电大新版财务报表分析第一、二章

康萍浙江广播电视大学,本课程为中央电大统设课程:中央电大主持教师：艾大力，中央电大财经部电话：01066490584Email：aidl省电大责任教师：康萍，浙江电大经管学院，副教授、博士联系方式：电话星期三下午、星期五全天)QQ:306875331Email：hzkangping,教师介绍,课程介绍,会计学专业（本科）的一门必修课（金融专业选修课），课内学时72，4学分，一学期开设。通过本门课程的学习，可以加深对财务报表的理解，掌握财务报表分析的方法，具备评价企业经营成果和财务状况的能力。本课程以“已经编成的财务报表”为基础，围绕“财务报表的分析利用”展开。财务报表分析作为管理的分析工具可以广泛用于财务管理、投资管理和企业管理，但本门课程的重点是方法和能力的培养，而非各项管理本身。,考核方式,本课程的考核分为形成性考核60%和终结性考试40%两部分，形成性考核成绩与终结性考试成绩均及格视为课程考核合格。形成性考核网址：1从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析；2除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。3根据各次考核任务的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论。4由于本课程的四次考核任务具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次考核都必须针对同一公司进行分析。终结性考试：客观题（单选、多选、判断）,学习方法,一、参与面授课（15课时）主要进行重点难点辅导，并对基本知识点进行提纲式点出。二、自主学习（35课时）根据教材、在线学习平台课程辅导资料自主学习。三、在线辅导答疑（6课时）可在在线学习平台讨论区进行讨论，也可在班级QQ群中向老师提问。四、作业、实践（15课时）选择一家或几家上市公司，以其财务报告为基础，运用课堂所学知识，尝试扮演以下角色进行分析：（1）准备投资购买某公司股票的潜在投资者或已购买了某公司股票的投资者；（2）依据财务信息作出投资决策的高级管理人员；（3）银行信贷人员等。,资料参考网站,上市公司年报的分析步骤：1.阅读重要提示，看会计师事务所出具的审计报告是标准的无保留意见的审计报告还是非标准意见的审计报告；2.阅读会计数据和财务指标摘要，了解公司的各项盈利指标情况及公司非经常性损益的情况；3.阅读董事会报告，了解公司报告期内经营情况、财务状况、投资情况等基本信息；4.阅读重要事项，了解涉及重大诉讼、担保等可能是公司未来正常生产经营的“隐患”的事项以及关联交易和购并等可能存在的利润操纵空间的重大事项；5.阅读全套会计报表，包括报表附注和补充报表中的相关内容；6.动用财务报表的分析方法，分析评价公司的财务状况和经营成果及发展前景；7.参考其他重要的补充信息，包括行业协会、政府主管部门公布的行业信息等。,第一章财务报表分析概述,学习目标：财务报表分析的定义；了解财务报表分析有哪些需求者，以及他们分别需要哪些信息；了解财务报表分析的主要内容；财务报表分析使用的资料范围；了解财务报表分析的主要原则；掌握财务报表分析的一般步骤；学会运用财务报表分析的各种方法。,案例1:2001年8月2日,在财经杂志上,一位记者揭露了宁夏银广夏股份公司财务报告做假,虚增利润7.45亿远,使其股票价格从30多元一路下跌至最低时2元多,致使投资者损失数十亿元,如绍兴轻纺城因此损失0.78亿元,上海全陵损失0.5亿元以上.中经开、景宏基金损失更惨,均在亿元以上。案例2:兰田股份公司虚构主营业务收入,虚增利润给国家银行及投资者造成数亿元损失.,案例3:安然公司97至01年间虚增赢利6.18亿美元,于01年11月18日被迫事情破产,停止上市交易,造成投资者市值损失320亿美元,财产损失500亿美元.