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实证研究初学者园地 70 第四部分第四部分CSMAR 与中国实证研究与中国实证研究 对于我国的实证研究初学者来说，可以参考国内标准数据库来进行实证研究，比如 CSMAR学术系列数据库，在这里简要的向您介绍一下此数据库。 CSMAR（全称China Stock Market & Accounting Research Database）数据平台是由国泰安专业的研发团队在香港大学中 国金融研究中心、香港理工大学中国会计与金融研究中心、上海证券交易所、深圳证券交 易 所等专业研究机构和投资业界的鼎力支持下按照CRSP 、COMPUSTAT 等国际知名数据库 的构建标准进行开发的、以学术研究为目的的高级专业、精准数据库的融合构建。 第一章第一章CSMAR 与中国实证学术研究数据的行业标准与中国实证学术研究数据的行业标准 CSMAR数据库严格按照国际标准数据库CRSP、 Compustat而设计并于2000年正式推出。 CSMAR数据库主要用于学术研究，所提供的资料和数据包含资本市场、宏观经济及行业经 济领域。主要内容包括：市场交易价格、交易量、回报率、可比价格、指数、财务年中季 报、 基金、国债券、企业债、可转债券、公司治理、兼并重组、特别处理特别转让、一级市场 及 再融资等类数据。 CSMAR系列研究数据库已正式被美国沃顿商学院纳入其全球著名的沃顿研究数据库服 务体系。客户包括：美国沃顿商学院、耶鲁大学、纽约大学、英国 Reading 大学、香港所 有大学及清华、北大等共150所国内外知名高校。 中国的实证研究起步较晚， 但近几年发展迅速， 在前言中我们介绍了其发展背景和现 状， 实证研究离不开CSMAR数据库的发展，从以下列表中我们可以作出比较： 表表411 CSMAR之前与之前与CSMAR之后的中国之后的中国证券市场证券市场实证研究实证研究 CSMAR之前与之前与CSMAR之后的中国证券市场实证研究之后的中国证券市场实证研究 CSMAR 之前的实证研究CSMAR 之后的实证研究 样本量较小大 数据不完整，不准确，不规范完整，准确，规范，系统 模型简单趋向复杂 实证研究初学者园地 71 从以上列表的分析对比中可以看出CSMAR数据库的发展和中国实证研究相辅相成的， 另外CSMAR数据库的发展也离不开实证研究， 如今CSMAR数据库由以前的十几个库到现在 的四十多个库， 而实证研究论文也从以前的上市公司和股票交易研究现在发展到宏观经济 研 究、行业研究、上市公司、股票交易、债券、基金、期货等各个领域的研究。这些发展离 不 开广大的实证研究者，广大学者的研究热情、研究方法和研究领域促进了CSMAR数据库的 不断发展，也促进了先进的实证研究方法的不断引入，这些是带动CSMAR数据库发展的动 力和源泉。反过来，CSMAR数据库的不断发展和壮大也促进了中国实证研究，两者相辅相 成、互相促进。 CSMAR系列数据库是国泰安公司针对高等院校、金融证券机构、社会研究机构的专家 学者， 对于中国金融、 经济分析研究的需要， 而设计研发的高级专业金融、 经济数据库系统。 其特点是数据完整，准确，连续，可比；可以Excel，DBF，TXT等多种格式输出；数据库 数据可以供SAS，SPSS等统计软件直接调用。配备功能强大的统一查询，导出和数据分析 系统，这为研究人员从事研究带来了很大的方便。 CSMAR数据库由股票系列、上市公司系列、基金系列、债券系列、衍生系列、行业系 列、经济系列和香港、海外证券系列等八大部分构成。具体详见表21。 实证论文篇数（所占比例） 19992000200120022003 经济研究30（26.09）21 (17.07)35(24.43)36(27.27)58 (46.40) 会计研究3 (2.19)13 (8.23)4 (2.94)5(3.73)14 (9.40) 金融研究18 (10.84)18 (10.84)30 (15.38)33 (18.23)32 (21.33) 合计51 (14.09)64 (17.68)69 (19.06)74 (20.44)104 (28.73) 实证研究初学者园地 72 第二章第二章CSMAR 与对应的参考文献与对应的参考文献 数据库是实证研究的先决条件，不同的数据库可以应用于不同的实证研究，因此为 了 便于读者的进一步了解实证研究， 我们将数据库和文献对应起来， 读者在使用数据库工 具 时便有的放矢，这样节约了实证研究初学者的宝贵的时间，提高了学习的效率。下面就 具 体的数据库及与数据库对应的文献做一一介绍。 实证研究初学者园地 73 一、股票系列一、股票系列 股票市场系列数据库由4个数据库组成： 表表 4-2-14-2-1 数据库列表数据库列表 1. 中国股票市场交易数据库中国股票市场交易数据库 中国股票市场交易数据库为您提供自上海证券交易所和深圳证券交易所成立以来所有 股票的交易数据，该数据库的开发充分借鉴了CRSP(Center for Research in Security Prices)等 国际知名数据库系统的专业数据调整技术，将计算好的可比价格、各种回报率,如个股回报 率、市场回报率和综合市场回报率、10 种指数回报率等多种回报率等数据项目直接提供给 您，并且我们为您提供新股上市、增发新股、转配股上市、配股除权、配股上市、配股除权 并上市、送股除权、送股上市、拆细除权和拆细上市等十多种详细的股本变动类型。 