腾龙汽车零部件企业商业计划书

常州腾龙汽车零部件制造有限公司商业计划书腾龙汽车零部件制造有限公司商业计划书目 录第一部分 摘要51.1 公司的基本情况51.2 公司的宗旨61.3 公司的产品和服务61.4 公司的市场定位61.5 本次融资概况61.6 本次融资用途7第二部分 公司基本情况72.1 公司登记情况72.2 现有股东情况82.3 公司股权结构图82.4 历史沿革82.5 历史沿革图102.6 对外投资情况112.7公司独立运营能力112.7.1 业务独立122.7.2 独立性、完整性12（1）人员独立12（2）财务独立13（3）机构独立132.8 公司员工构成概况132.9 近三年公司财务概况14第三部分 行业及市场143.1 行业环境143.2 宏观经济形势163.2.1 国内经济形势163.2.2 国际经济形势173.2.3 市场需求173.3 行业政策18第四部分 产品和生产配套204.1 主要产品204.2 生产工艺流程204.3土地、房产204.4主要生产设备204.5知识产权214.6环保评估22第五部分 采购与营销235.1原料采购235.2营销体系24第六部分 市场竞争状况266.1市场格局266.2公司竞争力266.2.1较强的研发能力266.2.2成本优势276.2.3规范的管理276.3主要竞争对手分析27第七部分 财务预测与融资计划277.1未来三年盈利预测277.2融资和上市计划287.2.1融资计划287.2.2 上市（IPO）计划297.2.3投资方收回投资方式29（1）境内发行上市29（2）境内买壳上市31（3）公司整体出售31（4）股权转让32（5）股份回购32第八部分 风险与对策分析338.1风险分析33（1）行业风险33（2）竞争风险33（3）经营风险348.2对策分析35（1）人才储备35（2）区域布局35（3）降本节支35（4）加强研发36（5）开拓国际市场36第一部分 摘要1.1 公司的基本情况常州腾龙公司是以生产汽车空调管路为主业的知名汽车零部件制造商，占地面积60000平方米，现有员工1104人，总资产1.87亿元。公司拥有国际先进水平的全套生产设备和检测设备，具有年产300万套汽车空调连接管的能力，产品远销美国、德国、法国、日本、捷克、墨西哥等国家，并向国内“神龙”、“奇瑞”、“长安”、“金杯”等10余家汽车主机厂、空调系统厂商供货，年销售1.59亿元。公司具有独立的研发能力，设有产品开发、制造工艺、工装模具、试制车间等部门，拥有一大批从事空调管行业研发具有丰富经验的工程技术人员，已经与多家知名汽车主机厂的多个车型实现同步开发并取得成功，6项产品获得国家专利。公司是江苏省政府认定的“高新技术企业”。公司先后通过ISO9000、QS9000、EAQF94质量体系认证，ISO14001环境体系认证，目前运行ISO/TS16949：2002质量体系，并通过法国UTAC认证。常州腾龙公司将以中国式的成本、世界级的技术和质量、优质产品和优良服务为股东、员工和社会创造价值。1.2 公司的宗旨腾龙公司的价值观是：以人为本、团结协作、高效创新、廉洁公正、健康发展。我们将秉持公司价值观，并作为腾龙公司构建企业文化的基本理念。1.3 公司的产品和服务汽车空调管总成、管路上的零部件、空调系统上的硬管、传感器。其中，传感器是代理美国生萨塔传感器销售，其他产品均为自产自销。1.4 公司的市场定位无论从腾龙空调管总成产品的市场占有率、产值来看，腾龙目前处在本细分行业的前列。同时，腾龙是目前国内同行业中活力最强的企业，拥有巨大的发展的空间，争取经过不断的发展壮大和资本运作，早日成为行业内标志性企业。1.5 本次融资概况公司老股东拟出让公司15%股权，股权转让时对应的目标公司价值范围是，按照2009年度经审计后净利润（此净利润应包括目标公司及2010年已将所有业务并入目标公司的常州腾龙汽车空调管路有限公司的净利润）所对应的市盈率12倍确定转让价格。