我国农产品价格的风险管理研究

江西农业大学南昌商学院 单位 经济081 学号 江西农业大学南昌商学院本科学期末论文 （经济系经济学专业）我国农产品价格的风险管理研究 姓 名 罗金枝 专 业 经 济 学 指 导 老 师 杨 君 江西农业大学南昌商学院 二0一0年12月摘要 加入WTO后,我国农产品市场即将实现与国际农产品市场全面接轨,随着市场的日渐开放,我国农产品市场主体面临的市场不确定性逐渐加大。农产品价格风险管理是一个系统工程，金融工程建设是价格风险管理的现代手段。随着农产品期货投融资功能的日益增强，农产品期货市场将成为今后几年我国农村金融工程建设的战略重点。由于人口膨胀、物质需求激增,人们使用大量的科学技术来提高工、农业产品的产量,以满足人们日益增长的物质需求。而农业作为国民经济的基础性产业,其产品是人类最基本的生活必需品,又是工业的主要原材料、商业的主要商品之一,所以在整个经济发展中起着独一无二的作用。而农产品价格事关农业自身的发展以及整体物价水平的稳定,其作为基础性价格,它的变动必将引起整个物价水平的波动。本文主要应用期货市场的相关知识,运用其发现价格、规避风险的功能来稳定目前剧烈波动的农产品价格给广大农民带来的收入风险。提出了可行性建议及对策,为稳定农民收入提供了一种相对切实可行的办法。【关键词】: 价格风险管理 农产品价格 农产品期货 农村金融工程我国农产品价格的风险管理研究一 我国农产品价格波动状况大蒜、绿豆的第二波涨价尚未平息，水稻、玉米、小麦等大宗农产品价格近期也出现走高之势。从国际大宗农产品期货价格，到国内商品期货市场，农产品期货价格一片“涨”声。显然，在房地产市场调控初见成效、地方融资平台清理尚未完结之时，农产品价格的持续走高，给复杂的经济形势再添变数。国家统计局相关人士指出，夏粮产量虽然有所减产，但仍然是历史上的第三个好收成，2462亿斤，比去年仅仅少了8亿斤，仍然是一个不错的丰收年。6月份我国CPI同比上涨2.9%，连续3个月维持在3%左右，但上涨趋势已出现缓和的迹象，这也难怪市场预测CPI可能在7月份见顶后逐步回落，但近期农产品市场价格的快速变化却给市场增添了很多变数。此前人民银行公布的报告指出，下半年物价上行压力有所减缓，未来价格翘尾因素减小，可以从下表看出2010上半年农产品价格指数的变化 全国主要农产品生产价格指数(2010年上半年) (上年同期=100) 一季度 二季度 上半年生产价格总指数106.74108.95108.37一 种植业产品 113.74114.89115.23 粮食 111.50114.12112.70 谷物112.16 113.44112.67二 林业产品 108.25122.11116.36木材 100.18107.41101.22竹材105.34108.87108.87三 畜牧业97.3799.5998.63猪(毛重) 90.7793.9791.90家禽(毛重)104.82103.74104.46四 渔业产品106.88108.36107.39海水水产品109.33114.65111.16 二 我国农产品价格波动原因、影响2.1 农产品价格波动因素 1978-2006年间，我国的农产品价格波动相对平稳，仅在1979、1988、1994和2004年出现过剧烈波动，物价指数分别比去年上涨22.1%、23%、39.9%和13.1%。在这些波动剧烈的年份中，农产品价格共同受到以下因素的影响： 1市场供求变化的影响。根据经济学原理，市场供求决定价格，因此，价格的波动根源在于供求的矛盾。而供求矛盾又是由于农产品价格调节的滞后性引起的。在以现货交易为主的农产品市场上，由于农业生产周期长，农业生产者在决定生产什么、生产多少的时候所参照的经常是上一生产周期某种农产品的市场价格。这种价格信息的滞后性，使农民面临较大的价格风险。当某种农产品今年价格供不应求时，农民一窝蜂地去生产，结果第二年价格大幅下跌；当今年供过于求时，农民大量减少生产，第二年价格大幅上涨。例如，从1992年开始，我国对粮食等主要农产品不再实行统购统销政策，价格几乎全面放开，极大地促进了我国粮食生产的大发展。1994-1999年间，我国粮食连续5年大幅度增产，产量从1994年的44510.1万吨增加到1999年的50838.6万吨，并在1996年就突破5亿吨大关。由于市场上粮食供大于求，出现了“卖粮难”，粮食价格开始下跌。