证券市场若干投资方法和投资策略介绍

证券市场若干投资方法和投资策略介绍证券投资是一项非常复杂的活动。投资者都想寻求一种正确的方法来确定何时能以低价买进，何时又能以高价卖出，以取得投资的报酬。但事实上谁也没有绝对的把握来保证投资行为定能获得成功，这就需要投资者通过良好的投资策略和投资方法来弥补这一不足，尽可能减少投资失误。然而，证券投资的一般方法和策略却很多，要想成为一个成功的投资者除了需要了解一般的投资策略外，还需掌握一些成功有效、随机应变的投资方法和策略。一、证券投资的常用方法1.固定金额投资法。这是指在投资资金中始终保持一定金额的股票，而其余部分资金不论多少全部购买债券或进行储蓄。当股价变动时，投资者所持股票的市价也发生变化。如果股价上涨，所持股票市价就会超过计划中股票的固定金额，这时就应卖出部分股票，以维持固定金额，并用出售股票所得买进债券或进行储蓄；如果股价下跌，则所持股票市价低于计划中股票的固定金额，这时就应卖出部分债券或取出存款用来购买股票，补足股票的固定金额。在这样的不断调整中，虽然持有的股票市价总额没有变，但资金却在逐渐增加。固定金额投资计划法简单易行，只需按照预定的投资计划，在股票价格上涨到一定水平时买进，在股票价格跌至一定水平时卖出。当然，法也存在一定缺点，主要体现在固定的股票市价总额缺乏弹性，过于机械，投资者应在使用时注意。2.不变比例投资法。不变比例计划投资法是调整股票投资风险的一种投资组合策略，是减少股票投资风险的一种方法。这种方法是将收益与风险程度不同的各种证券进行投资组合，其组合分为防御性构成和进攻性构成两部分。这两部分的比例是预先确定后不再改变的，故而称为不变比例计划投资法。其中的防御性构成部分，主要由收益固定、风险较小的债券等证券组成；进攻性构成部分主要由普通股股票组成。两部分构成比例的安排主要取决于投资者的投资目标。如果投资的主要目的在于获得眼前收入，防御性的比例就要高一些，进取性的比例就要低一些，前者可达70，后者则为30。如果投资的主要目的在于实现收入增长，尽可能多地获得投资收益，就要求进取性的比例大一些，防御性的比例小一些。一旦投资者目标确定，比例安排好以后，就要随证券市场价格的变化调整所持证券的种类和数额，始终维持开始时确定的比例。因此，不变比例投资法可以说是固定金额投资法的变形。在确定了股票与债券的比例后，随着股票价格的不断变化，要不断地买或卖，以维持这一固定的比率。如果股票市价上升，即卖出一定数量的股票，并用以买进债券；相反，如果所持股票的价格下跌，市价减少，则卖出部分债券用以购买股票。不变比例投资法的优点与固定金额投资法类似，具有操作简单、易于掌握的特点。采用固定比率投资法，即使股票损失惨重，但因债券的收益相对稳定，也不至于把血本赔光。但由于固定比率一经确定就不宜轻易改变，因此它是一种比较保守的投资策略，容易错过一些好的投资机会。另外，在使用不变比例投资计划时，一定要选择好投资对象，避免因股票选择不当造成失误。3.可变比例投资法。可变比例投资法又称变率法。它是以不变比例投资法为基础，允许证券组合中的股票和债券的比例随证券价格的波动而适时变更的投资方法。与不变比例投资法不同的是，允许投资组合中进攻性构成与防御性构成的比例随证券价格的波动而变化。可变比例投资法较之不变比例投资法复杂，一般来说，只有在具有一定的股票操作经验之后才能运用此方法。可变比例投资法并不要求股票和债券的比例始终维持在预先确定的比率上。其变化基础是预先确定的股票市价趋势线，即一定的价格水平。当股票价格在趋势线以下时就卖出债券，买进股票；而当股票价格上升到趋势线以上时，则卖出部分股票，买进债券。假定某投资者有l万元的资金，投资于股票和债券的比例在开始时各占50，股价上涨时，就出售股票以减少股票的比例增加债券的比例。当以后股价上升20时，卖出部分股票，使股票与债券的比例下降为4060；当股价上涨50时，再卖出一部分股票，使股票与债券的比例下降为2080。相反，在股价下跌时，则增加股票的比例减少债券的比例。当股价下跌10时，买进一批股票，使股票与债券的比例上升到6040；当股价下跌50时，则使二者的比例上升到8020。可变比例投资法虽然克服了不变比例投资法中不论在任何情况下一律按固定比例持有股票和债券的呆板做法，但在操作上较为复杂。4.等级投资法。等级投资法，又称等级投资公式。其着眼点不在于股票市场的长期趋势，而在于利用股票市场短期价格变化来获利。