MBA会计学作业XXXX年海尔财务报告分析

目录,目录,02,01,03,04,资产获利与发展能力分析,资产负债与营运能力对比分析,利润表与盈利能力对比分析,2012年白电行业综述及海尔经营情况简介,小组分工,第二组小组作业分工说明,目录,目录,02,01,03,04,资产获利与发展能力分析,资产负债与营运能力对比分析,利润表与盈利能力对比分析,2012年白电行业综述及海尔经营情况简介,2012年白电行业综述及海尔经营情况简介,2012年白电行业综述及海尔经营情况简介,全球宏观经济不景气,宏观经济增速放缓,房地产市场持续调控,家电行业刺激政策退出,行业增速下滑明显,12.62%,11.42%,15.82%,冰箱,洗衣机,家用空调,2012年白电行业综述及海尔经营情况简介,海尔经营情况简介,营业收入,8.13%,营业毛利润,1.65%,股东净利润,21.54%,738亿,799亿,26.9亿,32.69亿,目录,目录,02,01,03,04,资产获利与发展能力分析,资产负债与营运能力对比分析,利润表与盈利能力对比分析,2012年白电行业综述及海尔经营情况简介,资产负债与营运能力对比分析,资产负债与营运能力对比分析,总资产结构分析,分析结论：海尔资产流动性最强，变现能力强，同比2012年资产流动性有所提高，资产风险较小。而美的、海信科龙流动性稍低，2012年美的流动性有所下降，海信科龙有所提高。,资产负债与营运能力对比分析,流动资产结构、变动与营运能力分析,海尔存货占比一直低位运行，且存货周转速度行业领先，主要是由于海尔借助先进的信息技术，以市场链为纽带，以订单信息流为中心，带动物流和资金流的运动，其“零库存、零营运资本和（与用户）零距离”的管理理念成果明显，值得借鉴。海信科龙存货占比一直处于行业较高水平，但存货周转速度行业领先。美的存货周转率低于行业平均水平，周转率较低。,资产负债与营运能力对比分析,海尔应收占比一直处于行业较低水平，且应收周转速度远高于其他竞争对手，运营效率最高。海信科龙周转率高于行业平均水平，但应收占比较高，风险最大。美的但应收占比较一般，应收周转速度低于行业平均水平运营效率较低。,应收账款,应收账款周转率,资产负债与营运能力对比分析,非流动资产结构、变动与营运能力分析,长期股权投资存在一定经营风险，占非流动资产的比重应保持合理水平,从左图一分析：青岛海尔长期股权投资占比一直高位运行，主要是对海尔财务集团投资；2012年报显示，投资收益5.43亿元。同时2012年末的长期股权投资计提减值2044万元，由此可见投资收益较高，但风险也较大。海信科龙和海尔类似，长期股权投资占比较高，2012年投资收益3.35亿元；期末，康拜恩投资的1100万仍维持全额计提减值准备处理，收益一般，但是风险较大。美的长期股权投资较占比较低，2012年投资收益3.48亿元，由此可见风险最低，收益尚可。,长期股权投资,资产负债与营运能力对比分析,固定资产,表：固定资产周转率,海尔年固定资产占比属业内较低水平，2012年固定资产周转率为16.27次，明显高于行业平均值，资产利用率最高；海信科龙三季度固定资产占比较高，周转率好于行业平均值；美的较差，低于行业平均值。,资产负债与营运能力对比分析,应付账款周转分析,表五：应付账款周转率,海尔2012应付账款周转率5.24，经营性占用供应商货款能力一般，海信科龙较差，美的相比更加强势。,资产负债与营运能力对比分析,偿债能力对比分析,短期偿债能力分析,海尔流动一般，速动比率大于1，短期偿债能力最强。美的流动和速动比率一般，短期偿债能力一般。海信科龙流动低于1、速动比率为0.6，短期偿债能力最差。现金比率越高，说明企业偿债能力越强，但一般保持在30%左右为宜。美的所占比率较为合理。海尔高达52%，主要因为海尔将大部分的银行存款存放于海尔集团财务有限责任公司。