我国中小企业融资问题研究.doc

.我国中小企业融资问题研究第一章 中小企业融资现状一、融资渠道狭窄在市场经济条件下，企业的融资一般是通过两个渠道完成的。一是间接融资，即主要通过银行贷款；二是直接融资，即通过发行企业债券、企业股票上市等形式。我国中小企业的融资方式主要是以从传统的融资机构贷款为主，贷款来源相对过于集中，不利于银行的风险防范。在融资渠道上，中小企业比大企业更多的依赖于內源融资，由于企业管理水平较低，自我积蓄意识较为薄弱，缺乏长期经营思想，导致与发达国家相比，我国的中小企业融资结构中內源融资比重较低。二、融资成本高（一）获得信贷支持少在市场经济的发展中，因贷款交易和监控成本高等原因成为了制约中小企业融资的主要原因，因为过高成本致使银行不愿对中小企业放贷，中小企业难以从银行处取得贷款及资金的支持。（二）流动负债所占比例较大融资成本过高还体现在流动负债所占比例大，而长期负债则占很少的部分。这不仅使得企业债务压力加大还使得企业资金难以聚拢，影响企业的决策及运作。由于银行一般只会为中小企业提供短期贷款，而由于各种原因一般不会提供长期贷款，所以中小企业融资问题在银行方面难以实现，无法真正满足企业所需的资金要求。（三）贷款成本过高对于企业来说，过高的贷款成本是制约企业融资的重要因素之一。就贷款条件来说，大多数企业贷款利率在5%8%之间，贷款期限在612个月，总贷款额不超过500万元。而且贷款期限过短，贷款额相对较低，贷款成本偏高，不利于中小企业发展回报期长、收益高的项目，中小企业始终在金融体系所受的歧视，无法真正的施展拳脚。三、融资意识薄弱（一）过度依赖非正规金融机构及金融渠道企业的融资时效性要求迫使中小企业求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融。虽然这些渠道的融资成本往往高于金融机构的融资成本，但它们能更好地适应中小企业经营灵活性要求。同时，中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。过度依赖于非正规渠道资金，是企业融资意识薄弱的想象，虽能抵企业一时之需，但不是长久之策，往往对企业融资造成负面影响，不利于企业的发展。（二）缺乏自有资金我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、内源融资，从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料，业主资本和内部留存收益所占我国私营企业资金来源比例较大，公司债券和外部股权融资所占比例相对较低。四、企业融资能力低（一）从银行贷款难度大由于中小企业难以满足银行贷款的抵押担保条件且贷款风险较大，以及财务管理水平较低等，再加上基层银行发放贷款的权限相对有限，致使银行发放贷款的积极性普遍不高。（二）直接融资规模小目前，我国企业债券的发行实行“规模控制、集中管理、分级审批”的办法，债券的发放每年都是由政府决定，并且都是优先考虑农业、能源、交通、重点原材料与城市公共设施项目，以促进产业的调整。这一系列条件也限制了中小企业进入债券市场融资，导致中小企业融资困难，无法进行正常企业决策，不利于中小企业的发展。（三）缺乏长期稳定的资金来源银行与企业间存在着信息的不对称，使银行贷款面临着企业逃债的道德风险，银行获得企业信息状况的难易程度和掌握的多少就成为选择贷款对象的一个标准。中小企业不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持。流动负债所占比例较大，而长期负债则占很少的部分。主要由于银行即使是为中小企业提供贷款，也只是提供短期流动资金，而很少提供长期信贷。第二章 中小企业融资困境成因分析一、中小企业普遍缺乏核心竞争力我国大部分中小企业从事的都是劳动密集型产业，技术含量不高，建立时间短，管理方式落后，经营理念缺乏等，导致企业缺乏发展后劲，不具有健康成长潜力，所以企业很难实现直接融资。二、中小企业财务制度不健全据调查，我国50%以上的中小企业财务制度不健全，许多中小企业管理较为混乱。同时，部分企业为应付监督部门的检查，常采用两套账或多套账等违法行为来应付，导致企业很难提供准确的会计信息资料，银行也无法认清企业的真实面目，增加了银行贷款的风险。三、中小企业融资成本高中小企业管理基础较为薄弱，缺乏良好的公司治理机制，财务风险意识淡薄，企业始终在高风险区域运行。主要表现在过度负债和企业之间的相互担保。企业相同资产重复用作抵押，或是为了融资不断投资新项目，这不仅加大了银行对企业的客观判断，也使得企业经营成本和财务费用不断增加，支付能力减弱，导致风险加大。四、中小企业面临严重的信用危机现如今，一些中小企业缺乏对融资信用的重视，不愿意守信还贷，信用风险偏高，银行不愿意放贷。企业得不到银行的贷款，无法做大做强，就不能创造更大的效益，另一方面，银行发放的贷款少，获得的收益也就相应减少。这样就严重地损害了银企的互利关系，导致我国中小企业融资信用环境的恶化。五、缺乏国家宏观政策的支持从国家政策来看，国家信贷政策存在所有制歧视，政府对大企业的过度重视，使得银行借贷的重点及国家的优惠政策都集中在国有企业上。并且我国尚没有广泛建立一批为中小企业服务的信息咨询机构，提供咨询、教育、信息、技术、产品开发和市场开发等方面的服务。因此，以民营企业为主体的中小企业很难获得国家政策方面的支持和重视。第三章 改善中小企业融资困境的对策第一节 加强中小企自身建设，提高自身融资能力一、提高财务管理水平根据国家相关规定，建立健全财务、会计制度，不做假账，建立完善财务报表体系，提高企业财务状况的透明度和财务报表的可信度。积极配合银行工作，偿还银行贷款和应付账款，建立企业信用制度，提高企业信用水平。二、创新贷款方式中小企业要规范公司治理，增强自身素质，给金融机构树立良好的外部形象。利用股权、专利技术、无形资产、票据及其它动产进行质押或抵押贷款。其次，政府可以仿照当年政策性银行的设立，从宏观全局的角度设立中小企业政策性银行，由相关行业的专家及银行从业人员组成贷款审查小组，根据细分行业评估各贷款企业的风险水平，制定一套严格并有效的贷款审批体系。三、强化间接融资可以抓住有利时机完善中小企业板市场的各项制度，适时推出创业板市场，逐步形成各层次市场间有机联系的股票市场体系。支持有条件的中小企业利用资本市场开展兼并重组，加大对上市公司行业整合和产业升级的支持力度，减少不必要的审批环节，提升市场效率，不断提高上市公司竞争力，加快建设股权交易市场，为非上市公司股份转让提供平台。扩大债券发行规模，大力发展企业债、公司债、短期融资券和中期票据等非金融企业债务融资工具，稳步发展中小企业集合债券，加快中小企业短期融资券试点工作。第二节 完善金融体系管理，建立健全经营机制一、建立健全银行贷款体系完善银行贷款激励机制。尝试在现有的商业银行设立中小企业事业部，专门负责中小企业的融资。开展金融创新活动，通过抵押证券化、资产证券化等手段和方法，建立间接融资风险分担体系。二、建立畅通的中小企业融资渠道金融机构要主动服务企业攻坚克难，商