京邮电大学,人民币汇率制度分析（1994-2005）,两大特征 汇率基本固定 单一钉住美元 利弊分析 发展方向 “完善汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定” “加强本外币政策的协调，改进现行结售汇制度，放宽对企业和居民用汇限制，稳步推进人民币资本项目可兑换”,国际金融,南京邮电大学,Current Arrangements,1.most major currencies, s