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货币均衡对产业结构及国际收支平衡的影响 摘 要：货币政策对经济发展起着重要影响，特别是完全脱离金本位的纸币体制下，货币不仅影响到通货膨胀，还会影响到汇率进而影响国际贸易。本文从货币均衡角度，分析经济危机发生后，利用货币政策剌激经济发展，对一国产业结构和国际贸易的影响，来说明货币均衡的重要性，分析货币政策的积极作用和负面影响，为宏观经济调节提供理论依据。 关键词：货币均衡、产业结构、国际贸易 货币是商品经济发展的要求，也是商品经济发展的结果。其三大主要功能流通媒介、支付工具、财富贮藏使其成为居民获取的对象和财富的象征。但这三大功能 在不同经济环境下，却呈现着巨大的差异。这种功能差异与货币本身价值有密切的关系，也对通货膨胀产生重大的影响，而一国货币贬值或升值，也必然影响到国际收支平衡。一、金本位制的货币均衡 以黄金等贵金属作为货币的硬通货环境下，黄金不仅可以作为流通媒介和支付工具，购买所需要的商品，还可以作为财富储藏，为私人拥有。黄金不受商品的数量限制，黄金数量越多，就越能购买更多的商品，拥有者也就越富有。这也是由黄金本身的内在价值决定的，而这种黄金内在价值是由于生产黄金比生产其他商品更需要更多的成本和人们对黄金的崇拜和追求，使得黄金需求呈现相对无限性。所以，在黄金等贵金属作为硬通货时代，或者以黄金为基础发行纸币的金本位制下，由于生产黄金资源的相对稀缺和生产黄金的成本远远大于生产其他商品，黄金增长数量也就远远小于商品的增长数量，黄金供给是有限的。黄金的需求相对无限和供给的有限性，使货币处于非均衡状态。可由公式（1）表示这种非均衡情况： S DD1D2 D3 （1）S表示货币的供给，D表示货币的需求，D1表示商品流通过程中形成的流通需求，D3 表示在经济活动中的产生借贷、投资等所形成的支付需求，D2表示作为财富贮藏和未来预防所形成的储藏需求。 由于社会经济的发展和各经济体对黄金的追求，使D1、D2及D3 需求越来越大，所以在金本位制下，黄金需求一直处于上升趋势中，而黄金供给受生产和资源的制约，呈有限增长的特征，从而使黄金供求处于非均衡状态。见图1 D表示货币（黄金）的需求，S表示货币（黄金）供给 Q表示货币的需求量，R表示利率 图1 货币非均衡模型 由于黄金的供求的非均衡性，黄金需求总处于大于供给状态，黄金的价格也就呈现上升趋势，这样就使商品的相对价格降低，通货膨胀率会处于一个较低水平，难以产生通货膨胀，经济增长也会在一个适当水平，难以出现较大的波动。同时，由于黄金本身内在价值稳定性，国际贸易受汇率波动的风险也较小，各国以其比较优势进行产业结构进行优化。二、纸币体制下的货币均衡 在纸币与黄金完全脱离并代替黄金作为货币之后，纸币也同样具有货币的三大功能。纸币的需求仍然由公式 （1）所决定，主要是三个部分组成，即流通需求、投资需求和储藏需求，但这三种需求本身却发生了巨大的变化。 首先，作为流通媒介的流通需求，仍然是由流通中的商品所需要的货币商定的，经济增长越快，对应的流通需求越大。相反经济衰退，货币的流通需求越小。货币的流通需求与经济增长成正比。 其次，包括投资需求在内的支付需求，是由货币借贷、投资和债务偿还所需要的货币需求量决定的。支付需求与投资收益率和借贷利率的差成正比，投资收益率与借贷利率的差越大，支付需求也就越大。相反，支付需求就会减少。最后，储藏需求是作为财富积累和储备需要为主的货币需求，主要表现形式为储蓄存款。储藏需求与存款利率和货币价值波动相关，存款利率越高，货币处于升值过程中，其储藏需求越大。相反，存款利率降低，货币处于不断地贬值时，储藏需求就会减小。此外储藏需求还与边际储蓄倾向成正比，边际储蓄倾向越大，储蓄需求越大。在纸币体制下，由流通需求、投资需求和储藏需求组成的货币需求与利率成反方向变动，其需求曲线是一条斜向下方倾斜的曲线。由于纸币完全脱离了黄金约束，纸币的供给完全由政府的货币当局自主确定供给量，政府在制定货币发行量时，不以利率高低为依据。而是在一段时间内保持相对相对固定的水平。所以货币供给量在某一段时间内可以认为是一个常量。三、经济危机下的货币均衡及影响当一国经济衰退而采用扩张货币政策来剌激经济发展时，我们将经济运行过程分为三个阶段：剌激阶段、过渡阶段和退出阶段。（1）剌激阶段，此时由于经济出现负增长，生产萎缩和消费低迷，导致货币的流通需求减少。同时，由于经济衰退，资本市场持续下跌，房价持续下跌，公司亏损甚至倒闭，使投资收益率下降甚至为负，从而也使支付需求减少。此外，扩张货币政策低利率政策，使储蓄需求降低。经济衰退导致居民收入减少，在边际储蓄倾向不变的情况下，也降低了储蓄需求。在剌激阶段，货币的需求由公式（2）确定。 （2） 分别表示流通需求增量、投资需求的增量和储藏需求的增量。 同时减少，导致货币总需求D减少，需求曲线向下方移动。 而货币政策当局扩张的货币政策，增加了货币供给，使货币的供给曲线向右方移动。货币均衡移动的结果是均衡价格即利率下降，货币均衡数量增加。如图2剌激阶段的货币均衡。 根据ISLM模型，经济衰退引起的总需求减少，导致IS曲线向左下方移动。剌激经济所采取的扩张性财政政策和扩张货币政策，减缓IS曲线下降甚至向上运行，使得LM曲线向右下方移动，缓和了经济衰退的幅度和速度，经济出现企稳甚至增长的迹象。