具体操作方法是，在确定某种股票作为买卖对象后，继而确定所选股票市场变动的某一等级作为买卖时机，当以后股价每下降一个等级时，就买进预先确定的一个单位的股数；股价上升一个等级时，就出售一个单位的股数。实施等级投资计划，首先必须选择比较活跃的股票作为投资对象，确定股价等级的幅度。例如：以l元、2元或5元为一级，在确定好股价等级幅度后，就进入股票买卖的实际操作阶段，每当股价下降一个等级时，便购买一个单位股票；相反，每当股价上升一个等级时，便抛出一个单位股票。按照这个固定的公式进行买卖，可以使售出股票的价格高于买进的价格，从而赚取差价。在使用等级投资公式的过程中，投资计划一旦确定，投资者就必须认真执行，决不能随意改变计划，这种方法简便易行，适合初入股市对股市缺乏经验的新手使用。5.趋势投资法。股市道氏理论认为，股票价格运动中的主要趋势一经形成，就要持续较长的时间，一般来说，能达到1年以上。趋势投资法就是道氏理论的具体运用，指示人们在多头市场做多，在空头市场做空以达到既获取利润又规避风险的目的。趋势投资法的基本假设是，认为股市中的上升或下降趋势一旦形成，便会持续一个相当长的时期。针对股市价格发展的这一特点，相应的操作方法是，投资者顺应股价走势买进股票后，应保持其在市场上的投资地位，只有在股价走势出现确凿的反转向下的信号时，才卖出股票以作观望，耐心等待股市出现好的转机时，再顺应趋势买进股票。趋势投资法是一种具有高度简单性、机械性的长期投资计划，它所关心的是市场主要趋势或长期趋势。其优点在于，不会被证券市场的短期波动所左右，如趋势预测正确，则收益颇丰。但其也存在两个明显缺陷：投资者若错误地判断股市价格走势，则运用趋势投资法相应进行的买卖调整，将会给投资者带来灾难性的损失；即使投资者正确地预测到股票市场的长期走势，但股票市场的中级波动也可能使投资者减少收益，某些心理素质不好的投资者就会在中级调整中被迫斩仓，给投资者带来较大的损失。6.顺势投资法。对于小额股票投资者来说，由于投资能力有限，无法控制股市行情，最基本的投资方法就是顺势投资法，即跟随股价走，顺着股价的走势进行买卖。当整个股市大势向上时，宜做多头交易或买进股票持有；当整个股市大势向下时，则宜卖出手头持有的股票，握有资金伺机而动。进行顺势投资时很可能因看错趋势或落后于趋势而遭受损失。因此，采用这种方法时，必须注意满足两个前提条件：一是涨跌趋势必须明确；二是必须能够及早确认趋势。通常只有在判明涨跌形成中期趋势或长期趋势时，才可做顺势投资，而在只有短期趋势时，不宜冒险跟进。7.“王子饭店”损失法。顾名思义，“王子饭店”损失法是一种卖出股票的方法，是进行分散投资的情况下经常采用的一种方法。“王子饭店”损失法是受国外一家名叫“王子饭店”的公司经营入账方式启发而来的。据说，在国外有一家“王子饭店”，采用连锁方式进行经营。它在记账方式上非常独特，当“王子饭店”的某一个分店的经营出现亏损，而另一个分店呈现盈利时，就将两家分店的收支合并成盈余而登记入账。当然，其前提是其盈利的数量大于亏损的数量，否则，如果亏损数量大于盈利数量，再合并也不会合并出盈余。对于这种独特的记账方式，人们称之为“王子饭店”损失法。后来，人们觉得这种记账方式有它的好处，于是就在股票买卖中运用这种方式。人们借用这种处理方式，将在卖出已有收益的股票时把持有的正在受损的劣质股票一并卖出的方式称为“王子饭店”损失法。 “王子饭店”损失法的长处很明显，这就是投资者在卖出被套的股票时，同时出售已有盈利的股票，这样，只要盈利额大于亏损额，从总体上看，投资者仍然是有盈利的。这样做的好处主要体现在心理上，即免除了投资者认为投资亏损而造成的失败感，虽然有自欺欺人之嫌，但对投资者减轻心理负担仍然是有好处的。8.以静制动投资法。当股市行情出现此起彼伏，各种股票轮涨轮跌相互交叉时，投资者难以把握总是购进上涨的股票或卖出下跌的股票，担心自己买进股票后手持股票的价格上涨后就要停顿下来甚至下跌，而未买进的股票却在一个劲儿地往上涨。这时，对投资者特别是中小投资者来说，稳妥的办法是采用以静制动的做法，即选择涨幅较小，或者尚未调整价值的股票买进持有。如果投资者觉得选股很困难，担心不能买进有利可图的股票，就可采用撒网的办法，也就是买进上市且一直有交易的多数或所有股票，每种股票只买进若干单位，具体视资金实力而定。资金拥有量越多，购进股票的种类就可多些，各种股票购进量也可多些；反之，如果资金力量不足，可少购些股票，或者每种行业中只选择一种股票，各种行业只买进一个单位。