对每次的股本变动， 我们都详细提供总股数、 国家股股数、 境内/ 外发起人法人股股数、 募集法人股股数、基金配售股数、转配股股数、A 股股数、B 股股数、流通配送股尚未流 通股数、高级管理人员持股数等数据。 中国股票市场交易数据库， 为您节约了您处理数据的宝贵时间， 大大提高您的研究效 率。 中国股票市场交易数据库是基础库， 广泛的应用于实证研究当中， 只要是涉及股票市场交 易 的研究，基本上都要用到。因此，这里我们对于此类研究就不再提供对应的学术文献。 2. 中国股票交易高频数据库中国股票交易高频数据库 中国证券交易高频数据库由分时交易高频数据库和分笔交易高频数据库二个子库构成. 对于分笔交易高频数据库,2003 年之前的分笔高频数据为三档行情，2003 年之后为五档行 情。对于分时高频数据,分时统计的时间间隔有四类：5、15 、30 、60 分钟。该数据库的 开发充分借鉴了纽约证券交易所TAQ 数据库、 香港联交所高频数据库等国际知名高频证券 交易数据库的设计理念、技术，并结合中国证券市场自身特点及实际情况进行调整。 序号序号数据库名称数据库名称 1中国股票市场交易数据库 2中国股票交易高频数据库 3中国证券市场大宗交易数据库 4中国证券市场特别处理与特别转让股票研究数据库 实证研究初学者园地 74 在 2003 年 9 月份（包括 9 月份）以后的数据表中增加了 易发生的成交数量，交易发 生的成交金额，交易发生的成交笔数，买卖标识，今日开盘至现时的累计形式成交笔数， 买 价四、买价五，卖价四、卖价五，买量四、买量五，卖量四、卖量五，买比。 研究市场微观结构对应的学术文献见表422、表 423： 表表 4-2-24-2-2 研究市场微观结构的国外刊物部分论文表研究市场微观结构的国外刊物部分论文表 表表 4-2-34-2-3 研究市场微观结构的内刊物部分论文表研究市场微观结构的内刊物部分论文表 序序 号号 文章名称文章名称发表刊物发表刊物作者作者 1 Modeling the bid/ask spread: measuring the inventoryholding premium Journal of Financial Economics N. P. B. Bollen, T. Smith, R. E. Whaley 2 Liquidity and stock returns in emerging equity markets Emerging Markets Review SangGyung Jun,A. Marathe, H.A. Shawky 3 Stock market dynamics with rational liquidity traders Journal of Financial Markets N. Massoud, Dan Bernhardt 4 Illiquidity and stock returns: crosssection and timeseries effects Journal of Financial Markets YakovAmihud 5 Regulatory lessons for emerging stock markets from a century of evidence on transactions costs and share price volatility in the London Stock Exchange Journal of banking & Research Christopher J.Green,Paolo Maggioni,Victor Murinde 6 Price and volatility spillovers in Scandinavian stock markets Journal of banking & Research G. Geoffrey Booth , Teppo Martikainen , Yiuman Tse 7 Discountratechanges,stockmarket returns,volatility,and trading volume:Evidence from intraday data and implications for market efficiency Journal of banking & Research Carl R.Chen,Nancy J.Mohan,Thomas L.Steiner 序序 号号 题名题名来源来源年期年期作者作者 1 中国股市价格变动与交易量关系的实证研究管理科学学报2000.6陈怡玲 宋逢明 2 中国证券市场 A 股和 B 股价格发现效率的实 证研究 经济科学2002.2叶振飞 陈伟忠 3 信息不对称下的羊群行为与泡沫金融市场 的微观结构理论 金融研究2000.11彭惠 4 从微观结构分析证券市场的有效性和被动性北方经贸2002.3李倩茹 金海浩 5 中国股市流动性、 波动性和交易特征的实证研 究 上海交通大学学报2004.3黄俊辉 王浣尘 实证研究初学者园地 75 3、中国证券市场大宗交易数据库、中国证券市场大宗交易数据库 大宗交易是重要的证券市场交易机制之一， 从市场微观结构的角度研究大宗交易制度有 深远的意义，中国证券市场大宗交易数据库为您从事大宗交易的研究提供强有力的数据支 持。 