华兰生物财务报告分析

南京财经大学通识选修课课程论文考试20102011第 二 学期课程名称：上市公司财务报表分析任课教师：王家琪学生姓名：王迪班 级：金融086班学 号：2023408224论文题目：华兰生物财务报告分析内容摘要：本文通过结构分析法，横向分析法等对上市公司华兰生物进行一个比较完整的财务比率分析，主要比率为：偿债能力分析、资本结构分析、经营效率分析以及盈利能力分析，通过具体数据以及相关参数的解释说明，比较完整的分析华兰生物06-09年四年间公司经营状况。关 键 词：华兰生物 偿债能力 投资价值 一、公司的基本情况1.公司的基本信息 公司名称：华兰生物工程股份有限公司 证券代码：002007 证券简称：华兰生物 行业类别：生物制品业 证券类别：中小企业板 经营范围：生产、销售自产的生物制品、血液制品 成立日期：1992 注册地址：河南省新乡市华兰大道甲1号 办公地址：河南省新乡市华兰大道甲1号 公司网址： 注册资本：500万元 法人代表：安康总经理：林小军2. 公司简介 华兰生物工程股份有限公司(前身为华兰生物工程有限公司)成立于1992年，是从事血液制品研发和生产的国家级重点高新技术企业，并于1998年首家通过了血液制品行业的GMP认证。 作为国家定点大型生物制品生产企业，公司以雄厚的技术开发实力、领先的技术水平、一流的生产检测设备、科学规范的经营管理和完善的质量保证体系。 在全国同行业企业中处于领先地位。公司先后承担多项国家、省、市级科技攻关项目，其中外科用冻干人纤维蛋白胶被列入国家863项目。华兰博士后科研工作站的成立和河南省生物医药工程技术中心在公司的挂牌，为企业的高成长性和核心竞争力奠定了坚实的基础。几年来公司稳健管理，规范运作，凭借着技术优势，凸现了公司的核心竞争实力。目前公司是国内拥有产品品种最多、规格最全的血液制品生产企业，血浆处理能力居国内乃至亚洲前列，这标志着公司已成为亚洲大型血液制品生产企业。其中主导产品国内市场占有率居同行业前列，主要财务指标连续多年高速增长，创造了生物制药企业高速发展的奇迹，综合实力公司进入中国国家医药工业行业30强。 伴随着关爱生命和以人为本的文明进程，华兰生物拥有人血蛋白、静注丙球、肌注丙球、冻干人凝血酶原复合物、外科用冻干人纤维蛋白胶等以“华兰”为品牌的血液制品。这些制品的“华兰”商标已成为中国血浆制品行业的著名名牌。华兰生物心怀人民健康，依靠技术进步与管理进步，将产品的质量视为企业的生命，坚持不懈地研发和生产安全、高效、可靠的制品，一个以高科技为特征的华兰生物必将在新的世纪里创造更光辉的业绩，谱写着“一切为了人类的健康”的优美篇章。行业之冠 生产规模亚洲最大； 国内首家上市的血液制品主营企业； 国内首家通过血液制品企业GMP认证； 国内首家引进“全自动单采血浆机”进行血浆的采集； 国内首家将“计算机指纹身份识别系统及远程网络管理”应用于单采血浆站管理； 国内首家开展“LOOKBACK”系统，保证投入生产的每一份血浆均安全、可靠； 国内首家对人免疫球蛋白进行病毒灭活。 公司前身为华兰生物工程有限公司，系1992年经新乡市对外经济贸易委员会92新经贸资字第026号文件、河南省人民政府外经贸豫府资字1992第035号批准证书批准，由卫生部兰州生物制品研究所驻新乡服务部、台胞安瑞麟先生和香港丰源贸易公司共同出资设立，注册资本人民币500万元。1992年至1999年2月,公司经过历次增资扩股及股权转让。2000年9月，公司以2000年8月31日经审计的净资产4,500万元为基数按1:1的比例进行折股，整体变更为华兰生物工程股份有限公司。3. 关联企业 关联方名称 关联关系所占权益（万元）比例（%）是否控制新乡市华兰生物技术有限公司控股股东4012.6517.83是华兰生物重庆市巴南区单采血浆有限公司控股子公司22505.05100是贺州华兰单采血浆有限公司控股子公司22505.05100是华兰生物医药营销有限公司 控股子公司18004.0480是华兰生物(长顺)单采血浆有限公司控股子公司22505.05100是华兰生物工程(苏州)有限公司控股子公司16878.7975是都安华兰单采血浆有限公司控股子公司22505.05100是华兰生物疫苗有限公司 控股子公司16878.7975是华兰生物(龙里)单采血浆有限公司控股子公司22505.05100是新乡市太行禽业有限公司控股子公司是华兰生物(瓮安)单采血浆有限公司控股子公司22505.05100是华兰生物武隆县单采血浆有限公司控股子公司22505.05100是华兰生物工程重庆有限公司控股子公司22505.05100是华兰生物忠县单采血浆有限公司控股子公司22505.05100是博白华兰单采血浆有限公司控股子公司22505.05100是华兰生物(惠水)单采血浆有限公司控股子公司22505.05100是华兰生物(罗甸)单采血浆有限公司控股子公司22505.05100是华兰生物(独山)单采血浆有限公司控股子公司22505.05100是2、 公司的主要的财务报表【主要财务指标】指标含义：净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。