投资者在采用这种方法时，可以给自己确定一个原则，即当股票价格涨到一定程度后就卖出股票，当股票价格跌到一定程度时就购进股票。这样，只要股价有升有跌，就不至于亏得太多，有时还能获利。不过采用这种方法时也须注意股市的一般规律，当经济景气上升时，虽然股市行情有跌有涨，但总的趋势是上升的。同时，投资者要有不赚不卖的决心，要排除外界消息的影响耐心等待；不要买进过分冷门的股票，因为这类股票既然不好买进，也就不好卖出，买进后往往会冻结资金，对想撒网的投资者来说，应当避免这样做。9.保本投资法。在经济景气不明显、股价走势脱节、行情变化难以捉摸时，投资者可采用保本投资法来避免自己的本金遭受损失。采用保本投资法时，投资者应先估计自己的“本”，即投资者心目中主观认为在最坏情况下不愿被损失的那部分金额，也即处于停止损失点的基本金额，而不是购买股票时所支付的投资金额。保本投资的关键在于如何作出卖出的决策。在制定出售股票的决策时，首先要定出心目中的“本”，要做好充分的亏损打算，而不愿亏损的那部分即为“本”；其次是要确定卖出点，即所谓停止损失点。确定获利卖出点是针对行情上涨所采取的保本投资策略。获利卖出点是指股票投资者在获得一定数额的投资利润时，决定卖出的那一点。这里的卖出，不一定是将所有持股全部抛出，而是卖出其欲保的“本”的那一部分。 在第一次保本以后，投资者还可以再确定要保的第二次“本”，其比例可以按第一次保本的比例来定，也可以按另一个比例来定。一般来说第二次保本比例可定低一些，等到价格上升到获利卖出点时，再卖出一部分。行情如果持续上升，可持续地卖出获利，依此类推，可以做多次获利卖出。保本投资法是一种较安全的投资方法，初入市的投资者和谨慎的投资者都适合采用这种方法进行投资。10.快进快出抢帽子法。抢帽子法是一种短线操作方法。顾名思义，它是一种快进快出的股票操作手法。股票价格每时每刻都在变化，有升有降，这就客观地为盈利提供了可能，也是抢帽子法的客观基础。在股价尚处于较低的价格时就立即买进，等股价有一定的升幅后立即卖出，在一买一卖之间赚取少量的差价，经常操作，甚至每天都操作，积少成多，达到股票投资盈利的目的。股市中也的确有一批人采用这种方法赚了钱。抢帽子者一般赚取的差价都不大，有的抢帽子者只要除去手续费略有盈利就出售。抢帽子者一般持股的时间也不长，长则一两周，短则一两天。然而，抢帽子者必须有较高的素质，必须有较高的分析能力，尤其是高超的技术分析能力。还必须有较好的心理素质，在复杂多变的形势下冷静分析，自主操作。还必须对股市的全局有透彻的了解，对各个板块、各个行业以及其中的各个细节都了然于胸。由于抢帽子法快进快出、频繁操作的特点，导致这种方法必然有较多的失误，所以，损失也就可能较大，风险也较大。一般投资者如果没有较丰富的股市实战经验，不宜采用这种方法。股市有句格言：“谨防抢了帽子，丢了鞋子。”只有股市实战经验丰富、技术分析能力强、心理素质好的投资者才适合采用抢帽子的方法，其他人频繁地抢帽子，往往不是上策。11.金字塔型加码买卖法。金字塔型加码买卖法采取低进高出、向下承接、向上出脱的操作思路，以正三角形方式往下买进筹码，以倒三角形方式往上卖出筹码，在买卖中实现资金的增值。金字塔型加码买卖法分为金字塔型买入法和倒金字塔型卖出法两种。金字塔型加码买入法的具体操作方法是，当投资者第一次买进股票之后，如果价格下跌，当价格下跌到一定的幅度后，进行第二次买进，第二次买进的数量一般应是第一次的1倍左右，依此类推。如果价格一直下跌，还可进行第三次、第四次加码买进，以增加持股数量，降低持股成本，以便在股价反弹或反转后尽快获利。金字塔型买入法认为，正金字塔型(即三角形)的下方基底较宽广且越往上越小，宽广的部分显示股价价位低时，买进的数量较大，当股票价位逐渐上升时，能很快解套，并取得较大的利益。至于该买进多少数量和何时终止购买行为，完全依资金的多少、股票的优劣程度及股市的人气状况，由投资者自行决定。至于倒金字塔型卖出法，则是在股价上涨时，一路向上获利了结，减少持股，同时，卖出的股票数量也随着股价的上升而增加，越卖越多，呈倒三角形卖出。倒金字塔卖出法认为，倒金字塔型(即倒三角形)上方较宽大，下方较窄小，说明在股价较低时卖出的数量较少，而在股价较高时卖出的数量较多，能取得较大的利益。倒金字塔型卖出法的优点是能在人气旺盛的时候售出股票，股票出手容易，既能获得较好差价，又能减少风险。