在1997-2002年间，我国粮食价格除了在2001年略有上涨外，其余五年粮价年年下跌，粮价长期处于低迷状态。2002年我国正式启动了退耕还林，导致2003年粮、棉、油、糖等大宗农产品减产。2003年我国粮食产量为43069.5万吨，比1999年减少了约7800万吨。由于农产品供过于求的矛盾趋于缓解，2003-2006年间，农产品价格连续4年出现上涨。2004年农产品价格涨幅最高，比去年上涨约13.1% 2.农产品价格制度与购销体制改革的影响。在计划经济时期，由于我国实行一整套封闭式的购销与价格管理体制，农产品价格比较稳定。1978年开始，我国进行了一系列的改革。以粮食为例，1979年3月，国务院根据党的十一届三中全会的建议，从同年夏粮上市起，粮食统购价格提高20%，超购加价幅度，由原来的按统购价加30%，提高到按新统购价加50%。根据以上安排，全国6种粮食(小麦、稻谷、玉米、高梁、大豆)统购价格平均由0.1064元/斤提高到0.1268元/斤，提价幅度达到20.86%。1985年后，由于其他农产品价格的放开，种粮比较利益偏低，影响了农民种粮的积极性，国家合同定购的任务难以完成。1986-1989年，国家对合同定购价格采取每年调一点的办法，分地区分品种逐步提高合同收购价格。提高幅度较大的是1989年，粮食平均提价18%。据统计，1989年与1985年相比，籼稻、小麦和玉米的合同定购价格分别提高43.4%、14.2%和21.8%(市价分别上涨1.56倍、1.44倍和1.2倍)(宋洪远等，2000)。1994年，国家定购的粮食全部实行“保量放价”，粮食收购价格随行就市。同年6月10日，四种粮食(小麦、稻谷、玉米、大豆)定购价格平均每50公斤提高到52元，定购粮综合收购价格提高40%。1994年粮食价格要比1993年上涨了46.6%。，3.通货膨胀的影响。1978年改革开放以来，我国国民经济的发展的一个显著特征是经济过热与经济调整交替循环，呈现出明显的阶段性波动特征，引发了两次较为严重的通货膨胀。一次是1987-1989年，由于经济过热、货币发行量失控所致的高通货膨胀；一次是1993-1995年，由于固定投资过猛、金融秩序极度混乱所导致的改革开放以来最严重的通货膨胀。通货膨胀导致工业部门提高农资产品价格，这样一来，引起了农业生产成本的上升和日用开支的增加。农民迫于经济压力，必然提高农产品价格以保证收益不受损害，最终导致农产品价格出现全面、大幅上涨。以粮食为例，1989和1994年，粮食价格比上一年上涨26.9%和46.6%。国家为了应对通货膨胀，实行通货紧缩政策，1989年和1995年后农产品价格出现下跌，1990年和1997年分别比上一年下跌了6.8%和9.8%。2.2 农产品价格波动产生的影响新一轮农产品价格波动首先由猪肉价格上涨，带动禽、蛋、水产以及粮食等食品价格全面上涨，带有明显的恢复性特征。不同品种农产品之间的价格波动存在典型的传导性和同步性，具有多米诺骨牌效应。农产品价格上涨对促进农民增收意义重大，必须切实让农民真正分享价格上涨的好处。新一轮农产品价格波动首先由猪肉价格上涨，带动禽、蛋、水产以及粮食等食品价格全面上涨，带有明显的恢复性特征。这既有国际价格上涨的传导作用，也有农产品生产成本上升的推动影响；既是农产品需求结构升级拉动的必然趋势，也是动物疫病等突发因素影响的结果。 年我国居民消费价格持续上涨，全年涨幅达。前期上涨的直接诱因是食品价格大幅上涨，而非食品等价格涨幅保持在较低水平，因此具有典型的结构性特征。其中，猪肉价格上涨对具有明显的推动作用。猪肉价格每上涨，就会推动上涨。如年月上涨，其中有个百分点由猪肉价格上涨推动，猪肉价格上涨对上涨的贡献达。若想将控制在以下，则猪肉价格涨幅不能超过猪肉涨价前年月价格的倍，月均涨幅不能超过。而实际上，年月猪肉价格比上年同期上涨，远远不及调控的上限水平。因此，现阶段猪肉等农产品价格上涨处于合理范围。 农产品价格上涨对促进农民增收意义重大，必须切实让农民真正分享价格上涨的好处。年上半年，农产品价格上涨使农村居民人均增收元，比不涨价增长，相当于中央财政补贴农民亿元。这意味着在我国经济发展的新阶段，在不断加大对农业农村支持力度的同时，也要善于发挥市场机制配置资源的基础性作用，通过价格杠杆来促进农民增收，调动农民生产积极性。 