就国美变动看家族企业与委托代理论文

西南财经大学天府学院2012 届本科毕业论文（设计）论文题目： 就国美变动看家族企业与委托代理 学生姓名： 肖惠茹 所在学院： 西南财经大学天府学院 专 业： 财务管理 学 号： 指导教师： 柳玉寿 2012 年 4 月西南财经大学天府学院西南财经大学天府学院 就国美变动看家族企业与委托代理本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文（设计）成果归西南财经大学所有。特此声明。毕业论文（设计）作者签名：作者专业：财务管理作者学号：_2012_年_ 4 _月_12_日西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表论文（设计）名称就国美变动看家族企业与委托代理论文（设计）来源自选论文（设计）类型应用研究导师柳玉寿学生姓名肖惠茹学号专业财务管理一、设计目的：国美电器作为家族企业的典型代表，它的一举一动都受到人们的关注。国美的内部混乱，给其他的家族企业一个很好的例子，让很多的家族企业在是否接受委托代理的道路上停滞不前或者犹豫徘徊。作为一个旁观者，我想要从最客观的角度来分析一下家族企业是否应该接受委托代理。二、思路：首先从我国的家族企业由于家族的控制而在发展中带来的问题，其次就是家族企业接受委托代理所带来的益处与问题，再次国美电器在陈晓接任后国美的发展，第四陈晓与黄光裕之间的利益关系和分歧，第五国美大战给国美带来的影响，最后做出总结以及自己的看法。三、预期成果：希望通过收集资料，能够写出比较客观公正的看法。也希望经过这次论文的写作能够加强与巩固我的专业知识。四、任务完成的阶段、内容及时间安排：2011年11月11日： 文献阅读开始2011年11月16日前：完成开题报告（毕业设计的需求分析）2011年12月10日： 完成文献综述（毕业设计的可行性报告）2011年12月18日前：完成毕业设计的系统设计，进行程序编码2012年1月16日前： 完成论文的粗纲（设计的框架）2012年3月16日前： 完成论文终稿（设计成果），并且打印成册，上交论文准备答辩。2012年3月25日5月30日：进行毕业论文（设计）答辩五、资料收集计划：首先，是通过网络、电视等各种传播媒介查阅与家族企业特别是国美的相关资料；其次，通过学校图书馆查阅相关的专业书籍；第三，问一下周围的老师以及同学对这件事的看法和意见。 六、完成论文（设计）所具备的条件和优势：通过近几年的学习，我已经掌握了基本的专业知识，为此次的论文写作打下了扎实的基础，并且有指导老师的帮助，我相信我能够很好的完成。但也存在一些困难，学校的网络不好，想要查找资料有一点困难，还有就是学校图书馆才刚开始运行，有很多地方还不是很完善，相关的书籍比较少。指导教师签名： 日期：2011年 11 月 16 日论文（设计）类型：A理论研究；B应用研究；C软件设计等；摘要在我国的企业中，家族企业拥有不可或缺的地位，它们的经营与兴衰对我国经济的发展有着举足轻重的影响。然而随着时间的推移，家族企业的许多弊端开始显露，例如：人力资源管理观念薄弱、人才流失严重；家族企业的交班问题；平均寿命不长等。这一系列问题引起人们的广泛关注，特别是国美变更事件之后。同一时间，委托代理也成为了人们心中的热名词，就家族企业应不应该引进委托代理进行了激烈的讨论。本文就国美聘请职业经理人前后几年的发展情况以及所遇到的问题来探讨家族企业与委托代理的关系，且侧重于委托人和代理人之间的利益冲突及引进委托代理给企业带来的益处。关键字：国美 家族企业 委托代理Abstract The firm has a irreplaceable role in China. Their development has a significant influence of our country economy. As time goes on, the family business of many malpractices began to show. For example: human resource management concept is weak; many excellent talents for the company offered to resign; family enterprises are facing the problem of