在买进股票后股价即上涨的情况下，运用金字塔型加码买卖法应严格遵循每次买进的数量比上一次少的原则，这样逐次加买，数量越来越少，犹如金字塔的模式，层次越高，面积越小。有些人在交易中，一见买进后股价上涨，就加码买进，这时，如果股价急跌，因手中股票的成本太高，难以获利了结。而金字塔式的投资，遇到股价急跌，由于股价成本较低，可以从容获利了结，能有效预防风险的发生。12.平均成本法。平均成本法，又称均衡定式投资计划法、平均资金投资计划法和固定投入法。它是一定时期内，固定一定量的资金分期平均购买某种股票的投资方法。就是每隔一定时间，用一固定的数额的资金买进股票。在使用这一投资方式时，投资者每次购进的资金是相同的，但购买的股数则随着股市价格的波动在不断变化。平均成本法的意义在于，使购买股票的平均成本低于股票的平均价格。在每次投资的金额都相同的情况下，当股价越低时，购进的股数越多，当股价越高时，购进的股数相应地越少，这样，所持的股票平均成本就较低，为盈利提供了机会。平均成本法的具体操作前提是，选定某种具有长期投资价值且价格波动较大的股票，在一定的投资期间内，不论股价上涨还是下跌，都坚持定期以相同的资金购进该种股票。13.最大风险法。股票投资中的最大风险法，是指投资者愿意冒最大的风险以获取最大收益的股票投资方法，这种方法也称大中取大法。这种最大风险法实际上是一种优选法，一般是从很多种自然状态的方案的最大收益中，选取最大收益中的最大值所对应的方案为最优方案，根据这个方案进行投资。例如，投资者经过对上市的几百家公司进行深入细致的研究分析，认为投资W股虽然风险较大，但最具上涨的可能和上涨的空间，决定购买这种股票，这是第一步的选股。第二步就是购买数量的问题，是满仓买进，还是半仓买进，或者是小批量地试探性买进。最大风险法选用满仓买进的方法。采用最大风险法的前提是以公司在最好情况下公司股票获得最大收益为依据来进行决策的，这时投资者可获得较大的收益。但如果行情的发展与原先预测的结果不相吻合，甚至完全相反，则投资者就要遭受较大的损失。因此，采用此种投资方法，需要承担较大的风险。14.最小风险法。股票投资中的最小风险法是一种把风险降低到最小程度来获取收益的股票投资方法，又称小中取大法。它是和最大风险法相对应的一种投资方法。这种最小风险法实际上也是一种优选法，一般是从很多种自然状态的方案的最小收益中，选取最小收益中的最大值所对应的方案为最优方案，根据这个方案进行投资。例如，投资者经过对上市的几百家公司进行深入细致的研究分析，认为投资S股虽然收益可能不大，但风险也较小，决定购买这种股票，这是第一步的选股。第二步就是购买数量的问题，是满仓买进，还是半仓买进，或者是小批量地试探性买进。最小风险法选用小量买进的方法。采用最小风险法是以投资者承担较小风险为前提，以公司处于最不利的自然状态为依据进行决策的。因此，不管公司经营状况如何，投资者均可获得一定的收益。此法是股票投资诸方法中比较保守的投资方法，适合老人、妇女和保守的股票投资者采用。15.次高点卖出法与次低点买入法。进行股票交易，许多人都想在最低价买进，在最高价卖出，从获利的角度来说，这样做可以最大限度地盈利，当然无可厚非。但是，从股市的实践中看，以这种想法进行操作的人往往做不到最低价买、最高价卖，常常失去了最佳的买卖时机，铸成大错。股市风云变幻莫测，到现在为止，还没有任何方法能够保证在最低价买进，在最高价卖出，所以，就有了次低点买入法与次高点卖出法，即从股价下跌到回升的过程中，呈现为V形曲线，在此曲线中，最低点只有一个，而次低点却有多个，投资者可以在股价降到谷底之前，或股价刚刚回升之际买进股票，这样，买进的机会就大大增加了；同样，股价从上升到下降也呈现出A形曲线，在此曲线中，最高点只有一个，而次高点却有多个，投资者可以在股价升至峰顶之前，或股价刚刚开始下跌时卖出，这样，卖出的机会就大大增加了。在股市上，次低点买入法与次高点卖出法可以有效地克制人们的贪念，获得较好的投资效果。16.时间策略法。股票投资既要讲究价格上的策略，又要讲究时间上的策略。投资的时间策略是指对投资周期或投资回收期的决策，从时间上看，投资可分为长期投资、中期投资和短期投资。长期投资指买进股票后，在短期内不出售，这样可以充分享受股东的权益，长期投资持有的股票少则半年，长则几年或几十年；中期投资一般是指投资者持有股票的时间在几个月以内；短期投资实际上是投机，持有股票的时间一般只有几天，甚至1天，有时可能只有一两个钟头。