以具有相关资格的审计机构出具的审计数据为准。1.6 本次融资用途（1）新设生产基地。公司后续将陆续在各大整车厂板块附近设立工厂，以节约公司大量的运输成本。（2）新增铝管、高频焊管项目。因国内铝加工行业技术的落后，公司将把空调零件业务延伸至高频焊管及上游原材料铝管的生产。（3）解决大股东占款问题。公司大股东主要通过此次股权存量转让套现，解决大股东占款问题第二部分 公司基本情况2.1 公司登记情况公司全称：常州腾龙汽车零部件制造有限公司住所：常州市武进经济技术开发区腾龙路1号法定代表人：蒋学真注册资本：1700万元企业类型：有限公司行业名称：汽车零部件制造经营范围：从事汽车用各种散热器铝管、蒸发器铝管和空调管组件的研发和制造，销售自产产品及提供售后维护服务。许可经营：无成立日期：2005年5月26日2.2 现有股东情况股东名称持股比例香港瑞德投资有限公司50%腾龙科技发展有限公司50%2.3 公司股权结构图 2.4 历史沿革2005年5月26日成立常州瑞唯孚铝管有限公司常州市外经贸出具常外资【2005】243号关于常州瑞唯孚铝管有限公司合同、章程的批复。企业类型：中外合资经营。注册资本：700万元人民币，其中常州杰士达汽车零件有限公司出资350万元，占注册资本的50%，以现金人民币投入。奥地利拉古贸易股份有限公司，出资350万元，占注册资本的50%，以等值于245万元人民币的现汇欧元及技术作价105万元投入。经营范围：从事汽车用各种散热器铝管、蒸发器铝管和空调管组件的研发和制造，销售自产产品及提供售后维护服务；法定代表人:董晓燕；注册地:常州市武进区牛塘镇工业集中区2005年12月19日公司变更住所，原住所为“常州市武进区牛塘镇工业集中区”变更为“江苏省武进外向型农业综合开发区高科技工业园滆湖大道1号”。见常外资委【2005】121号关于常州瑞唯孚铝管有限公司变更企业地址的批复。2006年3月29日经董事会决议一致通过：同意原股东拉古贸易股份有限公司将其在常州瑞唯孚铝管有限公司的出资额350万元人民币，占本公司50%的股权，以24.5万欧元的转让价，转让给受让方香港瑞德投资有限公司。股权转让后的出资额分别为：常州杰士达汽车零件有限公司出资350万元人民币，占注册资本的50%；香港瑞德投资有限公司出资350万元人民币，占注册资本的50%。2006年4月14日获得常外资委武【2006】78号，关于同意常州瑞唯孚铝管有限公司变更企业名称及股权转让的批复。2006年4月16日“常州瑞唯孚铝管有限公司”变更为“常州腾龙汽车零部件制造有限公司”完成工商变更。2008年4月18日董事会决议一致通过：同意股东各增资500万元人民币，增资后常州腾龙汽车零部件制造有限公司注册资本为1700万元人民币。由于开发区名称及道路更名，同意将原企业地址“江苏省武进外向型农业综合开发区高科技工业园滆湖大道1号”更名为“江苏省常州市武进经济开发区延政西路腾龙路1号”。具体见常外资委武【2008】52号，关于同意常州腾龙汽车零部件制造有限公司增资及变更企业地址名称的批复。 2.5 历史沿革图拉古杰士达2005年05月成立,注册资本700万元,双方各占50%的股权瑞唯孚2006年04月,拉古以24.5万欧元出让50%股权给瑞德2006年04月,更名为常州腾龙杰士达腾龙瑞德2008年04月,双方股东均以现金投入,增加注册资本1000万元腾龙备注：杰士达公司：蒋学真及其夫人各占50%股权的一家投资性公司，无其他经营业务；瑞德公司：一家香港公司，其股东为一家BVI公司，BVI公司的股东为蒋学真；拉古公司：一家奥地利公司。2.6 对外投资情况经营范围经营期限注册资本股权结构与公司关系常州腾龙汽车零部件制造有限公司柳州分公司从事汽车用各种散热铝管、蒸发器铝管和空调组件的研发和制造，销售自产产品及提供维护服务。2009-11-25至2010-11-25负责人：陈义华分支机构常州腾龙精密铝业有限公司精密铝制散热传输管、汽车空调和商业空调铝热只交换器用高频焊管、挤压扁管、精密拉拨管等各种精密管材和铝合金型材的研发、制造、销售。