no inheritance; the average life is not long, and so on. The series of problems caused the peoples extensive concern, especially scramble for stock equity with GOME. At the same time, the entrustment of an agent has become the focus .Family enterprise should introduce agency had a heated discussion. This article discussed the development of GOME with employing professional managers in recent years, and compare with the development of before. Explore family enterprise and principal-agent relationship. Focus on the conflicts of interest between agent and consignor, and introduce the benefit to the enterprise.Keyword: GOME Family Firm Entrustment of An Agent 目录前言1一、家族企业与委托代理的介绍11、隐藏行动的道德风险模型22、隐藏信息的道德风险模型23、逆向选择模型24、信号传递模型35、信息甄别模型3二、国美的基本介绍3（一）、国美简介3（二）、国美发展史3（三）、国美重要人物41、黄光裕42、陈晓4三、国美在发展中遇到的问题5（一）、国美领导人存在的问题51、独断专横、唯我独尊52、对下属的不信任53、自身的犯罪行为6（二）、管理中存在的问题61、家族式的管理模式62、人力资源管理方面存在的问题73、难以改造的企业文化84、公司的股权结构9（三）、外部问题9四、实施过程中应考虑的问题10（一）、道德风险问题10（二）、机制设计问题11（三）、激励的问题13五、委托代理的益处14六、委托前后的对比15七、委托代理带来的问题19八、总结20文献综述22参考文献29致谢31前言目前中国众多私营企业中，大都采用了家族控制的形式，无论存在于家族控制的哪一个阶段，在管理上都普遍存在家族制管理，随着该种企业的日益壮大，他们已成为国民经济的重要组成部分。同时，家族企业也存在着家族集权控制、一股独大、排斥外来职业经理人等诸多方面的弊端。怎样才能让家族企业健康长远的发展下去，以成为学术界的热点之一。其中委托代理受到很多专家及业内人士的一致好评和看好。一、家族企业与委托代理的介绍家族企业 摘自浅谈泉州家族企业发展主要问题及对策是指资本或股本主要控制在一个家族手中，使其足以控制企业所有权比重且家族成员出任企业主要领导职务的企业。也就是说，家族企业以经营权为核心，以家族利益最大化为目标。委托代理理论（Principal-agent Theory）是上世纪30年代美国经济学家伯利和米恩斯为解决企业所有者兼具经营者的弊端而提出的理论，其倡导所有权和经营权分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权让渡，这一理论以成为许多公司治理的逻辑起点。委托代理关系 摘自企业委托代理问题与利益冲突是一种契约关系，在该契约下，委托人授权代理人为实现委托人的效用目标最大化而从事某些活动，其中包括授予代理人某些决策权，利用报酬激励吸引代理人，并对代理人进行约束监督等。委托代理理论根据委托人和代理人之间信息的非对称性可以划分为以下几种类型：1、隐藏行动的道德风险模型签约时信息是对称的；签约后，代理人选择行动，“自然”选择“状态”；代理人的行动和自然状态一起决定某些可观测的结果；委托人只能观测到结果，而不能直接观测到代理人的行动本身和自然状态本身。委托人的问题是设计一个激励合同以诱使代理人从自身利益出发选择对委托人最有利的行动。2、隐藏信息的道德风险模型签约时信息是对称的；签约后，“自然”选择“状态”（可能是代理人的类型）；代理人观测到自然的选择，然后选择行动；委托人观测到代理人的行动，但不能观测到自然的选择。