《国际金融市场》PPT课件.ppt

第五章 国际金融市场,学习要求,1.理解国际金融市场的类型、构成和发展趋势。 2.掌握欧洲货币的含义、欧洲货币市场的形成条件、类型、特征及构成。 3.国际资本市场主要由国际银行中长期信贷市场、国际债券市场和国际股票市场构成，要准确把握国际银行中长期贷款的形式、组织要素、信贷条件以及国际债券的分类。 4.了解主要的金融衍生工具及其分类。,第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节 国际资本市场 第四节 金融衍生工具市场,第一节 国际金融市场概述,一、国际金融市场的含义及类型 （一）国际金融市场的含义： 1.广义的国际金融市场是指在国际范围内，运用各种现代化的技术手段与通信工具，进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络。包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。 2.狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷和融通的场所或网络，包括国际货币市场和国际资本市场。,（二）国际金融市场的类型： 1.传统的国际金融市场：又称为在岸金融市场 (Onshore Financial Market) （1）是在各国国内金融市场的基础上形成和发展起来的，是国内金融市场的对外延伸。 （2）一般以市场所在国雄厚的综合经济实力为后盾，依靠国内优良的金融服务和较完善的银行制度发展起来的。,2.新型的国际金融市场：又称离岸金融市场 (Offshore Financial Market) 、境外市场 (External Market) （1） 突破了国际金融市场首先必须是国内金融市场的限制，使国际金融市场不再局限于少数发达国家的金融市场。,（2） 主要特点： 以市场所在国以外国家的货币即境外货币为交易对象； 交易活动一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行； 资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家法律、法规和税收的管辖。 （3）所有离岸金融市场结合而成的整体，就是我们通常所说的欧洲货币市场。,二、国际金融市场的形成与发展 （一）形成与发展过程 1. 传统国际金融市场的形成 （1）第一次世界大战以前：英国伦敦成为世界上最大的国际金融市场。 （2）1914年至第二次世界大战爆发期间：美国纽约成为世界上最大的国际金融市场；瑞士苏黎世金融市场迅速发展；纽约、伦敦和苏黎世“三足鼎立”，成为世界三大国际金融市场。,2. 欧洲货币市场的形成与发展 （1）20世纪60年代以后，大量美元流到美国境外，成为“欧洲美元”，伦敦成为规模最大的欧洲美元市场。 （2）随后，出现了欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎，欧洲美元市场演变并发展为欧洲货币市场。 20世纪70年代以后，国际金融市场快速扩张到巴黎、法兰克福、阿姆斯特丹、卢森堡、新加坡、中国香港、巴哈马、开曼群岛、中东巴林等国家和地区。,3. 新兴国际金融市场的兴起： 20世纪80年代后，新兴工业国家经济迅速发展。 新兴国际金融市场主要分布于拉丁美洲地区的墨西哥、阿根廷、巴西；亚洲的“四小龙”、泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚等国和地区。,（二）国际金融市场形成的条件 1.政局稳定； 2.无外汇管制或实行较宽松的外汇管制，外汇交易自由，资金调拨灵活； 3. 较为完善的金融制度与金融机构； 4.优越的地理位置、便利的交通条件以及现代化的国际通讯设施。 5.拥有一支国际金融知识水平较高、经验较丰富的专业队伍。,（三）国际金融市场的发展趋势 1.国际金融市场全球化、一体化趋势 国际金融市场全球化 跨国银行业务一体化、综合化、网络化 2.金融自由化趋势 业务自由化、市场自由化、价格自由化、资本流动自由化等 3.国际融资方式证券化趋势 证券融资所占比重大、贷款债权证券化,三、国际金融市场的作用 （一）积极作用 1.有利于调节各国国际收支的不平衡。 2. 有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动，推动的各国经济的发展。 3. 有利于推动生产和资本国际化的发展。 4. 促进了金融业务国际化的发展。 （二）消极作用 1.为国际间的投机活动提供了场所。 2.为国际间通货膨胀的传递打开了方便之门。,四、国际金融市场的构成 （一）国际货币市场（International Money Market） 1.概念：指居民与非居民之间或非居民与非居民之间，进行期限为1年或1年以下的短期资金融通与借贷的场所或网络。 2.分类： （1）传统的国际货币市场 （2）新型的国际货币市场,3.主要参与者：政府机构、国际性商业银行与欧洲银行、证券交易商、跨国公司等。 4.构成：银行间同业拆借市场、国际短期借贷市场、外国和欧洲大额可转让定期存单市场、欧洲票据及欧洲商业票据市场、国库券市场、国际回购市场。,（二）国际资本市场（International Capital Market） 1. 概念：指在国际范围内进行各种期限在1年以上的长期资金交易活动的场所与网络。 2. 主要参与者：国际金融组织、国际银行、国际证券机构、跨国公司及各国政府等。 3.构成：国际银行中长期信贷市场、国际债券市场和国际股票市场,（三）国际外汇市场(International Foreign Exchange Market) （四）国际黄金市场(International Gold Market) （五）金融衍生工具市场 (Financial Derivatives Market),第二节 欧洲货币市场 。,一、欧洲货币市场的含义 欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总体，该市场以欧洲货币为交易货币，各项交易在货币发行国境外进行，或在货币发行国境内通过设立“国际银行业务设施”进行，是一种新型的国际金融市场。 欧洲货币(Euro-currency)又称境外货币、离岸货币(Off-shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。,1.欧洲货币市场中的“欧洲”一词不说明市场的地理范围，即欧洲货币市场并不限于欧洲各金融中心。 2.“欧洲货币”一次不说明市场经营的业务范围。 3.“货币市场”不说明该市场经营的业务范围，即欧洲货币市场并不仅限于货币市场业务。 4.“欧洲货币”的发行国也可以设立欧洲货币市场，如美国的“国际银行业务设施”。,二、欧洲货币市场形成和发展的原因 （一）生产和资本的国际化，是欧洲货币市场产生和发展的根本原因。 （二）东西方的冷战。 （三）英镑危机是促成欧洲美元市场形成的重要条件。 （四）西欧国家外汇管制的放松。 （五）美国政府对国内银行活动的管制。 （六）汇率的波动和金融市场的动荡。,三、欧洲货币市场的类型 （一）功能中心（Functional Center）：集中了众多的银行和其他金融机构，从事具体的资金存贷，投、融资等业务的区域或城市。 1.一体型（内外混合型）中心（Integrated Center）： （1）离岸金融市场业务和市场所在国在岸金融市场业务不分离 （2） 典型代表：英国伦敦和中国香港,2.内外分离型中心（Segregated Center）： （1） 离岸金融市场业务和市场所在国在岸金融市场业务分离 （2） 分离目的：防止离岸金融交易活动影响、冲击本国货币金融政策的实施 （3） 典型代表：美国、日本、新