2010-1-18至2025-1-17注册资本：1000万法人代表：蒋学真腾龙汽车零部件制造有限公司占80%王道敏占20%子公司天津腾龙联合汽车零部件制造有限公司汽车零部件制造、研发、销售。2010-4-22至2030注册资本：500万法人代表：蒋学真腾龙汽车零部件制造有限公司占70%李慧琪30% 子公司2.7公司独立运营能力为实现腾龙公司能够尽快完成私募、股改、上市进程，重组后的腾龙公司将保持与控股股东的相互独立性，在业务、资产、人员、财务、机构等方面严格保持独立运行。届时，重组后的腾龙公司将拥有独立的管理机构和经营体系，具有完整的产、供、销系统以及独立面向市场自主经营的能力。2.7.1 业务独立重组后的腾龙公司主要从事汽车用各种散热器铝管、蒸发器铝管和空调管组件的研发和制造，销售自产产品及提供售后维护服务。具有独立的产、供、销系统，不受控股股东方的控制。（1）供应系统：原材料由公司生产采购部独立采购。（2）生产系统：公司拥有独立的生产系统、辅助生产系统和配套设施，公司独立进行生产汽车用各种散热器铝管、蒸发器铝管和空调管组件，销售自产产品及提供售后维护服务。（3）销售系统：由公司商务部销售本公司的产品。（4）科研开发系统：由公司技术部独立进行产品科研开发，由质量部负责公司产品质量检验。2.7.2 独立性、完整性私募重组后腾龙公司将拥有独立的厂房车间、机器设备、专利技术等，即完整的生产及辅助条件，使得腾龙公司拥有完整的资产。（1）人员独立公司共有员工1104人，私募重组后人事关系全部转入腾龙公司，在腾龙公司领取薪酬。董事、监事和高级管理人员的产生将严格执行公司法、公司章程的规定。腾龙公司将与控股股东及关联公司在劳动、人事及工资管理等方面做到相互独立。（2）财务独立腾龙公司具有独立的财务部门，拥有独立的财务核算体系，具有规范、独立的财务会计制度，建立健全财务内控制度；独立在银行开户，不和其控股股东共用一个银行账户；依法独立纳税；财务人员均未在股东单位或其他单位兼职。（3）机构独立公司董事会、经理层运作规范，具有健全的法人治理结构，下设生产采购部、商务部、技术部、质量部、财务部等部门；公司机构设置合理、运作正常。公司严格按照公司法、公司章程等有关规定产生股份公司新的董事会、监事会和高级管理人员。2.8 公司员工构成概况总人数：1104人 质量部：77人 生产工人：749人 销售：14人 管理人员：355人 财务：8人 技术人员：25人 采购：24人 2.9 近三年公司财务概况 单位：元项目2009年2008年2007年销售收入158，685，329.52109，559，283.6597，272，113.36净 利 润32，903，083.2324，431，208.1720，232，550.94总 资 产187，382，495.40104，988，527.5783，176，635.19总 负 债153，076，543.8343，585，659.2356，204，975.02净 资 产34，305，951.5761，402，868.3426，917，660.17负 债 率81.69%41.51%67.57%净资产收益率95.91%39.79%75.16%第三部分 行业及市场3.1 行业环境我国汽车工业经过五十年发展，目前已经成为国民经济的支柱产业之一。进入二十一世纪以来，汽车工业在我国经济中的地位以及对工业增长的贡献明显提高。随着经济发展、社会进步和人民生活水平的提高,汽车正在成为新的消费热点,产业结构和消费结构的升级推动汽车工业呈现出持续快速增长的态势。根据中国汽车工业年鉴及中国汽车工业协会统计，2000-2008 年，我国汽车产量年平均增幅为21.19%，而轿车产量年平均增幅则达到了32.31%。2008 年我国汽车产销增幅有所放缓。