利用中国证券市场大宗交易数据库，您可从事以下主题的研究： 大宗交易的市场价格影响大宗交易的市场价格影响 可从三个方面展开： 一是大宗交易对市场价格的影响方向， 二是大宗交易价格影响的 不 对称性，三是楼上市场和楼下市场价格影响的比较研究。 楼上市场和楼下市场在价格决定中的角色和相互作用楼上市场和楼下市场在价格决定中的角色和相互作用 讨论两个市场的相互影响， 特别是楼上市场和楼下市场不知情交易者的利益是否部分依 赖于楼下市场的价格发现，是大宗交易研究者的又一课题。 大宗交易自身定价大宗交易自身定价 在纽约交易所、 美国地区交易所及采取中央竞价系统的其他交易所， 大额订单的执行 价 格比小额订单差。如何解释这一现象，已经成为许多实证研究者深入探讨的课题。 研究对市场价格的影响对应的学术文献见表424、表 425： 6 微观结构、 市场深度与非对称信息对上海股市 日内流动性模式的一个解释 世界经济2002.11 杨朝军 孙培员 施东辉 7 非对称信息与金融资产价格研究情报科学2004.7王燕 王春峰 8 基于中国股市微观结构的流动性与执行成本 分析 当代财经2004.2苏冬蔚 9 我国股市流动性与执行成本研究经济科学2004.2苏冬蔚 10 中国股市价格交易量动态因果关系研究数学的实践与认识2004.2 赵秀恒 李双成 梁建英 11 上海证券市场流动性模式的研究管理工程学报2005.2 房振明 王春峰 曹媛媛 12 金融市场微观结构理论评述价差理论与 实证研究 投资研究2005.7屈文洲 许晔 13 中国 A 股市场的指令差额与流动性研究厦门大学学报2005.5江曙霞 曾志钊 14 最小报价单位对我国股票市场流动性影响 基于高频数据的实证研究 系统工程2005.12 王春峰 卢涛 房振明 15 上海 B 股市场流动性研究北京理工大学学报2006.1房海滨 刘凤霞 16 中国股市买卖价差成分分析基于指令驱 动市场的实证研究 北京理工大学学报2006.1 韩冬 王春峰 岳慧煜 实证研究初学者园地 76 表表 4-2-44-2-4 研究对市场价格的影响的国外刊物部分论文表研究对市场价格的影响的国外刊物部分论文表 表表 4-2-54-2-5 研究对市场价格的影响的国内刊物部分论文表研究对市场价格的影响的国内刊物部分论文表 4、中国证券市场特别处理与特别转让股票研究数据库、中国证券市场特别处理与特别转让股票研究数据库 中国证券市场特别处理与特别转让股票研究数据库为您提供全面、 真实、 准确的中国 证 券市场 ST 、PT 、*ST 的详尽数据。该数据库除提供宣布进行或取消ST 、PT 、*ST 及 相关公告的日期、内容、公司交易情况变动、日个股回报率、股本情况外，还提供资本结 构 情况变动等。ST、PT 制度是针对中国证券市场独特的风险警示制度，由于在我国证券市场 还没有破产的上市公司。因此，许多研究者把ST 作为公司发生财务困境的标志，构造模型 来寻找发生财务困境的影响因素并做相关的预测。 目前中国证券市场特别处理与特别转让 股 票研究数据库主要运用于这一领域。 财务困境研究对应的学术文献见表426、表 427： 表表 4-2-64-2-6 财务困境研究的国外刊物部分论文表财务困境研究的国外刊物部分论文表 序序 号号 文章名称文章名称发表刊物发表刊物作者作者 1 Do institutions receive comparable execution in the NYSE and Nasdaq markets? Atransaction study of block trades Journalof Financial Economics Michele La Plante, Chris J. Muscaretia 2 BUILDINGBLOCKS An Introduction to Block Trading Journal of Banking and Finance Kenneth BURDETT and Maureen OHARA 3 The GrowthoBlockTroding and Its Impact on EconomicEJiciencyontheNewYork StockExchange Journal of Business Research James F.Nielsenand Roger L.Hayen 序序 号号 题名题名来源来源年期年期作者作者 1 大宗交易制度:机构投资者的特殊安排当代经济科学2002.9沈悦 王书伟 2 股票大宗交易的交易价格研究经济师2005.10左宏 严小平 彭政 3 沪、深两市大宗交易制度演进及市场交易特征财经科学2004.2朱玺 序序 号号 文章名称文章名称发表刊物发表刊物作者作者 1 Bank Equity Stakes in Borrowing Firms and Financial Distress The Review of Financial M. Berlin, K. John, Anthony