三 农产品面临的风险我国农业面临的自然风险、市场风险和社会风险都较大，而农业生产的分散性又决定了其抵御和规避风险的能力较弱。因此，农业风险管理在我国具有极为重要的意义。3.1 农产品价格是我国农业面临的重要风险农产品价格风险是指由于农产品价格波动超过了农民的预期，而对农民造成收入损失的一种不确定性。根据国家统计局公布的数据显示，在经历了物价总体水平较长时期低迷以后，近年来我国农产品价格出现了较大幅度的波动。2007年10月份居民消费价格总水平同比上涨6.5%， 11月份为6.9%，创下11年来新高。据专家分析，食品价格仍是推动CPI指数上扬的关键因素，而食品价格上涨的根源又在于粮食、食用植物油、猪肉等价格的攀升。农产品价格上升对于农业和农民来说是好事，但因其未来走势存在不确定性而导致了农产品的价格风险。一方面，农产品现货市场在价格形成机制方面存天生不足，使农业生产为“蛛网困境”所困扰1（卢建锋，2003）。在单一的现货市场条件下，农业生产者只能根据当前的现货市场价格安排生产。农作物生长周期一般较长，如果本期价格较高，则下一期的产出可能增加，在需求不变的情况下，价格必然下降，价格下降又会引起新一轮的产出减少和价格上涨，如此反复构成了经济学上“蛛网模型”所描述的情形。结果会导致农民预期收入降低，特别是受现货价格信号的误导，造成农业生产资源配置失当。另一方面，由于农作物的生长周期较长，价格波动幅度大，使得小农生产方式被强化，农作物种植的规模效益难以实现。美国期货专家海尔奈莫斯教授2（1955）认为，农作物种植是最具风险的业务。3.2 农产品期货市场建设是规避农产品价格风险的现代手段可以把农村信贷、农业保险、农村金融衍生品的设计和开发、农产品期货甚至包括订单农业在内的风险管理手段统称为农村金融工程，它是金融工程学在农村金融中的应用。金融工程的创始人之一芬那蒂认为，金融工程是金融学家借助于工程学的方法对金融变量进行数学描述，对各种金融变量之间的关系进行分析，对市场风险进行计算和控制，从而对金融系统进行优化处理。农产品期货交易是指买卖双方在期货交易所内通过签订标准化合约，约定按照一定的价格、约定的交割日期和交割方式，买卖一定数量农产品的交易方式。期货交易是市场经济发展到一定阶段的必然产物，严格地说它本身不是金融行为，但它作为一种价格风险规避手段，建立在现代管理理念和技术上，将有力地推进农业资源的空间配置和优化，促进农业资本证券化和农村金融深化。因此，农产品期货市场建设是农产品价格风险管理的现代手段，同时成为了农村金融工程建设的重要内容。 目前，国内外已有研究成果对上述两方面问题的认识主要存在以下不足：一是对我国农产品期货市场的作用机理研究不够；二是对我国农产品期货市场金融功能的研究不足，没有把它放在农村金融工程建设战略重心来规划和设计。因此，笔者主要侧重于这些方面的分析。四 农产品期货市场：我国农村金融工程建设的战略重点 可以预见，随着农产品期货的投融资功能日益增强，并凭借其品种设计与风险规避技术在农村金融中的领先地位，农产品期货市场将成为今后几年我国农村金融工程建设的战略重点。4.1农产品期货市场的基本功能定位期货市场是期货交易而形成的各种供求关系的总和。对应于现货市场的两大固有缺陷，农产品期货市场有着两大基本功能，即价格发现和规避风险。4.11期货市场能利用其价格发现功能，帮助农业生产走出“蛛网困境”。 对期货市场价格发现功能的理解和界定在理论界有多种表述。萨谬尔森认为，“期货价格在理论上等于对期货合约到期日的现货价格的条件期望”3，用公式表示为：Ft=E（St+1/It），式中，Ft表示到期日为t+1的期货合约在t时期的价格，E表示期望，St+1表示到期日的现货价格，It表示t时期的信息。该公式表达了这样一种思想：即在市场有效的情况下，期货价格反映了t时期所有的信息，期货价格应该是对到期日的现货价格的条件期望，期货价格出现随机波动的特征。当FtE（St+1/It），表明t时期的信息没有充分反映到期货价格上，市场参与者可以利用额外信息来预测St+1，可以通过买入或卖出期货合约来获得额外的利润，直到重新恢复相等。4.12期货市场通过套期保值交易能为买卖双方避免价格波动风险，有利于农业生产向规模化、计划化方向发展据卢建锋（2003）的调查显示，在国内16，948个实行农产品订单采购的公司中，有高达38%的公司因风险问题而取消了订购合同。