价差合约产品与基础市场内部培训资料.ppt

华诺内部培训,MT产品与基础市场,目录,价差合约, 简单来说, 就是通过建立和结束一份标准化的合约来交换某一特定标的金融产品在建立和结束时可能不同的价格差来完成投资行为，但是交易本身不涉及此标的金融产品的所有权的转移。 CFD交易不进行商品、证券的现货交割，客户的利益或损失是由买入卖出CFD产生的差价结算来体现的，投资过程无须实际拥有黄金，股票或指数合约。 价差合约用保证金交易，最主要的优势是投资人不用全数支付所交易的金融产品标的物的本身的价值。 CFD 的保证金交易通常是用现金清算。也就是说，价差合约的交易都是按照外汇现货保证金的市场交易模式，包括提供相应的杠杆比例。交易保证金的金额根据不同金融品种而定。,CFD（ Contract For Difference ）,期货合约，是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 合约标的物，又叫基础资产，可以是某种商品，如铜或原油；也可以是某种金融资产，如外汇或债券；还可以是某个金融指标，如三个月期银行同业拆借利率或股票指数。 根据合约标的物的不同：商品期货合约和金融期货合约。,CFD（ Contract For Difference ）,MT里交易的CFD的标的,金融期货合约：以金融工具为标的物的期货合约，合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品。有价证券、货币、利率、汇率、股票指数等都可以被作为期货交易的对象。 商品期货合约：是指在交易所达成的，受法律约束的，并规定在将来特定地点和时间交割某一特定商品的标准化合约。标的物包括农产品、工业品、能源和其他商品及其相关指数产品。,CFD（ Contract For Difference ）,MT里交易的CFD的标的,标准化合约：合约的数量、质量、交货时间和地点等都是既定的，唯一的变量是价格。 期货合约的标准化条款一般包括：,CFD（ Contract For Difference ）,MT里交易的CFD的标的,CFD（ Contract For Difference ）,MT里交易的CFD的标的,CFD（ Contract For Difference ）,MT里交易的CFD的标的,目录,CFD产品概况,CFD产品概况,CFD产品概况,需要了解的基本点,目录,基础市场,美国市场：以芝加哥和纽约为主：,基础市场,全球重要的期货交易所,欧洲市场： 欧洲期货交易所 （EUREX：主要交易德国国债和欧元区股指期货） 泛欧交易所 （Euronext：主要交易欧元区短期利率期货和股指期货等） 另外还有两家伦敦的商品交易所： 伦敦金属交易所（LME：主要交易基础金属） 国际石油交易所（IPE：主要交易布伦特石油等能源产品）,基础市场,全球重要的期货交易所,亚太期货市场（和MT交易产品有关的）： 新加坡交易所集团下的期货市场上市的主要是离岸的股指期货，如摩根台指期货、日经225指数期货等。 香港地区的期货市场主要是以香港交易所集团下的恒生指数期货、H股指数期货为主。,基础市场,全球重要的期货交易所,CBOT（英文全称The Chicago Board of Trade），成立于1848年，美国第一大小麦期货交易所，是当前世界上最具代表性的农产品交易所。 在交易所早期，CBOT仅交易农产品，如玉米、小麦、燕麦和大豆。 经过多年的发展，现包括非保存性农产品和非农产品，如黄金和白银。 在2006年，交易所成交量达到8.05亿张合约。,基础市场 （DJ、S、W、C）,CBOT美国芝加哥期货交易所,CBOT第一种金融期货合约于1975年10月推出，该合约为基于政府全国抵押协会抵押担保证券的期货合约。 随着第一种金融期货合约的推出，期货交易逐渐被引进到多种不同的金融工具，其中包括美国国库中长期债券、股价指数和利率互换等。另一个金融创新，于1982年推出期货期权。,基础市场 （DJ、S、W、C）,CBOT美国芝加哥期货交易所,CME（英文全称Chicago Mercantile Exchange），创建于1898年，是美国最大的期货交易所，也是世界上第二大买卖期货和期货期权合约的交易所。 