世通公司、施乐公司、默克制药公司据财政部对2001年192户企业的会计信息质量检查,查出利润不实24.2亿元.,案例4美国微波通信公司(前身为美国世通公司)12日公布了美国世通公司新的资产调查报告，报告称在2000年至2002年期间，世通公司累计亏损达到737亿美元。曾为美国国内第二大长途电话经营商的世通公司在2002年夏天爆出美国历史上特大财务欺诈丑闻，最终被迫于当年7月申请破产保护。2003年4月，世通公司更名为美国微波通信公司。微波通信公司新的资产调查报告显示，世通公司2000年净亏损489亿美元，2001年净亏损156亿美元。而世通公司原来的财务报告则显示，该公司在上述两年中分别赢利47亿美元和14亿美元。另外，微波通信公司还首次公布了世通公司2002年全年的财务报告，世通公司当年净亏损92亿美元。,丑闻披露后，WorldCom股价也从3年前的峰值64.50美元暴跌至2002年7月1日最低点的6美分，投资者手中的WorldCom股票缩水了将近1750亿美元，WorldCom的负债达280亿美元，总资产为1040亿美元，,银广夏2000年报表个别项目,财务报表分析是以财务报表为主要依据，运用科学的分析方法和评判方式，对企业的经营活动状况及其成果作出判断，以供决策者使用的全过程。,财务报表分析的定义,都有哪些决策者？,财务报表分析的主体,财务报表分析的主体即财务信息需求主体,包括投资者、债权人、经营者、政府有关部门、其他利益相关者。,企业实体,企业管理者,投资者,债权人,政府有关机构,其他利益相关者,投资者与企业的利益关系：投资-获取股利(股价升值）企业投资者或股东对企业的财产具有所有权，同时也是终极风险的承担者。分析目的：评价企业的投资获利能力，以在竞争性的投资机会中做出选择。分析内容：盈利能力、财务状况。主要决策：是否投资、继续持有或转让股权；考查经营者业绩以决定更换或不更换经理人员；决定股利分配政策。投资者包括已有的投资者和潜在的投资者，包括以营利为目的的投资者和不以营利为目的的投资者。不同的投资者所关心的内容不同。,债权人与企业的利益关系：借贷-收回本金和利息分析目的：以评估企业长、短期的偿债能力（还本付息能力）为主要目标，以支持其信贷决策。主要决策：借款的种类、额度、付款条件、利率水平、保障条款及是否起诉和迫使企业进入破产状态等。但由于偿债能力受企业营运能力、盈利能力的影响较大，债权人对企业营运能力、盈利能力的分析也不可轻视。,企业管理者（或经理人员）与企业的利益关系：管理企业（付出人力资本）-业绩评价-取得回报拥有企业经营权，直接对企业经营成果负责，按经营业绩取得固定或浮动的报酬，同时要受所有者的约束；分析目的：改善财务报表。全面分析企业的各种对外、对内财务报表，系统掌握企业的偿债能力、营运能力和盈利能力。分析内容：通常包括以下三个方面：(1)偿债能力及其合理性、有效性分析；(2)营运能力或资产周转状况及其合理性、有效性分析；(3)盈利能力及其合理性、趋势性分析。企业管理者据以掌握企业经营和理财中存在的问题，预测其可能的变动趋势，并审慎配置资源，实现企业价值最大化。,政府有关部门包括:税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等.虽然不再直接干预企业经营，但仍要对企业进行间接调控，以保证整个经济的正常运转。分析目的：以维护正常的市场秩序，杜绝虚假，防止欺诈，实现经济宏观调控目标为目标。维护正常的市场秩序的关键和基础是杜绝虚假和防止欺诈，在市场信息主要是由企业财务报表提供的情况下，防止欺诈首要的是要防止财务报表提供的信息是虚构和捏造的。一般说来，通过财务报表分析可以揭示财务报表中的虚假信息，揭露其中的漏洞，保障税源，并据以引导企业及生产行为走向，实现经济宏观调控目标。,其他利益相关者其他人士包括企业职工和工会、审计师、财务分析师、律师、经济学家等.,学习活动,企业有哪些利益相关者？它们与企业有什么样的利益关系？各自的分析目的和决策分别是什么？在你的工作生活中，你有可能作为什么样的利益相关者？会关注哪些问题？根据P8案例，判断分析。