但随着一系列汽车产业振兴政策和措施的实施，加之我国巨大的汽车潜在消费市场，2007 年我国民用汽车保有量超过4,300 万辆，但每千人拥有量不到33 辆，不仅和每千人135 辆的世界平均水平有很大差距，而且与同等水平国家相比也有明显差距，因此，无论按照汽车增长率的弹性系数还是我国汽车消费结构升级的规律来看，未来几年我国汽车零部件行业将继续保持较快增长速度。与此同时，我国汽车产业水平、自主创新能力以及自主品牌汽车占国内市场份额的比重不断提高。中国已成为世界第二大汽车消费国、第三大汽车生产国、第一大潜在市场。汽车出口也进入快速增长阶段。继2005年全国汽车产品首次实现出口大于进口后，2008年我国汽车产销分别为934.5万辆和938万辆，比2007年分别增长5.21%和6.70%；汽车共出口68万辆，同比增长11.1%，增幅与前几年相比有所下降。2009年，在一系列促进汽车工业发展的政策刺激下，我国汽车产销逐步走出低谷，呈现良好发展态势。2009年中国创纪录的生产了1300多万辆汽车，同比增长48.3%，成为了汽车生产大国，同时也激活了中国的汽车市场，另外中国经过近几十年的基础设施的建设，百姓的收入的累积，生活环境的改善加上中国的消费习惯，有条件支撑汽车的消费。因此今后几年中国汽车的发展还是一个快速发展的过程。汽车零部件是整个汽车工业中的上游产业，它在整个汽车工业链中占据越来越重要的位置，未来提升空间很大。近年来，我国汽车零部件行业在汽车工业总产值中的比例逐年增加，并于2005 年首次超过30%，但与国际平均水平60-70%的比例相比仍然较低。根据中国汽车产业“十一五”发展规划和中国汽车工业协会预测：未来几年我国汽车工业仍将保持较快的发展速度，汽车工业生产总值达20,000 亿元，汽车工业增加值达到4,500 亿元。“十一五”期间,我国将成为世界主要的汽车生产基地和消费市场。3.2 宏观经济形势 3.2.1 国内经济形势自全球金融危机爆发以来，中国率先走出了危机，成功的实现了经济V型反转。同时中国又是一个高储蓄的国家，国民的风险意识比较强，国家出台扩大内需的政策将刺激消费，经过近几年对国内汽车市场的培育，国内购车的潜在用户正在逐渐增加，我国汽车驾驶人已达1.38亿人，是汽车保有量的1.81倍，同时各地驾校的报名人数还在加速增长，这可反映出这种趋势。从国内形势来看，GDP增速连续四个季度持续回升，说明宏观经济总体向好趋势非常明确，未来中国经济仍将保持较快增长。2010年一季度经济增速高达11.9%，这并不意味着经济过热，因为这其中有上年基数低的影响因素。2009年一季度经济增长 6.2%，是当年最低点，后三个季度经济增长率呈逐季加速之势。因此，翘尾因素对2010年一季度经济增长影响很大，2010年全年经济增长走势将呈先“前高后低”的运行特点，预计全年GDP增长率在10%左右。3.2.2 国际经济形势一是希腊债务危机可能引发的全球主权债务危机从而危及全球经济复苏。二是贸易保护措施的增加影响全球经济的持续稳定复苏。2009年 G20 全年新发起调查减少 21%，但全球实际采取的保护措施增长 29.5%。预计 2010 年处于调查阶段 的各种措施还将继续增长。三是新兴国家可能会出现经济过热和资产泡沫等问题。新兴经济体很少拥有或者没有空闲的生产能力，增长速度显得更快，容易导致经 济过热、通货膨胀和资产泡沫等问题。事实上，印度、巴西等国家已经通过加息 抑制通货膨胀。但从总体来看，世界经济下行风险不占主要地位，未来将继续扩张，世界经济前景谨慎乐观。3.2.3 市场需求 中国的汽车消费相对于欧美或日本我们现在只处在初级阶段，预计2009年中国的汽车保有量在0.76亿辆，私人汽车拥有量达到0.2亿辆，每百户家庭汽车拥有量不足10%，与欧美、日本等发达国家相比70-80%的汽车拥有量差距很大。因此后期的汽车消费将呈现梯度增长的趋势，市场空间巨大。根据国际汽车市场的发展经验，人均 GDP达到1,000美元是汽车进入普通家庭的标志，人均GDP达到3,000美元时，汽车将大规模进入普通家庭。