流动资产管理

第九章 流动资产管理,流动资产管理,本章学习目的与要求 通过本章学习要求学生掌握企业持有现金的动机、现金管理的目标和方法、决定现金持有量的基本模型、应收账款管理的目标、信用政策决策及应收账款日常管理的方法，存货决策、存货控制的主要方法。,第一节 流动资产概述,一、流动资产含义及特点 流动资产是指可以在年内或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产，主要包括现金、短期投资、应收及预付款项和存货等，其具有以下特点。 (一)流动资产占用形态具有并存性 (二)流动资产占用数量具有波动性 (三)流动资产循环与生产周期具有一致性 (四)流动资产周转速度快，变现能力强,二、流动资产的周转,流动资产周转率为反映流动资产周转速度的指标。流动资产周转率一般有两种表示方法。 (一)周转次数 一定时期内流动资金周转次数越多，说明流动资金周转得越快，资金的利用效果就越好。 (二)周转天数 流动资产周转一次所需天数(即周转期)。 三个因素： 1.计算期天数：2.流动资金平均占用额：3.流动资金周转额：,三、流动资产管理要求,(一)正确预测流动资产的需要量 流动资产需要量，是指企业在一定时期内所需要的流动资产占用量。所谓合理的占用量是指既能保证企业生产经营的需要，又要合理节约使用资金。 (二)合理筹集和供应流动资产所需的资金 (三)科学控制流动资产的占用数量 (四)不断加速流动资产的循环与周转。,第二节 现金管理,一、现金持有动机和管理目标 （一）现金持有动机 动机三方面： 1.交易性需要。 2.预防性需要。 3.投机性需要。,（二）现金管理的目标,现金管理的目标就是在满足企业持有现金的交易性动机、预防动机、投机动机的基础上，在保证企业生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。 现金管理的内容包括： 1编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现金需求。 2对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款。 3用特定的方法确定最佳的现金余额。,二、现金收支计划,现金收支计划是预计未来一定时期企业现金的收支状况，并进行现金平衡的计划，是企业财务管理的一个重要工具。 四个主要项目： (一)现金收入 (二)现金支出 (三)净现金流量 (四)现金余缺,三、最佳现金持有量的确定方法,最佳现金持有量是指能使持有现金的总成本最低的现金量。 持有现金的三种相关成本： 1.机会成本。 2.管理成本。 3.短缺成本。,(一)成本分析模式,成本分析模式是通过分析持有现金的相关成本，寻找持有成本最低的现金持有量。,(二)存货模式,存货模式的目的是要求出使总成本最小的现金持有量值。 现金管理总成本持有机会成本转换成本,(二)存货模式,设总成本最低时的现金持有量Q，有,现金持有量Q,对公式中的变量Q求导，得,(三)现金周转模式,现金周转模式现金持有量的计算包括以下三个步骤： 1.计算现金周转期 2.计算现金周转率 3.计算目标现金持有量,四、现金日常管理,(一)加速收款 1.集中银行法。 2.密码箱法。 3.定期提取。 (二)控制支出 现金支出的控制包括在金额上控制和在时间上的控制，主要应做 1.遵守国家规定的库存现金使用范围 2.实行钱账分管 3.运用“浮游量” 。 4.延缓付款的时间。,第三节 应收账款管理,一、应收账款的功能与成本 应收账款管理的基本目标，就是在充分发挥应收账款功能的基础上，降低应收账款投资的成本，使提供商业信用、扩大销售所增加的收益大于有关的各项费用。 应收账款的成本主要有： (一)机会成本 (二)应收账款的管理成本 (三)坏账成本,二、信用政策的制定,应收账款政策又称信用政策。企业要管好用好应收账款，必须事先制定合理的信用政策。这主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。 (一)信用标准 (二)信用条件 (三)收账政策 综合考虑信用标准、信用条件、收账政策的综合变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响。决策的原则仍是赊销的总收益应大于因赊销带来的总成本。,三、应收账款的日常控制,(一)企业的信用调查 (二)企业的信用评估 (三)收账的日常管理 1确定合理的收账程序。 催收账款的程序一般是：信函通知；电话催收；派员面谈；法律行动。 2确定合理的讨债方法。