由于投资期限与投资收益和风险关系密切，因此，选择恰当的投资期限是投资决策的一个重要方面。什么样的持股时间才是最佳的，没有一个权威的说法，这与每个人的性格有很大的关系。一般来说，短线投资由于频繁买卖，所冒的风险较大，而中长线投资所冒的风险较小。17.利乘法。利乘法是进行股票买卖的重要方法。从本质上说，它是一种顺势操作方法，即买涨卖跌的操作方法。利乘法的买卖方法是，在股价的上升过程中，分批购进所选中的股票，同时规定股价一旦下跌至某一幅度，就全部卖出。在操作过程中，随着股价的涨升，所持股票经不断地加码也越来越多。但一旦大势反转向下而跌至某一点时，就迅速将所持的股票一并卖出，暂时不再购买股票。采用利乘法，在加码买进的时候有几种方法可供选择。一种是加码买进的数量和第一次买进的数量相同；第二种是加码买进的数量比第一次买进的数量更多；第三种是加码买进的数量比第一次买进的数量少。一般主张采用第三种方法；因为只有采用第三种方法才能在股市突然反转的情况下减少损失。18.试探性投资法。股市变幻莫测，一般人很难把握股市的涨跌节奏，人们常常不是在上涨行情中作了卖出决定，就是在下跌行情中作了买进决定，使自己经常与盈利失之交臂，悔之晚矣。为了减少这种失误，就出现了试探性投资法这种独特的方法。试探性投资法从本质上说是一种凭感觉进行买卖的方法，投资者根据以往的经验，估计某种股票将要上涨，就用一小部分资金作购买股票的投资试探，以此决定下一步是否大批购买。投资者之所以要进行试探，是因为投资者对行情的走向心理没有“谱”，为避免满仓购买后全线被套，先投入一支“小部队”。假如在“小部队”的刺探下，得知股价趋于上涨，就进行较大规模的投入，但如果在试探性投资之后，股价趋于下跌，则可以在止损点上及时平仓出局，只承担小量的损失。很明显，试探性投资法是一种谨慎的投资方法，它可为投资者的股票投资加上一层“保护伞”，使投资者多一分安全感。19股票箱买卖法。股票箱买卖法是一种用技术手段和经验判断来决定买卖股票的方法。股票箱买卖的理论依据是，股价的运动，就如同一个在箱子里弹动的皮球，掉到箱子底部，遇到支撑力而反弹起来，升高到箱子顶部时，又遇到压力而反弹下去，在一定的时间内，持续地作上下弹动的运动。也就是股价上升到某一程度后就会遇到沉重的压力，阻挡其继续上升，转而下跌；当股价下跌到一定程度后，也会有一股支撑力量使股价不再下跌，转而上升。从供给与需求的角度来看阻挡和支撑，就是股价上涨后，持有股票的投资者在股价上涨后，觉得有利可图，抛出股票，股票供给量增加，股价就会由涨转跌；而当股票下跌后，有些投资者在跌幅已深时补仓，积极购入，股票的需求量上涨，当股价下跌到一定价位时，需求量大于供给量，股价由跌转涨。如果把股价上下波动的轨道绘成一条曲线，将每次波动的高点连成一条线，就形成股价的压力线(阻挡区)；将每次波动的低点连成一条线，就形成了一条股票的支撑线。支撑线就相当于箱子底，压力线就相当于箱子盖。当股价维持在原箱体内时，投资者应在箱底附近购买，接近箱顶时卖出，如果突破了原来的箱体，那就是投资者买入或卖出的时机。股票箱买卖法的具体操作方法是，投资者将股价每次波动的高点连成直线，将这条线称为压力线。将股价每次波动的低点连成直线，称这条线为支撑线。当股价上升到压力线时，投资者就卖出股票，而当股价下跌到支撑线时，投资者就应该进行相应的买进。20.赚10计划法。这是是一种机械的操作方法，也是股票的短期投资策略之一。这种投资策略的简单操作是，确定一个股价变动的幅度作为买进和卖出的依据，当股价上涨到这一幅度就卖出；当股价下降到某一幅度就买进。赚10计划法就是设定一个10的涨幅为获利目标，只要所购股票的涨幅超过10，就立即卖出而不去考虑其他相关情况的变化。股票市场经常处于上下波动的过程中，在一段时间里，一些股票的波幅超过10是很平常的事，因此，短线投资者只要选择好所持股票，有效地把握10的上下限，在恰当的时候购进，便很容易在短期内获取利润。赚10计划法操作较为简单，但在操作时一定要有良好的心理状态，切勿让贪心作祟。若总是企望等待更大的利润，放弃原则，其结果多半是鸡飞蛋打一场空。如能按部就班，一般都能取得较好的收益。但使用这种方法也有缺陷，主要是如果投资者在售出股票后，其股价继续上扬，则有可能失去获取更多利润的机会；如果股价上涨长期达不到设定的10的幅度，则往往会使投资者的资金长期被困在股票上而不能灵活地运用。