委托人的问题是设计一个激励合同以诱使代理人在给定自然状态下选择对委托人最有利的行动（如真实地报告自然状态）。3、逆向选择模型自然选择代理人的类型；代理人知道自己的类型，委托人不知道；委托人和代理人签订合同。4、信号传递模型自然选择代理人的类型；代理人知道自己的类型，委托人不知道；为了显示自己的类型，代理人选择某种信号；委托人在观测到信号之后与代理人签订合同。5、信息甄别模型自然选择代理人的类型；代理人知道自己的类型，委托人不知道（因而信息是不完全的）；委托人提供多个合同供代理人选择，代理人根据自己的类型选择一个最适合自己的合同，并根据合同选择行动。二、国美的基本介绍（一）、国美简介国美电器于1987年1月成立，它的前身是一家服装公司，后来改卖进口电器。被国美董事长黄光裕发现，并靠他的商业天赋发展成了今天的中国大陆最大的家电零售连锁企业，也成为了中国家族企业的典型代表。它的发展与成就都受到大家的广泛关注。（二）、国美发展史1、1993年将北京的“亚华”“恒基”“国豪”等几家门店统一为“国美”，拥有了自己的品牌；2、1999年走出北京，开始全国性的跨地域经营；3、2003年在香港开业，迈出中国家电连锁零售企业国际化第一步；4、2004年在香港成功上市，并初步完成在中国大陆地区的第一级市场的网络建设；5、2010年完成了新的未来五年战略规划并开始了全方位的实施与推进；6、2011年开始扩张提速，计划新开400家左右门店。（三）、国美重要人物1、黄光裕黄光裕，创业22年，创立了鹏润集团和国美电器，铺就零售网络。于1987年创办的国美电器；2004年销售额238亿元，在中国所有连锁企业中排名第二；2005年1月成立国美置业，专事房地产业的投资；2008年11月以操纵股价罪被调查；2009年1月辞去国美电器董事职务,他作为国美主席的身份同时自动终止。2、陈晓1985年开始从事家用电器销售，1992年担任某国营家电公司常务副总经理。1996年带领47位员工，集资近百万，创建上海永乐家电，任董事长。2006年国美电器在香港宣布要并购永乐家电，担任国美电器总裁。2009年出任国美电器董事局主席，同时兼任总裁。三、国美在发展中遇到的问题（一）、国美领导人存在的问题1、独断专横、唯我独尊黄光裕是一个极其强势的领导人，在他的领导下，企业内部几乎没有民主可言，他独断专行，企业中的任何人都不得反对他。作为企业领导人，黄光裕头脑清醒，善于捕捉市场机会，为公司带来了可观的利润以及飞速的发展。不可否认，黄光裕是一个能干而且敢干的人，他对国美付出了他一生的精力，可以为了工作接连开今天的会议，他比任何人都要努力。但并不代表他的所有决定都就是正确的，任何一个人都会有犯错的可能性，在做任何决定时，都听不进别人的建议，这并不是一个号的领导人该有的风范。一个优秀的企业领导人他应该具有宽阔的胸襟，能够集思广益，对于员工提出的建议给予重视，在经过评估后，再决定是否采纳实行。然而作为职业经理人，在对于企业的管理以及企业文化等方面受到过专业的培训，在如何管理公司上比起草根出生，不具有先进的管理理念的企业创始人，具有一定的优势。2、对下属的不信任黄光裕不相信任何一个人，他不能容忍经理们建立起自己的地方势力，导致国美变动非常频繁。就连他自己的亲信张志铭，在面对他时都是卑躬屈膝的，不敢随便对他提出意见或自己的想法。黄光裕的亲信尚且如此，就不用说公司的其他职员。最终演变成，在每次总裁会后，在没有最终领会黄光裕的意思之前，五大运营总监不会再次询问黄光裕，而是私下猜测黄光裕的想法。如此一来，在做任何事之前都要浪费很多的时间在领会黄光裕的意思上，也因此产生了一个很大的弊端：高层们关注“政治”多过关注“业绩”。在国美几乎没半年就要有一次机构调整，黄光裕可以随时任免任何一个人的职位。长此以往，使得人们人心惶惶，内部人员为了自保，很多时候就会出现“牺牲别人，保全自己的现象”，集团内部不在团结，工作激情也会相应的减少。一个好的领导人，应该做到“用人不疑疑人不用”。只有做到对下属有着信任的态度，员工才会尽心尽力的为公司付出，大家也会更团结，才会给公司带来更好更有效的发展。3、自身的犯罪行为2008年黄光裕因操纵股价罪被调查，这对于国美的信誉以及未来的发展也有着很大的影响。这不仅使得外界对于国美的发展抱有迟疑态度，就是公司内部也会对公司本身产生怀疑。（二）、管理中存在的问题1、家族式的管理模式国美的管理模式是一个十足的家族企业管理模式，黄光裕的家属们多在公司担任高层管理工作。