2002年我国人均GDP达到1,000美元后，轿车需求开始迅速增长。目前国内汽车消费已进入成长期，从收入水平来看，率先买车的是高收入群体；随着人们收入水平的提高，逐渐向中等收入群体发展；最后进入普通家庭。而且每个靠后层级的消费人群在绝对量上要远远大于前一个层级。从地域来说，首先进入的是大城市，其次是中等及沿海发达城市，最后向内地中小城市直至农村发展。同时，面对机动车数量的增长和“新农村建设”的需要，许多城市加强了道路交通基础设施的建设和规划，投资重点转向县及县以下公路建设和整治，使广大农村的交通状况得到了较大改善, 刺激了汽车的消费需求。2008年受全球金融危机和宏观调控等因素影响，我国的汽车消费需求增幅有所放缓。但国家已陆续出台汽车产业调整和振兴规划及减免车辆购置税等一系列振兴汽车产业的政策和措施，加之金融危机后原材料价格下降致使汽车生产成本降低、国际油价下降致使汽车使用成本降低等有利因素的影响，长期来看我国庞大的潜在市场将使得汽车消费需求不断增长。3.3 行业政策2010年5月31日， 财政部、科技部、工信部、发改委联合颁布财建2010230号文，为贯彻落实国务院关于培育战略性新兴产业和加强节能减排工作的部署和要求，中央财政安排专项资金，支持开展私人购买新能源汽车补贴试点。全国分布20个试点城市及私人购买新能源汽车享受最高补助6万元。2009年7月13日，财政部、商务部、中宣部、发改委、工信部、公安部、环保部联合颁布财建2009333号文，旨为贯彻国务院办公厅关于转发发展改革委等部门促进扩大内需鼓励汽车家电以旧换新实施方案的通知（国办发200944号）精神，对不同车辆报废补贴从3000元6000元人民币不等。2009年1月16日，财政部、国家税务总局联合发布财税200912号文，为扩大内需，促进汽车产业发展，经国务院批准，对2009年1月20日至12月31日购置1.6升及以下排量乘用车，暂减按5%的税率征收车辆购置税。 国务院在1月14日公布的汽车行业调整振兴规划中提出，从2009年 汽车行业调整振兴规划3月1日到12月31日，国家将安排50亿元，对农民报废三轮汽车、换购轻型载货车及购买1.3升以下排量的微型客车等，给予一次性财政补贴。而实施细则对补贴标准、补贴方式、车型范围等方面作出更为详细的规范。 2009年10月23日，商务部等六部委以“商产发2009523号”文件发布了关于促进我国汽车产品出口持续健康发展的意见。六部委认为，经过近年来的快速发展，汽车产品出口已成为我国汽车产业的重要组成部分和转变外贸增长方式的重要载体。为应对国际金融危机的影响，按照“保增长、扩内需、调结构”的总体要求，落实汽车产业调整和振兴规划，促进我国汽车及零部件出口持续健康稳定发展。2009年1月14日电国务院总理温家宝14号主持召开国务院常务会议，审议并原则通过汽车产业调整振兴规划，决定从2009年1月20日至12月31日，对1.6升及以下排量乘用车减按5%征收车辆购置税。以上简要列举了六点最近国家对汽车产业颁布的相关政策，金融危机爆发后，随着国家扩大内需的推动，国家陆续颁布了一系列振兴汽车产业的利好政策，提振汽车消费市场。以国家长期发展规划及借鉴发达国家发展经验来看，我国汽车工业将在较长一段时期内维持波段性上涨趋势。第四部分 产品和生产配套4.1 主要产品汽车空调管总成、管路上的零部件、空调系统上的硬管、传感器。其中，传感器是代理美国生萨塔传感器销售，其他产品均为自产自销。4.2 生产工艺流程 4.3土地、房产土地：公司现有土地证号武国用（2005）第1203870号国有土地出让地块，面积为：37121.8。房产：常房权证武字第31000244号，12000。4.4主要生产设备工艺生产设备数量备 注管路加工专用设备150用于空调管路加工金属切削加工设备100用于金属切削意大利产成型设备6用于管端成型工序德国产加工中心8用于管路扣压及金加工工序辅助生产设备：汽车空调管路总成的关键工序均采用产自意大利、德国、美国、台湾和韩国的进口设备进行加工。