,财务报表分析的对象,财务报表分析的对象是企业的各项基本经济活动。包括筹资活动、投资活动和经营活动三类。筹资活动是指筹集企业投资和经营所需要的资金，包括发行股票和债券、取得借款，以及利用内部积累资金等。投资活动是指将所筹集到的资金分配于资产项目，包括购置各种长期资产和流动资产。投资是企业基本活动中最重要的部分。经营活动是在必要的筹资和投资前提下，运用资产赚取收益的活动，它至少包括研究与开发、采购、生产、销售和人力资源管理等五项活动。经营活动是企业收益的主要来源。,财务报表分析的内容,偿债能力分析：短期、长期偿债能力分析营运能力分析：资产运用效率分析获利能力分析：收益状况和收益能力,财务报表分析使用的资料,依据什么进行分析：财务报表分析使用的主要资料是对外发布的财务报表，但财务报表不是财务分析唯一的信息来源。公司还以各种形式发布补充信息，分析时经常需要查阅这些补充来源的信息。,基本资料：四表一注（1）资产负债表（2）利润表（3）现金流量表（4）所有者权益变动表（5）附注（报表后的文字说明）其他财务报表分析资料：企业报告：公司公告、招股说明书、新闻发布稿、管理当局的预测或计划等。审计报告：CPA对报表发表的审计意见（无保留意见、保留意见、否定意见、无法表示意见）。,财务报表分析使用的资料,尤其要注意对财务报表欺诈保持应有的警惕！,财务报表分析的原则,目的性原则全面分析原则财务报表信息局限性，因而要关注表内表外资料，关注财务与非财务因素、有利与不利因素、主观与客观因素，不能局限于报表本身。多元立体性原则绝对指标与相对指标结合、横向比较与纵向比较结合、内部与外部标准结合、定性分析与定量分析结合、静态与动态结合。,财务报表分析的程序,（一）明确分析目的、设计分析要点（二）收集、整理并审核相关分析资料（三）选择恰当、适用的分析方法，进行全方位分析（四）得出分析结论、提交分析报告,财务报表分析的方法,比较分析法比率分析法因素分析法,比较分析法,比较分析法是指通过相关经济指标的对比分析确定指标间差异或指标发展趋势的方法。通常借助比较式财务报表进行。比较标准的选择（比较分析法的分类）：和谁比历史标准(趋势分析)预算标准(预算差异分析)行业标准(同业分析)比较指标的类型：比什么绝对数指标比较、相对数指标比较、平均数指标比较,运用比较分析法时一定要注意比较标准、比较指标的可比性问题！,历史标准：指本企业过去某一时期(如上年或上年同期)该指标的实际值。历史标准对于评价企业自身经营状况和财务状况是否得到改善是非常有用的。历史标准可以选择本企业历史最好水平,也可以选择企业正常经营条件下的业绩水平,或者也可以取以往连续多年的平均水平。另外,在财务分析实践中,还经常与上年实际业绩作比较。趋势分析就是分析期与前期或连续数期项目金额的对比。这种对财务报表项目纵向比较分析的方法,是一种动态的分析。通过连续数期的财务报表项目的比较,能够反映出企业的发展动态,以揭示当期财务状况和营业情况增减变化,判断引起变动的主要项目是什么,这种变化的性质是有利还是不利,发现问题并评价企业财务管理水平,同时也可以预测企业未来的发展趋势。,历史标准（趋势分析）,应用历史标准的好处：比较可靠/客观；具有较强的可比性。历史标准的不足：往往比较保守；适用范围较窄（只能说明企业自身的发展变化,不能全面评价企业的财务竞争能力和健康状况）；当企业主体发生重大变化(如企业合并)时,历史标准就会失去意义或至少不便直接使用；企业外部环境发生突变后,历史标准的作用会受到限制。,预算标准：指实行预算管理的企业所制定的预算指标。预算标准的优点：符合战略及目标管理的要求；对于新建企业和垄断性企业尤其适用。预算标准的不足：外部分析通常无法利用；预算的主观性/未必可靠。预算差异分析：将分析期的预算数额作为比较的标准,实际数与预算数的差距就能反映完成预算的程度，可以给进一步分析和寻找企业潜力提供方向。,预算标准（预算差异分析）,行业标准：可以是行业财务状况的平均水平,也可以是同行业中某一比较先进企业的业绩水平。