Saunders 实证研究初学者园地 77 表表 4-2-74-2-7 财务困境研究的国内刊物部分论文表财务困境研究的国内刊物部分论文表 Studaies 2 Bayesiankernelbasedclassificationfor financialDistress detection Emerging Markets Review T. V. Gestel, B. Baesens, J. A.K. Suykens, D.V. Poel, D. E. Baestaens, M. Willekens 3 Asset liquidity, debt covenants, and managerial Discretion in financial distress: the collapse of L.A.Gear Journal of Financial Economics Harry DeAngelo , Linda DeAngelo , Karen H. Wruck 4 Pricing vulnerable European options when the options payoff can increase the risk of financial distress Journal of Banking & Finance Peter Klein, Michael Inglis 5 Divestments and financial distress in leveraged buyouts Journal of Banking & Finance John C. Easterwood 6 Causesoffinancialdistressfollowing leveraged recapitalizations Journalof Financial Economics David J. Denis,Diane K.Denis 7 ShareholderControland FinancialDistress in the ThriftIndustry Journal of Business Research John L. Teal1 8 MANAGEMENTTURNOVERAND FINANCIALDISTRESS Journalof Financial Economics Stuart C. GILSON 序序 号号 题名题名来源来源年期年期作者作者 1 经济困境、 财务困境与公司业绩基于 A 股 上市公司的实证研究 财经研究2005.5 章之旺 吴世农 2 我国上市公司财务困境成本的定量研究审计与经济研究2004.7章之旺 薛野 3 现金流量信息含量与财务困境预测现代财经2004.8章之旺 4 上市公司财务困境成本的定量分析 基于 19982002 年度 ST 公司的实证研 究 财经理论与实践2004.9章之旺 5 企业财务困境修正 模型的实证研究系统工程2005.6陈文俊 6 上市公司财务困境预测模型比较研究 系统工程理论与 实践 2005.9 谢纪刚 裘正定 韩彦俊 莫莉 7 上市公司财务困境预测统计模型统计与决策2002.12 乔卓 薛锋万 军 8 现金流量在财务困境预测中的信息含量实证研究 来自 2003-2004 年度 ST 公司的新证据 中国管理科学2004.12章之旺 实证研究初学者园地 78 二、上市公司系列二、上市公司系列 中国上市公司系列数据库由14个数据库组成： 表表4-2-84-2-8 数据库列表数据库列表 1、中国上市公司治理结构研究数据库、中国上市公司治理结构研究数据库 中国上市公司治理结构研究数据库充分借鉴 IRRC 等国际知名公司治理结构数据库系 统的设计模式并结合中国股票市场自身特点及实际情况进行调整， 为您提供中国上市公司 管 理层人员基本情况、年薪报酬、持股数量、股权结构变动情况、董事长和总经理变更情况 及 股东大会情况等数据资讯。 其中高级管理人员详尽资讯为您提供上市公司董事长、董事、监事、总经理等高管人员 的基本情况、薪酬情况和持股情况、变动、独立性等详尽资讯。全面的会议信息为您提供 详 细的董事会议、 监事会议、 公司股东大会的详细信息， 以及董事会中专门委员会的设立情 况。 独立董事的信息独立董事与上市公司工作地点一致性统计,详细股权变动情况为您提供出/受 让方名称、股权性质、变更股权比例、变更方式、交易价格/ 股数、交易成功与否、是否关 联交易、第一大股东变更与否、变更前、后控股股东的持股比例等上市公司股权结构变动 的 信息。详细的十大股东及十大流通股股东信息提供“股东名称、年末持股数、持股比例、股 9 财务困境的实证研究和述评财经研究2002.12张鸣 张艳 序号序号数据库名称数据库名称 1中国上市公司治理结构研究数据库 2中国上市公司股东研究数据库 3中国上市公司并购重组研究数据库 4中国上市公司关联交易研究数据库 5中国股票一级市场研究数据库 6中国证券市场分析师预测数据库 7中国上市公司财务和财务指标分析数据 8中国上市公司财务年报（中报、季报）数据库 9中国上市公司金融行业财务数据库 10中国上市公司 B 股财务数据库 11中国上市公司增发配股研究数据库 12中国上市公司红利分配研究数据库 13中国上市公司违规处理研究数据库 14中国上市公司银行贷款研究数据库 实证研究初学者园地 79 份性质、质押情况”等上市公司十大股东的信息。 