4.5知识产权公司是常州市高新技术企业，拥有一批经验丰富、具有专长的技术人员。较强的自主研发、技术创新能力，使得公司拥有汽车空调装置、快速管接头、用于金属管路联接的密封垫片、汽车空调制冷等多项自主知识产权和核心技术（见专利汇总表）。企业现有专利汇总表序号专利名称类别申请时间授权时间授权号获得方式1汽车空调装置实用新型2008年1月3日2008年12月24日ZL 2008 2 0030428.0自主研发2管接头实用新型2008年1月4日2009年3月11日ZL 2008 2 0030466.6自主研发3快速管接头实用新型2008年7月31日2009年5月6日ZL 2008 2 0038942.9自主研发4用于金属管路联接的密封垫片实用新型2008年7月29日2009年5月6日ZL 2008 2 0042265.8自主研发5快速管接头实用新型2002年4月16日2003年1月22日ZL 02 2 20050.9自主研发6汽车空调制冷管发明专利2009年7月28日申请中申请中自主研发4.6环保评估公司十分重视环境保护和污染防治工作，积极采取有效措施，加强环境保护工作，从源头抓起，实施清洁生产，控制和减少污染物的排放。公司在厂房内安装了良好的通风、除尘设备，在厂区内全面进行绿化，推行清洁生产、定置管理，符合国家有关环境保护的要求。同时，公司严格按照GB/T24001-2004、GB/T28001-2001标准建立并贯彻实施环境/安全管理体系及职业健康安全管理体系。公司建设项目能较好地执行环境影响评价和“三同时”制度；现阶段生产中主要污染物排放基本达到国家规定的排放要求；产生的固体废物和危险废物基本得到了安全处置。2005年11月29日江苏省环境保护厅编制年产13万套汽车用各种散热器铝管、蒸发器铝管和空调管组件项目的建设项目环境影响报告表获得乙级资质。见国环评证乙字第1953号证书。2007年5月22日江苏省环境保护厅编制年产100万套汽车用各种散热器铝管、蒸发器铝管和空调管组件项目获得乙级资质。见国环评证乙字第1953号证书。公司在环保方面后续的工作内容包括：腾龙汽车零部件制造有限公司属于轻加工企业，主要从事来料加工。污染物种类基本是生活污水及清洗铝管内部油污产生的废水，不存在过度的环境污染。公司目前环保已达标，后续会加大环保投入，使废水废渣得到更有力回收。第五部分 采购与营销5.1原料采购采购流程：ERP系统形成采购计划、下单、质检、入库。质量控制：东安厂区（已并入平台）生产产品为免检产品，其他对外采购产品由质量检验部门进行随即抽样检测。定价方式：铝管采购价=长江铝锭现货价格+加工费。由于地理及信誉优势，铝管平均采购成本低于同行20%左右。胶管采购价为年初签订长期合同以锁定本年度采购价格。付款方式：帐期2-3个月铝管供应商：亚太铝业60%，海德鲁铝业40%胶管供应商：凌云汽车胶管50%，日轮汽车配件50%。以上铝管、胶管成本总和占采购总成本的50%，其他压板、接头、阀门等零散部件占总成本的50%。5.2营销体系销售队伍：销售人员按照产品品种主要划分为四个组即汽车空调管路总成销售团队、汽车空调连接铝管销售团队、金加工空调管附件销售团队和传感器事业部。各团队独立运行，相互配合。定价方式：合同价 收款方式：承兑汇票2-3个月的帐期主营产品销售情况：汽车空调管总成的主要市场有神龙、奇瑞、海马、福特、长城、金杯、夏利、柳州五菱、美国万国卡车。09年的销售额为9800万，占腾龙汽车零部件的总销售额的50%。各个市场所占比例见下图：管路上的零部件的主要市场有除供给腾龙空调管总成市场的大部分零部件以外还有比亚迪空调管总成的所有零部件、美国贝尔空调系统上的零部件，奇瑞精博及湖北美标的空调系统上的零部件。09年的销售额为3500万，大约占总销售额的17.5%。它的市场分布及比例见下表。传感器事业部主要代理美国生萨塔传感器，09年的销售额为4400万占总销售额的22%。