该指标的最近一期行业平均值：7.14%净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。该指标的最近一期行业平均值：143.51%资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。该指标的最近一期行业平均值：48.63%净利润现金含量：高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。该指标的最近一期行业平均值：79.78%【资产与负债】【现金流量】【利润表】三、针对报表详细的财务比率分析A.偿债能力分析 流动比率：流动比率用来分析公司的流动资产是否足以偿付流动负债，是衡量公司提供流动资金、偿付短期债务和维持正常经营活动能力的主要指标，从华兰生物资产负债表中，我们可以看到06-09年，流动比率=流动资产/流动负债，依次为，2.1643、1.9221、6.4967、6.5196由此数据，我们可以得知06、07两年华兰生物偿债能力较好，流动资金充足，短期财务状况很好。而08年公司管理可能过于保守，将资金过多的使用在流动性较强的资产上，而放弃了某些获利的机会。 速动比率：速动比率是一个比流动比率更严格的用以衡量公司流动性状况的指标，它可以更确切的反映公司快速偿付短期债务的能力。是速动资产跟流动负债的比率。华兰生物06-09年速动比率依次为1.8015、1.4897、5.3518、4.7876。我们由此可以推断：06、07年速动比率接近1，可以认为此时公司不需要动用存货就可以偿付流动负债，有着较强的偿债能力。08、09年公司低收益资产为数过多，或是应收账款中坏账过多，将影响公司的盈利能力。 经营净现金比率：可以反映公司获得现金偿还短期债务的能力。=经营活动的净现金流量/流动负债。由现金流量表可以查这两个参数，从而算得06-09年经营净现金比率依次为：0.59、0.72、1.41、-0.17。该比率越大说明华兰生物短期偿债能力越强。B.资本结构分析 股东权益比率：=（股东权益/资产总额）*100%。对于股东来说，股东权益越高，意味着公司不敢负债经营，没有积极的利用财务杠杆作用。因此，股东权益比率偏低些些较好。由资产负债表可查：06-09年股东权益比率依次为68.0560、66.7873、87.3024、84.3383.可知前两年华兰生物财务杠杆发挥了较积极的作用。C.经营效率分析 存货周转率：=主营业务收入/平均存货。反映公司的存货由销售转为应收账款的速度是分析公司销售能力的强弱和存货是否过量的重要指标，也是分析公司产供销效率和公司流动资产运转效率的参考依据。经计算，06-09年存货周转率依次为：2.39、1.72、1.59、0.86，一般而言，存货周转率越高，说明公司销售能力强，华兰生物06-09年存货周转率依次降低，其营运资本限制在存货中的数额逐年增加，商品库存周转变慢，公司盈利能力降低。 总资产周转率：=主营业务收入/资产总额。说明公司每投的1元资产在一年内可产生多少销售额，从总体上反映了公司利用资产创造收入的效率，这一比率越高表明公司投资发挥的效率越大，公司利润越高。华兰生物06-09总资产周转率依次为：0.47、0.40、0.43、0.32，可见，华兰生物投资利用率逐年降低。D.盈利能力分析 净资产收益率：=（净利/净资产）*100%。它是反映公司所有股东包括普通股票股东和优先股票股东投入资本的收益情况。净资产收益率与股东们的经济利益密切相关，税后净收益是股东收益的基本来源，而净资产则是股东对公司的总投资金额。华兰生物在2009-09-30、2009-06-30、2009-03-31、2008-12-31、2008-09-30、2008-06-30、2008-03-31、2007-12-31的净资产收益率一次为：15.2500、6.8300、3.0300、17.0000、11.4200、10.6500、3.2400、18.8200。净资产收益率并没有统一的标准，要看市场平均收益率、投资者承受的风险和投资者对收益的预期。四、分析结论经过上述对华兰生物的财务比率分析，我们可以对06-09四年间华兰生物在偿债能力、资本结构、经营效率、以及盈利能力有一个较清晰的了解。前两年公司