由于股票交易时需要交纳一定的佣金和税金，所以，采用赚10计划法时，还必须考虑税收和佣金因素。这里的10是可以根据个人的因素而进行变化。例如，30或其他的百分比数字。21.哈奇计划法。股市技术分析理论认为，股票价格运动尽管具有随机的特点，但从长期看，股价运动具有趋势的特点，即一个上升或下降趋势一旦形成，将会持续一段时间。正确的投资方法是，在市场趋势形成的初期，就能顺应趋势，跟着市场的主要趋势走，这也是许多投资者在股市取胜的经验之谈。哈奇计划法，又称10转换法，其实是顺势投资法的变种，它是以发明人哈奇的名字命名的股票投资方法。当整个股市主要趋势呈上升趋势时，投资者迅速介入市场，买进股票；当整个股市主要趋势呈下降趋势时，投资者迅速卖出股票，离开市场，转变自己的投资地位。由于股市总是处于不断变动的过程中，上升市场与下降市场交替出现，投资者也要顺应趋势的变动及时作出买进或卖出的决定，以获得较好的收益。哈奇计划法的具体操作方法是，投资者将购买的股票在每周末计算平均市值，并在月底再计算出月平均市值。若本月的平均数比最近一次的最高价下降了10，则股价有可能出现下跌趋势，投资者便卖出全部股票，而不再购进。等到他卖出股票的平均市值由最低点回升了10，再进行买进。这种方法，也就是当市场趋势发生了10的反向变动时，便改变投资地位。哈奇采用这种方法不做卖空交易，在实行此种计划的53年中，先后改变了44次地位，所持股票的期限，最短的为3个月，最长的为6年。哈奇在1882-1936年的54年中，利用这个计划，将其资产由10万美元提高到1440万美元。这个计划，直到哈奇逝世后，才被伦敦金融新闻公布。哈奇计划法得到了实践的认可。它的优点是判断简单，且注意了股价的长期运动趋势，可供投资者进行长线投资选用。在运用哈奇计划法的过程中，投资者还可根据股票的不同属性，灵活地制定转换幅度，增加这种具有机械性的投资方法的灵活性。当然，哈奇计划的顺应趋势、及时转向的优点不能丢。二、证券投资基本策略1.买行情看涨的股票。投资者并非单凭个人的直觉就能决定一种股票是否会上涨，而必须根据大多数投资者的意愿作出判断。因此，在投资股票时，应留意哪些股票受投资大众的青睐，培养留意大众好恶的习惯。在选择股票的时候，千万不要以自己的成见为依据选股，必须掌握其他人的看法，以多数人的意见为自己的意见。但是，物极必反，必须树立辩证的观点。在股票市场上，绝大多数投资者都是非专业投资者，他们的买卖行为往往是盲目的。在经济景气程度恶化时，一般投资者因悲观而大量抛售股票，使股价大幅度下跌，此时，很多股票的价格都跌得低于其价值，根据价格围绕价值上下波动的原理，在这时购进股票日后必定能赚钱；相反，在经济状况好转、股价回升时，一般投资者又会因盲目乐观而大量购买股票，使股票价格大幅度上升。此时，由于购买者日众，大多数股票的价格已远高于其价值，由于价格最终决定于价值，严重偏离价值的价格犹如建立在沙漠上的楼阁，迟早都要倒塌，此时，应拒绝大众潮流果断卖出。人弃我取，人取我予的方法应体现在个股上。市场上每个时期都有每个时期的热门股，这些热门股被炒手哄炒，股价扶摇直上，股价往往大大超过其价值，其市盈率也被推到几十倍甚至上百倍。与此相反，一些业绩优良的股票却因为缺乏题材而备受冷落，股价长期盘整或下跌，市盈率只有十几倍乃至几倍，已具备了投资价值。今日的冷门股，可能就是明日的热门股。在某只股票还没有热起来时就先行介入，等热起来后趁机脱手，常能有大的收益。2.停止损失委托策略。这是一种顺应股市趋势的投资方法。投资者依据股票市场的变化情况调整买卖立场，当股市显示出上涨的苗头时，买进股票；当股市显示出下跌的苗头时，卖出股票。在股市中，停止损失委托又可分为停止损失买进委托与停止损失卖出委托两种。停止损失买进委托是指投资者在股价上涨至某一水平以上时，就买进股票，这种委托规定的买价必然高于当时的市价；停止损失卖出委托指的是投资者在某种股票的价格下跌到某一水平以下时，就为其卖掉股票，这种委托规定的卖价必然低于当前的市价。停止损失委托策略的优点是十分明显的，它的思想符合技术分析关于顺势而为的原则，它能保障投资者的既得利益，有效防止可能出现的损失。但由于它与追涨杀跌有某些相似之处，停止损失委托也有明显的不足，如果投资者的指令价格与市场已成交价格价差过小，这样一来，市场稍有变化，停止损失委托生效，但生效后，若市价又恢复到原来状态时，则加大了投资者重新进入市场的成本，使投资者承受了经济上的损失。