《金融市场学》PPT课件.ppt

金融市场学,周平,1,2,第一章 金融市场概论,金融市场的概念与功能 金融市场的要素 金融市场类型 金融市场的发展趋势,3,第一章 金融市场概论,在现代经济系统中，有三类重要的市场对经济的运行起着主导作用。 要素市场： 产品市场： 金融市场：,4,赤字单位： 个人 企业 政府 国外部门,盈余单位： 个人 企业 政府 国外部门,信用,第一章 金融市场概论,注：直接融资、 间接融资。,5,赤字单位,金融市场 中介人,金融机构,间接融资,直接融资,信用业务 债权债务关系,经纪业务 委托代理的关系,直接融资,直接金融工具,直接金融工具,第一章 金融市场概论,间接金融工具,间接金融工具,货币,货币,货币,货币,盈余单位：,6,第一节 金融市场的概念及功能,一、金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 有形和无形的场所； 供求关系；运行机制， 市场体系。,7,第一节 金融市场的概念及功能,货币资产 /债券资产 /股权资产,基础性金融工具/ 衍生性金融工具,金融资产:一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。,金融工具:最初是指载明债权债务关系的契约，它是将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。,金融产品：对金融工具作为商品交易的一种笼统概括。,债务性金融工具 /权益性金融工具,8,二、经济与金融市场,1、市场的作用 分配资源 决定商品和劳务的种类和数量 分配收入 2、金融市场-要素市场-产品市场的差异 一种借贷关系或委托代理关系 市场交易的对象 无形市场,第一节 金融市场的概念及功能,9,3、金融市场的地位（作用） 金融市场成为储蓄向投资转化的关键环节 经济金融化使金融市场成为市场机制的主导和枢纽,第一节 金融市场的概念及功能,10,第一节 金融市场的概念及功能,三、金融市场的功能,微 观 经 济 功 能,宏 观 经 济 功 能,11,第二节金融市场的要素,一、金融市场参与者(P9+P26) 参加和促进金融市场交易顺利达成的组织和个人。 1、基于金融活动特点的金融市场参与者分类 筹资者，投资者，投机者，套期保值者，套利者，监管者 2、基于自身特性的金融市场参与者分类 1)金融市场主体(资金供给者、需求者) 2)金融市场中介,12,1）金融市场主体 企业 政府 居民(家庭/个人) 机构投资者 外国投资者,第二节金融市场的要素,主体从事交易的动力? 资金余缺同存 对收益的追求,13,第二节金融市场的要素,企业 筹资的目的: 1.自身发展 2.改善财务结构 活动领域与方式: 1资本市场 2货币市场,14,第二节金融市场的要素,政府 1.资金需求者 筹资目的 筹资方式 2.在国际金融市场，既是资金需求者，又是资金供应者。 3.市场调节者，监管者 财政部 中央银行,15,政府进行金融监管的理论依据,信息不对称 外部性,中国主要金融监管部门,第二节金融市场的要素,16,第二节金融市场的要素,家庭（个人） 资金供应者(主要) 投资与储蓄 投资动机多样化 投资目标：同等风险的情况下收益最大化 投资特点:分散性、多样性 资金需求者,17,第二节金融市场的要素,机构投资者 定义：用自有资金和从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。 资金供应者、需求者，中介人 。 不同的机构投资者有特定的投资范围。 特点：投资管理专业化，投资结构组合化，投资行为规范化。 机构投资者身份特殊，作用巨大。 20世纪70年代以来，证券投资机构化趋势。,18,第二节金融市场的要素,19,第二节金融市场的要素,一种类似于人寿保险公司的专门金融组织。公众为退休后生活所准备的储蓄金。 资金来源：资方、劳方和投资收益 资金运用：主要投资于长期公司债券、质地较好的 股票和发放长期贷款上。,20,第二节金融市场的要素,信托投资公司(投资公司、投资基金） 向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 当事人：委托人；受托人；受益人；托管人 特点 规模经营 分散投资 专家管理 服务专业化,21,第二节金融市场的要素,外国投资者 指QFII，跨国公司，外国金融机构等以自有资金购买他国金融工具得外国法人和自然人。 投资方式：直接投资，购买股权，跨国并购等 投资渠道： QFII 外国战略投资者 股改后对外资的定项增发 跨国并购和涉外并购,22,第二节金融市场的要素,2)金融市场中介 金融机构为资金余缺双方进行金融交易充当中介人，又是资金的供应者和需求者。 非存款性金融机构 保险公司，养老基金，投资基金 证券承销商、证券经纪商、 具有从事证券业资格的律师事务所和会计师事务所以及资产评值机构、证券投资咨询服务机构等 存款性金融机构 商业银行，储蓄机构，信用合作社,23,第二节金融市场的要素,存款性金融机构,商业银行,信用合作社,储蓄机构,商业银行:指以经营存款、放款、办理结算为主要业务，以安全性、流动性、盈利性为经营原则，并以盈利为主要经营目标的企业。 资金来源 资金运用 活动领域,24,第二节金融市场的要素,存款性金融机构,商业银行,信用合作社,储蓄机构,储蓄机构:指为家庭储蓄存款与投资提供专门服务的金融中介机构。 在中国人民银行总行设立了储蓄局，负责业务管理。储蓄业务由银行基层机构办理。 1986年2月成立专门办理储蓄业务的邮政储蓄总局，,25,第二节金融市场的要素,存款性金融机构,商业银行,信用合作社,储蓄机构,信用合作社:个人集资联合组成，以互助为主要宗旨的合作金融组织. 资金来源:合作社成员缴纳的股金和吸收的存款； 资金运用:用于解决其成员的资金需求。 特点:业务手续简便灵活,26,第二节金融市场的要素,证券公司 定义:是由证券主管机关批准成立的证券市场上经营代理证券发行业务，代理证券买卖业务、自营证券买卖业务及代理证券还本付息和支付红利,咨询等业务的金融机构。 分类 证券承销商 证券经纪商 证券自营商,投资银行是美国和欧洲大陆的称谓，英国称之为商人银行，在日本则指证券公司。,27,第二节金融市场的要素,证券经纪商 经营代理客户买卖有价证券业务的证券商，是证券投资者参加与证券市场的中介。 1、佣金经纪商 2、交易所经纪商(居间经纪人,两元经纪人) 3、专家经纪人 （1）决定每日开盘价 （2）保持交易连续性 （3）抑制股价过度波动 4、零股经纪人,28,第二节金融市场的要素,证券承销商 依照规定有权包销或代销有价证券的证券经营机构，是证券一级市场上发行人与投资者之间的媒介。 承销方式 （1）代销 （2）助销 （3）包销,29,第二节金融市场的要素,二、金融市场工具(交易对象、客体) 1.定义 2.特征 期限性 收益性 流动性 风险性 3.金融工具特征之间的关系,30,第三节 金融市场的类型,按交易对象: 资本市场、货币市场、外汇市场、保险市场和衍生金融市场 按证券交易方式和次数：初级市场、次级市场 按交割方式: 现货市场、期货市场和期权市场 按交易和定价方式 的不同： 公开市场、柜台市场、第三市场、第四市场 按金融工具的属性:基础金融市场和衍生金融市场 按金融交易作用范围: 国内金融市场、国际金融市场,将金融