黄光裕是国美的董事长，他的妻子杜鹃则管理着香港国美，他的妹妹黄秀虹为华东区总经理，二妹夫张志铭是各企业机构的负责人，他的母亲管理着国美投资公司，他的父亲偶尔也会到公司做事。尽管黄光裕对外拒绝承认国美是他的家族企业，但是，从股权上看，国美的财富百分之九十七以上是控制在他的手中。在国美的整个管理层中，除了黄光裕以及他的家人外，没有一个管理层拥有国美的股份。也因此使得国美的管理结构落后甚至存在着问题，在做任何决定和管理的时候就是那么几个或者说就是黄光裕一个人，其他的管理层没有管理经历，甚至对整个商业运作都不是很了解。久而久之就会出现这样一种现象：不懂市场的在做市场，不懂管理的在搞管理。大部分的高层管理人员和黄光裕有着血缘关系，但他们之中有些人根本就没有那个能力去做好他们分内的工作，因此造成管而不严，督导不利，形成决策失误，给公司带来巨大的损失，也不利于公司长久的发展。对于公司内部有能力却不能得到更好发挥的员工来说是不公平的，长此以往，就会让公司损失很多的优秀人才。2、人力资源管理方面存在的问题（1）、人力资源管理观念落后且具有随意性国美受传统人事管理的影响，不能摆脱传统观念的束缚，管理方式依然停留在琐碎的事务上，缺乏长远的开发和培训意识，不能形成有效的人力资源管理系统。特别是在员工任用上任人为亲，采取家族式的经验管理和伦理管理。（2）、人力资源激励不足国美的员工无权分配企业的剩余价值，他们只有工资，这样就不能充分调动企业员工的积极性。即使有的管理人员比较得企业主的器重，也就是多得些奖金，缺乏精神激励。（3）、人力资源开发不足国美存在着重血缘轻外人的培训模式，致使培训的重点放在了自己人身上，而其他员工没有得到很好的培训，并且很难融入企业的运作体系中去。而靠着裙带关系进入企业的，往往表现的都是力不从心的，也使得其他员工对企业存在着诸多的不满，进而形成了帮派斗争，严重的会使得企业整体成为一盘散沙。大家的工作积极性也不会高。大多数企业存在着不相信外人的局面，使得很多有才能的人得不到很好的发挥。3、难以改造的企业文化国美的企业文化是重“勇猛”而轻“谋略”，重“人治”而轻“法治”，重“控制”而轻“指导”，重“惩罚”而轻“奖励”，重“服从”而轻“沟通”。在国美发展初期，国美频繁的“攻城掠地”扩张公司的版图，与此同时也形成了现有文化中的“杀斗之气”，这种文化对于创业企业是有益的，但是对于做到一定规模的国美来说，他的发展需要一种人性化的管理，更先进的管理。4、公司的股权结构2004年国美电器成功上市，然而从结构上可以看出，黄光裕是一个控制欲很强的人。当时，黄光裕愿意让出25.1%的股权出来是因为法律规定上市公司必须有25%的股权开放给大众，而这25%中还包含黄光裕亲属所拥有的股权。图 1：2004年国美股权结构（三）、外部问题从现在的规模看，国美是国内家电连锁行业的龙头老大，这事毫无疑问的。但是，在家电连锁行业也有许多的优秀的公司，例如苏宁、永乐、五星等，这些公司与国美的差距并不大，甚至有超越他的可能性，无形之中给国美以后的发展带来很大的障碍。这些公司在某些方面的发展是国美望尘莫及的。国美的一些营销手段，现在已经被很多的中小公司争相模仿，导致他的旧的核心竞争力逐步消失，而他又没有新的营销手段的提出，形不成新的竞争力。大大降低了国美的竞争能力，使得国美稳坐龙头老大的情形越来越不乐观。四、实施过程中应考虑的问题当国美存在以上问题后，想要继续很好的发展下去，聘请职业经理人就是一个很好的方法。但是，在聘请职业经理人的时候，应该要考虑道德风险、机制设计、以及激励方式等问题。下面我们就国美在这几方面的处理方法进行讨论。（一）、道德风险问题在交易双方签约后，当委托人的利益还要取决于代理人的行动时，委托人的利益实现就有可能面临着“道德风险”，委托人不能肯定代理人是否愿意或有积极性去实现委托人的利益。在经济学中，道德风险主要涉及到无法在契约中明确规定的代理人的行动选择。对于这些行动的选择代理人相对于委托人具有私人信息，委托人无法观测到这些行动。代理人对这些行动的选择将影响到委托人的利益。 正如对事前人们隐藏信息的行为的担心可能会导致市场的冷清甚至不存在一样，对事后人们隐藏行动的道德风险的担心也会影响人们的交易活动。如果这类问题的存在是严重的，也会严重破坏经济社会的运行。国美在这一方面，它遇到的道德风险是比较大的。虽然黄光裕对人性保持很大的怀疑程度，但至少在选择的时候，他表现出了对陈晓较大的信任，在那么多的人中选择了陈晓，并对外发布没有人比陈晓更适合胜任这个职位。