行业标准的优点：可以说明企业在行业中所处的地位和水平（竞争的需要）；也可用于判断企业的发展趋势（例如,在一个经济萧条时期,企业的利润率从12%下降为9%,而同期该企业所在行业的平均利润率由12%下降为6%,那么,就可以认为该企业的盈利状况是相当好的）。行业标准的问题:同“行业”内的两个公司并不一定是十分可比的；多元化经营带来的困难；同行业企业也可能存在会计差异。,行业标准（同业分析）,同业分析是将企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中先进企业指标对比，可以全面评价企业的经营成绩。与行业平均指标的对比,可以分析判断该企业在同行业中所处的位置。和先进企业的指标对比,有利于吸收先进经验,克服本企业的缺点。,比率分析法,比率分析法是利用两个指标的某种关联关系，通过计算比率来考查、计量和评价财务活动状况的分析方法。财务比率的分类：相关比率：销售利润率、资产利润率构成比率：指标的各构成部分占总体数值的百分比如某类销售占企业总销售额的比率动态比率：定基比率、环比比率,因素分析法,比率因素分解法差异因素分解法连环替代法差额计算法,比率因素分解法，是指把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。例如，资产收益率可以分解为资产周转率和销售利润率两个比率的乘积。财务比率是财务报表分析的特有概念，财务比率分解是财务报表分析所特有的方法。在实际的分析中,分解法和比较法是结合使用的。比较之后需要分解，以深入了解差异的原因；分解之后还需要比较，以进一步认识其特征。不断的比较和分解，构成了财务报表分析的主要过程。,连环替代法是另一种测定比较差异成因的定量分析方法。按照这种方法，需要依次用标准值替代实际值，以测定各因素对财务指标的影响。计算方法：确定影响某一指标的因素：S=A*B*C则：预算指标（或基期数）S0=A0*B0*C0第一次替代（A因素）S1=A1*B0*C0第二次替代（B因素）S2=A1*B1*C0第二次替代（C因素）S3=A1*B1*C1（实际值）-=S1-S0=（A1-A0）B0C0A因素变动造成的差异-=S2-S1=A1（B1-B0）C0B因素变动造成的差异-=S3-S2=A1B1（C1-C0）C因素变动造成的差异-+-+-=-（总差异）,连环替代法,差额计算法,A因素变动造成的差异=（A1-A0）B0C0B因素变动造成的差异=A1（B1-B0）C0C因素变动造成的差异=A1B1（C1-C0）,材料消耗总额产品产量*单位产品材料消耗量*材料单价指标计划实际差异产品产量10011010单位产品材料消耗量2018-2材料单价561材料消耗总额10000118801880C0:100*20*510000C1:110*20*511000产量差异：=C1-C0=1000C2:110*20*613200单位消耗量差异：=C2-C2=2200C3:110*18*611880价格差异：=C3-C2=-1320合计1880,某公司的本年实际收入与预算收入的比较数据如下：实际销售收入：（8万件5元/件）40万元；预算销售收入：（9万件4.8元/件）43.2万元，差异:3.2万元（不利）要求：分别用定基分解法、连环替代法分解差异。,连环替代法：P0=Q0P0=90000*4.8=432000元P1=Q1P080000*4.8=384000元P1-P0=QP0=-10000*4.8-48000元数量差异Pn=Q1P180000*5400000元Pn-P1=Q1P=80000*0.216000元价格差异总差异Pn-P0-32000,第二章资产负债表解读,描述资产负债表的结构；说明资产负债表和企业经济活动之间的关系；陈述资产负债表中资产项目的含义及相互关系；陈述资产负债表中负债项目的含义及相互关系；陈述资产负债表中权益项目的含义及相互关系；解释所有者权益变动表反映的财务信息；运用资产负债表趋势分析法和结构百分比分析法分析企业的财务状况。