3.投机股的操作策略。所谓投机股，是因为人为的因素造成价格大幅度涨跌的股票。有的上市公司经营不善，效益很差，在过去几年中，利润很少，甚至连年亏损。其股票很少发放红利，也很少送股，其未来的前景也并不看好。按照基本分析的观点，这种公司的股票没有任何投资价值，所以，一般人也会认为这样的股票不值得去购买，因为其价格没有理由大幅度上涨。但是，就是这样的投机股，有时却在投机者的操纵下，价格大幅度上涨。市场炒手在投机股价格尚低时大量买入。由于小公司股票股本较小，便于拉抬，许多投机股都是中小公司的股票。投机者买进股票后，纷纷制造该种股票的利多消息，引诱中小散户入市跟风，在市场的“羊群效应”下，中小散户不明就里，踊跃买进，使这类股票的价格在短期内大幅上升。这时，始作俑者暗中大量卖出，获利丰厚，而广大中小散户却在高位套牢，损失惨重。目前，中国股市总的发展趋势是鼓励投资，抑制投机。但如果没有投机者的存在，市场就很难繁荣起来。投机，在股市虽然合法，但具体操作起来风险也非常大，在操作过程中，总的原则是，讲求速战速决，不要打持久战。另外，由于投机股通常是内行的投机者进行买卖的主要对象，由于这种股票易涨易跌，投机者通过经营和操纵这种股票可以在短时间内赚取相当可观的利润。投机股的买卖策略是，选择公司资本额较少的股票作为进攻的目标；选择优缺点同时并存的股票；选择新上市或新技术公司发行的股票；选择那些改组和重建公司的股票。在此，需要特别指出的是，由于投机股极易被投机者操纵而人为地引起股价的暴涨与暴跌，一般的投资者需采取审慎的态度，不要轻易介入，若盲目跟风有可能成为大额投机者的牺牲品。4.发展缓慢型公司股票选择策略。发展缓慢型股票，是指其公司的业绩增长速度一般在10以下的公司。一般来说，大型公司的增长速度都不是很高，大多属于发展缓慢型公司。发展缓慢型股票公司在其成长过程中也曾有过迅速发展的历史，而当其发展已经达到顶峰，或其能力不足，已无法利用机会时，其发展速度就会明显放慢。再者，当一种行业发展不景气时，这一行业的许多公司也就丧失了活力。一般来说，发展缓慢型股票的公司总是定期慷慨地支付股息。公司想不出新办法用资金扩大生产时，就会慷慨地付股息。这是保持公司信誉的好办法，因为支付股息能证明企业是有收益能力的。关于何时抛售发展缓慢型股票，应根据投资者的投资策略而定。对于敢冒风险的短期投资者来说，一旦发现持有发展缓慢型股票时，应立即抛出，从而进行风险较大的发展迅速型股票的投资。而对保守型长期投资者来说，因该类型的股票可避免投资的风险，而且还可以从股息中获得收益，所以不一定急于抛售。5.稳健适中型公司股票选择策略。稳健适中型公司的业绩增长速度一般在1012之间，多是一些大型公司。该类型公司的增长速度远比不上迅速发展型公司，但比发展缓慢型公司的增长速度要快。如果投资者想买稳健适中型公司的股票，那么就不能指望该公司的股票在短时期有10倍或更多倍的收益。但是，稳健适中型大多是大型公司，其资产比较丰厚，可以在经济衰退和不景气的时候保护投资者的投资利益。因为这类公司一般不会破产，有能力渡过危机，使公司恢复起来。投资者选择该种类型的股票，往往有一种安全感，但不能指望这类公司像迅速发展型公司股票那样，挣到几十倍的大价钱。如果该种股票出现下列情况，应该考虑出售这些股票。(1)如果该种股票在近期内上涨过快，超过了正常的盈利水平，即市盈率过高，就应该抛掉它，上涨过快的股票价格终究会因上涨过快而跌下来的。(2)该股票所代表的上市公司在过去两年内没有开发出新产品，或其开发的产品效果不理想，使公司在短期内很难见到效益。(3)上市公司的利润增长率在下降，商业销售利润下降，靠削减开支来维持盈利。(4)在过去的一年中，上市公司的董事等高级管理人员没有购买自己所在公司的股票。6.可能复苏型股票选择策略。可能复苏型的公司是指经历过惨败萧条，并且很难支撑的公司。它们不属发展缓慢型，因为这种公司毫无增长可言。但是，一旦有可能复苏，这种公司的股票将有很大的收益。如果投资者想要选择可能复苏型公司的股票，就要首先考虑公司是否有改进局势的计划，改进的计划是否切实可行，另外再注意观察财务收支情况有没有显著改变。如果注意到这些问题，就能从可能复苏公司股票中得到一般人意想不到的收益。投资者在选择可能复苏型股票投资时，最有利的一点是在所有种类的股票中，可能复苏型股票的涨跌和一般股市行情关联最小。这是因为这种股票和公司一样，被人们认为无力东山再起而淡忘了。