研究公司治理结构对应的学术文献见表429、表 4210： 表表 4-2-4-2-9 9 研究公司治理结构的国外刊物部分论文表研究公司治理结构的国外刊物部分论文表 表表 4-2-4-2-1010 研究公司公司治理结构的国内刊物部分论文表研究公司公司治理结构的国内刊物部分论文表 序序 号号 文章名称文章名称发表刊物发表刊物作者作者 1 Taxes and dividend clientele: Evidence From trading and ownership structure Journal of Banking & Finance YiTsung Lee, YuJane Liu,Richard Roll Avanidhar ubrahmanyam 2 Post privatization corporate governance: The role of ownership structure and investor protection Journal of Financial Economics Narjess Boubakri, Jean Claude Cosset , Omrane Guedhami 3 Ownershipstructureandthepricingof discretionary accruals in Japan Journal of International Accounting, Auditing& Taxati Richard hung, SandraHo , JeongBon Kim 4 The effect of foreign entry and ownership structure on the Philippine domestic banking market Journal of Banking & Finance Angelo A. Unite, Michael J. Sullivan 5 Corporateownershipstructureandthe informativeness of accounting earnings in East Asia Journal of Accounting and Economics Joseph P .H.Fan, T. J. Wong 6 Ownership structure and corporate performance Journal of Corporate Finance Belen Villalonga Harold Demsetz 7 The effect of changes in ownership structure on performance: Evidence from the thrift industry Journal of Financial Economics RebelA.Cole, Hamid Mehran 8 IPOmechanisms,monitoringandownership structure Journal of Financial Economics Neal M.Stoughton, Josef Zechner 9 Ownershipstructure and top executive turnover Journal of Financial Economics David J. Denis, Diane K. Denis”,Atulya Sarinb 10 Ownership Structure, Deregulation, and Risk in the Savings and Loan Industry Journal of Business Research Donald R. Fraser, Asghar Zardkoohi 序序 号号 题名题名来源来源年期年期作者作者 实证研究初学者园地 80 2、中国上市公司股东研究数据库、中国上市公司股东研究数据库 中国上市公司股东研究数据库为您提供全面、真实、准确的上市公司股东数据。该数据 库从控股股东、控股股东持股比例、控股股东持股性质、实际控制人、股东持股关系等方 面 为您全面展示上市公司股东及其股权关系链的详尽资讯。另外,该数据库从实际控制人、控 股性质、比例等方面为您展示实际控制人的详尽资讯。 