,学习目标：,资产负债表结构,依据的会计等式：资产=负债+所有者权益,资产,流动资产：货币资金交易性金融资产应收票据应收账款非流动资产：持有至到期投资长期股权投资固定资产无形资产,负债,流动负债：短期借款应付票据应付账款非流动负债：应付债券长期借款长期应付款,所有者权益,实收资本资本公积盈余公积未分配利润,资产负债表,资产负债表的格式,报告式账户式,资产负债表与企业的经济活动之间的关系,资产负债表重点项目解读,资产项目解读负债项目解读权益项目解读,资产项目解读,资产是企业投资活动的结果，代表了该企业的投资规模，反映了企业的资产配置和经营战略。资产越多表明企业可以用来赚取收益的资源越多，可以用来偿还债务的财产越多。但是，这并不意味着资产总是越多越好。资产并不代表收益能力，也不代表偿债能力。资产规模只是代表企业拥有或控制的经济资源的多少。,货币资金包括：库存现金、一般存款及其他货币资金；不包括：限定用途的存款（如偿债基金存款）和被冻结的存款。持有目的：交易性需要、预防性需要和投机性需要重点关注：持有量是否合理（考虑企业的规模、筹资能力、行业特点）,资产项目解读,交易性金融资产为了短期出售而持有的，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金。特点：初始及后续计量以公允价值计价、公允价值变动计入利润（公允价值变动损益项目）持有目的：将货币资金转换为有价证券，赚取价差收益重点关注：持有规模是否合理、结合利润表中公允价值变动损益项目、投资收益项目考查交易性金融资产投资业绩。,资产项目解读,应收票据因销售商品、提供劳务而收到的商业汇票，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。特点：约定付款日期，有较强的法律效力保护，可以贴现，流动性较高重点关注：企业对已贴现的商业汇票负有连带责任，关注其规模及影响。,资产项目解读,应收账款因销售商品、提供劳务产生的应收未收款项。特点：有坏账风险，因而要计提坏账损失准备。重点关注：规模、质量、坏账计提政策及其变化情况。应收款项增长较大，应当分析其原因。一般说来，应收账款增加的原因主要是三个：一是销售增加引起应收账款的自然增加；二是客户故意拖延付款；三是企业为扩大销售适当放宽信用标准，造成应收账款增加。,资产项目解读,预付账款按合同规定预付的款项。包括预付的购物款和工程款。特点：预付款的回收方式不是货币资金，而是接受商品或劳务，然后再通过商品的变现以收回资金，因而“流动性”比较差。重点关注：规模是否合理（根据特定存货的市场供求状况）。重点关注预付账款过高的情况。,资产项目解读,存货存货资产分为原材料、库存商品、低值易耗品、包装物、在产品和产成品等。存货规模的变动取决于各类存货的规模和变动情况。特点：存货占流动资产的比重一般比较大（50%左右，行业之间差异大）。重点关注：存货的规模、发出存货的计价方法、存货期末计价及存货跌价准备的计提、存货具体项目的构成、存货的库存周期。,资产项目解读,可供出售金融资产因管理当局的管理意图而定。包括从二级市场上购入的不打算随时变现的股票、债券、基金，。特点：以公允价值计价，公允价值变动计入权益（资本公积项目）。重点关注：关注可供出售金融与交易性金融资产分类的适当性、会计处理的正确性、有无重分类情况，,资产项目解读,持有至到期投资到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确的意图和能力持有至到期。包括企业持有的有公开报价的国债、企业债券、金融债券等。特点：定期收取利息、到期收回本金，按成本计量，需要计提减值。重点关注：构成及债务人情况，投资收益、减值。,资产项目解读,长期股权投资不准备短期内变现。包括企业对子公司、合营企业、联营企业的投资，或者投资不具有控制、共同控制和重大影响但无活跃市价的投资。持有目的：控制被投资企业、与被投资企业建立稳定的关系、增强多元化经营能力等特点：核算方法有成本法和权益法，需要计提减值。重点关注：构成（投资对象、投资规模、持股比例）、初始投资成本的确认、核算方法的选择、减值准备的计提。