海信科龙偿债能力最弱。,2012年度短期偿债能力指标对比图,资产负债与营运能力对比分析,长期偿债能力分析,2012年度长期偿债能力指标对比图,美的资产负债率保持在合理稳健的区间（55%-65%），海尔和海信科龙资产负债率较高，特别是海信科龙高达80%，说明其长期偿债能力弱，风险较大。一般来说，产权比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小。海尔和海信科龙产权比率高，债权人投入的资本存在较大风险，长期偿债能力能力较弱。美的长期偿债能力能力相对较强。,资产负债与营运能力对比分析,小组分工说明,目录,02,01,03,04,资产获利与发展能力分析,资产负债与营运能力对比分析,利润表与盈利能力对比分析,2012年白电行业综述及海尔经营情况简介,利润表与盈利能力对比分析,利润表与盈利能力对比分析,海尔利润表,营业收入对比分析,营业收入对比,2011-2012营业收入对比表,单位：亿元,海尔、海信科龙收入淡旺季周期基本一致，波动较小，收入稳中有涨，但海信科龙收入总额较低，规模效应难得到体现。美的分季营业收入波动较大，因2012年开始战略调整，收入同比下滑较大。,利润表与盈利能力对比分析,营业毛利率走势,青岛海尔毛利率最高，高于行业标准，盈利能力最强，海信科龙和美的毛利率低于行业标准，盈利能力偏低，但处于上升趋势。,利润表与盈利能力对比分析,期间费用率对比分析,销售费用率对比,2009-2012年销售费用率整体成下降趋势，海尔销售费用率一般，海信科龙较高，美的较低，盈利能力如同样如此。,管理费用率对比,海尔管理费用率同比上升，主要在于空调业务研发支出增加以及家电回收基金增加。美的管理费用率同比大幅上升，主要由于大股东何享健向上市公司管理层转让了部分股权以作激励，上市公司计提了2.87亿的管理费用。海信科龙管理费用相对较低，基本保持稳定。,财务费用率对比,海尔财务费用最低，筹资成本较低海信科龙财务费用一般，美的财务费用最高，筹资成本较高。,利润表与盈利能力对比分析,利润来源对比,三季度各司利润构成对比,单位：亿元,海尔和美的利润主要来源于主营业务，贡献率均85%以上，属于经营利润型；海信科龙日常经营活动产生的利润贡献仅占比47.16%；报告期内，投资收益占45.13%，属于经营+投资利润组合型，预计未来持续盈利能力会下降。,利润表与盈利能力对比分析,目录,目录,02,01,03,04,资产获利与发展能力分析,资产负债与营运能力对比分析,利润表与盈利能力对比分析,2012年白电行业综述及海尔经营情况简介,利润表与盈利能力对比分析,资产获利与发展能力分析,资产获利能力分析,总资产报酬率对比,净资产报酬率对比,海尔资产获利能力较强，海信科龙最强，但是利润很大一部分来自投资收益，不具有持久性，美的资产获利能力一般。,发展能力分析,海尔2012年营收同比增长8.13%，销售收入稳中上升，而且三年资本平均增长率高达25.95%，预计2013年白电市场回温，企业发展势头较好。海信科龙由2009年开始，扭亏为盈，逐渐恢复正常经营。美的三年资本平均增长率最高，但是2012年因进行战略转型，寻求规模和业绩有质量地增长，持续收缩调整，收入下滑比较厉害。,利润表与盈利能力对比分析,目录,目录,02,01,03,04,资产获利与发展能力分析,资产负债与营运能力对比分析,利润表与盈利能力对比分析,2012年白电行业综述及海尔经营情况简介,小结,小结,综合上述财务数据可知，海尔作为白色家电代表企业，资产流动性强，存货占比一直低位运行，存货周转速度、应收账款周转速度以及固定资产周转率远高于其他竞争对手，运营效率最高，但长期股权投资占比一直高位运行，存在一定风险。流动比例和速动比率较高，短期偿债能力较好，但资产负