货币金融学·第八章投资银行.pptx

第八章 投资银行,集美大学财经学院金融系,本章主要内容,2,2019/11/10,第一节 投资银行的定义和发展模式,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,4,一、投资银行的定义,目前投资银行的最佳定义,经营华尔街金融业务的银行,经营部分或全部资本市场业务的金融机构,仅包括部分资本市场业务的金融机构,只有在一级市场承销证券、筹集资金和在二级市场上交易证券的金融机构,以第二广泛定义为基准，将投资银行界定为： 主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的金融中介机构。,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,5,一、投资银行的定义,集美大学财经学院金融系,二、投资银行的特点,6,2019/11/10,这是区别于一般性咨询、中介服务业的标志。,这是区别于商业银行的标志。,这是区别于其他专业性金融服务机构的标志,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,7,三、投资银行与商业银行的区别,VS,（一）分离型模式 是指商业银行和投资银行在经营方式方面有严格的界限，各金融机构实行分业经营、分业管理的经营模式。,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,8,四、投资银行的发展模式,（二）混合型模式 是指在金融经营业务方面没有界限划分，各种金融机构实行综合业务发展的经营模式。 全能银行型 一个金融机构可以全盘经营存贷款、证券买卖、租赁、担保等商业银行和投资银行的业务。 金融控股公司型 在同一控制权下，完全或主要在银行业、证券业、保险业中至少两个不同的金融行业中大规模提供服务的金融集团。,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,9,四、投资银行的发展模式,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,10,四、（三）两种模式的比较分析,1、分离型模式的优缺点,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,11,四、（三）两种模式的比较分析,2、混合型模式的优缺点,第二节 投资银行的产生与发展,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,13,一、19世纪以前欧洲商人银行的发展,特点： 业务主要源自国际贸易的发展 投资银行业为少数家族所主宰,随着美洲大陆殖民扩张和贸易的发展，美国的投资银行业务崭露头角：,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,14,二、19世纪至20世纪初投资银行的发展,1929年经济大崩溃前，投资银行业基本上是没 有法制监管的。投资银行在自由的环境中高速发展， 必然导致一些银行家的投机取巧。 1929年，股市危机的连锁反应是银行业危机， 大批投资银行纷纷倒闭，证券业凋敝萎靡。 罗斯福政府上台后，开始了对金融业的立法监管， 其中最著名的就是格拉斯斯蒂格尔法案将商 业银行和投资银行严格分离。,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,15,三、1933年开始的金融管制下的投资银行,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,16,四、20世纪70年代之后经济全球化及 管制放松下的投资银行,20世纪80年代以后，伴随着金融综合化经营趋势的日益明显，国际投资银行业的发展出现了一些新的发展趋势：,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,17,四、20世纪70年代之后经济全球化及 管制放松下的投资银行,金融危机给美国乃至全球的投资银行业格局带来了巨大的影响，主要表现在： 1、混合经营模式难以逆转 一些综合化经营的大型金融集团，虽然在次贷危机中也损失惨重，但其应对危机的能力较强，目前都还没有陷入生存危机。 所以，说明混合和综合化经营模式具有更强的生存力，分离型投行模式未来很有可能会消失。,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,18,五、2008年金融危机之后的投资银行,2、面临更加规范的监管 世界各国已纷纷对金融监管机构进行了整合，向混合统一监管模式转变，以消除监管盲区或真空地带，增强监管能力，提高监管水平和效率。 3、金融创新动力依旧 金融创新过度、结构化金融产品过于泛滥，就是此次金融危机爆发的直接原因。过度的金融创新将受到一定程度的遏制，但金融创新的动力不会丧失，金融创新将有可能变得更加谨慎和稳健。,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,19,五、2008年金融危机之后的投资银行,第三节 投资银行的主要业务,证券承销业务是投资银行最为传统与基础的业务，它是指投资银行帮助证券发行人就发行证券进行策划，并将公开发行的证券出售给投资者以筹集到发行人所需要资金的业务活动。,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,21,一、证券承销业务,证券交易与经纪是证券承销业务的延续业务。普通投资者要想买卖证券交易所内上市证券，必须通过投资银行等经纪商，由其代为买卖证券，这就是证券的经纪业务。 投资银行不承担证券交易中的风险，以向客户收取佣金作为报酬。,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,22,二、证券交易与经纪业务,并购业务即兼并与收购业务，是除承销与经纪业务外最为重要的业务种类。,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,23,三、并购业务,资产管理业务是在传统业务的基础上发展起来的新兴业务。是以受托人的身份根据与委托人签订的相关资产委托管理的协议，为委托人的资产提供理财服务，依靠其专业能力为委托人控制风险，获取投资收益，从而使委托人实现资产的增值。,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,24,四、资产管理业务,现金管理业务,基金资产管理业务,财务顾问业务是投资银行承担的对公司尤其是上市公司的一系列证券市场业务的策划和咨询业务的总称。,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,25,五、财务顾问与咨询业务,风险投资是指对新型公司在创业期和拓展期进行的资金融通，表现为风险大、收益高。 投资银行参与风险投资主要通过它的风险资本部进行。其不仅作为中介者为新生公司融资或管理风险基金，而且直接对新生公司进行股权投资。,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,26,六、风险投资业务,资产证券化是指将缺乏流动性的资产转换为在金融市场上可以出售的证券的行为。 资产证券化通过盘活非流动性资产，提高了资产的运行效率。,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,27,七、资产证券化业务,项目融资是对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段，借款者可以只依赖该经济单位的现金流量和所获收益用作还款来源，并以该经济单位的资产作为借款担保。,2019/11/10,集美大学财经学院金融系,28,八、项目融资业务,九、证券私募发行业务 私募是为了规避公开发行的种种限制或快速筹资的需要，发行者不公开发行证券，只将其售给特定投资者。 十、金融衍生工具的创造与交易业务 投资银行是创造和交易新金融工具