具体客户见下图：第六部分 市场竞争状况6.1市场格局目前国内形成规模的空调管路总成前十家企业，按照销售规模依次是是SAAA（服务大众和通用）、盛士达（大众参股、服务大众）、腾龙、康迪、伊顿、坪山、烟台东星、斗源、南昌伟世通、上海日轮等。其中只有腾龙、SAAA两家的市场覆盖范围比较广，其它几家有的是随汽车厂一起进入中国市场的，像康迪、伊顿、坪山、斗源、南昌伟世通、上海日轮这几家就属于此范围，有的市场萎缩比较严重，或并不以空调管总成为主业，像盛士达、烟台东星等就属于此类企业。因此，腾龙公司在汽车空调管路细分行业位列前三，是没有悬念的。目前能够与腾龙构成竞争的主要还是SAAA和常州盛世达，而盛世达空调管路业务正在逐步萎缩中，这给了腾龙公司一个极好的扩张机遇。6.2公司竞争力6.2.1较强的研发能力公司研发能力强，拥有一支从业多年，具有丰富理论知识与实践经验的专业研发队伍，自主研发并获得多项专利，公司新产品及竞争力和成本控制得到很大的提高。6.2.2成本优势在产品主要原材料铝管采购方面，采购成本较同类企业低。公司计划产业向上游延伸，新建铝管制造公司，完善公司产业链，进一步扩大成本优势。6.2.3规范的管理公司运作规范，内部组织结构合理，法人治理结构清晰，采购、生产、营销系统各司其职，引进ERP系统提高公司运作能力，降低内耗，增强竞争力。6.3主要竞争对手分析SAAA优势：该企业是国内生产汽车空调总成最早的企业之一，上海通用最大的空调管路供应商，同时产品曾经为国内所有汽车企业配过套，经验丰富，开发速度快，并且是国内最大的空调系统德尔福的主要供应商，借助德尔福的销售渠道，在国内多个汽车厂有配套。SAAA劣势：由于其股东有国资、外资，企业生产成本过高，产业链短，管理成本高，经营欠灵活。第七部分 财务预测与融资计划7.1未来三年盈利预测依据20102012年市场预测情况及2009年财务数据的分析，2010年的销售将好于2009年，达到2.9亿元。根据市场形势判断，为适应市场需求公司必通过扩大现有生产能力，进一步完善公司上下游产业延伸，抓住机遇，实现低成本扩张。从而保证实现2010年总产值达到2.9亿，2011年达到4.4亿元，2012年达到6.3亿。 2010-2012盈利预测 单位:万元 2010年2011年2012年管路总成160002500035000出口管400050006000传感器500065008000金加工400055007000精密铝业10020007000销售额合计291004400063000利润预测450060008000上表所述为各主营产品销售额及总和预计，2009年腾龙公司销售毛利率为37.22%，净利率为18%，随着市场的发展，公司主营产品利润率会有小幅下降。7.2融资和上市计划7.2.1融资计划公司老股东拟出让公司15%股权，股权转让时对应的目标公司价值范围是，按照2009年度经审计后净利润（此净利润应包括目标公司及2010年已将所有业务并入目标公司的常州腾龙汽车空调管路有限公司的净利润）所对应的市盈率12倍确定转让价格。以具有相关资格的审计机构出具的审计数据为准7.2.2 上市（IPO）计划公司有意向在完成此次私募后，即开始IPO的相关工作。大体时间安排为：2010年6月-8月，开始私募和IPO相关问题论证；券商、律师事务所、会计师事务所进场；2010年9月-12月底前，完成私募重组，整合好拟上市公司平台；进入辅导期；2011年1月-12月年，完成上市前准备工作；上报发行材料；等待证监会审批；2012年上半年，首发申请材料获得通过，成功实现IPO。7.2.3投资方收回投资方式按照公司目前的发展态势和持续经营的原则，私募融资后拟设立的股份公司，未来前景看好。投资者未来可选择的退出途径主要有：境内发行上市、境内买壳上市、公司整体出售、股份转让和公司股份回购等。（1）境内发行上市公司实现境内发行上市具有重要的意义：首先，可以为本公司募集资金，为公司的更快、更好发展做好准备；其次，通过上市，可以提升公司的资产价值。