在选择可能复苏型股票时要注意的根本点是，必须看到可能复苏的迹象，在情况不明时，不要做这类公司的股票投资。一些上市公司在开发新产品，促使产品更新换代时，把大量的资金、人力都投了进去，反而使这个公司在一段时间里的经济效益下降，利润减少。同时，开发的新产品还没有开拓出其销售市场，这时公司往往处于低潮，股息发放也减少，股息也偏低。在上市公司完成了产品换代之后，公司的生产经营将进入正常的轨道，这是购买股票的最佳时机。抛售可能复苏型股票的时机应是在其周期结束以后。所有的困难都过去了，而且大家都明白这一点，公司又恢复了崩溃前的样子：或是发展型公司，或是周期起伏型公司。股票持有者不再感到困惑了。如果公司成功地渡过了循环周期，那你就得对你的股票进行抛售考虑了。这时，它就不再是可能复苏型股票了。7.成长股投资策略。成长性的股票是指处于迅速发展中的公司的股票，由于股价具有跟着业绩走的特点，所以，其成长性越大，股价上扬的可能性也就越大。这类公司事业如日中天，公司盈利迅速增长，股本扩张性极强。投资于这类股票可获得超额利润。选择成长性公司的股票，关键是要详细了解该公司在哪些方面能持续发展，是否能保持迅速发展的势头，要注意公司的资产负债情况是否良好，并进行科学的前景预测。投资于成长股要注意股票的选择和时机的选择等方面的问题。同时，值得特别指出的是，成长股也不是一成不变的，投资者应时刻把握国家经济脉搏，适时更换手中已过了高成长期的股票，选择能带来丰厚回报的高成长股。8.新股上市时的投资策略。任何事物都需要通过不断输送新鲜血液来维持自身的健康发展，股票市场也是如此。发行新股一方面是因为国家对国有企业进行股份制改造需要从股市筹集资金；另一方面也是活跃市场的行为。在不同的时期，由于市场环境不同，新股上市后的表现就会迥异。在牛市的环境中上市新股，由于股价总体上处于上升阶段，投资者对股票有较大的热情，市场热络，新股上市往往能得到市场的欢迎，会使股价节节攀升，并带动大势进一步上扬。因为在大势较好时新股上市，容易激起股民的投资欲望，使资金进一步聚拢股市，刺激股票需求。与此相反，在熊市的环境中上市新股，由于股价总体上处于下降阶段，投资者对股票的热情骤减，不少股民还被套牢，市场交易清淡，新股上市常常激不起市场的热情，新股上市定价一般不高，股价往往还会呈现出较弱的走势，有时还会出现进一步下跌的态势。上市时，投资者还应密切注视新上市股票的价位调整，并掌握其调整规律。一般来讲，新上市股票在挂脾交易前，股权较为分散，其发行价格多为按面额发行和中间价发行，即使是绩优股票，其溢价发行价格也往往低于其市场价，以便使股份公司通过发行股票顺利实现其筹资目标。因此，在新股票上市后，由于其价格往往偏低和需求较大，一般都会出现一段价位调整时期。其价位调整的方式，大体上会出现如下几种情况。一是新股上市后价格逐渐上升，其后股价一直维持在与其他同行业业绩相近股票的价格水平上波动。二是新股上市后价格高开，股价上涨过头，随后下跌，逐渐在低位寻求其合适的定位得到支撑。三是新股上市后由于定位较高，当股价经过充分调整，到合理价位后，市场主力发力，再做一波行情使股价处于上升的趋势中。四是新股上市后股价定位较低，股价首先上涨，在一定的阶段进行整理，经过充分整理后再发力上涨，这中间的整理阶段是投资者入市的一个机会，可以使一开始没有吸上新股筹码的投资者吸筹。9.股票除息期的投资策略。所谓除息，就是当发行股票的上市公司要把现金股利分配给股东时，股票的市价把派发给股东的股息除掉的意思。除息的过程一般是，每家上市公司每年都要召开年度股东大会，讨论公司的生产经营发展大计，其中包括派息方案。一家上市公司的股票在上年度股利发放前，是含息股票，要办理除息手续的发行公司要先公布除息日期，让投资者有充分时间考虑是否参加除息。凡在除息基准日持有该公司股票的，就享有领取股息的权利，除息日前一天又叫除息基准日。对于广大投资者来说，充分了解除息日前后股价的变化，以及准确把握每次分红派息的机会，是较为重要的。除息后，股价往往有较大的波动。当除息后股价上涨，把除息的差价补足，叫填息；相反，除息后股价下跌，不但除息的差价不能补回，而且差价继续拉大，叫贴息。除息后，无论股价涨跌，除权往往都起着加速的作用。一般来说，除息后股价的走势和大势密切相关。对中小投资者来说，在分红派息期，投资者应选择绩优股，这样才能使除息后的股票填息有望，使投资者获得较高的回报率。10.股票除权期的投资策