2002年12月芝加哥商业交易所控股公司正式在纽约股票交易所上市。 拥有并经营自己的清算所。 2006年10月17日合并了芝加哥期货交易所（CBOT）正式成立CME集团有限公司，成为全球涵盖面最广、产品最丰富的衍生品交易所。,基础市场 （SP、ND）,CME芝加哥商业交易所,合并后的芝加哥交易所集团总市值达到了250亿美元，远远超过包括纽约股票交易所、欧洲交易所等竞争对手。合并使新交易集团在利率期货、指数期货等金融衍生产品交易及农产品期货交易等市场有更大的优势。 芝加哥商业交易所产品： 股票或股指产品包括 E-mini S&P 500、NASDAQ-100、E-mini Russell 2000 和 Nikkei225。 利率产品基于短期利率的产品，包括欧洲美元和LIBOR（伦敦银行同业拆借利率）。 外汇(FX)产品包括澳元、欧元、英镑、日元和瑞士法郎。 农产品包括牛、乳制品、木材、猪肉和天气合约。,基础市场 （SP、ND）,CME芝加哥商业交易所,HKFE（Hong Kong Futures Exchange）成立于1976年，是亚太区内主要的衍生产品交易所。期交所提供一个高效率且多元化的市场，让投资者可透过逾130家交易所参与者（许多为国际金融机构的联系机构）买卖期货及期权合约。 香港交易所旗下的衍生产品市场为各类期货及期权产品提供交易的市场，这些衍生产品包括股票指数、股票及利率期货及期权产品。香港交易所及其附属公司香港期货结算有限公司及香港联合交易所期权结算所有限公司实施一套严谨的风险管理制度，让交易所参与者及其客户能在一个高流通量和监管完善的市场，进行投资和对冲活动。,基础市场 （HS）,HKFE香港期货交易所,新加坡交易所是于1999年12月1日，新加坡证券交易所（SES）与新加坡国际金融交易所（SIMEX）合并而成立了目前的新加坡交易所（Singapore Exchange，SGX）。 新加坡交易所为客户提供多种证券及衍生产品。在该交易所交易的证券商品主要包括股票与股票期权、凭单与备兑凭单、债券与抵押债券、托收票据、挂牌基金、挂牌房地产信托基金；在该交易所交易的衍生商品包括短期利率期货与期权、长期利率期货与期权、股票指数期货与期权、个股期货。,基础市场 （NK）,SGX新加坡交易所,LIFFE（London International Financial Futures and Options Exchange ）于1982年9月正式开业，是欧洲建立最早、交易最活跃的金融期货交易所。1992年与伦敦期权交易市场合并，1996年收购伦敦商品交易所。 LIFFE期货交易所买卖的产品包括货币、债券、短期利率、股票和商品的期货和期权合约，交易品种主要有英镑、德国马克、美元、日元、瑞士法郎、欧洲货币单位、意大利里拉的期货和期权合约，70种英国股票期权、金融时报100种股票指数期货和期权以及金融时报250种股票指数期货合约等。该交易所虽然成立时间铰晚、但发展速度惊人，截止1996年，已成为欧洲最大、世界第三的期货期权交易所。,基础市场 （FT）,LIFFE伦敦国际金融期货及选择权交易所,NYMEX（New York Mercantile Exchange） 现在的纽约商品交易所(The New York Mercantile Exchange)是由The New York Mercantile Exchange（NYMEX）和The Commodity Exchange,Inc(COMEX)于1994年合并组成，是全球最具规模的商品交易所。 它的交易主要涉及能源和稀有金属两大类产品，但能源产品交易大大超过其它产品的交易。交易所的交易方式主要是期货和期权交易，到目前为止，期货交易量远远超过期权交易量。,基础市场 （CL）,NYMEX纽约商品交易所,COMEX（Commerce Exchange），是合并后的NYMEX的一个分部；NYMEX分部以能源和贵金属交易为主，其余的金属(包括黄金)归COMEX负责，有金、银、铜、铝的期货和期权合约。COMEX的黄金期货交易市场为全球最大，它的黄金交易往往可以主导全球金价的走向。