研究上市公司股东对应的学术文献见表4211： 表表 4-2-4-2-1111 研究上市公司股东的国内刊物部分论文表研究上市公司股东的国内刊物部分论文表 3、中国上市公司并购重组研究数据库、中国上市公司并购重组研究数据库 中国上市公司并购重组研究数据库为您提供上市公司之间股权收购、 资产收购、 资产 剥 1 独立董事制度对关联交易影响的实证研究商业经济与管理2005.3封思贤 2 公司治理结构与股利分配动机基于代理成 本和利益侵占的分析 南开管理评论2005.3吕长江 周县华 3 股权结构对资本结构选择的影响 来自中国上市公司的经验证据 当代经济科学2004.1肖作平 4 公司所有权结构的实证研究管理科学2004.4李志彤 5 所有权结构与产出效率:对中国企业的实证研 究 财经研究2004.7曾亚敏 张俊生 6 所有权结构与影响因素分析中国管理科学2004.12李志彤 张瑞君 7 独立董事制度与股东的财富变化 中山大学学报 （社会 科学版） 2002.5李善民 陈正道 8 公司治理结构对总经理长期激励的影响分析中央财经大学学报 2006.10徐伟 贺强 9 股权分置改革的表决机制为何引发市场异常波 动 财经科学2005.4陈蛇 陈朝龙 10 股权结构对资本结构影响的实证研究 中山大学学报 （社会 科学版） 2004.1顾乃康 杨 涛 序序 号号 题名题名来源来源年期年期作者作者 1 论股权结构与控股权经济学家1998.2宫玉松 2 国有控股上市公司的股权结构优化陕西经贸学院学报2000.6解俊贤 康平 3 论中国上市公司的股权结构的合理安排 相对控股模式在中国的应用 开放时代2001.6沈华珊 4 控股公司股权结构变动的价值分析模型数量经济技术经济研究2001.5李晓明 5 股权结构、控股方式与企业价值中国 民营上市公司的实证分析 上海交通大学学报2005.10谢玲芳 朱晓明 实证研究初学者园地 81 离、股权转让、置换、债务重组等多方面并购重组的重要资讯。而且为您提供并购、重组 交 易发生后在企业性质、行业变化、资产、权益、利润率、交易量等方面产生的具体影响。 研究上市公司并购重组市场反映和业绩变化对应的学术文献见表4212、表 4213： 表表 4-2-4-2-1212 研究上市公司并购重组市场反映和业绩变化的国外刊物部分论文表研究上市公司并购重组市场反映和业绩变化的国外刊物部分论文表 表表 4-2-4-2-1313 研究上市公司并购重组市场反映和业绩变化的国内刊物部分论文表研究上市公司并购重组市场反映和业绩变化的国内刊物部分论文表 4、中国上市公司关联交易研究数据库、中国上市公司关联交易研究数据库 中国上市公司关联交易研究数据库由上市公司基本情况表、上市公司关联公司情况表、 关联交易情况表、关联交易中资金往来数据库等四大部分组成，提供“关联交易性质/主体/ 序序 号号 文章名称文章名称发表刊物发表刊物作者作者 1 Corporaterestructuringandperformance:An agency perspective on the complete buyout cycle Journal of Business Research Garry D. Bruton, J. Kay Keels, Elton L. Scifres 2 Managerial discipline and corporate restructuring following performance declines Journalof Financial Economics David J. Denis, Timothy A. Kruse 3 The Nature and Extent of Corporate Restructuring Within Europes Single Market: Cutting Through the Hype European Management Journal MARK BLEACKLEY 4 What drives capital flows? The case of cross border M&A activity and financial deepening Journal of International Economics Juliandi Giovanni 序序 号号 题名题名来源来源年期年期作者作者 1 上市公司并购扩张是否产生效率？南方金融2005.3陈建梁 袁宏泉 2 资产重组的市场反应预测模型金融管理2004.7 李善民 陈玉罡 朱滔 曾昭灶 王彩萍 3 上市公司并购绩效及其影响因素研究世界经济2004.9 李善民 曾昭灶 王彩 萍 朱滔 陈玉罡 4 上市公司资产重组绩效的实证研究 石家庄经济学 院学报 2004.12张艳 李书锋 5 惯性与并购战略选择金融研究2003.12靳云汇 贾昌杰 6 企业并购经历对并购业绩的影响 数量经济技术 经济研究 2003.12贾昌杰 7 中国上市公司并购的长期绩效基于证券市 场的研究 中山大学学报 （社会科学版） 2005.5李善民 朱滔 实证研究初学者园地 82 类别、关联交易事项分类”等重要资讯，科学、准确地反映了关联交易的实质性内容。系统 完整、结构合理，为研究工作提供了强有力的支持。 研究上市公司关联交易对应的学术文献见表4214： 表表 4-2-4-2-1414 研究上市公司关联交易的国内刊物部分论文表研究上市公司关联交易的国内刊物部分论文表 5、中国股票一级市场研究数据库、中国股票一级市场研究数据库 中国股票一级市场研究数据库由 A 股一级市场数据库与 B 股一级市场数据库两个子库 构成，该数据库提供上市公司上市首日交易、收益率等市场表现的详尽数据。该数据库除 提 供一般的上市日期、承销商、推荐人、预计/实际募集资金额等信息外，还提供招股前财务 状况及上市后盈利预测的详细数据。 完整、准确、真实、科学的中国股票一级市场运作的相关数据，有助于监管部门发现 并 解决股票发行机制中存在的问题，从而促进中国股票市场向更完善规范的方向发展。 