,四、应收账款的日常管理,(一)应收账款追踪分析 应收账款追踪分析是指企业应以那些金额大或信用品质较差的客户的欠款为重点。 (二)应收账款账龄分析 账龄分析就是将赊销客户的应收账款的实际归还期编制成表，汇总反映信用分类、账龄、各账龄应收账款余额占应收账款总计余额的比重。 (三)应收账款收现保证率分析 (四)建立应收账款坏账准备制度,第四节 存货的管理,一、存货的功能与成本 存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品，在产品、半成品、产成品、协作件、商品等。 存货管理的主要目的，是要控制存货水平，在充分发挥存货功能的基础上，降低存货成本。,(一)存货功能,存货功能是指存货在企业生产经营中的作用。存货的功能主要有以下几个方面： 1.防止停工待料。 2.满足销售需要。 3.降低进货成本。,(二)存货管理的成本,存货管理的成本是指持有一定数量的存货带来的成本支出。存货成本有以下几项： 1.取得成本 取得成本是指为取得某种存货而支出的成本，又称进货成本。包括购置成本和订货成本两大类。 (1)购置成本。即采购成本，由买价、运杂费等构成，其一般与采购数量成正比例变化。 (2)订货成本。指为订购材料、商品而发生的成本，订货成本一般与订货的数量无关，而与订货的次数有关。 2.储存成本 储存成本，指在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息费等，一定时期内的储存成本总额，等于该期内平均存货量与单位储存成本之积。 3.缺货成本 缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失。,二、存货经济进货批量模型,经济进货批量是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。订货成本与储存成本这两种成本高低与订货批量多少的关系是相反的。 存货控制的目的，就是要寻找这两种成本合计数最低的订购批量，即经济进货批量。,(一) 存货经济进货批量基本模型,经济进货批量基本模型也就是订货成本与储存成本总和为最低时的订货批量模型。 经济进货量基本模型的假设： 1.能及时补充存货，即存货可瞬时补充； 2.能集中到货，即不是陆续入库； 3.不允许缺货，即无缺货成本； 4.需求量稳定，并能预测； 5.存货单价不变； 6.企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货 7.所需存货市场供应充足，可以随时买到。,(一) 存货经济进货批量基本模型,设：TC存货相关总成本，A为全年需要量，B为每批订货成本，Q为经济进货批量，C为每件年储存成本。 变动订货成本=年订货次数每次订货成本=（A/Q）B 变动储存成本=年平均库存单位储存成本=（Q/2）C,(一) 存货经济进货批量基本模型,全年存货总成本 TC,对上式求导，得：,则经济进货批量,（二）存货经济批量扩展模型,1.实行数量折扣的经济进货批量模式 存在数量折扣的情况下，决策的相关成本除了考虑订货成本和订货成本外，还应考虑存货的购置成本，此时存货的购进成本与进货数量大小有关，则此时存货相关总成本可按下式计算: 存货相关总成本=购置成本+相关订货成本+相关存储成本 2.允许缺货时的经济进货模式 设缺货量为S，单位缺货成本为R，其他符号同上则有：,S = QC（C+R）,（二）存货经济批量扩展模型,3.再订货点的确定 再订货点(订货提前期每日平均耗用量)保险储备量,三、存货的日常控制,存货的日常控制是指在日常生产经营过程中，按照存货计划的要求，对存货的使用和周转情况进行的组织、调节和监督。存货控制的方法主要有如下几种。 (一)存货储存期控制 企业进行存货投资所发生的费用支出，按照与储存时间的关系分为固定储存费用与变动储存费用两类。前者包括进货费用、管理费用，其金额的多少与存货储存期的长短没有直接关系；后者包括资金占用费、仓储管理费、仓储损耗等，其金额随存货储存期的变动成正比例变动。基于上述可以将本量利的关系式表达为： 利润=毛利-固定储存费用-销售税金及附加-每日变动储存费用储存天数,三、存货的日常控制,(二)订货点控制 所谓订货点，就是订购下一批存货时本批存货的储存量。 确定订货点，必须考虑如下因素：平均每天的正常耗用量，用n来表示；预计每天的最大耗用量，用m来表示；提前时间，指从发出订单到货物验收完毕所用的时间，用t来表示；预计最长提前时间，用r来表示。保险储备，是指为防止耗用量突然增加或交货误期等进行的储备，用S来表示。 保险储备S可用下式计算：,订货点R可用下式计算：,三、存货的日常控制,(三)ABC控制法 管理