然而，陈晓却违背了他作为职业经理人应有的职业道德，他利用职位之便，谋取私人利益，并导致了国美的股权之争。（二）、机制设计问题为了解决道德风险对当事人可能造成的利益损失，当事人在签订契约时就会考虑到如何减少道德风险对双方经济利益的损害。由于道德风险发生在契约签订之后，因此，契约中就会包含鼓励或激励代理人主动采取积极行动的条款和内容。如何设计这些条款和内容属于机制设计的问题。因此，机制设计的目的是为了有效的解决道德风险的问题。下面我们简单地描述一下道德风险与机制设计的关系：假设现在有一个委托人，招聘一位代理人。这个时候委托人面临的问题是如何同代理人签订合同，在合同中如何有效地保证代理人努力工作。对于委托人而言，他知道企业的收益R取决于代理人的工作努力e以及一些随机因素f，因此R=R(e,f)。委托人现在要考虑如何决定代理人的工资（代理人的全部收入，包括奖金）。委托人无法去了解代理人的工作是否真的尽心尽力了，委托人只能观测到企业的收益R并且也只能根据收益来决定代理人的工资水平W。因此，经理的工资W取决于收益，W=W(R)这个时候委托人的目标是使扣除代理人工资后的净利润达到最大化，也就是使得：EV=E(R(e,f)-W(R)=E(R(e,f)-W(R(e,f)达到最大化，这是委托人的目标函数。委托人要想办法使代理人选择一个努力水平e使得EV最大。但是对于代理人而言，他有他自己的考虑。他的目标是使他自己的效用最大化。他的目标是使得：EU=EU(W,e)=EU(W(R(e,f),e)达到最大化，这里W是工资收入，代理人的效用随工资收入的增加而增加，随工作辛劳的增加而减少。代理人的想法是选择一个工作努力水平e，使得他自己的期望效用EU达到最大化。进一步，代理人现在的职位带给他的效用为U ，因此，委托人给他的好处至少不能低于他现在的效用U 。委托人提出的方案必须满足这一条件，也就是满足约束条件： max EU(W(R(e,f),e)U 委托人要充分考虑到代理人愿意工作的约束和工作目标。委托人的工作是设计一份合同。这份合同可以诱使代理人选择工作努力水平e*,这个e*一方面可以使他自己的利益达到最大化，也就是： EU(W(R(e*,f),e*)=max EU(W(R(e,f),e)另一方面，这个工作努力水平e*也可以使得委托人的利润EV达到最大化，也就是： E(R(e*,f)-W(R(e*,f)=max E(R(e,f)-W(R(e,f)因此，股东的机制设计任务就是设计这样一份工资合同，它既可以让经理满意，因为这份合同可以使他的效用最大化，而经理为了自己利益最大化的努力水平e*,又恰好使得股东的利益达到最大。这个时候虽然股东不可观测经理的工作是否尽心尽力，但是他可以通过把收益同经理工资联系起来的方式，诱使经理采取对股东最有利的行动。通过这些描述我们可以看到，激励的问题是在合同中并不事先规定代理人的全部收入是多少，而是视事后委托人可观测到的一些信息决定代理人的收入。这些信息（如企业收益）将同委托人不可观测的代理人的行动有关系。合同目的是诱导出对双方利益都有好处的代理人的行动选择（三）、激励的问题 如何激励他人采取有利于自己的行动，这是经济社会要解决的问题。笼统地说，价格的承诺本身就是一种激励，价格制度的本意也是激励他人从事或不从事某些行为。但是，当存在着非对称信息时，这种方法是不充分的。人们还要有其他的方式。激励的具体形式是什么，在不同的情况下，哪一种方式比较合理，这就是十分复杂的问题了。只要看看经济社会中各式各样的契约就会了解到这个问题的复杂性。对于性质相类似的企业，它们也可能会依靠不同的方式解决问题。例如，人们可以通过契约合同较为正式的解决相互激励的问题，合同可以较为详细地规定在各种可能的情况下，双方的利益安排是什么。 另外，人们也可以通过“信誉”的方式解决问题。任何一个人都不可能不同社会保持相对稳定的、长期的关系。这时“信誉”是他们获利的重要资本。如果能建立良好的声誉或信誉，无疑会给他们带来经济利益，因为其他人更愿意同他们进行交易。国美在这一方面，采用的方式主要是通过信誉来解决的。但是通过信誉解决道德风险问题，产生了对职业道德的需要。经济社会对不同的职业形成了职业道德的要求和评价标准。那些不能按照这种标准工作的人，有可能失去职业资格，这种威胁使得社会成员自觉约束不道德行为。社会职业道德观念的形成，以及对不道德行为的惩罚都是解决道德风险的重要手段。