关于IPO有关研究对应的学术文献见表4215、表4216： 表表 4-2-4-2-1515 关于关于 IPOIPO 有关研究的国外刊物部分论文表有关研究的国外刊物部分论文表 序序 号号 题名题名来源来源年期年期作者作者 1 独立董事制度对关联交易影响的实证研究商业经济与管理2005.3封思贤 2 金字塔控制、关联交易与公司价值基于我 国民营上市公司的实证研究 证券市场导报2006.2王力军 3 关联交易、公司治理与国有股改革来自我 国资本市场的实证证据 会计研究2005.4陈晓 王琨 4 上市公司关联交易审计风险防范审计研究2005.5任夏仪 王耘农 5 从中期报告看关联交易: 现实问题与理性思考会计研究1998.4原红旗 6 信息不对称与非公平关联交易的透视会计研究2005.8彭晓洁 7 浅析关联交易转移定价的税务调整经济师2005.4宋燕琳 陈志勇 8 论金融控股公司关联交易监管经济论坛2005.4陈宏 邹建峰 9 完善对城市商业银行关联交易的监管中国金融2005.2高冬民 10 上市公司关联方交易盈余管理 与关联方利益转移关系研究 会计研究2006.4孟焰 张秀梅 序序 号号 文章名称文章名称发表刊物发表刊物作者作者 1 Financial Packaging of IPO Firms in China Journal of Accounting Research J.AHARONY, C. W. J. LEE,AND T. J. WONG 实证研究初学者园地 83 表表 4-2-4-2-1616 关于关于 IPOIPO 有关研究的国内刊物的部分论文表有关研究的国内刊物的部分论文表 2 Global trends in IPO methods: Book building Versus auctions with endogenous entry Journal of Financial Economics Ann E. Sherman 3 The marketing role of IPOs: Evidence from internet stocks Journal of Financial Economics E. Demers, K. Lewellen 4 An empiricalinvestigationof IPOreturns andsubsequentequityofferings* Journal of Financial Economics Narasimhan Jegadeesh 5 On the marketing of IPOs Journal of Financial Economics D. O. Cook, R. Kieschnick, RobertA. Van Ness 6 Adverseselection versus signaling: evidence From the pricing of Chinese IPOs Journal of Economics and Business Dongwei Su 7 Is the IPO pricing process efficient? Journal of Financial Economics Michelle Lowry, G. William Schwert 8 The pricing of U.S. IPOs by seasoned foreign firms Review of Financial Economics Timothy R. Burch, Larry Fauver 序序 号号 题名题名来源来源年期年期作者作者 1 新上市股票异常报酬与经营绩效研究华南金融研究2004.6孙定 2 IPO 折价、逆向选择与分离均衡假说预测2003.4 张继强 周勇 张秉麟 3 考虑市值权重的 IPO 长期业绩研究当代经济科学2002.11 李蕴玮 宋军 吴冲锋 4 深市停发新股对我国股市信息引导格局的影响 系统工程理论与 实践 2005.9 唐运舒 朱俊红 骆正清 5 中国股市 IPOs 高抑价的噪声分析软科学2005.5 周孝华 胡国生 苟思 6 股票发行定价体制与新上市A 股初始投资收益金融研究2004.8 于增彪 梁文涛 7 深市新股上市价格预测模型预测1999.1 邱冬阳 黄矫敏 何力 8 我国 IPO 定价、抑价及长期表现分析 武汉大学学报(哲 学社会科学版) 2004.5 毛立军 李一智 9 新股上市首日定价预测模型研究中国管理科学2003.2孔玉生 实证研究初学者园地 84 6、中国证券市场分析师预测数据库、中国证券市场分析师预测数据库 中国证券市场分析师预测数据库是在广泛收集证券分析师对沪、深两市A 股上市公司 研究报告基础上开发完成的， 内容包含证券分析师对上市公司的每股收益、 市盈率、 市净 率、 净利润，主营业务收入、投资评级等，以及实际表现。通过此数据库您可对证券分析师报 告 的价值含量及专业性作出评估， 可辨别上市公司在证券分析师发布同一上市公司不同时间 段 多个指标的预测值报告和上市公司实际表现值相比较前后的波动。 并且提供上市公司投资 评 级结果、评级标准及评级含义。 