11-大宗产品走势及经济周期联动--祝昉.ppt

化工大宗产品价格走势及与经济周期联动性分析信息与市场部祝昉副主任/研究员2011年10月14日山东济南由食盐紧缺看市场信心网络和手机散布食盐被污染的消息，如瘟疫般迅速传遍我国，并最终演变成一场全国性的食盐恐慌性抢购日本地震导致核反应物泄露食盐2010年4季度部份地区出现成品油短缺，从最终数据看汽油环比同比均下降，增长动力来自于柴油增长汽车消费将推动成品油需求增长成品油信心比黄金还贵重报告大纲大宗石化产品的经济周期规律壹宏观政策调控下的下半年市场贰下半年市场趋势预判叁一、大宗石化产品的经济周期规律受世界经济增长波动的影响，世界石化产业供需呈现一定的周期性波动，自上世纪90年代以来，世界石化行业一直处于重组和调整中，逐步形成了新的市场格局、贸易流向、供需特点及新的产品需求：亚太地区受中国等市场需求的强劲拉动，对石化产品的需求量增长较快；中东地区凭借其原料充足、生产成本低廉等众多优势，新建了大批石化装置；欧美地区受能源价格较高的影响，不断进行结构调整。世界石化市场增长的重点已由北美、西欧转向中东和亚太地区。需求传递全球经济增长的强度又是石化产品需求的基本推动力，产生强劲的石化产品需求，强势的需求一般允许生产商提高价格支持较高的利润，从而形成良好的价格传递通道。成本推动大部分石化产品的以油气为原料，因而油价对石化生产商极端重要，原油的价格直接影响石化生产的原材料成本；同时原油价格也影响到天然气、煤炭等化工品原料价格油价和全球经济增长速度将对石化工业未来业绩有最大的影响一、大宗石化产品的经济周期规律一、大宗石化产品的经济周期规律从2010年以来，行业经济处于景气回升通道从历史看，石油和化工行业发展走势具有明显的周期性特征。进入新世纪后，我国石油和化工行业经过2年调整，从2003年起，开始进入最新一轮经济景气周期上升通道；2008年中期在金融危机作用之下开始回调，行业景气加速下滑，本轮景气周期历时5年半。2009年上半年触底回稳，目前处于回升通道。预计2011年后，我国石油和化工行业将会步入一个相对平稳较快的发展阶段05101520253035402000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年全行业产值增幅%一、大宗石化产品的经济周期规律今年是“十二五”开局之年，从上半年行业经济运行情况看，起步良好截至6月末，全行业规模以上企业26518家（主营收入2000万元以上企业），累计总产值5.32万亿元（现行价格，下同），创历史新高，同比增长34.4%，占全国规模工业总产值的13.44%其中，一季度产值2.42万亿元，环比下降4.1%；二季度产值2.90万亿元，环比增长19.7%；6月份，行业产值历史性突破1万亿元，达到1.02万亿，同比增长35.7%一、大宗石化产品的经济周期规律01000020000300004000050000600002003年2004年2005年2006年20007年2008年2009年2010年2011年产值（亿元）-20%-10%0%10%20%30%40%50%同比%工业总产值（亿元）同比20032011年历史同期比较一、大宗石化产品的经济周期规律15月，主要经济指标均创历史最好水平全行业利润3560.3亿元，同比增32.2%，占全国规模工业利润的18.54%主营业务收入4.24万亿元，增长34.4%；资产总计7.20万亿元，增长18.4%；进出口总额2412.88亿美元，同比增长33.7%；贸易逆差1089.9亿美元，同比扩大35.8%；全行业从业人员662万人，增长7.6%。企业数（个）1-5月累计去年同期同比%1-5月累计去年同期同比%1-5月累计去年同期同比%1-5月累计去年同期同比%石油和化学工业合计2649871951620660793944218.442365991131521480834.4356030032693146832.2661995361510517.6石油和天然气开采业27416726698615169738910.3503787383725049635.2182195851330355937.0103564510182311.7精炼石油产品的制造12161095402729310766217.61253019459524530531.613425403253820-58.74634294384935.7化学工业小计2382942381562134788632321.823983610917666675735.8156226741002890355.8487226444681129.0专