上市后，公司股权价值由市场决定，由于流动性溢价的因素，股权的市场价值通常高于上市前公司价值，因此上市会带来股权价值的提升；再次，通过上市可以提高公司的知名度和产品美誉度，树立公司良好的形象，有利于公司的长期健康发展。根据最新的首次公开发行股票并上市管理办法，中国境内企业在主板（或中小企业板）上市的基本条件如下表所示：考核指标首次上市发行前股本总额3000万元净利润(最近3年累计数)3000万元最近三年累计现金流量净额或最近3个会计年度营业收入累计5000万元3亿元最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%最低运营历史3年公司治理要求有本次融资后拟设立的股份公司，公司盈利预测报告显示，未来3年公司净利润累计数也将超过3000万元，预计最快在2011-2012年的合适时机，公司通过发行一部分股份，完全符合中国境内股份有限公司申请股票上市的条件。届时公司可在深圳证券交易所中小企业板、创业板上市或上海证券交易所、深圳证券交易所主板上市。公司成功上市后，投资者可在二级市场上出售手中所持有的本公司股票套现，收回投资并取得资本利得；也可继续持有本公司的股票，以利润分红的形式取得回报。（2）境内买壳上市借壳上市：又称买壳上市，是指收购公司通过一定的途径获得对上市公司的控股权，再通过资产置换或反向收购等方式，使收购公司资产注入到上市公司，从而达到非上市公司间接上市的目的。买壳上市不受上市节奏的限制，可以使企业曲线上市，为投资者的蜕资提供了一条较为可行的途径。买壳上市的特点： (1)手续简单，上市条件灵活：与直接上市相比，买壳方式显然没有那么多复杂的上市审批程序； (2)时间短，成本低：买壳上市一步到位，节省许多时间和费用；(3)避免复杂的财务、法律障碍：买壳方式在对上市中的审计与法律审核方面的要求要轻松得多； (4)先上市，后融资：欲上市公司通过与一个已上市公司合并后，首先取得上市地位，在投资银行专家的指导下，根据公司业绩的好坏，股价的高低，通过增发新股等方式进行融资。采取买壳上市这种方式，在操作中可采取以下模式：一是在二级市场上通过集合竞价方式控股壳公司；二是在场外市场通过资产重组等方式获得对壳公司的控制权。上海、深圳两地市场上，存在大量的如ST股等问题企业，迫切需要进行资产重组、置换和收购等，这些壳资源都是本公司实现上市的潜在捷径，是投资者理想的退出方式之一。上市后，投资者可通过在二级市场上的操作收回投资，取得回报。（3）公司整体出售由于IPO的种种限制条件，可通过另外一种方式蜕资出售企业。出售主要指企业由其他公司收购兼并。出售企业在收益上远远不如IPO惊人，由于交易对象相对IPO较少，所以比IPO要简洁便利，费用也低很多。对投资者来说，出售可以实现即时的确定收益，资金可以100%退出。而且，由于市场份额或市场进入的便利，买主可能会支付额外的金额。尤其对于受IPO规模限制的小型企业，出售是成功蜕资仅有的方法。不过，公司收购使原有企业丧失独立性，一般为企业管理层所反对，投资者在蜕资过程中可能会由于信息不对称而遭受损失，蜕资过程也可能受到影响。而且，特定行业在一定地区中可以寻找到的合适买主毕竟不多，需很大努力。另外，出售蜕资时，买家往往要求原企业在合约中附带一些保证条款，在某种程度上保证企业售后的业绩，这也为风险投资者带来更大风险。综合种种现实因素，公司对发展前景看好，除非发生重大经营困难导致公司无以为继，公司将不予考虑出售的途径。（4）股权转让投资者可以在适当的时机选择将所持有的股权转让给第三人，从而实现退出。（5）股份回购除不可抗力因素外，公司如果放弃股票上市工作，公司承诺投资者有权要求公司回购其所持有的股权，价格为投资者初次股权转让款加每年10%的利息。第八部分 风险与对策分析8.1风险分析（1）行业风险中国汽车经过近二十几年的发展，由于起点低，市场容量庞大，因此总体是逐年向上发展的， 2009年首次突破了年