,资产项目解读,投资性房地产为赚取租金或资本增值（或者两者兼而有之）而持有的房地产。包括出租的，或为增值后转让的房地产。特点：核算方法有成本模式和公允价值计价法，两种核算方法的结果差别较大。重点关注：投资性房地产的分类是否适当（与自用的房地产区别）、计价模式的选择是否适当、计价方法的变更。,资产项目解读,固定资产包括各种机器设备、房产等。特点：占用资金数额大、周转时间长，是企业资产管理的重点。重点关注：固定资产的规模、更新情况、会计政策（预计寿命、残值、折旧方法）及其变更、固定资产减值的计提。,资产项目解读,无形资产没有实物形态的可辨认非货币性资产。包括专有技术、专利、商标权、特许权等。特点：内含价值较高。但限于会计核算方法的限制，除外购无形资产外，账面成本并不一定反映真实价值。案例：ipad的商标权案重点关注：无形资产的规模及构成、摊销政策、无形资产减值的计提。,资产项目解读,苹果与深圳关于IPAD的商标权之争,2000年唯冠台北公司注册iPad电脑等多种电子产品的欧洲与世界其他各地的商标。2001年唯冠科技(深圳)公司先后申请注册了两项iPad中国商标。2009年苹果用3.5万英镑获得了iPad的海外商标权。不过唯冠科技称，iPad的中国大陆商标权归属于其唯冠科技公司所有。2011年2月唯冠和苹果iPad商标权之争首次在深圳对簿公堂，而这也是双方第一次正式交锋。2011年12月经过三次开庭审理，苹果一审败诉，赔偿和商标要求被驳回。2011年12月唯冠在深圳福田、惠州起诉了苹果当地经销商。目前案件还未开庭。2012年1月苹果向广东省高级人民法院提起上诉。2012年1月唯冠向上海法院申请禁止令要求禁售iPad产品。Ipad商标权值多少？100亿美元？20亿美元？4亿美元？,负债是企业过去交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。负债代表了债权人对企业资产的要求权。负债分为流动负债和非流动负债，流动负债需要在一年或这超过一年的一个营业周期内偿还。一般包括：短期借款、应付票据、应付帐款、预收帐款、应付工资及福利费、应付股利、应交税金等项目。流动负债具有两个特征：一是偿还期在一年内或超过一年的一个营业周期内；二是到期必须用流动资产或新的流动负债偿还。,负债项目解读,短期借款企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年一下的各种借款。特点：短期借款一般因日常经营周转或季节性原因出现资金短缺而借入款项，需要支付利息。重点关注：短期借款规模要与流动资产规模、企业的收益相适应。适度利用财务杠杆增加收益。,负债项目解读,应付票据企业因购买材料、商品等开出、承兑的商业汇票。特点：最长期限不超过6个月，受法律约束，必须支付。应付账款企业因购买材料、商品或接受劳务等应支付的款项。特点：商业信用，不需支付利息。关注：偿付能力。,负债项目解读,预收账款企业因按照合同约定向购货单位预收的款项。特点：是一项特殊债务，需要以实物支付，是一种“良性”债务。应付职工薪酬企业按规定应付给职工的各种薪酬，包括工资、奖金、津贴和补贴，福利费等。,负债项目解读,非流动负债主要用于企业的投资建设，满足扩大再生产的需要，因而具有债务金额大、偿还期限长、分期偿还的特征。长期借款企业向银行等金融机构借入的期限在一年以上的借款。特点：期限长、利息高。关注：规模、增减变动。,负债项目解读,应付债券企业为筹集可供长期使用的资金而发行的债券。预计负债企业因或有事项而确认的负债。如提供担保、未决诉讼、产品质量保证等。案例：负债累累仍痴迷对外担保需警惕债务链条,负债项目解读,2002年5月27日，深发展龙华支行向富豪科技提供1.5亿元的流动资金贷款，贷款期限为21个月。深发展另与中江地产签订了贷款保证担保合同，保证方式为承担连带偿还责任。后因富豪科技未还款，深发展龙华支行于2009年3月向深圳仲裁委员会申请仲裁，2009年11月深圳市仲裁委做出裁决