,基础市场 （HG）,COMEX美国商品交易所,NYMEX：通过公开竞价来进行交易的期货和期权合约有原油、汽油、燃油、天然气、电力，有煤、丙烷、钯的期货合约，该交易所的欧洲布伦特原油和汽油也是通过公开竞价的方式来交易的。 COMEX：负责有金、银、铜、铝的期货和期权合约。COMEX的黄金期货交易市场为全球最大，它的黄金交易往往可以主导全球金价的走向，买卖以期货及期权为主，实际黄金实物的交收占很少的比例。,基础市场,NYMEX & COMEX,目录,股指期货的全称是股票价格指数期货，它是以股票价格指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来某个特定日期，按事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。 三个特征： 一 标的物为特定的股票指数，报价单位以指数点计； 二 合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示； 三 采用现金交割，不需要交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。,股指期货CFD,股指期货,道琼斯工业指数期货合约由芝加哥期货交易所（CBOT）推出。 合约标的物为世界上最早的股价指数道琼斯工业指数。该指数于1884年创立，初期只有12只股票，1896年起，由华尔街日报主编，1928年至今，道琼斯指数从在纽约证券交易所上市的股票中选取30个优良股作为指数组成元素。 CBOT开办的道指期货产品，按合约乘数大小不同来划分，它包括小型道指期货（$5）、中型道指期货（$10）和大型道指期货（$25）三个品种。CBOT的道指期货均以世界最著名的道琼斯工业指数为基础。（合约乘数：即每一个指数点所代表的金额。） 每日最大价格波幅分段限制为：10% = 1100，20% = 2200，30% = 3300。 道指期货合约电子交易时间 电子交易时间：星期天至星期五，下午6:15次日上午7:00（中部时间）,股指期货CFD,道琼斯指数期货,股指期货CFD,道琼斯指数期货CFD,标准普尔公司是1860年创立的投资咨询机构，因调查研究企业（股票与债券的发行体）的信用能力并为其评级而为人熟知。标准普尔是与穆迪公司齐名的世界两大评级机构之一。 标普500指数，是由标准普尔公司于1923年开发，反映纽约股市走向的股价指数，该指数以采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算，每日公布。 标准普尔500指数覆盖的公司，都是在美国主要交易所（如纽约证券交易所、Nasdaq）交易的上市公司。成分股涵盖了90个行业，包括400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票。与道琼斯工业平均股票指数相比，标准普尔500指数的采样面更广，其市值占纽约市场总市值的80%左右。,股指期货CFD,标准普尔小型指数期货,S&P500指数期货是以S&P500指数为标的物的合约，是美国最受投资人认可的股价指数期货商品之一。但由于契约总额的额度过高，限制了一般投资人的参与意愿。 因此于1998年9月9日，芝加哥商业交易所推出迷你S&P500指数期货：仍以S&P500指数为标的物，但合约乘数由原先250美元下降为50美元，且交易方式以电子交易为主。 标准普尔小型指数期货在芝加哥商业交易所（CME）上市。,股指期货CFD,标准普尔小型指数期货,股指期货CFD,标准普尔小型指数期货CFD,纳斯达克是全美证券交易商协会于1968年创建的自动报价系统，主要特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价，主要面向新兴企业，现已成为全球最大的证券交易市场。 纳斯达克100指数是从在纳斯达克上市的约5500个股票中选取100个股票（金融业除外），以股票上市量为权数的加权平均指数。以1971年2月5日为基期，基数为100。 