《证券结算保证金管理办法》解读.ppt

证券结算保证金管理办法解读,中国证券登记结算公司总部2012年12月6日,注：请参加12月6日培训的参会单位自行打印，本次培训不提供书面材料。,主要内容,2,相关工作背景介绍,完善保证金制度的目的,内部统一规则,国际国内规范,沪-清算交割准备金深-清算保证金两者沿用沪深交易所的业务规定,保障中央净额结算连续进行的基础性制度IOSCO证券登记结算管理办法证监会65号令,市场需求,沪深市场收取标准差异大、缺乏依据收取规模大利息归属不明确，增加资金成本,近年相关工作介绍,办法重点问题解读,第一章总则,第二章结算保证金的筹集,第三章结算保证金的使用用途,第三章结算保证金的使用-损失确定,第三章结算保证金的使用-损失分担,中国结算的结算保证金划拨,证券结算风险基金,达到限额并获得批准,未达限额/未获批准,结算参与人分摊,中国结算的结算保证金划拨,证券结算风险基金,注：向违约参与人的追偿所得，按照逆序归还,第四章结算保证金的补缴与退出-补缴,第四章结算保证金的补缴与退出-退出,申请注销结算备付金账户并结清相关债权债务,申请注销结算参与人资格并结清相关债权债务,申请划出结算保证金账户余额,第五章附则,释义自营证券冲抵（不作为常规业务。特殊情况下，经申请，可允许冲抵一定比例的自营保证金）实施时间（2013.01.03），原清算交割准备金（沪市）和结算互保金（深圳）的规定同时废止。,附件：计算公式,本月结算参与人应缴纳额度计算值=前六个月权益类日均结算净额（权益类处置价差比例+处置成本）+前六个月固定收益类日均结算净额（固定收益类处置价差比例+处置成本）注：1、“权益类日均结算净额”的计算范围:A股、封闭式基金、ETF、LOF、权证、代办股份转让等。不包括：配股等一级市场资金，承销商的应收资金。2、“固定收益类日均结算净额”的计算范围：国债、地方政府债、公司债、企业债、可转换债券、分离债等。不包括：质押式回购。3、上述两类结算净额均不包括：各项税费、现金红利、债券兑付兑息资金等。4、每个结算保证金账户最低限额为20万元人民币。5、按照沪、深市场分别计算，不合并计算。,附件：计算公式,测算过程：1、处置价差比例（1）权益类指数：选取上证指数、深证综指；固定收益类指数：深证企债指数、上证企债指数和国债指数。（2）逐日计算各指数在一定历史时间段内（约10年）五日波幅，计算公式为：某指数5日最大波幅=（T日最高价-min（T+3日最低价，T+4日最低价，T+5日最低价）/T日最高价各指数数据选取的历史时间段为：上证指数：1999-1-4至2012-8-7；深证指数：1999-1-4至2012-8-7上证国债指数：2003-1-2至2012-8-7；上证企业债指数：2003-6-9至2012-8-7深证企业债指数：2003-2-17至2012-8-7,附件：计算公式,1、处置价差比例（3）设定置信度，确定处置价差比例。在99%的置信度下，上证指数、深证综指的5日价格波幅分别为13%、15%；深证企债指数、上证企债指数和国债指数分别为1.6%，5.5%，1.4%。则上海市场固定收益类处置价差比例=（上证企债指数+国债指数）/2，结果为3.5%；深圳市场固定收益类处置价差比例=（深证企债指数+国债指数）/2，结果为1.5%（4）价格波幅使用了十年的数据，处置价差比例不频繁调整.但可根据市场风险情况进行