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文档简介

企业融资与上市方案分析方案一：IPO一、方案要素1、上市条件：企业存续期满3年；创业板：三年净利润3000万元+经营现金流5000万元（或三年营业收入3亿元）；主板中小板：两年净利润1000万元（或最近一年盈利，营业收入5000万元）；2、时间：2年以上3、费用：按照融资规模5%收费4、估值：创业板平均市盈率69.82倍，主板13.63倍，中小板41.31倍5、融资方式：公开发行6、变现方式：限售期解禁后卖出股份7、股份限售期：一般股东12个月；控股股东、实际控制人36个月 二、优缺点分析优点：融资规模大、估值水平高缺点：周期长、成本高，对企业财务指标要求较高，且受政策影响较大。方案二：新三板一、方案要素1、上市条件：企业存续期满2年；无硬性财务指标要求2、时间：6-8个月3、费用：150万-180万 4、估值：市盈率35倍左右5、融资方式：非公开发行（200人以内）6、变现方式：限售期解禁后卖出股份7、股份限售期：一般股东无限售期；控股股东、实际控制人股票分三批解禁，挂牌之日、挂牌期满一年和两年各解禁三分之一。二、优缺点分析优点：周期短、费用少、无明确财务指标要求缺点：非公开融资规模小，市场流动性差，变现方式有限方案三：并购一、方案要素1、并购条件：行业符合国家产业政策，标的资产经营状况良好，能够与上市公司发展实现协同效应等（无量化指标）2、时间：6-9个月3、费用：1000万左右 4、估值：市盈率8-18倍5、融资方式：非公开发行（配套融资）6、变现方式：现金+股份，限售期解禁后卖出股份7、股份限售期：一般情况12个月；标的资产为上市公司控股股东关联人的、拥有标的资产权益不足一年限售期36个月；的，限售期36个月。二、优缺点分析优点：周期短、成本低，变现方式灵活，可最大限度兑现企业价值缺点：估值略低总结：1、IPO虽然融资规模大、估值较高，但IPO方式花费时间长、费用高，且受政策影响波动大。截至2016年2月26日，目前在排队等待IPO的企业已超过700家。按目前的进度，仅消化存量企业就需要三至五年时间。因此，国内IPO融资渠道基本受阻；2、新三板挂牌周期短、费用低，对企业没有硬性财务指标要求，但目前新三板市场仅限于非公开发行融资方式，融资规模小；且三板市场流动性较差，交易不活跃，未来变现难度较大；3、并购方式审核周期短、成本较低，被并购标的可在最短时间内兑现企业价值。目前上市公司并购多采用现金+股份支付的方式购买标的公司股权，被并购标的可获得相当比例现金以兑现企业价值；同时可以获得上市公司股份，未来增值空间巨大。综上，目前国内IPO融资渠道受阻，新三板流动性
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