财务管理-财务分析

1,第三章财务分析,2,财务管理学课程结构,企业财务目标第一章,财务管理的基础观念第二章,财务（报表）分析工具第三章,财务管理基本内容,筹资4、5、6章,投资7、8、9章,营运资金管理10、11、12章,利润及其分配13、14章,3,第三章财务分析,教学要点教学内容思考题自测题自测题答案习题案例分析参考文献,4,财务分析的基础与种类偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的分析方法杜邦分析法的原理及应用,教学要点,返回,5,第一节财务分析概述第二节企业偿债能力分析第三节企业营运能力分析第四节企业获利能力分析第五节企业财务状况的趋势分析,教学内容,返回,6,第一节财务分析概述,一、财务分析的作用对内：揭示生产经营活动中存在的问题业绩评价对外：为利益相关者提供决策依据,7,二、财务分析的目的评价企业的偿债能力评价企业的资产管理水平评价企业的获利能力评价企业的发展趋势,8,三、财务分析的基础,1.资产负债表资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。2.损益表损益表也称收益表或利润表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。3.现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。,9,主体：内部分析和外部分析,对象：资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析,方法：比率分析法和比较分析法,目的：偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分析、发展趋势分析和综合分析,四、财务分析的种类,返回,10,第二节企业偿债能力分析,一、短期偿债能力(solvency)分析,流动比率在2:1左右比较合适,11,速动比率在1:1左右比较合适,12,反映企业直接支付能力,13,二、长期偿债能力,若大于1，说明企业资不抵债,14,倒数,15,16,利息保障倍数至少要大于1,17,三、影响企业偿债能力的其他因素,或有负债担保责任租赁活动可动用的银行贷款指标,返回,18,第三节企业营运能力分析,用于测定企业存货的变现速度,19,反映应收账款的变现速度和管理效率,赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额,20,21,反映企业资产的使用效率,返回,22,第四节企业获利能力分析,反映企业总资产的利用效率,23,重要财务比率,24,资产报酬率平均权益乘数,股东权益报酬率=,25,26,总资产周转率销售净利率,资产报酬率=,27,28,返回,29,第五节企业财务状况的趋势分析,比较财务报表从绝对数的角度，进行动态分析比较百分比财务报表从相对数的角度，进行的动态结构比率分析比较财务比率动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势,30,第六节企业财务状况的综合分析,财务比率综合评分法杜邦分析法,31,股东权益报酬率,资产报酬率,平均权益乘数,销售净利率,总资产周转率,净利润,销售收入,销售收入,资产总额,总收入,总成本,非流动资产,流动资产,杜邦分析系统图,返回,32,1.反映企业营运能力的指标有哪些？2.反映企业偿债能力的指标有哪些？3.反映企业获利能力的指标有哪些？4.杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息？,思考题,返回,33,该公司当前股票市场价格为105元，流通在外的普通股为3000万股。计算：1普通股每股利润2公司股票当前的市盈率、每股股利、股利支付率3每股净资产,自测题,返回,34,计算题:1.每股利润=2100/3000=0.7(元/股)2.市盈率=10.5/0.7=15(倍)每股股利=1200/3000=0.4(倍)股利支付率=0.4/0.7=57.14%3.每股净资产=7000/3000=2.33(元/股),自测题答案,返回,35,计算题：某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为15，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：（l）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（3）计算该公司本年销货成本。（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。,习题,返回,36,某公司2004年销售收入为62500万元，比上年提高28%，有关财务比率见下表：财务比率2003年同行业平均2003年本公司2004年本公司应收账款周转期353636存货周转率2.52.592.11销售毛利率38%40%40%销售营业利润率10%9.6%10.63%销售利息率3.73%2.4%3.82%销售净利率6.27%7.2%6.81%总资产周转率1.141.111.07固定资产周转率1.42.021.82资产负债率58%50%61.3%,案例分析,37,要求:1.运用杜邦财务分析原理，比较2003年公司与同行业平均净资产收益率，定性分析其差异的原因。2.运用杜邦财务分析原理，比较2004年与2003年的净资产收益率,定性分析其变化的原因。,返回,38,财务报表解释（ACCA财务管理丛书）张新民武艳辉译中信出版社2002财务报告粉饰手法的识别与防范吴革对外经济贸易大学出版社2003年财务管理与政策美詹姆斯C范霍恩著刘志远主译东北财经大学出版社2000