引入期货交易机制可以有效改变这一约束条件。为避免价格波动风险，公司可以在期货市场上做套期保值交易，这样，价格风险从现货市场转移到期货市场，由那些愿意而且有能力承担风险的期货投机者来承担。在现有的生产条件下，只有借助这种机制，我国农业生产才有可能走出盲目性和分散化的困境，向计划化、规模化的方向稳步发展。此外，农产品期货市场在引导物流、调节供求、降低仓储费用等方面，也能发挥重要的作用。4.2农产品期货市场投融资功能日益显现托马斯.A.海尔奈莫斯（1959）在其文集中详细描述了农产品期货市场投资者是如何通过拥有套期保值存货，对基差变化进行投机而盈利的。除此以外，农产品期货市场的投融资功能应包括以下几个方面：农产品期货交易是农业企业融资的重要前提，尤其是目前农户获得银行信贷存在抵押品制肘的情况下，其意义非同小可；农产品期货也可以作为资产证券化的基础，通过资产证券化增强其流动性；成熟的农业概念企业还可借此上市融资；农产品期货市场因其以小搏大的投机性可成为投资的理想选择场所之一；金融机构可以农产品期货市场为基础设计相应的理财产品。4.3 我国农村金融工程建设的战略重点选择农村金融工程建设是一个系统工程。由于农产品期货的价格发现和市场风险规避方面的特有优势，农产品期货市场投融资功能的不断强化，期货交易所对期货产品的科学定价与品种设计正是走在我国目前金融工程最前沿的，可成为领跑金融工程的标杆。而其技术手段包括定价技术、产品设计技术及其它风险规避技术正是我国目前整个农村金融所欠缺的，故从农村金融的长远规划出发，以农产品期货的发展为契机，以农村金融产品开发为核心，以提高农村金融服务水平为目标正是我国农村金融工程应有的战略。五、我国农产品期货的规划与设计5.1 建立与完善农产品期货的价格调节机制现实中，期货市场价格发现的效率会有差异。要有效利用期货市场真实、客观且具有超前性的价格发现功能，以指导粮食生产、销售和进行市场调控，增强经营、调控的主动性，健全期货市场的定价机制非常重要。一般来说，影响价格发现的主要因素有：交易成本的高低；交易者在现货交易中的定价原则与对期货市场的认同度；商品本身属性的差异（如可否存储，是否具有季节性等）；参与期货交易的主体结构（如是否有相应交易品种的现货生产商和加工商，以及参与者的多少）；期货市场的交易规模和流动性等。5.2 合理确定上市品种，科学规划农产品期货的发展规模上市品种的多少决定了农产品期货市场功能发挥所影响的领域和范围，以及农产品期货市场的发展规模，从而也影响着农产品期货市场的深度和广度。应尽快推出那些条件成熟、市场化程度较高的大宗农产品期货交易，继续探索适合小品种期货运作的交易模式，认真研究畜、禽产品的期货交易模式，适时推出生猪、黄牛等品种的上市交易。我国曾出现了猪肉价格的较大波动，而我国的饮食有偏重猪肉的习惯，所以有必要对这一市场进行深入研究，对生猪的市场供求关系及其未来价格变动趋势科学预测，并以这一品种的产业链条整体为对象，对其风险规避与价格发现的技术手段做出合理的规划和设计，而生猪期货的推出可能是较为有效的措施。据2008年01月08日国际金融报报道，我国目前郑州期货交易所的生猪期货合约设计基本完成，将采取养殖场、屠宰厂、批发市场多点交割方式。这也意味着我国期货市场的交易品种选择、交割方式等的市场化程度有了进一步提高。5.3完善交易规则，健全农产品期货的风险防范机制我国农业基础本来就非常薄弱，经不起过度投机的风险，因此，必须健全农产品期货市场的法律法规，并加强监管。第一，西方国家发展期货市场，大多是先立法，后建交易所8（王曙光等，2007），而我国至今未出台专门的期货法，法制建设相对滞后。健全期货市场法律体系非常重要。第二，农产品期货上市目前采取的是多部门参与的品种上市审批制度，这不利于我国期货市场的健康发展，有必要过渡到核准制，以确保农产品期货市场的公开、公平和公正。第三，完善交易规则，以提高农产品期货市场的运行效率。5.4培植参与主体，规范参与者行为农产品期货市场的专业性要求高度组织化的中介组织和多层次的流通网络的配合。我国农业生产以小农经济为主，更加需要提高农民的组织化程度，培植真正的农产品期货交易参与主体。据对京郊农村农业经济合作组织的调查显示，合作化程度提高有利于提高农民的谈判能力，加强农民的话语权，降低交易成本和生产成本，提高规模效应。这种组织起来的农户如果参