陈晓最终做出辞职也是对他自己违背职业道德的行为负责。五、委托代理的益处陈晓一度将与国美、苏宁一起三方天下作为自己的终极目标，因此对国美与苏宁进行过持续深入的透彻研究。进入国美后，他的意见与改革必然会给国美带来新的视角，给国美带来新的生力军。同时，他对苏宁的了解，也可以帮国美很好的了解自己最大的竞争对手，因此而做出相应的决策。陈晓上任以后，对国美做出了一系列的改革，为国美注入了新鲜的血液。第一，对消费者的需求的改变做出了总结，产品由过去的功能型转变为让消费者享受体验的形态。第二，在2007年制定了国美集团的经营战略以及对未来五年发展的规划，在保持公司可持续的战略优势的基础上，同时进行外延式扩张和内涵式发展，从内部效应、管理水平上，都全方位的展开改进工作。第三，公司的目标不止放在规模上，还要放在顾客满意度、经营质量、物流体系配套能力、区域市场份额、盈利能力、管理工具先进性等多方面。第四，进行了一次家电连锁业有史以来最大规模的市场调查，将北京、上海等15个城市都列入了调查范围，调查的主要内容是围绕“消费状态、消费市场、消费心理、对竞争对手品牌的认知、对各项服务指标的认知”。针对这次调查结果，将国美的工作重心有原来的开店改为门店服务，进行国美所有制度与流程的改造调整。六、委托前后的对比在陈晓上任以后，给国美带来了很多的变化，下面就是就对国美近几年的报表的分析：从表中可以看出国美近几年整体的发展情况，在成长能力方面比较不稳定，起伏比较大。在市场表现方面，2008年到2010年，因为黄光裕与陈晓之间的明争暗斗而使得股票价值一度被高估。运营能力保持在相对稳定的水平上，这是一个相对比较好的情况。表1：国美重要财务指标国美2005年到2010年财务指标分析 依据财务报表整理得出的数据201020092008200720062005偿债能力流动比率（%）1.21.131.221.361.041.12速动比率（%）0.790.810.861.050.710.76资产负债率（%）59.36768.3465.1775.2380.02盈利能力净资产收益率（%）13.3111.9411.5114.9426.5147.94销售净利率（%）3.853.342.392.753.814.33每股收益（元/股）0.150.120.080.080.080.29成长能力净利润增长率（%）58.83-12.367.8297.2373.2933.86总资产增长率（%）1.2526.4-7.8440.89126.0583.19市场表现市盈率15.062231.355.43.72.28运营能力资产周转率（%）1.411.191.671.421.171.92图 2：国美偿债能力分析图从上图可以看出，国美的偿债能力比较稳定，并且从2007年开始，给以前相比较，有了明显的提高，而速动比率一般在1/1的情况下比较好，而其也是从2007年开始，比较接近1。综合起来，从2007年开始，陈晓逐渐拥有公司的掌管权，由此可以看出，陈晓对国美的发展也起到了很大的作用。图 3：国美盈利能力分析图净资产收益率是表明公司股东权益所获报酬的水平 出自上市公司财务报表分析，第138页。，而国美近几年的净资产收益率明显下降，也就是说股东的利益在下降，这一现象势必会引起股东们的不满。下表就是国美电器从上市以来公司的股权结构，从表中可以看出从一开始，黄光裕家族就在国美占有绝对优势，管理层在2004至2008年，国美的管理层都不曾拥有国美的股权。一直到，2009年，黄光裕正式入狱后，陈晓等人才拥有公司股权，在国美才有自己的一席之地，也有了发言权。表2：国美股权结构变化2004-2010年国美股权结构变化表 根据国美年报整理得出拥有着所占比例（%）2004年黄光裕74.9其他25.12005年黄光裕65.55资本集团公司5.02其他29.432006年黄光裕68.26JPMorgan Chase &Co8.27Warburg Pincas Partners LLC 9.22Morgan Stanley 10.09其他4.162007年黄光裕48.06JPMorgan Chase &Co13.45Morgan Stanley 6.53其他31.962008年黄光裕35.55JPMorgan Chase &Co15.95Morgan Stanley 9.92其他20.2T.Rowe Price AssociatesInc6.01Retail Managentment Company Limited12.552009年黄光裕家族33.98贝恩资本10.81摩根大通9.75摩根士丹利7.38陈晓1.47其他36.612010年黄光裕家族32.47贝恩资本9.98摩根大通6大摩6.31陈晓1.47永乐高管5富达4.37其他34.4七、委托代理带来的问题当然陈晓的上任并不是就没给国美带来问题，最明显的就是公司股权的变动以及最终导致国美上演的争夺战。