研究分析师预测信息含量对应的学术文献见表4217、表 4218： 表表 4-2-4-2-1717 研究分析师预测信息含量的国外刊物部分论文表研究分析师预测信息含量的国外刊物部分论文表 王忠杰 10 中国股票一级市场发行抑价的程度与原因金融研究2000.8陈工孟 高宁 序序 号号 文章名称文章名称发表刊物发表刊物作者作者 1 Do accurate earnings forecasts facilitate superior investment recommend ations? Journal of Financial Economics R. K. Loh, G. Mujtaba Mian 2 Trends in analyst earnings forecast properties International Review of Financial Analysis Stephen J. Ciccone 3 Loss function assumptions in rational Expectations tests on financial analystsEarnings forecasts Journal of Accounting and Economics Sudipta Basu, Stanimir Markov 4 Discussion of analyststreatment of nonrecurring items in street earnings and loss function assumptions in rational expectations tests on financial analystsearnings forecasts Journal of Accounting and Economics Richard A. Lambert 5 A note on analysts earnings forecast errors distribution Journal of Accounting and Economics DanielA. Cohen, Thomas Z. Lys 6 Firm diversification and asymmetric information: Evidence from analysts forecasts and Earnings announcements Journal of Financial Economics Shawn Thomas 7 Following theleader:astudy ofIndividual analystsearnings forecasts Journal of Financial Rick A. Cooper, Theodore E. Day , Craig 实证研究初学者园地 85 表表 4-2-4-2-1818 研究分析师预测信息含量的国内刊物部分论文表研究分析师预测信息含量的国内刊物部分论文表 7、中国上市公司财务年报（中报、季报）数据库中国上市公司财务年报（中报、季报）数据库 中国上市公司财务数据库包括一般行业及金融行业上市公司的年报数据、 中报数据与季 报数据。该数据库的开发借鉴了CRSP、COMPUSTAT 等国际知名财经数据库的成功经验， 并切实结合中国股票市场自身特点及实际情况进行校正。 该数据库严格遵循中国会计准则 和 会计制度，并适当考虑国际通行的会计准则，对上市公司不规范、不正确的财务数据进行 调 整， 为您提供最准确的特殊处理项目， 并且会根据上市公司的补充或更正公告及时进行调 整。 8、中国上市公司金融行业财务数据库、中国上市公司金融行业财务数据库 CSMAR 金融行业财务数据提供了 1999 年以来上海证券交易所和深圳证券交易所A 股 上市的金融企业公司的全部年度、中期、季度财务报表数据，具有其它中国上市公司财务 数 据库无可比拟的完整性。 该数据库的数据来源主要是上海证券交易所和深圳证券交易所， 其 内容由银行资产负债表、银行利润及利润分配表、银行现金流量表、非银行金融企业资产 负 债表、非银行金融企业利润及利润分配表、非银行金融企业现金流量表等文件组成。 9、中国上市公司、中国上市公司B股财务数据库股财务数据库 CSMAR B 股财务数据库是中国股票市场研究(CSMAR)数据库系统的另一重要组成部 EconomicsM. Lewis 8 Transitory and persistent earnings components as reflected in analysts shortterm and longterm earnings forecasts: evidence from a nonlinear model International Journal of Forecasting David P. Mest, Elizabeth Plummer 序序 号号 题名题名来源来源年期年期作者作者 1预测信息披露与盈余管理中国管理科学2005.4杨德明 2 基于主成分分析法的我国上市公司 信用风险评价模型 西安理工大学 学报 2005.2李秉祥 3 财务分析师盈利预测的投资价值:来自深沪 A 股市场的证据 会计研究2005.2 吴东辉 薛祖云 4 信用评级的方法 广州大学学报 （自然科学版） 2004.12 史学勇 李元 5 基于贝叶斯正则化 B