纳斯达克100指数的成分股虽然不仅限于少数的大公司，但在企业的资本总额排名中一直位居前列。要成为该指数的成分股，每天的股票平均交易量必须要超过10万股。对于外国企业来说，全球的资产总额必须在100亿美元以上，在美国国内的资产总额必须在40亿美元以上。并且，一天的股票平均交易量必须超过20万股。此外，外国证券必须允许期权交易。 目前，该指数基本上所有的成分股的市值都超过10万美元，平均市值为60亿美元。成分股每年根据其市值变化而进行调整。纳斯达克100指数是由1985年1月30日开始于250.00点。 纳斯达克100指数期货在芝加哥商业交易所（CME）上市。,股指期货CFD,纳斯达克100指数期货,股指期货CFD,纳斯达克100指数期货CFD,恒生指数是以香港股票市场中的42家上市股票为成分股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市的代表性股价指数。 该股指由香港上海汇丰银行旗下的恒生银行所提供，在全球市场也受到广泛关注。基期是1964年7月31日，基数为100。 恒生指数的42个成分股具有广泛的市场代表性，其总市值占香港联合交易所市场资本总和的70左右。为了进一步反映市场各类股票的价格走势，恒生指数于1985年开始公布金融、工商业、地产和公共事业四个分类指数。 香港恒生指数期货在HKFE（香港期货交易所）上市。,股指期货CFD,香港恒生指数期货,股指期货CFD,香港恒生指数期货CFD,日经指数是以在东京证券交易所第一组挂牌的225种股票为基础计算的股价指数，与东证股价指数（TOPIX）并列为日本代表性的股价指数。 日经225指数从1970年开始由日本经济新闻有限公司每日编制，通过主要国际价格报道媒体加以传播。从1985年10月1日开始每分钟计算一次。225个成分股是在东京证券交易所第一组上市的股票中对流动性、业种等进行综合考量后选定的。 1986年9月3日，日经225指数期货作为首个日本股市指数期货在新加坡国际金融交易所上市，开创了亚洲股指期货交易的先河。其后在大阪证券交易所、芝加哥商业交易所推出期货、期权，2001年7月推出上市投资信托（ETF）等等多种衍生产品。 日经225指数期货在新加坡交易所（SGX）上市。,股指期货CFD,日经225指数期货,股指期货CFD,日经225指数期货,伦敦金融时报100指数是英国证券交易所（LSELondon Stock Exchange）的代表性股价指数，也是欧洲最重要的股票指数之一。 伦敦金融时报100指数是由在伦敦证券交易所上市的100家公司的股票构成，其成分股公司的市值占伦敦证券交易所总市值的8成左右。 该指数由伦敦证券交易所与泰晤士金融报的合并企业富时集团（FTSE Group）编制并公布，以开始计算的1984年1月3日为1000。 伦敦金融时报100指数的成分股涵盖了英国、德国、法国、意大利、芬兰、瑞士、荷兰、瑞典以及西班牙9个国家的股票。其中包括英国大东电报公司（Cable & Wireless）、BT Group、劳埃德莱斯银行（Lloyds TSB）、汇丰银行（HSBC）、路透（Reuters）、巴克莱银行（Barclays）等知名企业。 伦敦金融时报100指数在伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）上市。,股指期货CFD,英国金融时报100指数期货,股指期货CFD,英国金融时报100指数期货CFD,股指期货CFD,股指期货CFD,目录,能源期货CFD,原油期货,产品名称:原油 基础市场:纽约商品交易所 最少波动单位:每桶 0.01 美元 最少波动价值: 10 美元 保证金规定: 3,000 美元,目录,农产品期货CFD,大豆期货,小麦期货,农产品期货CFD,查到的2个CBOT小麦的规则，有些不太一样，哪个是对的？,小麦期货,农产品期货CFD,玉米期货,农产品期货CFD,目录,金属原材料期货CFD,电解铜,产品名称:铜 基础市场:商品交易所有限公司(纽约) 最少波动单位:每磅 0.05 美元 最少波动价值:12.5 美元 保证金规定: 2,500 美元,目录,各地的标准时间：为格林威治时间（G.M