2009年黄光裕入狱，陈晓正式当家作主，6月陈晓成功引入贝恩资本，挽回了国美，却也遭到了黄光裕的不满，为以后两人的决裂埋下了伏笔。图 4：2009年国美股权结构图2010年国美上演了一场大战，受到了大家的广泛关注，引起了人们的激烈讨论。同时，国美的股权之争也给家族企业上了一堂课，让他们也不敢轻易的就将自己的公司交予别人，也怕总有一天公司会江山易主。图 5：2010年国美股权结构图八、总结从国美电器的案例中我们可以看出，在管理一个企业的时候，应该与时俱进，同时借鉴其他企业的管理方法与自己企业的情况相结合，创造出属于自己企业的管理方案。不能一味的坚持自己落后的管理作风，适当的时机也应该听取别人的意见，并做出适当的改进。聘请职业经理人是一个很好方法。但是在聘请的时候也应当注意以下几点：第一、聘请正确的职业经理人。陈晓是一个非常成功的企业家，但他却是一个不合格的职业经理人。所以当企业在的聘请职业经理人时，应当要考虑此人是否适合自己企业，他的行事作风会给企业带来怎样的变革。企业主应对企业未来的发展做好一定的评估。第二、聘请具有职业道德的职业经理人。这个是每个人自身的素质修养所造成的，也可以从他以前的行为中表现出来。我国应当在职业经理人的培养过程中，注重职业经理人的职业道德培养，加强职业道德的宣传。第三、委托人与受托人之间应相互信任。只有大家相互信任，才能将整个企业团结在一起，不存在猜忌。因此，可以大大的提高工作效率，也能使企业做出更好的决策。文献综述摘要：在我国的企业中，家族企业拥有不可或缺的地位，它们的经营与兴衰对我国经济的发展有着举足轻重的影响。然而随着时间的推移，家族企业的许多弊端开始显露，例如：人力资源管理观念薄弱、人才流失严重；家族企业的交班问题；平均寿命不长等。这一系列问题引起人们的广泛关注，特别是国美变更事件之后。同一时间，委托代理也成为了人们心中的热名词，就家族企业应不应该引进委托代理进行了激烈的讨论。本文就国美聘请职业经理人前后几年的发展情况以及所遇到的问题来探讨家族企业与委托代理的关系，且侧重于委托人和代理人之间的利益冲突及引进委托代理给企业带来的益处。关键字：国美 家族企业 委托代理前言：目前中国众多私营企业中，大都采用了家族控制的形式，无论存在于家族控制的哪一个阶段，在管理上都普遍存在家族制管理，随着该种企业的日益壮大，他们已成为国民经济的重要组成部分。同时，家族企业也存在着家族集权控制、一股独大、排斥外来职业经理人等诸多方面的弊端。怎样才能让家族企业健康长远的发展下去，以成为学术界的热点之一。其中委托代理受到很多专家及业内人士的一致好评和看好。正文：一、家族企业与委托代理的介绍家族企业是指资本或股本主要控制在一个家族手中，使其足以控制企业所有权比重且家族成员出任企业主要领导职务的企业。也就是说，家族企业以经营权为核心，以家族利益最大化为目标。委托代理理论（Principal-agent Theory）是上世纪30年代美国经济学家伯利和米恩斯为解决企业所有者兼具经营者的弊端而提出的理论，其倡导所有权和经营权分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权让渡，这一理论以成为许多公司治理的逻辑起点。委托代理关系是一种契约关系，在该契约下，委托人授权代理人为实现委托人的效用目标最大化而从事某些活动，其中包括授予代理人某些决策权，利用报酬激励吸引代理人，并对代理人进行约束监督等。二、 家族企业中存在的问题（一）、我国家族企业在力资源管理方面存在的问题1、人力资源管理观念落后且具有随意性大多数家族企业受传统人事管理的影响，不能摆脱传统观念的束缚，管理方式依然停留在琐碎的事务上，缺乏长远的开发和培训意识，不能形成有效的人力资源管理系统。特别是在员工任用上任人为亲，采取家族式的经验管理和伦理管理。2、人力资源激励不足在大多数家族企业中，企业的利润是按资金投入的比例分配的，员工无权分配企业的剩余价值，他们只有工资，这样就不能充分调动企业员工的积极性。