在产业结构方面，我们将国民经济按层次分为生产和生活提供基本保障的基础产业、占国民经济主导地位的支柱产业和引领国民经济发展方向的尖端产业。扩张财政政策的政府投资，主要投向了基础设施建设，铁路、公路、城市基本设施建设等基础产业作为政府投资的主要投资领域，得到了较大的发展机遇。与基础设施建设相关产业如建材行业，也因为需求增加而得到较快的恢复。同时扩张的货币政策支持的低利率和过多的流动性，使资本市场和房地产市场得以迅速恢复。剌激经济发展的政策和措施就使得经济恢复和增长从基础产业向支柱产业传递和延伸，最终也会影响到尖端产业。在国际贸易方面，由于内需的下降，各国都会将增加外需作为提高总需求的一种手段，采取一系列鼓励出口、限制进口的政策和措施，贸易摩擦会频繁发生、手段也会层出不穷，贸易逆差较大的国家会采用本币贬值来改善国际贸易收支。由于大部分国家出口下降，特别是需求收入弹性和需求价格弹性大的商品，其出口下降幅度多大，而一些过度依赖出口生产低附加值商品的企业会亏损甚至会倒闭。而具有比较优势或生产需求弹性较小商品的企业，受影响程度会小，（2）过渡阶段。政府扩张的财政政策和货币政策在起到阻止经济衰退后，大量流动性使货币的购买力下降，产生了通货膨胀的动力。同时政府投资的低效率和低产出，投资乘数小，使得投资形成的资产沉淀，难以进行良性经济循环。一方面，剌激阶段巨大的政府投资，形成巨额的财政赤字，也无力再增加政府投资。另一方面，民间或机构投资也会在沉积在资本市场或其他投资领域，可货资金减少。进一步实行扩张性货币政策也缺乏基础和条件。在过渡阶段，政府取消扩张性财政政策的税收减免，减少政府投资和支出的增加。货币政策也放弃扩张性货币政策，货币供应量相对稳定，利率维持在一个较低水平。过渡阶段时间相对较短。产业结构变化不会太明显，国际贸易也因为需求的增加，内需和外需都会在缓慢增加，使国际贸易出现好转迹象。（3）退出阶段。经济出现持续的增长，防止通货膨胀成为宏观调控的主要目标。财政政策和货币政策开始转向紧缩，财政政策逐渐增加税收、减少政府投资。货币政策也逐渐收回过度的货币，利率也逐渐提高。紧缩的财政政策和货币政策使得IS曲线向向上移动，LM曲线向左移动，导致国民收入减少，利率上升。 在退出阶段，产业结构将会发生结构性调整。首先，在剌激阶段中受政府投资拉动的行业，其需求将逐渐减小，必将引起行业的产能过剩，部分竞争低搞风险能力弱的企业将会面临亏损甚至倒闭。依赖于信贷支持的资金密集型行业，如房地产和股市，也会出现幅度较大的调整。而一些基本消费品和生产品将在资源重新配置中吸引更多的资源。Effect of Monetary Equilibrium on industrial structure and balance of international payments Gaochengliang Busoness College of Beijing Union Unicersity 100025Abstract：The monetary policy will have significant influence on economic development, especially in papermoney system which completely break away from gold standard system. Monetary not only effects on inflation, but also on rate of exchange and balance of international payments. It is analyzed the effect of Monetary Equilibrium to industrial structure and balance of international payments, utilizing monetary policy to stimulate economic development, after international financial crisis In the article. It is also analyzed the positive role and negative impact of monetary policy for providing Theoretical Basis for macroeconomic regulatory. Key：Monetary Equilibrium industrial structure balance of international payments参考文献：1. 雷选佩，改进层次分析法在体育产业可持续发展评价中的应用J，体育科研，2008（01）2. 马建民、李雪鸥，科技创新体系与产业结构调整研究J，生产力研究，2001（7）3. David B. Audretsch，Impeded Industrial Restructuring:, The Growth Penalty，CEPR Discussion Paper No. 2648，December 2000 4. Trevor.J，Jamie.P，The ris