即使有的管理人员比较得企业主的器重，也就是多得些奖金，缺乏精神激励。 3、人力资源开发不足在家族企业中存在着重血缘轻外人的培训模式，致使培训的重点放在了自己人身上，而其他员工没有得到很好的培训，并且很难融入企业的运作体系中去。而靠着裙带关系进入企业的，往往表现的都是力不从心的，也使得其他员工对企业存在着诸多的不满，进而形成了帮派斗争，严重的会使得企业整体成为一盘散沙。大家的工作积极性也不会高。大多数企业存在着不相信外人的局面，使得很多有才能的人得不到很好的发挥。4、职位与能力的不匹配在家族企业中普遍存在着这样一种现象：不懂市场的在做市场，不懂管理的在搞管理，有着血缘关系的人占据了大部分的高层职位，但明显的他们中有许多的人就没有那个能力去做好相应职位上的工作，因此而造成管而不严，督导不利，形成决策失误。（二）、家族企业面临的交接班的问题于2011年12月12日发布的 源自成都晚报中国家族企业发展报告，报告指我国家族企业主正步入退休年龄，预计未来5至10年家族企业将迎来历史传到第三代家族成员手中的仅为10%15%。上规模最大的一次家族传承，而由于企业主和传承人之间交接班意愿存在矛盾，约3/4的家族企业在未来将面临较大的交接班问题。数据显示，我国家族企业主平均年龄为45.91岁，45岁及以上的企业主占总样本数的一半以上，其中50岁及以上的企业家占调查总数的1/3。而对于上世纪七、八十年代创业成功，目前正在寻找接班人的家族企业来说，仍然麻烦不少。报告显示，只有16%的企业主子女表示愿意接班，仅占意愿明确样本的三分之一，并估计，只有30%的家族企业能够顺利延续到第二代，能够将接力棒顺利三、接受委托代理所带来的益处与问题（一）、益处聘请职业经理人可以给企业带来很多的好处。首先可以避免滥用亲戚关系，浪费的企业的大量的人力、物力以及财力；其次，职业经理人作为外来人员，他的决定以及行为比较容易受到企业员工的认同和信服，避免的企业中许多不必要的恶性竞争；再次，职业经理人有绝对的能力去胜任相应的职位，他们有相应的专业知识和相关经验，对企业的发展有着巨大的影响。委托代理关系下的激励机制模型 源自我国家族企业委托代理关系下的激励机制探析：信息经济学将达成委托代理博弈中的纳什均衡的条件概括为参与约束和激励相容。具体地说，参与约束是指在具有“自然”干涉的情况下，代理人履行合同责任后所获收益不能低于某个预定收益额；激励相容是指代理人以行动效用最大化原则选择具体的操作行为。1、模型假设用a表示代理人某一特定的努力程度，b表示不受代理人和委托人控制的外生变量，a和b共同决定一个结果h,即h=(a，b)。其中只有h考研准确观察到。S是委托人付给代理人的报酬，其大小与利润的多少有关，s为h的函数s=s(h)，c是代理人努力程度带来的负效用即成本，为a的函数，c=c(a)。2、模型建立委托人和代理人的效用函数分别为若给定b的分布函数G(b)，对应每一个a，都存在一个h的分布函数，这样可以用F(h,a)表示h=(a,b)有G(b)导出的分布函数，其密度函数为f(h,a)。委托人要使其收益最大化，即则要保证代理人从接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同能得到的最大期望效用g，也就是参与条件：g同时，只有当代理人从选择a中得到的期望效用至少不小于其他任何选择A的效用，代理人才会选择a，也就是激励相容：参与约束条件说明代理人达到纳什均衡时，所获得收益不能低于某个预定收益额。激励相容约束条件说明代理人以行动效用最大化原则选择具体操作行为，代理人获得预期效用最大化的同时，也保证是委托人预期收益最大化。只有同时满足参与约束和激励相容两个条件，委托代理双方才能达到纳什均衡。此时双方都在既定的规则下达到帕累托最优，并消除了由私人信息带来的欺诈行为。（二）、问题1、职业经理人与家族企业业主追求的最终目标不一致Baumol的经理模型：经理的最终目标是销售收入最大化。它的理由主要有三点，第一点是经过实际证明，经理薪水与销售收入有关，而与整个企业的利润没有显著的相关性；第二点是销售收入增长快时，外部的银行、股东和内部的员工都容易协调；第三点是经理从长期考虑，保持一个稳定增长的利润水平比短期的最高利润水平有利。Marris的经理型企业模型：Marris认为经理的目标是增长率最大化，增长率包括产品增长率和资本增长率。其理论依据哟两点，第一，从实际看，经理的目标通常是增长率，而